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上海期货交易所2025年12月31日天然橡胶仓单日报
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地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 3700 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾 0 0 外运华东张华浜 400 0 上港物流浦东 0 0 合计 4100 0 山东奥润特 12800 0 青岛832 17100 0 中远海运高新 5300 0 山港青岛国际物流 11400 1700 中远海运黄岛 0 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 400 0 外运华中胶州 8400 0 山港青港物流胶州 6700 0 青岛宏桥 9000 1600 中储青岛 1600 0 合计 72700 3300 云南云南储运 23790 0 云南530 0 0 合计 23790 0 海南港航物流 0 0 天津中储陆通 0 0 总计 100590 3300
99qh2025-12-31
上海期货交易所2025年12月30日天然橡胶仓单日报
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地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 3700 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾 0 0 外运华东张华浜 400 0 上港物流浦东 0 0 合计 4100 0 山东奥润特 12800 0 青岛832 17100 200 中远海运高新 5300 0 山港青岛国际物流 9700 0 中远海运黄岛 0 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 400 0 外运华中胶州 8400 500 山港青港物流胶州 6700 0 青岛宏桥 7400 0 中储青岛 1600 0 合计 69400 700 云南云南储运 23790 0 云南530 0 0 合计 23790 0 海南港航物流 0 0 天津中储陆通 0 0 总计 97290 700
99qh2025-12-30
基于树龄结构的天然橡胶供应趋势展望
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格中枢在15000～16000元/吨天然橡胶作为重要的工业原料，其供应波动影响着轮胎、汽车及众多橡胶制品行业。与多数大宗商品不同，天然橡胶的供应具有独特的周期性，这一周期并非由传统的经济或政策因素主导，而是深深植根于橡胶树自身的生物学特性。橡胶树从种植到可开割产胶需7年左右，经济寿命在30～40年，这种漫长的生长周期与产能释放的滞后性，决定了天然橡胶市场固有的“蛛网模型”特征——供给调整严重滞后于价格信号，从而引发周期性的供需失衡与价格巨震。因此，深入剖析全球橡胶林的树龄结构，成为预判未来供应趋势、定位周期阶段、把握投资拐点的核心“钥匙”。本文系统梳理当前全球天然橡胶的树龄构成，并对未来5～10年的供应格局进行预测。橡胶树生命周期与供应周期的理论框架理解天然橡胶的供应，必须理解橡胶树的生命周期。根据国际橡胶研究组织（IRSG）的标准及各主产国实践，橡胶树的生命周期可划分为五个关键阶段，每个阶段的产量特征截然不同。幼龄期（0～7年）：树木尚未开割，无产出。产能爬坡期（7～15年）：开割后产量逐年快速提升，单产从低水平逐步爬升至接近峰值。盛产期前期（15～25年）：产量达到生命周期高峰，并维持在较高水平。盛产期后期（25～35年）：产量从峰值缓慢回落，但仍保持可观水平。老龄期（35年以上）：产量显著下降，经济效益锐减，胶农通常考虑砍伐更新。 “7年滞后期”是理解一切供应周期的起点。这意味着，任何由高价格刺激的种植决策，其带来的新增产能需要等待至少7年才能进入市场。回顾历史，过去半个世纪全球天然橡胶市场大致经历了三轮完整的周期，每轮周期持续时间为15～20年，“剧本”惊人相似：价格暴涨—大规模种植—7～10年后产能集中释放—供应过剩导致价格长期低迷—低价抑制新植—老树退出和需求增长令基本面好转—价格开启新一轮上涨。