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【黄金收市】美元需求减弱，金价在2330美元附近徘徊不定

区域，美元需求减弱，帮助黄金价格走高。原油市场今天上涨至六周高点，这对金属市场也是一个利多的外部市场因素。#黄金收盘# 现货黄金收涨0.42%，收报2328.89美元/盎司；COMEX黄金期货涨0.65%，报2344.2美元/盎司；COMEX白银期货涨0.75%，报29.61美元。（现货黄金走势图，来源：FX168）【市场消息分析】周二，美国经济数据暗示零售销售报告低于预期，导致消费者支出受限，金价上涨。这引发了人们对美联储今年可能开始宽松周期的猜测。美国商务部公布，5月份零售销售数据较4月份有所改善，4月份数据虽然向下修正但未达标。美联储在上次会议上暗示当前的货币政策是合适的，这一数据重新点燃了投资者的降息希望。其他数据显示，5月份工业生产有所改善，但4月份却出现下调。除了经济数据，美联储官员也在新闻发布会上发表讲话。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，如果通货紧缩进程继续朝着美联储2%的年度核心通胀目标发展，利率将逐步下降。尽管他回避了有关9月份降息的问题，但他补充说：“我认为事情正在朝着正确的方向发展。” 里士满联储主席托马斯·巴尔金态度谨慎，称他需要看到更多数据才能放宽政策。随后，波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，她不会因通胀数据好转而兴奋，并补充说现在还不是降息的时候。新任圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆表示，他需要看到通货紧缩进程的演变，然后才会投票决定降息。他补充说，如果通胀停止，他赞成加息，尽管这不是他的基本预测。尽管大多数决策者持中立立场，但美国国债收益率反映出投资者开始消化降息的影响。10年期美国国债收益率下跌6个基点，至4.219%。芝加哥期货交易所(CBOT)的数据显示，交易员预计，通过2024年12月的联邦基金利率合约，今年的利率将降低36个基点。麦格理集团经济学家预计，得益于近期通胀回落，美联储将从12月开始放松货币政策，而非2025年第一季度。“广度指标显示出明显改善，有利于通胀下降，”经济学家David Doyle周二论及5月CPI报告时写道，“这一改善，再加上劳动力市场更多混杂的信号，促使我们把FOMC放松政策的基本情景预测提前”。麦格理目前预计，第四季度，确切来说是12月份，将降息25个基点；之前预计在2025年第一季度。由于看跌的头肩形态仍在发挥作用，黄金价格呈中性或下行趋势。尽管黄金在短期内上涨，但势头有利于卖方。 Fxempire独立交易员和分析师Vladimir Zernov预测，黄金因交易员关注美国国债收益率回落，黄金上涨。从大局来看，黄金继续在2295-2305美元/盎司的支撑位上方盘整。黄金价格需要突破50均线(2344美元/盎司)才有机会在短期内获得可持续的上行势头；由于黄金/白银比率保持在79附近，白银继续试图突破29.50美元/盎司的水平。如果白银价格稳定在29.50美元/盎司以上，则将触及最近的阻力位，即30.90-31.20美元/盎司区间。根据世界黄金协会周二发布的一项调查，各国央行目前约占黄金总购买量的四分之一，而且该行业的需求可能在2024年保持强劲。世界黄金协会的“2024年各国央行黄金储备调查”结果显示，81%的受访者预计2024年各国央行黄金储备总体将增加，19%的受访者预计保持不变，无受访者预计减少。这高于2023年的调查结果，该结果显示，71%的人预计整体央行储备将增加，28%的人认为将保持不变，1%的人认为将下降。这是自世界黄金协会于2019年首次启动调查以来，预计储备将增加的受访者比例最高的一次。当被问及他们是否预计央行将在2024年特别增加黄金储备时，29%的人表示他们认为会，68%的人认为会保持不变，只有3%的人预计会下降。这也是自调查开始以来，对这个问题的肯定比例最高的一次。调查显示，各国央行囤积黄金的最重要驱动力是作为“长期保值/通胀对冲”，42%的受访者将其评为决策过程中的“高度相关因素”。调查结果表明，各国央行对黄金的长期需求可能保持强劲——这对金价是一个支撑因素。投资者在黄金方面需要保持耐心。据富国银行称，随着市场逐渐适应美联储的维持策略，黄金可能会在整个夏季继续盘整。该银行实物资产策略主管John LaForge在接受Kitco News采访时表示，他预计美联储直到今年最后几个月才会降息。他补充说，市场正在看到美联储激进货币政策已达到极限的明显迹象。LaForge表示，在此之前，市场将受零售市场自然涨落的影响。他指出，亚洲消费者一直是实物黄金市场的重要推动力，支撑金价接近历史最高水平。不过，他补充称，由于这些消费者面临金价上涨和美元坚挺导致本国货币走弱的双重压力，这种势头可能正在达到极限。LaForge表示，任何形式的流动性事件或量化宽松都足以推动金价升至历史高位。尽管LaForge认为到2025年黄金和白银将具有巨大的潜力，但他表示投资者应该保持多元化的商品投资组合。道明证券分析师表示，贵金属交易员正密切关注着这些数据，而今早疲软的美国零售销售数据给贵金属市场带来了提振。“宏观投资者在黄金（XAU/USD）中的持仓量相对于典型的降息周期而言仍然偏低。宏观交易员似乎乐于在场外等待，直到美联储降息时间更加确定。随着数据走弱趋势开始形成，这些投资者将更有可能加入竞争，这最终可能成为推动黄金再次走高的下一个催化剂。”“从这个意义上讲，黄金价格的反复波动最近导致商品交易顾问（CTA）出现了一些小幅抛售，但这些头寸可能会重新回到 2346 美元/盎司以上。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】（1）04:30美国至6月14日当周API原油库存（2）04:40美联储柯林斯接受媒体采访（3）14:00英国5月CPI月率（4）14:00英国5月零售物价指数月率（5）16:00欧元区4月季调后经常帐（6）22:00美国6月NAHB房产市场指数（7）次日01:30加拿大央行公布6月货币政策会议纪要

