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大连商品交易所2025-05-20聚丙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-20聚丙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-20聚氯乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-20聚氯乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-20聚乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-20聚乙烯仓单日报
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聚乙烯反弹空间有限
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面，聚乙烯下游产品主要包括各类包装膜、塑料容器等，其消费增长与国内经济增速呈显著正相关关系。当前国内GDP同比增速约5%，带动聚乙烯消费增速与之匹配，而聚乙烯产能年均增速预计达15%。对比可见，产能扩张速度显著高于消费增长速度，国内聚乙烯市场供大于求的矛盾日益突出。图为国内聚乙烯出口情况（单位：万吨）成本方面，国内煤炭价格持续下行，使煤制聚乙烯与油制聚乙烯的生产经营状况出现明显分化。当前，国内煤制聚乙烯生产企业线性产品利润已突破1500元/吨，盈利空间可观。而油制聚乙烯线性产品则基本处于盈亏平衡线附近。得益于相对稳定的生产经营环境，国内聚乙烯行业整体开工率维持在79.52%，与去年同期相比波动较小。不过，由于产能基数大幅增加，即便开工负荷变动有限，国内聚乙烯周产量仍达到61万吨，显著高于往年同期水平，市场供应压力持续加大。库存方面，国内聚乙烯社会库存的走势与产能增长态势形成鲜明反差。数据显示，截至5月9日，聚乙烯社会样本库存降至61.77万吨，同比降幅达8.18%。不过，分产品来看，线性产品库存同比仅下滑1.93%，去库幅度相对有限。需重点关注的是，社会库存总量下降并非意味着库存压力实质性缓解。事实上，当前下游需求持续疲软，企业采购意愿低迷，导致大量库存积压于上游生产环节，库存结构性矛盾依然突出。下游消费亮点难觅部分包装膜出口企业接单情况好转，市场已有新订单跟进，企业开工率环比小幅上升，聚乙烯需求随之小幅回升。但随着农膜需求进入淡季，目前规模企业仅有零星新订单成交，部分企业维持少量生产以交付存量订单，无订单企业选择停车。当前正值地膜与棚膜需求的空档期，原料采购需求随之减弱。海关总署的数据显示，3月国内聚乙烯出口量达10.82 万吨，同比增长6.54%；1—3月累计出口量 21.68 万吨，同比微降 0.75%。从季度数据看，一季度出口量同比降幅较前期收窄，且3月单月呈现增长态势，表明我国聚乙烯出口保持相对稳定。值得注意的是，我国对美国聚乙烯月均出口量不足百吨，在聚乙烯出口总量中占比微乎其微，美国市场对我国聚乙烯出口的实质性影响可忽略不计。整体来看，聚乙烯市场供应充裕，下游消费进入季节性淡季，供需格局尚未得到实质性改善。尽管宏观环境边际向好为聚乙烯提供短期支撑，但受基本面供需矛盾制约，聚乙烯反弹空间较为有限。（作者单位：中原期货）来源：期货日报网
期货日报网05-20 08:55
供需依旧失衡碳酸锂再创新低
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适当加以关注。 07. 跨品种套利：多塑料空聚丙烯09 5月份，国内多数农膜生产企业停产进行机器检修，下游开工有所下降。尽管需求下降，但受中美双方承诺暂停实施及取消关税等措施提振市场情绪，塑料价格大幅反弹。PP方面，本期PP开工率为79.74%。PP总库存环比上升16.42%。上游两油库存环比上升。中美贸易关系缓和，丙烷供给问题解决，PP供给将不再受限，预计PP上行空间比较有限。操作策略：多塑料空聚丙烯09合约，为跨品种套利策略，可适当关注。 08. 跨品种套利：多豆油空棕榈油09 9月份大豆生长受北半球天气影响较大，这一时期北半球大豆仍未大量上市，原料端大豆供应压力不大。相反，目前棕榈油已经进入生产旺季，未来棕榈油供应压力逐渐增加，预计其价格将会继续承压。从历史差价追踪情况分析，目前豆油和棕榈油差价走势处于偏低水平。长期来看，二者差价理论上有恢复至450-1200区间的可能。操作策略：多豆油空棕榈油09合约，为跨品种套利策略，可适当关注。该策略首推日5月6日，首推日差价-240，最新差价-222余点，若二者差价跌破-350取消关注。 09. 跨品种套利：多豆粕空菜粕09 豆菜粕目前二者差价处于历史偏低水平，长期二者差价有望扩张至450点以上的可能。当优质蛋白比严重低估时，养殖户或饲料企业会采购豆粕代替菜粕。9月份是北半球大豆青黄不接时期，北半球新豆未上市，上一年度陈豆消化殆尽，而南半球大豆也刚进入种植期，受种植期天气干旱（巴西部分干旱可能9月开始）、土壤墒情的影响，或对大豆播种和生长期有一定影响。故9月份大豆类原料端综合来看或更抗跌。菜粕方面，由于受价格因素的影响，消费受到一定抑制，长期来看或对价格形成压制。