当前，全球天然橡胶正处在第三轮周期（始于2010年左右）的尾声。2010—2011年，橡胶价格创下历史峰值，直接驱动了2010—2015年全球范围的种植狂潮，年均新植面积为47万公顷。如今，这批当时种下的树苗已成长了10～15年，正处于产能释放的“青壮年”阶段，构成了当前及未来几年全球供应基本盘的核心部分。全球树龄结构截至2024年年初，全球天然橡胶种植总面积约1430万公顷，其中可开割面积约1280万公顷。从树龄结构来看，全球橡胶林呈现典型的“纺锤形”结构：树龄在15～25年（盛产期前期）和25～35年（盛产期后期）的橡胶树占比较高，合计超过60%，是当前产量稳定的基石。然而，最值得关注的是占比为23.1%、面积超过330万公顷的7～15年树龄段橡胶树。这些在2010—2015年种植高峰期种下的橡胶树，正处于产量快速爬坡的关键阶段，是未来5年新增供应的绝对主力。从区域分布来看，东南亚作为传统“霸主”，占据了全球77%以上的种植面积和75%以上的产量，其树龄结构对全球供应具有决定性影响。与此同时，以科特迪瓦、尼日利亚、喀麦隆为代表的非洲产区产量增长迅猛，2015—2024年年均增速在6%～8%，但因基数较小，目前全球占比仅约10%，短期内难以撼动东南亚的主导地位。核心主产国树龄结构泰国：盛产期占比高，增长动能衰减泰国是全球最大天然橡胶生产国，2024年产量为475万吨。泰国的树龄结构呈现出“中青年树主导”的特征。7～25年树龄的橡胶树占比高达58%，这保证了泰国天然橡胶产量在未来几年仍将维持高位。2009—2017年种植的橡胶树，面积达98万公顷，将在2025—2030年贡献45万～50万吨的新增产能。然而，泰国的老龄树（35年以上）占比已降至仅5.2%，表明上一轮老树更新已基本完成，后续由老树退出带来的供应自然收缩效应有限。更关键的是，受长期低价影响，泰国新植面积已大幅萎缩，这意味着在现有“青壮年树”产能释放完毕后，泰国供应增长将后继乏力，预计2026年后供应增速将骤降至1%～2%，2028年后甚至可能步入负增长阶段。印尼：树龄结构年轻，单产瓶颈突出印尼2024年天然橡胶产量为226万吨。印尼的树龄结构相比泰国更为年轻，7～15年树龄段占比为27.9%，高于泰国。从理论上讲，这为印尼未来产能释放提供了良好基础。但印尼天然橡胶产业以小农经济为主（占比为85%），管理水平低、品种老化、基础设施落后，导致其平均单产仅约0.95吨/公顷，远低于泰国约1.25吨/公顷的平均单产。因此，尽管印尼树龄结构有利，但实际产量增长受制于单产提升缓慢和胶农开割积极性变化，预计印尼2026—2030年年均增速为1.0%～1.5%。越南：管理规范，增长空间有限越南2024年天然橡胶产量为132万吨。越南国有农场占比高，管理相对规范，单产水平介于泰国和印尼之间。越南7～15年树龄段的橡胶树占比约25%，支撑其未来数年产量温和增长。但受限于可开发土地资源，越南产量增长主要依赖单产提升，预计年均增速在1.5%～2.0%。中国：成本高企，进入持续性减产通道中国2024年天然橡胶产量约86万吨。中国橡胶产业面临劳动力、土地等成本全面高于东南亚的困境，在低价时期缺乏竞争力。树龄结构严重老化，35年以上老龄树占比为18%，而7～15年树龄段的橡胶树占比仅15%，新植面积持续低迷。这预示着中国天然橡胶产量已进入趋势性下滑通道，预计2026—2030年年均降幅在1%～2%。非洲：高速扩张的“潜力股” 以科特迪瓦为代表的非洲产区是当前全球橡胶树种植最具活力的地区。受益于适宜的气候、较低的土地和劳动力成本、积极的投资，该地区正处在面积快速扩张期和产量高速增长期，预计产量年均增速在5%～8%。不过，由于非洲产区在全球产量中的占比较低（约10%），在可预见的未来，其增长更多是补充，难以改变全球供应格局。当前周期阶段判断与拐点验证框架综合全球树龄结构分析，当前全球天然橡胶供应正处于2010—2015年种植高峰驱动的产能释放末期，并开始向“供应稳定期”过渡，核心特征是：一方面，占比23.1%的7～15年树龄橡胶树仍在持续释放产能，支撑产量绝对值继续攀升；另一方面，新植面积自2016年后断崖式下降（2020—2024年年均仅18万公顷，较高峰期下降62%），预示着下一个产能周期的“种子”严重不足。然而，这并不等同于供应拐点即刻到来。一个真正意义上的、能够驱动价格趋势性反转的供应拐点，需要同时满足三个严谨的标准：一是老龄树加速退出。当前全球35年以上的老龄树占比约5.6%，年退出率稳定在2%～3%，未出现因经济效益过低而大规模砍伐的加速退出迹象。