。 【纸浆】 纸浆:纸浆今日弱势下跌。加拿大港口罢工事件告一段落,浆价回归基本面。外盘报价提涨短期提振国内现货价格,不过6月国内纸浆进口量维持高位,针叶浆供应趋于宽松。海外经济下行压力使得需求持续走弱,6月欧洲港口木浆库存继续累库。国内下游需求表现一般,造纸利润也维持低位。整体来看,纸浆基本面缺乏有力支撑,持续上涨空间受到限制,预计仍以低位震荡为主,关注5500-5600附近压力。 【聚烯烃】 聚烯烃(LL、PP):线性LL,中石化平稳,中石油部分上调100。拉丝PP,中石化下调100,中石油部分下调50。煤化工7390,成交一般。基本面角度,夏季检修对冲供给,供需矛盾暂不突出。不过连续上涨之后,聚烯烃短期进入震荡运行。宏观面上,美国原油库存下降,需求稳定复苏,推动油价重心继续上移。策略角度,化工品夏季检修逻辑依旧,连续反弹之后,或有震荡。预计PE09合约波动区间8000—8500,操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间7200—7600。 【PTA】 PTA: 主力2309合约周五收跌于5834元/吨,华东现货参考5845元。PX中国台湾在1046美元。PX加工费在458美金,PTA加工区间参考229元/吨。韩国7月PX出口总量约35.7万吨(环比降3万)。其中出口至中国大陆27.3万吨(环比降5.6万),中国聚酯行业周度平均产能利用率:92%,较上期-0.19%。产量及产能利用率出现小幅下滑的主要原因是:周内国内聚酯行业个别装置减产,如安阳化学,市场整体供应略有收缩,导致周内聚酯行业产量及产能利用率小幅下跌,预计价格偏弱运行,价格波动在5300-5900元/吨。 【乙二醇】 乙二醇:主力2309合约周五收跌于价格4025元/吨,华东现货在3989元。库存方面,华东MEG主要库区库存统计在100.24万吨附近;内贸中转罐4.2万吨附近,较上期增加0.8万吨。近期受天气影响,部分船期后移,整体卸货速度较慢,库存整体有所下降。聚酯工厂乙二醇原料备货天数在16-17天附近,相对较为充裕,部分原料宽裕工厂也有适当逢高出货意向。在乙二醇供应回归压力下,乙二醇供需结构边际转弱。其中油制装置负荷高位运行,快速补充市场供应。乙二醇波动区间(4100-3900)。 【玻璃纯碱】 玻璃纯碱:国内纯碱市场平稳运行,市场交投气氛温和。河南金山纯碱装置预计今日恢复,近期纯碱厂家整体开工负荷7-8成,纯碱厂家整体库存降至偏低水平,市场货源供应紧张。国内浮法玻璃价格仍呈总体上涨趋势,大多区域出货良好。华北今多数厂价格提涨,沙河市场成交价格继续走高;华中武汉长利上调2元/重量箱,醴陵旗滨、河南中联上调1元/重量箱;华东市场延续小幅调涨趋势,部分厂报价上调1-3元/重量箱;华南市场多厂报价上调1-2元/重量箱;今日东北市场凌源中玻上调1.5元/重量箱;西南个别厂涨1元/重量箱。基本面角度,玻璃期货盘面震荡偏强,期现基差修复。纯碱盘面价格回落,9月盘中下跌明显。后续关注远兴装置几条线的进展。盘面角度关注近远价修复。 03 黑色 【煤焦】 煤焦:日内焦煤、焦炭09合约偏弱震荡。焦煤价格涨势趋缓,部分竞拍价格下跌,焦炭第四轮提涨落地。铁水高位叠加焦企补库、焦煤上游库存持续回落,安监扰动影响有限、焦煤产量持稳于同期高位,进口补充持续,行业利润丰厚、估值仍存下调空间。焦炭产量波动不大,提涨周期内钢厂补库积极性偏低,焦企去库进程放缓。成材需求仍处淡季,钢厂利润难有大幅扩张,平控政策约束下钢厂增产空间受限,需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看,需求端的表现难有超预期增量,在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束,成本端推升的价格提涨难以持续。预计JM2309波动区间1200-1600,J2309波动区间1900-2400。 【铁合金】 铁合金:今日锰硅、硅铁10合约冲高回落。锰矿价格小幅上探,焦炭价格提涨四轮,目前锰硅北方成本在6350元/吨、厂家利润仍存。硅铁平均成本在6600元/吨左右,行业利润低位回升。利润仍存锰硅控产驱动不足,产量水平居于高位,市场库存仍待消化;厂家复产增加,硅铁产量持续回升,市场供应压力趋增。需求方面,终端消费淡季钢厂利润扩张难度较大,平控政策约束下钢材产量增幅受限,双硅需求难有进一步的增长。综合来看,锰硅供需格局宽松、库存仍待消化,硅铁产量持续回升、供应压力趋增,双硅价格上方压力仍存,关注厂家控产节奏变化。预计SM2310波动区间6400-7000,SF2310波动区间6600-7200。 04 金属 【贵金属】 贵金属:美元和美债利率走强的背景下,贵金属本周回落。惠誉下调美国政府评级,但并未引发黄金的避险需求,反而承压于美债利率的走高,美国ADP就业人口新增32.4万人,高于预期的18.9万人水平。美联储7月利率会议的“鹰派程度”不及市场期待,市场预期7月已是美联储加息终点,当前金银整体偏强。美国近期经济表现仍然表现韧性,美国二季度GFDP季环比增速2.4%好于预期 ,联储官员表示有信心达成经济的软着陆。市场逻辑呈现“7月再加息后将停止加息+美国经济韧性+维持高利率+等待更多就业市场降温和通胀回落证据”逻辑,没有风险事件的情况下难以达到降息门槛,近期在美元和人民币反弹下,后市持续上行的动力不足或以调整为主,本周重点关注美国就业数据。