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上海期货交易所6月15日指定交割仓库石油沥青厂库仓单日报

Elaine2023-06-15

上海期货交易所6月15日指定交割仓库石油沥青仓库仓单日报

Elaine2023-06-15

上海国际能源交易中心6月15日指定交割仓库原油仓单日报

中质含硫原油单位：吨地区交割仓库本日数量增减上海洋山石油 190000 0 浙江中国石化册子岛 1993000 0 浙江中化兴中 0 0 浙江大鼎石油 0 0 浙江合计 1993000 0 山东中国石化日照 0 0 山东山港青岛实华 0 0 山东弘润油储 1347000 0 山东山港摩科瑞 0 0 山东合计 1347000 0 广东中油湛江 0 0 广东中国石化湛江 201000 0 广东合计 201000 0 辽宁中油大连保税 2220000 0 辽宁中油大连国际 1825000 0 辽宁北方油品 0 0 辽宁合计 4045000 0 海南中国石化海南 1995000 0 海南国投洋浦油储 0 0 海南合计 1995000 0 广西中油广西国际 230000 0 河北中国石化曹妃甸 0 0 总计 10001000 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2023-06-15

【能化早评】EIA报告全面累库，油价回落

早评 | 2023年6月15日品种：原油、PTA/MEG、甲醇、聚烯烃、LPG、纯碱玻璃原油供应端：美国官方继续否认伊核部分协议的传闻。新一期OPEC+会议结束，OPEC+减产协议将持续到2024年底，沙特将在7月独自减产100万桶/日，目前除了沙特超市场预期减产，其它成员都无进一步减产意愿，对俄罗斯也缺少约束。俄罗斯、伊朗、巴西等国出口都较高，削弱了OPEC减产效果。需求端：美国5月CPI数据超预期回落，增加了市场对美联储暂停加息的信心。美国油品表需与2022接近，后面7-8月有旺季预期，全球制造业PMI呈下行趋势拖累原油工业需求，国内整车物流指数处于低位，或意味着需求偏弱。库存端：截至2023年6月9日，API库存显示原油一周累库102.4万桶，汽油累库207.5万桶，馏分油累库139.4万桶。截至2023年6月9日，EIA商业原油库存增加792万桶但主要来自调整项，精炼油库存增加212万桶，汽油库存增加211万桶。观点：目前油价仍然是宏观衰退前景和OPEC+减产之间的博弈，全球衰退压力下，原油实货并不紧张，原油仍然看震荡下跌。 PTA/MEG PTA：PX重要装置意外降负，短期继续偏紧供应端：PTA上周开工79.3%，装置陆续复产。但PX近期出现重要装置意外降负，短期偏紧，山东某PTA企业也意外停车，后续若海南炼化等复产或有缓解。需求端：江浙织机开工率下降至71%，尽管聚酯开工仍上升至92.8%，但下游拐头情况下需求或也即将见顶。库存：PTA六月面临去库但中下旬将逐渐宽松，聚酯库存压力暂时不大但DTY库存偏高。观点：短期下游高开工，PX偏紧驱动估值上行，但PX端当前利润已经很高，或刺激后续装置复产，当前宏观环境下下游景气度持续性或有限，建议继续逢高空。 MEG：或需要看到一体化装置减产供应端：开工率小幅回升到54.7%。需求端：江浙织机开工率下降至71%，尽管聚酯开工仍上升至92.8%，但下游拐头情况下需求或也即将见顶。库存端：截至6月12日，华东主港库存为98.6万吨，去库4万吨观点：下游需求好转，EG开工减少，但市场仍然担忧后期一体化装置维持烯烃物料平衡不得不生产乙二醇，EG或需要看到一体化装置减产才能真正企稳。甲醇甲醇日评：供应端：国内甲醇开工70.73%，环比上周上升0.97%，同比往年同期下降10.57%。西北开工率76.5%，较上周下降0.67%，同比往年同期下降18.01%。下周，暂无装置集中检修。但甘肃华亭60万吨/年、陕西渭化40万吨/年、陕西蒲城90万吨/年及河南部分装置计划恢复。内地供应充裕。需求端：MTO开工率环比上周上升0.06%。MTBE开工率较上周上升3.19%。醋酸开工率较上周下降8.85%。二甲醚开工率较上周下降0.39%。甲醛开工率较上周下降0.22%。库存：本周甲醇内陆库存环比上周下降1.3万吨，同比往年同期下降3.59万吨，处于历史中等水平。港口库存环比上周去库1.36万吨，同比往年同期下降28.87万吨，处于历史中等水平。