二是新植面积持续低迷。这一标准目前已基本满足，新植面积已连续多年处于低位。三是产量增速转负，即新增产能无法抵消老树退出和减产带来的损失。综合以上三个标准，我们认为，当前仅满足第二个标准（新植面积持续低迷），第一个标准和第三个标准尚未完全确立。因此，供应拐点的最终确认时间窗口预计在2029—2030年，在此之前，市场仍将面临温和的供应增长压力，但增速将逐年放缓。供应趋势预测基于树龄结构模型，我们预测2026年全球天然橡胶产量为1550万吨，同比增加约35万吨，增幅为2.3%。其中，新增产能约52万吨，老树退出约17万吨，净增量约35万吨。产量仍维持正增长，说明供应压力尚未完全缓解。区域差异化特征显著。不同产区的供应趋势明显分化。东南亚传统主产国（泰国、印尼、越南、马来西亚）产量合计占全球产量的75%以上，但增速逐步放缓，预计2026—2030年年均增速在0.5%～1.5%。泰国产量增速放缓最为明显，由于老树占比相对较低且大规模更新已经基本完成，产量增长空间有限，预计年均增速不足1%。印尼7～15年树龄段占比较高，但受制于管理水平低、单产提升缓慢等因素，实际产量增长将低于预期。相比之下，非洲产区（主要包括科特迪瓦、尼日利亚、喀麦隆）产量保持快速扩张态势，预计年均增速在5%～8%，但体量较小，对全球供应格局的影响有限。这种区域分化意味着，未来全球天然橡胶供应增量主要来自新兴产区，而传统主产国的贡献将逐步减少。图为全球天然橡胶产量及趋势预测（2015—2030年）价格展望与结论供应周期定位的演变，正在重塑天然橡胶的定价逻辑。当前，天然橡胶市场正从过去几年由宏观因素（如货币政策、全球经济增长）主导的阶段，逐渐转向“供应增速放缓”与“宏观及需求因素”共振的阶段。图为上海天然橡胶期货2605合约走势 2026年，预计天然橡胶价格中枢在15000～16000元/吨（以中国市场价格为参考），核心运行区间为14000～18000元/吨。支撑价格重心从历史低位区间抬升的因素包括：基本面从严重过剩转向紧平衡（ANRPC数据显示已出现结构性缺口）、全球原料价格企稳、产业链库存处于低位、供应端不时出现政策或天气扰动。然而，供应在2029年前仍将温和增长，而非收缩，同时全球轮胎需求增速维持在1%～2%，天然橡胶价格上行空间将受到制约。展望更长周期，一旦2029—2030年供应拐点（即产量增速转负）得到数据确认，全球天然橡胶市场将正式步入由供应收缩主导的新周期。届时，天然橡胶价格中枢有望实现跨越式抬升，进入18000～20000元/吨甚至更高的运行区间。对市场参与者而言，当前至2028年是密切跟踪验证供应拐点的三大标准，特别是关注老龄树退出动态和东南亚主产国产量数据的关键观察期。天然橡胶市场持续十余年的熊市阴霾或许仍未完全散尽，但周期运转的齿轮已然咬合，供应侧变局的曙光已隐约可见。来源：期货日报网
期货日报网2025-12-30
上海期货交易所2025年12月29日天然橡胶仓单日报
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地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 3700 1000 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾 0 0 外运华东张华浜 400 100 上港物流浦东 0 0 合计 4100 1100 山东奥润特 12800 0 青岛832 16900 0 中远海运高新 5300 0 山港青岛国际物流 9700 0 中远海运黄岛 0 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 400 0 外运华中胶州 7900 0 山港青港物流胶州 6700 0 青岛宏桥 7400 0 中储青岛 1600 1600 合计 68700 1600 云南云南储运 23790 -40 云南530 0 0 合计 23790 -40 海南港航物流 0 0 天津中储陆通 0 0 总计 96590 2660
99qh2025-12-29
上海期货交易所2025年12月26日天然橡胶仓单日报