慧宣鑫语2024-06-19

【原油收市】地缘风险加剧，油价收涨逾1% 创六周新高

周新高，这两个地区的地缘风险继续对全球原油供应构成威胁。 WTI原油期货收涨1.24美元/桶，收涨1.54%，收报81.57美元/桶。截至发稿，现报80.68美元/桶，涨幅1.20%。（美国西德克萨斯中质(WTI)原油期货走势图，来源：FX168）布伦特原油期货收涨1.08美元/桶，涨幅1.28%，收报85.33美元/桶。截至发稿，现报84.50美元/桶，涨幅1.17%。（布伦特原油期货走势图，来源：FX168）【市场消息分析】据俄罗斯官员和乌克兰情报部门消息人士透露，乌克兰无人机袭击导致俄罗斯南部港口亚速海的一个石油码头的油罐发生大火，随后油价上涨。俄罗斯炼油厂持续遭受的袭击对全球实体供应构成了威胁，并推高了原油期货价格的风险溢价。 Again Capital 合伙人John Kilduff表示：“乌克兰的袭击让市场意识到，俄罗斯能源基础设施正处于危险之中，全球市场需要这些原油和成品油来控制价格。” 与此同时，以色列外交部长以色列卡茨警告称，尽管美国试图避免以色列和黎巴嫩之间发生更大规模的战争，但以色列很快将做出是否与真主党全面开战的决定。纽约联邦储备银行行长约翰威廉姆斯表示，利率将随着时间的推移逐渐下降，尽管拒绝透露美国央行何时启动货币政策宽松措施，这也推动了油价上涨。波士顿联储主席苏珊·柯林斯警告称，不要对最近的通胀数据过于兴奋，要让投资者保持警惕，并对油价设定上限。柯林斯表示：“现在判断通胀是否会持续回到 2% 的目标还为时过早。” 与此同时，市场也在关注本周即将公布的美国库存数据，将其作为判断夏季驾车出行旺季石油需求是否增加的关键指标。据路透社调查的分析师称，预计上周美国原油库存下降220万桶。美国石油协会将于晚些时候发布最新的美国石油库存报告，随后政府数据将于周四上午发布。同样再北美，根据咨询公司德勤于周二由阿尔伯塔省政府发布的报告，加拿大提议的石油和天然气排放上限将促使企业削减产量，而不是投资昂贵的碳捕获和储存(CCS)技术。加拿大总理贾斯汀·特鲁多领导的政府正在制定法规，迫使加拿大污染最严重的行业到2030年将排放量削减至1.37亿公吨，比2022年的水平低37%。加拿大主要产油省阿尔伯塔省和石油工业反对该计划，认为这是一个生产上限。尽管需求不确定性增加，但石油价格仍持续上涨，成为人们关注的焦点。花旗全球能源策略师Eric Lee预计由于供需动态错综复杂，“市场将变得更加紧张”。不过，他指出，地缘政治因素和天气模式是“让市场紧张”的原因。不过，有两个因素可能会缓解这种紧张情绪：美国汽油需求放缓以及炼油厂“盈利能力存在问题”。他表示：“我们基本上认为，明年基本面、供需和全球库存将大幅增加。”他还警告说：“我认为，当市场看到这一点时，这对价格是利空的，而且它（石油）可能与其他行业脱钩。”“明年油价可能达到60美元/桶。” 美国银行策略师的最新报告显示，石油市场可能迎来动荡的一年。报告警告称，原油需求“陷入困境”，如果全球库存继续增加，油价将“崩溃”。根据美国银行商品研究团队的数据，今年第一季度全球石油需求增幅放缓至89万桶/日，且数据显示第二季度消费量将进一步放缓。与此同时，自2月中旬以来，石油库存增加170万桶/日。美国银行表示：“供应增长导致了过剩，但需求也发挥了一定作用。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】（1）04:30 美国至6月14日当周API原油库存（2）04:40 美联储柯林斯接受媒体采访（3）14:00 英国5月CPI月率（4）14:00 英国5月零售物价指数月率（5）16:00 欧元区4月季调后经常帐（6）22:00 美国6月NAHB房产市场指数（7）次日01:30 加拿大央行公布6月货币政策会议纪要