预期：当前甲醇各工艺处于亏损，盘面估值偏低，边际产能收紧。MTO利润修复，华东装置存在提负驱动。预测价格震荡回升。聚丙烯 PP日评：供应端：PP开工率80.93%，拉丝排产比例23.26%，纤维料排产比例8.65%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。中海壳牌40万吨/年，恢复开车。新增兰州石化30万吨/年，停车检修。需求端：塑编.、PP注塑、PP管材、CPP等行业开工维持稳定， BOPP、胶带母卷等行业开工小幅下降。PP下游行业平均开工上涨0.03%至47.08%，较去年同期低5.97%。下游需求逐渐步入淡季，预计未来需求较此前走弱。库存：石化聚烯烃库存70万吨，较前一工作日去库2万吨，同比往年同期下降10万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率85.94%，线性排产为31.06%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。新增中沙天津30万吨/年，停车检修。暂无装置恢复开车。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存70万吨，较前一工作日去库2万吨，同比往年同期下降10万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量50.23万吨，环比上上周减少0.81万吨。下周，联合石化将恢复出货，燕山石化检修的催化装置将恢复，不过因液化气价格持续走跌部分炼厂自用，后期不排除仍有炼厂增加自用，预计下周国内供应变化较小，总量或在 50.5 万吨左右。下周计划到港量超过 110 万吨，考虑到港口卸货效率，预计到港量在70-90万吨。本周国际船期实际到港量 80.03 万吨，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在32.12%，环比上周上升0.72%。港口库存252.65万吨，环比上周增加22.98万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：今日全国均价2011元/吨，环比上一交易日持-3元/吨。今日沙河市场成交尚可，部分小板价格上调，大板基本稳定。华东市场目前库存压力尚可，预计价格多数持稳，个别企业存试探性上涨计划。华中市场今日价格多数持稳，本地拿货情绪一般，叠加外发，产销多可做平。华南市场个别品牌成交重心下行，部分品类成交灵活。纯碱：今日，国内纯碱市场稳中震荡，市场表现尚可。企业前期接收订单良好，产销多维持平衡，订单维持到月底，现货价格稳定震荡。下游需求波动不大，适量采购。企业库存有下降趋势。短期价格或维持稳定。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。玻璃加工厂订单天数季节性走弱，后市玻璃需求依赖房地产政策和销售情况，继续关注。5月份玻璃价格下跌，下游补库放缓，玻璃厂家持续累库，后市等待下游库存消化，仍有再次补库预期，关注补库节奏，当前经济表现较差，宏观政策预期强烈，宏观情绪好转，后市或有更多房地产政策，利好玻璃需求，建议9-1正套。01合约面临需求预期断层，建议逢高空01合约。 4、5月份纯碱价格快速下跌，在下跌过程中行业各个环节持货意愿大幅降低，部分隐形库存显性化，库存向上游转移，目前碱厂库存在50万吨左右。在纯碱价格快速下跌的过程中，纯碱供需面也出现了较大的变化，纯碱出口超预期，下游玻璃点火增加，烧碱价格相对轻碱没有明显优势，阿拉善项目投产时间比预期的晚，综合各种因素重新计算供需平衡表，结果显示9月份之前仍有可能出现供需缺口，或将造成价格较大幅度波动，注意控制风险。预期9月之前纯碱供需可能存在缺口，9月之后供需逐步趋于宽松，对于远月仍持看空观点，建议9-1正套或逢高空远月合约。根据计算，远月纯碱成本在1300-1400元/吨，具体情况参考煤价走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-15

【宏观早评】美联储议息超预期鹰派，短期汇率压力不减

品种是：沪铅纠缠度57，燃油缠度43，原油纠缠度42。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-15