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地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 2700 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾 0 0 外运华东张华浜 300 0 上港物流浦东 0 0 合计 3000 0 山东奥润特 12800 0 青岛832 16900 0 中远海运高新 5300 400 山港青岛国际物流 9700 0 中远海运黄岛 0 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 400 0 外运华中胶州 7900 0 山港青港物流胶州 6700 300 青岛宏桥 7400 0 中储青岛 0 0 合计 67100 700 云南云南储运 23830 0 云南530 0 0 合计 23830 0 海南港航物流 0 0 天津中储陆通 0 0 总计 93930 700
99qh2025-12-26
上海期货交易所2025年12月25日天然橡胶仓单日报
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地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 2700 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾 0 0 外运华东张华浜 300 0 上港物流浦东 0 0 合计 3000 0 山东奥润特 12800 0 青岛832 16900 100 中远海运高新 4900 0 山港青岛国际物流 9700 1800 中远海运黄岛 0 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 400 0 外运华中胶州 7900 0 山港青港物流胶州 6400 0 青岛宏桥 7400 0 中储青岛 0 0 合计 66400 1900 云南云南储运 23830 0 云南530 0 0 合计 23830 0 海南港航物流 0 0 天津中储陆通 0 0 总计 93230 1900
99qh2025-12-25
上海期货交易所2025年12月24日天然橡胶仓单日报
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地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 2700 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾 0 0 外运华东张华浜 300 300 上港物流浦东 0 0 合计 3000 300 山东奥润特 12800 0 青岛832 16800 400 中远海运高新 4900 0 山港青岛国际物流 7900 0 中远海运黄岛 0 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 400 0 外运华中胶州 7900 1100 山港青港物流胶州 6400 800 青岛宏桥 7400 0 中储青岛 0 0 合计 64500 2300 云南云南储运 23830 0 云南530 0 0 合计 23830 0 海南港航物流 0 0 天津中储陆通 0 0 总计 91330 2600
99qh2025-12-24
沪胶区间震荡为主
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区间震荡走势。一方面，国内云南、海南等天然橡胶主产区已步入停割季，供应压力有所缓解。同时，国内新车产销量好于市场预期，为胶价提供利多支撑。另一方面，轮胎出口遇阻，青岛保税区橡胶库存持续攀升，偏空因素不容忽视。在多空因素交织背景下，预计沪胶期货短期内难以摆脱区间震荡格局。从季节性规律及产区调研情况来看，截至2025年12月中旬，国内天然橡胶两大主产区——云南与海南已陆续进入停割状态。数据显示，受拉尼娜现象影响，云南产区虽部分地区降雨有所减少，但气温显著下降成为推动停割的核心因素。目前云南产区原料产出已极为稀少，市场流通以库存胶块为主，鲜胶乳的收购与加工环节基本停滞。相较于云南，海南产区停割进程稍晚，目前已进入收尾阶段。上周末，受气温走低影响，海南胶水中干物质含量显著下降，日产量大幅萎缩。受此拖累，当地天然乳胶加工厂生产积极性受挫，民营工厂已于12月20日前后陆续停工，2025年割胶季基本宣告结束。据统计，2025年1—10月，我国天然橡胶产量合计达72.28万吨，较2024年同期的67万吨增加5.28万吨，增幅达7.88%。