慧宣鑫语2024-06-19

石油需求岌岌可危！美银警告全球库存激增或导致油价崩盘

油市场可能迎来动荡的一年。报告警告称，原油需求“陷入困境”，如果全球库存继续增加，油价将“崩溃”。#2024宏观展望# 根据美国银行商品研究团队的数据，今年第一季度全球石油需求增幅放缓至89万桶/日，且数据显示第二季度消费量将进一步放缓。与此同时，自2月中旬以来，石油库存增加170万桶/日。美国银行表示：“供应增长导致了过剩，但需求也发挥了一定作用。” 报告显示，经济合作与发展组织的需求正在下降和非经合组织国家的需求都在下降，美国第二季度的汽油需求下降了23万桶/日。尽管市场普遍预测第三季度油价将上涨，但美国银行的研究人员表示，目前尚不清楚市场是否会从大量盈余转为提振油价所需的赤字。如果遵守率较高且需求通常会在第三季度回升，OPEC+延长减产将有所帮助。但他们表示，如果库存继续增加，“石油价格和结构可能会面临压力”。炼油厂利润率可能会进一步下降，尤其是在新产能即将投产的大西洋盆地。美国银行的短期前景是在上周爆发的一场更广泛的争论之后发布的。市场曾经担心“石油峰值”——担心世界会出现燃料短缺——但现在占据头条新闻的问题是“石油需求峰值”。上周，国际能源署预测石油需求将在2029年达到峰值，这一情况再度引发关注。国际能源署署长Fatih Birol表示：“石油公司可能希望确保其业务战略和计划已准备就绪。石油供应增加可能会在本世纪末对油价造成压力。” OPEC立即做出反应，称该报告“危险”，并表示其长期预测中均未包含这样的预测。凯投宏观表示，需求峰值的争论是有争议的，但略微偏离了重点。比石油需求何时达到峰值更重要的是，需求达到峰值之后下降的速度有多快。凯投宏观的预测是需求将在2030年左右达到顶峰，然后迅速下降。（图片来源：凯投宏观）但凯投宏观表示，关于石油需求预测还有一件事需要记住，那就是“相对较小的变化”可能会很快使轨迹偏离轨道。凯投宏观助理经济学家Joe Maher表示：“抑制石油消费的进展可能陷入泥潭。” 彭博社称，争论愈演愈烈，甚至连备受尊敬的国际能源署也出现失误。十年前，有人警告称石油供应“紧缩”即将来临，但这一警告从未出现。

佳华1682024-06-19

金属普跌碳酸锂跌3.63% 锰硅涨近4% 欧线集运刷历史新高【SMM日评】

率终值，美国5月零售销售月率等数据。原油方面：截至今日15:11分，美油、布油跌逾0.10%。从原油需求端看，全球需求均表现平淡。中国炼厂周开工率再次下滑，主营炼厂因成品油效益一般，开工率的回升趋势暂停。美国炼厂开工率延续升势。全球第三大石油消费国印度5月成品油总销量同比开始下滑。从库存端看，全球原油市场步入出行旺季后，出现了普遍的库存累积，成品油和原油库存均出现累积。 SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-18

上海国际能源交易中心6月18日指定交割仓库原油仓单日报

中质含硫原油单位：吨地区交割仓库本日数量增减上海洋山石油 190000 0 浙江中国石化册子岛 3000 0 浙江中化兴中 0 0 浙江大鼎石油 0 0 浙江合计 3000 0 山东中国石化日照 0 0 山东山港青岛实华 877000 0 山东弘润油储 1347000 0 山东山港海业董家口 0 0 山东合计 2224000 0 广东中油湛江 0 0 广东中国石化湛江 0 0 广东合计 0 0 辽宁中油大连保税 2381000 0 辽宁中油大连国际 2319000 0 辽宁北方油品 0 0 辽宁合计 4700000 0 海南中国石化海南 0 0 海南国投洋浦油储 0 0 海南合计 0 0 广西中油广西国际 230000 0 河北中国石化曹妃甸 0 0 总计 7347000 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-06-18

金属普涨沪铅涨1.69% 铁矿涨1.59% 碳酸锂跌近2% 欧线集运飙超4%【SMM午评】

讲话和美联储理事丽莎·库克发表讲话。原油方面：原油期货窄幅波动，截至11:44分，美油跌0.38%，布油跌0.36%。市场需求前景乐观，市场相信OPEC 产油国可能暂缓或取消从今年第四季度开始提高供应的计划。中东的紧张局势也为油价提供了支撑。周一发布的初步调查显示，上周美国原油及馏分油库存预计将下滑，汽油库存可能增加。五位受访的分析机构的调查均值显示，截至6月14日当周，美国原油库存预计将下滑230万桶。美国汽油库存料增加约150万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料减少约30万桶。 JODI周一公布的数据显示，沙特4月原油出口量自上个月触及的9个月高位下降。沙特是全球最大的原油出口国。沙特4月原油出口量为596.8万桶/日，较3月的641.3万桶/日下降6.9%。数据显示，该国4月份原油产出为898.6万桶/日，高于3月的897.3万桶/日。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-18