【农产品早评】美豆美玉米主产区干旱，优良率偏低

产生柴的菜油为14万吨，高于历年同期。原油柴油等价格下跌使得生物柴油吸引力下降，利空生柴需求。印度4月进口食用油102.17万吨，食用油库存为337.4万吨，维持高位。国内菜油库存大幅回升。销区库存高对油脂油料出口有着一定抑制。宏观：美国5月cpi年率4%，略低于预期，核心CPI虽仍偏高但结合联储鸽派发言，加息大概率暂停。国内超预期降息，内外共振，短期反弹将延续。策略：油脂利多或已出尽，逢高做空，短期关注油脂间价差机会，重点关注棕榈油单边做空机会。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-15

EIA：截至06月09日当周美国原油库存467,124千桶，较上周增加7919千桶

美国能源部：截至06月09日当周美国原油467,124千桶，较上周增加7919千桶

Elaine2023-06-15

2023年6月14日申银万国期货每日收盘评论

位和做陡曲线交易策略。 02 能化【原油】原油：中国央行10个月来首次下调短期贷款利率，可能会促进经济复苏，增加石油需求，sc上涨3.55%。欧佩克发布了6月份《石油市场月度报告》。欧佩克连续第四个月保持对2023年全球石油需求增长的预测稳定，略微提高了对中国需求增长的预期。报告估计2022年全球石油日均需求9957万桶，同比增长249万桶；与上月报告一致。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面增加。截止6月9日当周，美国商业原油库存增加约100万桶，汽油库存增加约210万桶，馏分油库存增加约140万桶。SC2307区间500-570，建议多单持有。【甲醇】甲醇：甲醇上涨1.21%。截至6月8日，国内甲醇整体装置开工负荷为65.88%，较上周上涨0.81个百分点，较去年同期下跌7.88个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在77.18%，较上周上涨2.76个百分点。本周期内，沿海地区个别MTO负荷略有下降，但宁夏和陕西CTO装置重启恢复，所以国内CTO/MTO装置整体开工有所上升。市场关注山东及港口部分MTO装置波动进展。整体来看，沿海地区甲醇库存在87.4万吨，环比上涨8万吨，涨幅为10.08%，同比下降18.89%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估29.4万吨附近。预计6月9日至6月25日中国进口船货到港量在83.93-84万吨。MA309波动区间1800-2100，建议观望为主。【橡胶】橡胶：周三橡胶冲高回落，RU09收于12085，上涨125，国内产区胶水预计缓慢释放，国外产区预计也将逐步开割，但供应仍在低位，国内库存累积，压制价格，基本面相对偏弱，沪胶价格处于低位，继续下跌空间也有限，短期市场聚焦宽货币，宽信用预期，RU09预计底部重心缓慢上移。【纸浆】纸浆：纸浆今日冲高回落，小幅收涨。尽管近期仍有浆纸厂传出停机减产的消息，但国内5月纸浆进口量再次突破新高，同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，关注5300附近压力。短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，SP2309区间4800-5300。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化部分下调100，中石油平稳。煤化工7010，成交回升。周三，聚烯烃反弹。基本面角度，烯烃需求进入淡季，现货成交波动。另一方面，前期连续下跌之后，目前盘面处于震荡修整当中。今日盘中原油的大幅反弹推动化工品。策略角度，逢低可轻仓震荡偏多思路对待。预计PE09合约波动区间7900—8400，操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间7200—7750。【PTA】 PTA: 主力2309合约收涨于价格5590元/吨，华东现货参考5668元。PX中国台湾在996美元。PX加工费在413美金，PTA加工区间参考157元/吨。PTA整体开工在75.6%附近，虽近期有1000多万吨的PTA检修，但6月下旬也有装置重启，节后供需持续改善（目前仍阶段性良好）；聚酯产品库存略分化。涤纶长丝、涤纶短纤累库、聚酯切片库存延续去化。长丝POY累库0.8天至14天；FDY累库0.9天至19.4天；短纤库存累库0.02至12.59天；聚酯切片去库0.14天至3.9天。预计市场短期震荡偏强，PTA2309合约波动区间5300-5700元/吨。【乙二醇】乙二醇：主力2309合约收涨于价格3968元/吨，华东现货在3897（+24）。华东主港地区MEG港口库存总量94.14万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-127美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧的装置，在环氧乙烷供需结构较差的情况下，加重了对EG的生产比例，伴随着乙烯供应的增多，使的处于停车的状态乙二醇装置面临着重启的压力，目前国产开工率处于低位，石油一体化装置浙石化两条线、卫星石化一条生产线、海南炼化80万吨产能、中海油壳牌48万吨产能、盛虹炼化一条100万吨生产线均处于停车状态，后期开工率有较大的上升的空间下，也对未来供应端构成了潜在的压力。