总体而言，国内天然橡胶市场已进入库存消耗阶段，后续市场关注焦点将全面转向泰国、印尼等东南亚主产区的供应表现。天然橡胶下游需求以轮胎生产为主，而轮胎需求的强弱与终端车市景气度高度相关。据中国汽车工业协会统计，2025年11月，我国汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4%，月度产量首次突破350万辆，创历史新高。 2025年 1—11月，我国汽车产销分别达到3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%，产销量增速较1—10月分别收窄1.3和1个百分点。与此同时，作为天然橡胶需求“晴雨表”的重卡市场，在2025年彻底走出此前的低迷周期，迎来强势复苏。据统计，2025年11月我国重卡销量约10万辆，较去年同期的6.85万辆增长约46%；1—11月累计销量达103万辆，同比增幅约26%。综合来看，国内车市产销态势保持乐观。 2025年国内轮胎市场呈现 “总量稳增、结构优化、内外协同”的发展特征，产业规模与发展质量实现双提升。据国家统计局数据，2025年11月，我国橡胶轮胎外胎产量为10182.8万条，同比小幅下降2.6%；1—11月累计外胎产量达110311.5万条，同比微增0.6%。受下游采购节奏放缓影响，青岛保税区橡胶库存持续回升。据统计，截至2025年12月21日，青岛地区天然橡胶保税及一般贸易总库存量达51.52万吨，周度增加1.63万吨，增幅为3.28%。这已是库存连续第8周增长，凸显当前天然橡胶市场的淡季需求特征。综上所述，当前国内胶市多空因素分歧显著，后市沪胶期货将延续区间整理走势。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-24
上海期货交易所2025年12月23日天然橡胶仓单日报
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地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 2700 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾 0 0 外运华东张华浜 0 0 上港物流浦东 0 0 合计 2700 0 山东奥润特 12800 0 青岛832 16400 0 中远海运高新 4900 0 山港青岛国际物流 7900 0 中远海运黄岛 0 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 400 0 外运华中胶州 6800 0 山港青港物流胶州 5600 0 青岛宏桥 7400 0 中储青岛 0 0 合计 62200 0 云南云南储运 23830 0 云南530 0 0 合计 23830 0 海南港航物流 0 0 天津中储陆通 0 0 总计 88730 0
99qh2025-12-23
国内天胶产业演进将呈现四大趋势
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海南作为中国重要的天然橡胶战略生产基地，是国内最大的浓缩乳胶产区，也是仅次于云南的第二大全乳胶产区。2024年9月6日，台风“摩羯”在海南登陆，对海南东部及中部部分区域的橡胶林造成显著破坏。进入2025年后，该地区天然橡胶主产区继续受到气候异常等多重因素影响，开割后原料供应持续紧张，推动海南胶水价格不断上涨。尽管7月至8月产区逐步进入传统旺产季，岛内原料产量出现阶段性恢复，但整体仍明显低于市场预期。随后，台风高发期带来的恶劣天气再度干扰割胶作业，进一步强化了国内天然橡胶减产的预期，对产业链供需平衡构成持续压力。目前海南天然橡胶停割期临近，产区物候条件、割胶进展、加工厂原料收购与利润状况、浓缩乳胶与全乳胶的生产和订单情况及其产量互动关系，均将影响天然橡胶市场走势。为此，本次海南天然橡胶产业实地调研活动，通过一线走访获取业内相关信息，为橡胶产业链相关企业的采购决策、期现市场分析提供可靠依据。本次调研涵盖了从承担国家战略任务的国有龙头企业到市场一线的民营加工厂。国企方面，受访的一家企业业务网络已覆盖全球15个国家，经营管理着占全球约2%的胶园土地，年加工能力与贸易量分别占全球的17%和27%，规模指标居于行业首位。该企业在海南的胶林约30%为30年以上的老树，产能衰减，而新种未开割树占约30%。此外，多家橡胶加工企业普遍反映，海南产区正在遭受自然灾害遗留影响与树龄结构老化的双重影响。 