恒力期货能化日报20240618

口有回升预期；策略：低多风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：宽幅震荡，谨慎追空行情跟踪：1.海外尿素市场回温，但出口政策抑制情绪，国内基本面的转弱预期也开始兑现。供应方面，产量缓慢恢复、昨日尿素行业日产18.09万吨，较上一工作日增加0.35万吨，较去年同期增加0.83万吨。需求方面，工业按需采购，复合肥减弱，大部分地区追肥尚未启动，前期高温干旱下农需有所放缓延后，多以阶段性为主，整体需求支撑不如上月，供需当前偏宽松。若之后新增投产和淡储放量计划兑现，供应压力会再次增大 2..现货端，尿素市场止跌反弹，主流地区工厂报价上涨20-50元/吨，部分地区仍有下跌。价格上方有政策和供应压力，但当前仍处于追肥旺季，农需阶段性采买，后续天气好转各地域追肥有启动预期，且库存处在低位，海外市场也有所回温，下方支撑仍在向上驱动：下游刚需，企业库存下降向下驱动：淡储，保供稳价风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：可流通库存缓解，预期转弱，但估值压力已缓解。逻辑：基差走弱至09-5/0，即将与月差的contango结构统一。故从这个角度来看，港口下跌空间有限，但由于慢累库节奏，盘面将陷入偏弱调整。内地方面，周初内蒙古北线价格回落至2050元/吨，局部存窄幅调整空间，但符合淡季特征，在预期之内。观点上，低位不宜追空，月差延续结构性反套，做扩mto宜早止盈；主力合约将面对慢库存和淡季弱供需的反复拉扯，行情博弈空间不足。目前甲醇自身缺乏新驱动，短期将跟随其他能化品种走势。策略：观望。风险提示：油价异动；关注近期抵港情况。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：周一碱厂较上周四累库3.51万吨，周一远兴最新报价轻碱下调100元，重碱稳价，目前现货送到价在2100-2150元/吨，期现商报价在2070元/吨。目前需求端下游原料库存中性，玻璃厂仍在降原料库存中，消耗前期备货为主，在夏季检修增多前，碱厂仍处在短周期的累库阶段，现货价格有所承压。尽管6月上旬厂家检修量减少，短期供应端或有承压，但夏季高温下检修仍会对价格形成支撑，同时无法防备碱厂供给端不出现新问题，而需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，进入夏季现货价格仍有较强支撑。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：暂观望，等待2000附近低多机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱调整，但估值不高行情跟踪：现货价格小幅下降至1580元/吨，近期产销转弱，时间偏向于梅雨季淡季，需求阶段性偏弱外加地产起色不明显，玻璃仍处于阶段性弱势阶段，整体上玻璃下方有沙河低库存外加近期产能置换空白期下冷修产线增多的支撑，但上方也受到其他区域高库存以及下游订单未走强的压制，上下空间均有限。刚需端来看，下游订单没有改善迹象，目前库存及订单均小幅下降，部分区域家装订单有所放缓，盘面后续重新走强需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端，目前看政策作用到现实仍需要时间考量。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：观望或1600以下轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-06-18