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间450-470。 【铜】 铜:日间铜价上涨,受美元走弱支撑。精矿加工费持续小幅增加,促使铜产量特别明显增加,今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降,但铜需求预计持平,空调产量延续较高增速,电力投资可能是拉动铜需求的主要行业,国内铜供需总体保持良好。受国内宏观数据和预期,以及美联储大概率加息影响,短期CU2309合约区间波动,下方支持67000,上方阻力72000。建议关注美元、下游、库存等状况。 【锌】 锌:日间锌价上涨。近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看,下游基建、家电、汽车良好,房地产疲弱,需要关注中央政治局经济会议的实际经济扶持措施。欧洲天然气价格回落,但产量恢复缓慢。短期ZN2309合约总体可能18000-22000左右区间波动,建议关注国内库存、现货升贴水等情况。 【工业硅】 工业硅:今日SI2309期价小幅高开后偏弱震荡。现货方面,华东553通氧硅价维持在12900元/吨,市场交投气氛清淡,终端备货仍显谨慎。供应方面,北方部分前期检修产能复产,受限产影响、四川复产节奏偏缓,丰水期云南开工升至高位,供应端整体上仍显充足。需求方面,多晶硅去库情况较好,价格止跌企稳,行业开工持稳于高位水平;原料成本上涨铝合金价格上调,但市场成交清淡,企业开工积极性一般,采购原料工业硅仍以刚需为主;有机硅开工波动不大,行业利润倒挂程度加深。综合来看,下游需求回暖程度有限,丰水期市场库存的消化难度进一步增加,硅价上方仍存明显压力。预计SI2309波动区间12500-14500。 【碳酸锂】 碳酸锂:今日碳酸锂期货高开低走,现价持续回落背景下,上游碳酸锂企业有挺价意愿,可能会对中游磷酸铁锂、三元材料等正极材料企业利润产生进一步压缩,中游正极材料企业库存处于持续去库状态。总体来看,未来碳酸锂的供应增速预计超过需求增速,碳酸锂产业链呈现结构性过剩迹象,持续关注下半年过剩情况,主力合约基差持续收缩,逐渐利于卖出套保,锂矿价格虽小幅松动但支撑现货价格,后市预计主力合约宽幅震荡,LC2401预计波动区间225000-235000。 05 农产品 【棉花】 棉花:郑棉今日偏弱整理。储备棉轮出至今成交率100%,纺企加价竞拍热情高涨,不过日度成交均价略有下滑,市场预期下周相关部门或加大每日挂拍量。滑准税配额增发75万吨,基本符合市场预期,短期供应紧张压力得到缓解,但利空影响预计有限,短期09合约上方空间受到限制。中期来看,国内棉花产量下滑已成共识,新棉抢收预期升温,中期棉价重心有望继续抬升,建议逢低做多远月01合约,CF401区间16500-19000。 【白糖】 白糖:郑糖今日出现上涨。现货方面,广西南华木棉花报上调10元在7140元/吨,云南南华上调10元在6890元/吨。总体而言,目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位;同时市场也继续关注厄尔尼诺发展,原油价格、巴西压榨和国内消费的变化;另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和产量偏低利多糖价。策略上,后国内进口减少,后市注意天气炒作,随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR09合约波动区间6500-7500。 【生猪】 生猪:生猪期货尾盘跳水。根据涌益咨询的数据,8月4日国内生猪均价17.08元/公斤,比上一交易日下跌0.21元/公斤。 近期生猪市场情绪出现改善,养殖端从前期的悲观中走出,二次育肥也逐步入场。同时以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨也推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。值得注意的是,前期猪粮比连续4周维持在5:1以下,进入过度下跌一级预警区间,而历史上猪价难以长期维持5以下低位。考虑到9月猪肉将进入消费旺季,目前市场进入短期的良性循环中,猪价短期仍存在反弹力量。从周期看,生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保,投资者则仍可耐心等待回调后择机做多,预计LH09合约波动区间15000—18000。 【苹果】 苹果:苹果期货冲高回落。根据我的农产品网统计,截至8月2日,本周全国主产区库存剩余量为50.26万吨,单周出库量9.18万吨,环比上周走货变化不大。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.2元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤,与上一日持平。策略上,市场博弈减弱,关注套袋后的苹果长势,预计AP10合约波动区间8000—10000,操作上建议区间波动操作为主。 当日主要品种涨跌情况lg...