操作策略：多豆粕空菜粕09为跨品种套利策略，首推日为4月1日，关注时差价为246，最新差价370余点，差价走强140余点。差价走势与当初预判方向一致，可适当关注，若二者差价的跌破近期低位315则取消关注。以上图片来源：博易大师，通达信，iFinD 作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）审核：李琦（投资咨询号：Z0017426）作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）报告制作日期：2025-05-19 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户；本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明本文件/图片/视频版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本文件/图片/视频，则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。来源：中衍期货
中衍期货05-20 08:03
大连商品交易所2025-05-19聚丙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-19聚丙烯仓单日报
99qh05-19 15:25
大连商品交易所2025-05-19聚氯乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-19聚乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-19聚乙烯仓单日报
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供应压力不减，碳酸锂延续弱势
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适当加以关注。 08. 跨品种套利：多塑料空聚丙烯09 5月份，国内多数农膜生产企业停产进行机器检修，下游开工有所下降。尽管需求下降，但受中美双方承诺暂停实施及取消关税等措施提振市场情绪，塑料价格大幅反弹。PP方面，本期PP开工率为79.74%。PP总库存环比上升16.42%。上游两油库存环比上升。中美贸易关系缓和，丙烷供给问题解决，PP供给将不再受限，预计PP上行空间比较有限。操作策略：多塑料空聚丙烯09合约，为跨品种套利策略，可适当关注。 09. 跨品种套利：多豆油空棕榈油09 9月份大豆生长受北半球天气影响较大，这一时期北半球大豆仍未大量上市，原料端大豆供应压力不大。相反，目前棕榈油已经进入生产旺季，未来棕榈油供应压力逐渐增加，预计其价格将会继续承压。从历史差价追踪情况分析，目前豆油和棕榈油差价走势处于偏低水平。长期来看，二者差价理论上有恢复至450-1200区间的可能。操作策略：多豆油空棕榈油09合约，为跨品种套利策略，可适当关注。该策略首推日5月6日，首推日差价-240，最新差价-230余点，若二者差价跌破-350取消关注。 10. 跨品种套利：多豆粕空菜粕09 豆菜粕目前二者差价处于历史偏低水平，长期二者差价有望扩张至450点以上的可能。当优质蛋白比严重低估时，养殖户或饲料企业会采购豆粕代替菜粕。9月份是北半球大豆青黄不接时期，北半球新豆未上市，上一年度陈豆消化殆尽，而南半球大豆也刚进入种植期，受种植期天气干旱（巴西部分干旱可能9月开始）、土壤墒情的影响，或对大豆播种和生长期有一定影响。故9月份大豆类原料端综合来看或更抗跌。菜粕方面，由于受价格因素的影响，消费受到一定抑制，长期来看或对价格形成压制。操作策略：多豆粕空菜粕09为跨品种套利策略，首推日为4月1日，关注时差价为246，最新差价380余点，差价走强150余点。差价走势与当初预判方向一致，可适当关注，若二者差价的跌破近期低位315则取消关注。以上图片来源：博易大师，通达信，iFinD 作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）审核：李琦（投资咨询号：Z0017426）作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）报告制作日期：2025-05-18 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户；本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明本文件/图片/视频版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本文件/图片/视频，则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。来源：中衍期货
中衍期货05-19 08:17
大连商品交易所2025-05-16聚丙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-05-16聚丙烯仓单日报
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