前期热点不再，航运一枝独秀-2024年6月17日申银万国期货每日收盘评论

端利差有可能再度压缩。 02 能化【原油】原油：sc下跌0.74%。美国6月初消费者信心指数意外跌至七个月低点，密歇根大学消费者信心指数初值从69.1降至65.6。低于此前分析师估测的中值72。一项衡量美国消费者对当前个人财务状况评价的指标下滑12点至79，为去年10月以来最低，反映出受访者对收入的担忧。对经济状况的看法降至2022年底以来最低水平。报告显示，消费者预计未来五到十年美国物价将以每年3.1%的速度上涨，略高于5月份预期的3%。预计未来一年美国通胀率3.3%，与前一个月的预期持平。贝克休斯公布的数据显示，截止到6月14日的一周，美国在线钻探油井数量488座，为2022年1月份以来最低，比前周减少4座；比去年同期减少64座。【甲醇】甲醇：甲醇下跌0.55%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在73.51%，较上周上升4.92个百分点。本周期内，受内蒙古、陕西一体化装置恢复运行影响，导致国内CTO/MTO装置开工整体上行。进口船货陆续到港卸货入库，整体沿海甲醇库存稳中走高。截至6月13日，沿海地区甲醇库存在64万吨，环比上周上涨2.25万吨，涨幅为3.64%，同比下跌26.77%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.4万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计6月14日至6月30日中国进口船货到港量60.45万吨-61万吨。截至6月13日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.79%，较去年同期提升3.04个百分点；西北地区的开工负荷为78.72%，较去年同期提升1.63个百分点。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化部分下调100，中石油平稳。煤化工7740，成交一般。周一聚烯烃延续弱势为主。目前，聚烯烃自身下游开始进入淡季，国际原油价格在前期连续反弹之后涨幅放缓。聚烯烃内盘价格重回区间，后市或延续震荡整理为主。后市角度，继续关注成本的变化，以及部分下游终端开工情况。预计PE09合约波动区间8000—8500，预计PP09合约波动区间7300—7800。【橡胶】橡胶：橡胶周一持续回调，BR07收于15220，下跌245，RU09收于14885，下跌350，顺丁胶原料丁二烯价格偏强，但顺丁胶现货价格回落，预计继续下跌空间有限。天然橡胶方面，基本面波动有限，国内库存持续去化，胶价连续下跌，持续利好缺乏。从时间节点上来看，随着国内外产区开割推进，供应仍将持续释放，原料端价格仍面临压力，预计胶价走势持续偏弱。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：周一玻璃延续回落。5月中旬，部分城市在房地产政策的变化同时公积金房贷利率以及相关政策推出，市场情绪回暖，对于房地产链消费信心回升，同时对于玻璃基本面改善的信心也增加。中期角度，观察房地产政策的变化所带来的效果。短期数据层面据卓创资讯统计，上周玻璃生产企业库存5208万重箱，环比下降109万重箱。纯碱周一延续回调。目前纯碱开工率下降供给收缩，库存方面有一定好转，连续回调之后，市场观望情绪上升。后市角度关注供需调节的过程，尤其是一些大厂的检修进度以及库存变化，以及下游玻璃的供需实情。同时，仍需看到目前上游库存仍处于高位，消化的压力依然较高。数据层面据卓创资讯统计，上周纯碱库存82.15万吨，环比增加4.6万吨。【PTA】 PTA:PTA价格收跌于5866元，市场开工在88.5%，PTA炼厂集中在4月检修，集中检修高v峰已过，5月PTA开工水平将触底反弹。4月PTA社会库存进入主动去库周期，但由于前期检修的PTA炼厂陆续复产，PTA社会库存去库速度减慢。随着国际PX市场不断下滑，而PTA市场价格也呈下行态势，但受供需端底部支撑，其跌幅明显小于PX价格跌幅，故PTA加工费有所修复，目前，PTA行业加工费为424.29元/吨。成本端预计维持震荡态势，PTA需求整体支撑有限，市场目前未有计划外行情出现，预计下周PTA市场弱势震荡为主。【乙二醇】乙二醇:乙二醇价格收跌于4474元/吨，日内均价4394元/吨，较底部上涨了84元/吨，涨幅1.94%，华南市场、亚洲市场跟随上涨，均有一定的上涨幅度，市场整体缺乏实质性利好支撑。目前支撑乙二醇反弹的主要因素是主港发货数据快速增加，库存再度出现降库趋势，造成库存下降的原因是，4月份隐性库存被大量消耗后，5月供需平衡仍为去库的情况下，显性库存开始被消化。目前库存在75.63万吨，整体来看，近期成本供应及需求端利好支撑不足下，乙二醇走势偏弱为主。 03 黑色【煤焦】煤焦：日内JM2409期价探底回升，J2409期价弱势下行后低位震荡。近期焦煤价格小幅下滑，焦炭二轮提降落地。近期焦煤产量水平有所抬升，上游库存逐渐积累，政策面约束趋于放松、后市焦煤增产存在加速预期。焦企利润仍存，焦炭产量延续高位水平，但焦化厂焦炭库存仍处低位、后市需关注焦企累库情况。铁水产量仍处高位，但终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平偏低、铁水产量高位状态难以延续，且目前钢厂原料采购的积极性仍显不足。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态的持续性存疑，双焦价格的上方空间或较为有限，关注焦煤产量增速及焦企累库情况。预计JM2409波动区间1400-1700，J2409波动区间2050-2350。【铁合金】铁合金：今日SM2409期价冲高回落，SF2409期价弱势下行后低位震荡。目前澳矿发运受限问题暂未解决，但市场情绪有所降温，港口矿价高位松动，当前锰硅北方成本在7775元/吨左右，产区利润收缩明显；硅铁平均成本在6350元/吨左右，行业利润情况较好。需求方面，终端用钢需求进入淡季，钢厂利润水平偏低，成材产量进一步增长的空间有限，需求端对价格的支撑力度趋于弱化。供应方面，近期锰硅、硅铁产量水平持续回升，市场供需缺口逐渐收窄，整体库存的消化速度仍显缓慢。综合来看，厂家复产节奏加快，在需求增量有限的环境下、后市市场供需关系趋向宽松，需谨慎看待双硅价格的上方空间，并持续关注澳矿山发运受限事件动向。预计SM2409波动区间7400-8400，SF2409波动区间6850-7350。【钢材】钢材：钢材需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱，国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情向基本面偏弱有所转移，多单注意及时高位止盈，等待需求后置带来的做多机会。【铁矿石】铁矿石：受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，基本面共振时点尚需等待，不宜过分悲观。 04 金属【贵金属】贵金属：金银于支撑位后出现反弹，整体弱势震荡。上周所公布美国5月CPI同比上升3.3%，低于预期和前值的3.4%。5月CPI环比增速0%，同样低于预期以及前值。数据公布后市场一度对9月降息预期升温。但6月利率会议的点阵图显示美联储官员对年内降息预期降至一次，美联储主席鲍威尔在记者会上表示，通胀已经实质性地放缓，但仍然太高，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心，同时再度表示“没有人将加息作为基本预期“。会议并没有受会议前通胀数据太大的影响，我们需要看到通胀数据的连续回落可能才足以影响美联储的表态，9月利率会议前仍有多个数据提供观察。好消息是当前的整体政策框架还处于“寻找降息理由”之下，金银并未进一步下破，触及支撑后出现反弹，整体维持偏弱震荡，等待下个数据指引。【铜】铜：日间铜价延续回落。