预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：国内纯碱市场盘整运行，市场交投气氛温和。江苏实联装置负荷提升，海化老线计划本月底检修，目前纯碱厂家开工负荷维持较高水平。国内浮法玻璃市场价格以稳价为主，出货情况区域存差异。华北市场稳中有涨，沙河部分厂小板抬价上涨，出货良好，市场交投略偏一般，大板货源期现商有一定提货；华中价格暂时维稳，外发稍低，下游加工厂按需采购，场内观望情绪较浓；华东市场主流走稳，近日部分厂价格成交重心下滑。盘面角度，周三，玻璃期货价格反弹，上周玻璃库存持平，市场情绪修复。宏观面，多家银行存款利率下调，刺激实体经济需求。市场预期对于房地产有所提振，利好玻璃和纯碱。不过，连续反弹之后，后续关注基本面的实际修复情况。纯碱盘面今日整理运行，面向夏季检修逐步增加，供给有一定调节，本周继续关注夏季检修以及库存的趋势。 03 黑色【煤焦】煤焦：日内焦煤、焦炭09合约拉涨上行后小幅回落。焦煤产量有所下滑，但上游库存偏高，进口补充作用明显，行业利润丰厚、估值仍存下调空间。焦炭落地十轮提降，在钢厂利润低位而焦企利润仍存的环境下，焦炭提降周期难言结束。近期焦炭产量波动不大，焦企库存有所消化，整体供应并不紧张。成材需求进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端的支撑力度不足。在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链将持续向下游让渡利润，煤焦价格缺乏反弹支撑、维持逢高空配思路。预计JM2309波动区间1100-1400，J2309波动区间1750-2150。【铁合金】铁合金：今日锰硅09合约冲高回落，硅铁09合约拉涨上行后小幅回落。河钢6月锰硅首招标价6880元/吨，硅铁招标价7300元/吨。锰矿价格小幅松动，当前锰硅北方成本在6260元/吨、厂家利润情况较好；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格下滑、硅铁平均成本降至6680元/吨左右，行业利润有所恢复。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁产量延续低位，市场库存消化缓慢。需求方面，消费淡季钢厂利润扩张难度较大、增产驱动不足，双硅需求端难有亮眼表现。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏变化。预计SM2309波动区间6200-6700，SF2309波动区间6650-7150。 04 金属【贵金属】贵金属：隔夜贵金属走弱，白天小幅反弹。最新公布的美国5月未季调核心CPI同比上升5.3%，预期5.3%，前值5.5%，通胀回落符合预期令6月暂停加息预期进一步走高，但预计本次利率会议鲍威尔的发言将维持鹰派。噤声期前，包括副主席候任人在内的官员暗示6月将暂停加息，不过此前一些鹰派官员的发言令市场不安。上周加拿大央行出人意料地宣布将基准利率上调25个基点，澳洲联储连续第二次宣布加息25个基点，由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化6月暂停加息，7月加息的政策路径。数据方面，美国5月非农再度强于预期，但失业率上升。最新周初请失业金人数表现不佳，增加2.8万人至26.1万人，创下2021年10月以来的最高水平，此前预期为23.5万人。当前金银整体以横盘整理为主，回调幅度可控，本周重点关注美国最新通胀数据以及6月利率会议。总体上市场逻辑延续“加息将暂停+潜在衰退担忧+等待就业市场降温”的逻辑，但经济数据表现较好令市场期待经济软着陆可能，美联储货币政策周期转换期，滞胀可能长期化以及去美元化下黄金货币属性凸显，央行购金等长期驱动明确，AG2312合约波动区间5300-5700。AU2312合约波动区间435—460，近期或延续盘整。【铜】铜：日间铜价收涨，受国内将出台经济刺激预期支持。昨日上午央行逆回购下调10个基点，使得降息预期升温，另外抬高市场进一步刺激经济增长的预期。昨日美国CPI同比增速创两年新低，巩固乐观预期。国内铜产量延续稳定增长，单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2307合约区间偏强波动，下方支持65000，上方阻力69000。建议关注美元、下游、库存等状况。【锌】锌：日间锌价突破2万整数关口，上涨超1%。昨日上午央行逆回购下调10个基点，使得降息预期升温，另外抬高市场进一步刺激经济增长的预期。昨日美国CPI同比增速创两年新低，巩固乐观预期。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2307合约总体可能18000-22000左右区间偏强波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【工业硅】工业硅：今日SI2308期价震荡运行。