2024年，台风导致的树势衰弱问题持续影响光合作用，叠加2025年阴雨天气，导致胶水产量缩减。原料端，本地胶水减产与相对过剩的加工产能（浓乳）间形成了激烈竞争，间接推高了工厂原料收购价格，使得民营工厂的原料成本高企。生产环节则因高昂的人工、环保成本与倒挂的产品售价而陷入亏损，多数工厂采取“零库存、不冬储”的策略来维持运营。海南橡胶产业困境背后是深层次的结构性矛盾。一方面，槟榔、沉香等作物经济效益远高于橡胶，这从根本上改变了劳动力的机会成本与土地的使用方向。割胶工作辛苦，收入相对有限，而采摘槟榔的日收入在200至350元。胶农割胶意愿下降，民营胶园主补种橡胶树的积极性较低。另一方面，海南浓乳相较泰国产品具备的价格优势正在收窄，价差从过去的每吨500~600元缩小至200~300元。同时，越南等地的产品凭借更低的成本对国内低端市场形成竞争。国内下游需求特别是高端乳胶制品领域的需求疲软，使得产品销售不畅。此外，日益严格的环保要求及国内外市场对产品品质（如TT氧化锌添加）的标准差异，进一步抬高了企业的合规与技术成本，侵蚀了本就有限的利润。面对严峻的经营环境，不同定位的企业采取了差异化的应对策略以寻求生存与发展。作为国家战略执行主体的一家国有龙头企业，其策略聚焦于全球资源布局与技术创新降本。该企业将非洲视为未来增长的关键区域和符合欧美环保标准的核心供应基地，并已布局超过190万亩土地，采用较新的技术进行开发。在生产环节，该企业正大力推广智能割胶技术以应对高昂的人工成本。其展示的第三代自动化割胶机每台成本约300元，使用寿命达8年，可替代约80%的人工工作量，不仅能实现标准化高效作业，还能在天气突变时抢抓割胶窗口期，目前该企业在向第四代机器人方向研发。这些举措旨在通过全球化保障资源安全，并通过科技赋能提升国内生产的效率与竞争力。对民营加工企业而言，策略更具防御性和灵活性。根据调研来看，民营加工企业普遍采取主动减产以控制亏损幅度的方式，将产量压缩至远低于设计产能的水平，并根据实时利润情况决定不同生产线的开停工。为破解本地高价原料的束缚，许多工厂开始寻求“走出去”，从柬埔寨、老挝、缅甸等地进口干胶原料（如价格为13400元/吨左右的烟片胶），以维持其干胶生产线的运转。部分企业尝试向产业链下游延伸，如配套建设胶丝厂，以期提升产品附加值和消化自身产能。值得注意的是，多家拥有跨区域布局的集团正将投资与发展重心转向成本更低、利润空间相对较好的云南产区，以扩大当地的产能布局，这反映了市场机制下产能的区域性再配置。展望未来，国内天然橡胶产业将在战略必要性与经济规律的双重作用下，经历一场深刻而艰难的转型。维持国内产业体系的核心逻辑在于保障国家战略资源安全，保有相当规模的国内产能，旨在防止关键战略物资的定价权完全受制于国际市场，减少潜在的外汇支出压力，并确保拥有自主可控的战略储备。国家通过专项补贴等方式对这一战略性产业进行支持，构成了其持续运营的底层支撑。基于此，国内天然橡胶产业演进将呈现四大趋势：第一，海南的橡胶种植面积与原料产量在民营领域呈现缓慢下行态势，经济作物的替代效应与胶农老龄化、割胶意愿下降等问题难以逆转。第二，加工产能则将经历持续的整合与优化，严格的环保要求和高企的运营成本将加速淘汰不具备竞争力的小型、落后产能，产业集中度有望提升。第三，产业发展模式将深化为“国内保障基地与海外资源拓展”相结合的双循环格局。国内产能将更侧重履行战略保障功能，并作为新技术（如智能割胶、环保工艺）的研发和应用示范区。龙头企业将更深入地整合非洲、东南亚等海外优势资源，构建更具弹性、成本更优的全球供应链体系。第四，产品层面，海南浓乳胶将依托其颜色洁白、性能稳定的特性，专注于高端寝具、特种手套等细分市场，与云南产区侧重标胶、全乳胶等干胶产品形成差异化定位，共同支撑国内橡胶产业在转型升级中寻求新的平衡。策略方面，合成橡胶与天然橡胶的价差处于历史中位水平，近期表现出上行趋势。从月差结构来看，天然橡胶合约长期处于远月升水格局，然而前期由于仓单下降较为明显，天然橡胶月间价差收窄甚至维持Back结构。跨品种价差方面，由于近年来国内丁二烯产能大量投放，合成橡胶价格相对低迷，合成橡胶与天然橡胶的价差扩大至历史极值。近期丁二烯、顺丁橡胶进入调价期，价格上行趋势明显。尽管短期仍面临基本面压力，但中长期以偏多思路对待。（作者单位：国贸期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-23

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