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，中国冶炼企业计划减产，以应对低廉的精矿加工费。国内库存高企，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。在前期持续上涨后，铜价可能宽幅波动调整。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价延续回落。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价可能宽幅波动调整。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝: 今日沪铝主力合约收跌1.81%，宏观与基本面方向均偏空。美联储会议指向偏鹰，今年降息预期调整为至多一次，且国内电解铝需求逐渐步入淡季，市场近期变化趋向空头。广西、山东部分氧化铝企业检修，预计氧化铝价格偏强震荡。近期国内电解铝出现累库，反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端，云南电解铝企业陆续复产，国内电解铝日度产量小幅提升。需求端，下游铝加工企业整体开工率有小幅下滑，其中6月份建筑铝型材及铝箔企业进入消费淡季后订单量或表现较弱，而新能源、汽车、电力等领域对工业型铝型材及铝线缆的需求预计基本持稳。从中长期看，铝价整体驱动向上，因此可关注回调做多的机会。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌1.61%，盘面交易降息预期衰退与镍基本面转弱。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，镍矿供应整体仍偏紧。国内部分镍铁厂复产，镍铁持续偏紧但紧张程度无进一步加剧，镍铁价格表现基本稳定。不锈钢终端需求疲弱、库存高企、排产下降背景下，不锈钢厂对镍铁采购量减少。近期前驱体需求有所下滑，镍盐供需紧张状况得以缓解，硫酸镍价格支撑走弱。展望后市，短期内海外宏观预期回摆及国内电镍累库趋势难改，镍价以弱势运行为主。但中长期考虑到美联储降息预期、镍矿供给偏紧，预计沪镍下方空间较为有限。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价偏弱震荡。现货市场维持平稳，成交清淡状态延续，华东553通氧硅价维持在13100元/吨，421硅价13600元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工持续回升，北方硅企开工延续高位，新增产能爬坡背景下市场整体产量进一步攀升。需求方面，目前多数多晶硅企业减产或停产以减轻出货压力，来自多晶硅板块的工业硅需求逐渐走弱；市场淡季氛围浓厚，铝合金企业接单情况未有明显好转，开工水平逐渐下滑；供强需弱格局下有机硅企业仍存去库压力，行业亏损状态难以扭转，后市企业开工存在高位下滑可能。综合来看，需求端对硅价的支撑力度不足，随着丰水期上游供应压力的逐渐增加，市场库存的消化难度加剧，硅价的上方空间较为有限，预计SI2409波动区间11500-12500。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期。成本端，关于尾渣处理文件发布，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。 05 农产品【苹果】苹果：苹果期货重新下跌。根据我的农产品网统计，截至2024年6月12日，全国主产区苹果冷库库存量为192.5万吨，库存量较上周减少30.31万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.8元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.85元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【生猪】生猪：生猪期货出现走弱。根据涌益咨询的数据，6月17日国内生猪均价18.79元/公斤，比上一日下跌0.02元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入淡季。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【白糖】糖：今日糖价跟随商品市场下跌。现货方面，广西南华木棉花报价下调20元在6570元/吨，云南南华报价维持在6320元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【油脂】油脂：夜盘油脂偏弱运行，MPOB报告对市场影响整体中性偏空，不过高频数据显示马棕产量有所下滑。SPPOMMA数据显示2024年6月1-10日，马来西亚棕榈油产量环比减少6.5%，马棕产量环比下降给棕榈油价格提供一定支撑。美豆产区整体天气情况较为良好，美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长，美豆期价较前期回落，豆系支撑减弱。菜油方面，国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存。综合来看油脂现阶段本身基本面变化有限，缺乏明显利多驱动，受宏观和原油影响整体高位震荡为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8000-8600。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕大幅下跌，6月usda报告中美国农业部对美豆数据调整有限，小幅上调旧作期末库存，新季美豆产量、需求等数据均维持上月报告预估。下调23/24年度巴西大豆产量至1.53亿吨，上月预估为1.54亿吨。本月报告调整有限，报告对市场影响不大。而目前美豆方面产区天气较为顺利施压美豆价格，美豆产区降雨尚可，土壤墒情良好，种植工作不断推进。截止到6月9日美豆播种率为87%，前一周为78%，去年同期为96%。基于进入种植季美豆产区整体天气表现较好，首份美豆优良率报告也给到72%的水平，为2020年以来同期最高水准。综合来看国内豆粕供应压力较大，巴西cnf升贴水报价下行连粕进口成本下跌，连粕短期或偏弱震荡。但是在今年夏季到秋季从厄尔尼诺转拉尼娜的背景下，未来美豆产区天气有转干的风险，美豆仍将保有一定天气升水，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2700。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC震荡上行，08合约收于4834点，再创上市以来的新高，收涨2.97%。最新公布的SCFIS欧线为4688.53点，较上期上涨10.8%，对应于06.10-06.16期间的离港结算价，大概对应小柜4300美金和大柜7200美金，船司提涨落地情况良好。本次SCFIS计入06合约交割结算价，加上6月10日公布的4229.83点，按此节奏推算，06合约交割结算价或将突破4650点。后市来看，地缘纷纷扰扰，但难改绕航现状。巴以和谈无显著进展，美以继续施压哈马斯，与此同时，黎巴嫩对以色列北部的袭击有所升级，也门胡塞武装也加大了对红海商船的袭击，最新以色列国防军宣布在加沙南部实行每日“战术休战”，但这并不意味着停火和红海复航。集运没有诗和远方，眼下更值得关注。马士基打响7月运价调涨的“第一枪”，将远东至西北欧的FAK运价增至5000/9000，对应盘面估值大概在5800点左右。6月以来连续多期的SCFIS欧线传递出提涨的有效落地，若按此涨幅节奏，下周一公布的SCFIS欧线或有望突破5000点，重点关注7月各船司提涨情况及货量对运价落地的影响，前期多单继续持有。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-06-18