上游低价出货意愿不高，但下游压价情绪不减，华东553通氧硅价下跌至13200元/吨。供应方面，行业新增产能爬坡，丰水期产量趋于回升，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，但新增产能爬坡、产量仍然延续高位；铝合金企业开工小幅下滑，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润倒挂有所改善，但下游需求疲弱企业开工延续低位，对工业硅的需求仍然偏弱。综合来看，目前下游需求疲态延续，市场高位库存的消化难度较大，硅价缺乏上行驱动；但当前硅价已低于北方出厂成本，进一步下滑的空间或较为有限，关注还原剂端的让价空间。预计SI2308波动区间12000-14000。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日延续震荡。USDA上调23/24年度全球棉花产量、消费量及期末库存，报告偏中性，盘面反应平平。近期国内棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，09合约持续上行空间预计有限，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间16000-18000。【白糖】白糖：今日糖价维持震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调10元在7230元/吨，云南南华下调10元在7000元/吨。根据unica最新的双周报，巴西中南部5月下半月产糖290.18万吨（较去年同期上涨25.16%），累计产糖697.23万吨（较去年同期增长37.7%，190.91万吨）。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。【生猪】生猪：生猪期货午后出现上涨。根据涌益咨询的数据，6月13日国内生猪均价14.29元/公斤，比上一交易日上涨0.07元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货继续小幅震荡，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月7日，本周全国主产区库存剩余量为190.03万吨，单周出库量30.00万吨，环比上周走货有所放缓，较去年同期走货速度加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.25元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：冲高回落。市场传言美国政府将会取消erins，并增加可再生燃料的目标，这也是美豆油大涨的主要原因，但是本来定于6月14日公布，却推迟到下周。上周除了乌克兰菜籽价格下跌之外，其他地方菜籽价格开启反弹。欧菜油价格目前已经反弹至920欧元/吨以上，对国内倒挂较多，但是进口迪拜和俄罗斯菜油出现顺挂，短期可能产生套盘压力。近期棕榈油进口倒挂也在逐步减少，7月船期到港成本甚至低于9月，产地出口需求较差，然而国际豆棕价差扩大至100美金以上，关注出口是否改善。短期油脂基本面未发生很大异动，关注下周美国政府公布的可再生燃料政策，如果不及预期，盘面仍将有回落风险，否则在主要油脂油料未出现明显减产或者需求新增亮点前，油脂反弹也将有限，关注豆棕油09价差和菜豆油价差缩小。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8200。【豆菜粕】豆菜粕：高开后回落。周度美豆优良率回落。美国大豆播种率为96%，市场预期为96%，去年同期为87%，此前一周为91%，五年均值为86%；出苗率为86%，去年同期为68%，此前一周为74%，五年均值为70%；优良率为59%，市场预期为60%，此前一周为62%，去年同期为70%。近来的美国干旱监测显示，中西部干燥和干旱天气正在扩大，而南部大平原的情况有所改善。干旱监测显示，截至6月6日中西部地区的中度干旱和异常干旱状况正在扩大。报告称异常干旱和中度干旱面积扩大，特别是密西西比河沿岸以及明尼苏达州中部，那里降水不足和土壤湿度下降最为普遍，美豆进入炒天气阶段，但是巴西商贸部继续上调大豆产量，近日巴西近月贴水持续回落，但是由于人民币贬值较多，到港成本增加，内盘暂时走势偏强。豆粕主力3350-3700，菜粕2700-3200。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-06-14

上海期货交易所6月14日指定交割仓库石油沥青厂库仓单日报

Elaine2023-06-14

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Elaine2023-06-14

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