【能化早评】丹麦可能封锁俄油出口、美国飓风季刺激油价走强

早评 | 2024年6月18日品种：原油、PTA/MEG、纯碱玻璃、甲醇、聚烯烃原油供应端：OPEC+会议结果不及预期，尽管三季度延续减产，但给出了10月后恢复额外减产产量的指引。美国产量增长10万桶/日至1320万桶/日。拜登政府表示若油价大涨可能再次抛售战略储备。丹麦在讨论封锁俄罗斯影子舰队出口，潜在影响150万桶/日。美国墨西哥湾在未来几天可能产生潜在热带气旋，造成沿海洪水，飓风季或持续有供应冲击。需求:美国CPI低于预期加强了软着陆叙事，但随后美联储的点阵图偏鹰，但法国提前大选引发对欧洲经济担忧。EIA表需仍然同比不强，欧洲降息和大赛承办或有助于夏季需求复苏。库存端：截至2024年6月7日，EIA数据显示商业原油累库373万桶，汽油累库256万桶，馏分油累库88万桶。观点：丹麦封锁俄油和美国飓风前景，以及旺季需求预期，使原油在7-8月份都是易涨难跌，基差已经转强，原油看多。 PTA/MEG PX-PTA：PX前期库存消化，但检修季结束负荷回升供应端：PX-TA仍在检修季，PTA负荷76.6%，恒力250万吨装置停车，蓬威90万吨装置投料，PX国内开工率80%，检修季接近尾声。需求端：聚酯负荷回升到89.4%，需求平稳。观点：总体上PX-PTA目前供应缩减处于去库通道，PX，PTA自身环节供需尚可，随着原油企稳回升，PTA-PX也将企稳偏强。 MEG：煤化工继续复产，供需预期宽松供应端：开工率回升到63.5%，浙石化80万吨EG复产，合成气制EG开工小幅回落到65.9%。国内开始节能降碳行动，关注实际影响。需求端：聚酯负荷回升到89.4%，需求平稳。库存端：截至6月10日，华东主港库存为76.1万吨，库存小幅回落。观点：EG装置复产带动供应预期偏宽松，目前矛盾不明显。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：今日浮法玻璃现货价格1659元/吨，较上一交易日价格-5元/吨。华北市场情绪降温，中下游采购意向减弱，部分厂家价格下调，沙河市场价格灵活，整体重心下移。华东市场多数价格持稳，个别企业价格提涨。华中市场小部分企业成交重心下滑1-2元/重箱，其余企业持稳为主。华南区域局部区域受降雨影响，企业出货弱，下游订单整体一般，刚需采购为主。西南玻璃交投一般，四川部分高价继续补跌；西北本地市场维持稳定，但针对部分外发价适度下移。纯碱：今日，国内纯碱市场走势震荡偏弱，价格阴跌调整。装置运行相对稳定，产量波动小，近期暂无明显检修。企业出货放缓，库存增加趋势。下游需求不温不火，采购不积极，按需为主。现货不稳，市场情绪弱，成交重心下移。 2、市场日评房地产政策持续大利好，放开限购，降低公积金房贷利率，降低首付，地方政策收购房子，政府专项债回购房企土地等等，政策有利于房地产市场稳定，并且国务院再次强调保交房，利好玻璃需求，需求预期有所好转。玻璃近一个月库存变动不大，供需基本平衡，政策利好，供需边际改善，建议逢低买入，但目前期货升水较高，宏观情绪和纯碱波动较大，注意控制风险，关注终端需求变化。纯碱周产处于历史较高位，供需刚性过剩，中长期偏空。本周部分大厂继续检修，产量继续下将，市场成交价格基本稳定。当前纯碱市场充斥着各种谣言，市场情绪化比较严重，基本面数据相对市场走势基本处于失效状态，建议尝试技术面判断，谨慎操作。甲醇甲醇：供应端：截至6.13日，国内83.15%，环比增加2.6%；5月下开工开始回升。海外开工58%，较上期降4个百分点，主要是非伊装置开始兑现春检，稍下调6月进口预期。需求端：截至6.13日，下游加权开工71%，升2.5个百分点；其中MTO开工率在76.89%，大唐、榆林重启。传统下游开工54.3%，升1.7个百分点（醋酸、MTBE开工上升，其他微降）。库存：截至6.12日，港口库存67.74增5.94万吨，工厂库存40.87增1.56万吨。观点：国内外春检高峰将过，国产+进口预计回升；下游MTO仍难重启，开始兑现累库。中期转震荡观点，整体供需预期仍将偏向累库，慢跌急拉行情。而外部的新变化主要在国内宏观及能源成本预期上。虽然供需仍偏弱，目前很难看到大矛盾（负反馈因为利润起也能因为利润结束，除非最上端的煤和终端的需求有大变化），考虑到09对应Q3，且港口库存仍处于低位，因此不过分看空，待回调结束后，高位震荡的观点（关注累库进度）。 PP PP日评：供应端：截至6.13日，PP开工率升至至86.3%，检修逐步回归，但预计至6月中开工仍偏低。海内外价格整体持稳，出口关闭。需求端：截至6.13日，塑编、注塑、PP管材、CPP、PP无纺布、BOPP等开工整体持稳。PP下游行业平均开工继续降0.6至50.36%；订单利润继续走弱。库存：石化聚烯烃库存82万吨，周末累库3万吨。上游、中游累库；下游原料库存、成品库持稳。预测：PP下游淡季明显，有一定补库空间（贸易商数据显示开工已近一个月下降进入淡季）；目前供需驱动预期仍偏弱（供需双弱，供应有弹性但当前春检超预期）。现主要还是原油、宏观影响（关注原油企稳情况），虽然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约主要计价Q3，在近端需求没有明显崩塌迹象前，预计PP震荡为主（PDH已大幅回升等春检结束后供应弹性大）。 PE LLDPE日评供应端：截至6.13日PE开工率85.8%，升2.5个百分点，预计至6月中开工仍偏低。进口窗口关闭。需求端：截至6.13日下游制品平均开工率较上周降0.4至41.2%，较去年低2个百分点。农膜、管材、包装膜、中空、注塑等下降；订单、利润继续走弱。库存：石化聚烯烃库存82万吨，周末累库3万吨。上游、中游小幅去库；下游原料库存、成品库持稳。预测：PE春检略超预期；虽近下游开工转弱（贸易数据显示，近一个月明显拐头向下），但基本面驱动仍不强。主要还是看国内外宏观氛围及原油趋势，虽然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约主要计价Q3，市场对远期宏观、政策预期较好，PE09合约供应端压力不大，当原油（定中枢）止跌后预计偏强震荡，多配品种。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-06-18

【SMM金属早参】原油涨逾2% 金属涨跌互现 | 铝杆加工费仍坚挺 | 未来全球回收镍供应充足

率终值，美国5月零售销售月率等数据。原油方面：隔夜，美油、布油分别涨2.43%、2.17%，投资者对需求前景更加乐观。石油输出国组织(OPEC)和其盟友组成的OPEC联盟、国际能源署(IEA)和美国能源信息署(EIA)的报告提高了人们对今年下半年石油需求将有所改善并推动库存减少的信心。美国石油协会(API)将在北京时间周三凌晨4:30公布行业版库存报告，美国能源信息署(EIA)将在周四23:00发布官方版库存报告。EIA周报通常在周三发布，本周因6月节假期而推迟到周四发布。 6月17日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨）【周末全国主流地区铜库存下降2.77万吨】截至6月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.77万吨至40.16万吨,自年内高位快速下降。相比上周四库存的变化，全国各地区的库存均是下降的，但总库存较去年同期的8.82万吨高31.34万吨，其中上海较上年同期高22.72万吨，广东地区高3.4万吨，江苏地区高5.14万吨。【沪铝保持调整走势往下寻求支撑点铝杆市场加工费依旧挺价为主】据SMM调研了解，近期因铝基价回落明显，受成本影响，主流消费地铝杆报价以挺价为主，市场成交价格较前段时间有回升迹象，市场整体表现为持货惜售，但由于厂家库存原因，叠加下游观望情绪浓厚，铝杆实际成交加工费短期内难以有明显上涨，市场仍在等待一个转折信号。【两极分化的走势！5月国内铝线缆开工率出现小幅下滑】据SMM调研统计，2024年5月份国内铝线缆行业综合开工率环比4月下降0.38%至53.88%，同比去年上涨6.12个百分点。5月份大型企业表现依旧稳健，开工率录得环比上涨2.58%至60.34%，但中小型企业开工率出现回落现象，中型企业开工率环比下降1.77%至55.11%，小型企业开工率下降6.35%至25.80%。【交割叠加再生铅减产后续铅锭社库或由增转降】据SMM调研，沪铅2406合约交割日，持货商继续移库交仓，铅锭社会库存如期上升。近期废电瓶供应矛盾加剧，从上周的废电瓶价格持续走强，并挤压再生铅利润。【电力结构转型将推动镍铁单位碳排放量递减未来全球回收镍供应充足】SMM高级副总裁胡健表示，就单个碳排放量而言，镍明显高于其他金属，因此镍是未来碳减排的重要项目。总体而言，印尼和中国的镍铁（NPI）冶炼单位碳排放量都在下降。而且，中国的单位碳排放量下降得更快。相比NPI，湿法冶金原生镍碳排相对较低，但随着未来退役电池的到来，更低碳排的再生镍原料将面临快速增长。【“别跌了，我害怕！”储能系统最低报价0.495元/Wh！】SMM获悉，4月29日，甘肃敦煌一光伏配套储能项目22.5MW/90MWh储能系统设备采购开标，最低报价约0.54元/Wh，打破了3月初的开标价格0.564元/Wh，成为此前储能行业的最低报价，而本次中国华电集团招标过程中0.495元/Wh的报价则进一步突破0.5元/Wh的整数大关，刷新储能系统的最低报价。【乐从热卷库存降后又转增高库存何时是个头？】据SMM数据显示，上周乐从热卷库存98.41吨，环比上上周+2.61万吨，增幅2.72%；阳历同比增幅32.90%，农历同比增幅21.79%。年后回来，乐从就进入加速累库周期，更是在3月就破90万关卡，且已达3个半月之久，更有市场人员戏称“乐从是又封城了吗”。 Shibor：隔夜报1.7830%，上涨5.10个基点。7天报1.8620%，上涨4.90个基点。3个月报1.9350%，下跌0.40个基点。【全球最大铜矿商Codelco坚称其能够扭转产量下滑趋势】全球最大的铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)新任老板坚称，该公司今年将扭转产量严重下降的局面，即使公司正在艰难应对200亿美元的巨额债务。该公司铜产量从2021年的161.8万吨降至132.5万吨，为25年来最低。该公司面临着四个重大项目的推迟，该项目为延长老龄化矿山所需。【专家警告：高铜价是新常态将影响电动汽车市场】继5月初铜价开始暴涨之后，市场目前出现温和的修正。在对未来需求增长和供应问题的猜测中，专家们预计，尽管可能出现短期波动，但铜价上涨将成为长期常态。Gep Costdrivers公司的经济学家Rodrigo Scolaro表达了同样的观点。【珠海冠宇：收到GM定点通知公司为其开发和供应12V汽车低压锂电池】6月17日，珠海冠宇表示，公司于近日收到General Motors LLC（简称“GM”）定点通知。GM选择公司作为其定点供应商，为其开发和供应12V汽车低压锂电池，具体产品供应时间、价格以及供应量以最终的销售订单为准。【5月一线城市新建商品住宅销售价格同比降3.2% 上海上涨4.5%】5月的房地产市场，还在深度盘整。据国家统计局今日公布的数据，2024年5月，全国70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅略有扩大。【小鹏飞行汽车京津冀首飞低空经济配套政策频出】在周末举办的中国·廊坊国际经济贸易洽谈会上，小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区正式完成首飞。此前，《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）（征求意见稿）》指出，北京将打造全国低空飞行应用创新示范，开放多元应用场景，在城际通勤方面，建立大兴机场与雄安新区，首都机场与天津、廊坊等地区的通勤航路航线，探索分体式飞行汽车城际通勤+城内摆渡应用新业态。【1-5月我国新能源汽车产业延续良好发展态势但行业竞争加剧】从中国汽车工业协会获悉，2024年1至5月，我国汽车产销量分别达1138.4万辆和1149.6万辆，同比分别增长6.5%和8.3%，产销增速较1—4月分别收窄1.3个和2个百分点。其中，新能源汽车产销量分别达392.6万辆和389.5万辆，同比分别增长30.7%和32.5%，市场占有率达33.9%。新能源汽车产业延续良好发展态势。来源：SMM

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