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【SMM金属早参】金属内强外弱伦锌领涨 | 全球港口拥堵度创一年半新高 | 碳酸锂、板材后市展望

金属“钴、镍、铜和锰”。（文华财经）加拿大矿业公司Lundin Mining计划将智利铜-钼矿场的持股比例从51%提升至70%，代价是对SCM Minera Lumina Copper Chile追加收购19%的利益，价值3.50亿美元。【中钢协：6月中旬全国重点统计钢铁企业粗钢日产218.51万吨】据中钢协6月26日消息，2024年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2185.12万吨、生铁1960.15万吨、钢材2098.05万吨。其中，粗钢日产218.51万吨，环比下降2.81%，同口径比去年同期下降3.43%，同口径比前年同期下降3.22%；生铁日产196.01万吨，环比下降1.46%，同口径比去年同期下降2.87%…… 【永泰能源上半年净利预超10亿元海则滩煤矿或将成新利润支柱】①永泰能源预计上半年净利润为11.6亿元-12.6亿元，同比增长14.54%-24.41%；②不过，公司股价在“面退警戒线”上方震荡，近期增持回购双管齐下。【英洛华：下属公司东磁稀土发生火灾事故未造成人员伤亡】英洛华6月26日晚间公告，2024年6月23日上午10时20分左右，公司下属公司浙江东阳东磁稀土有限公司位于浙江省东阳市横店镇的一个机加工车间发生局部火灾事故。公司其它生产车间生产正常，相关保险核损理赔工作也正在有序开展，本次事故不会对公司的生产经营和业绩产生大的影响。【委内瑞拉日均石油产量达到100万桶】委内瑞拉总统马杜罗当地时间6月25日宣布，国营委内瑞拉石油公司已实现日均出产原油100万桶的目标，并强调委内瑞拉要实现的下一个目标将是把石油产量提高到每日300万桶。【工信部节能与综合利用司开展新能源汽车废旧动力电池综合利用全产业链座谈】2024年6月25日，工业和信息化部节能与综合利用司在京召开新能源汽车废旧动力电池综合利用全产业链座谈。各方代表围绕动力电池设计生产、使用维修、报废拆解及综合利用等进行了交流，重点针对法律法规建设、标准体系完善、关键技术研发、行业规范管理等工作举措进行了讨论。（工信部）【一线城市全面松绑调控！北京落地“517”新政首付比例降至20%】①一直备受期待的北京楼市新政于今日落地，调整后北京首套房首付比例降至20%，商贷利率降至3.5%。②北京此次出台政策后，四个一线城市北、上、广、深均已落地“517”新政，全力开启“去库存”行动。【10万吨锂供应协议签署！埃克森美孚与韩国电池制造商SK On牵手合作】①美国能源巨头埃克森美孚周二（6月25日）宣布与SK集团旗下电池子公司SK On签署了一项锂供应协议；②埃克森美孚将从其拟议中的阿肯色州盐水生产锂项目中向SK on供应锂；③这可能是一项为期多年的承购协议，最多可达10万吨。【专访晶科能源副总裁钱晶：储能是公司第二增长曲线会在光储智能控制技术重点发展】①钱晶认为，光储是未来增长新前沿中的前沿，因为它是一切的基础、一切的尽头。②钱晶谈到，未来海外产能布局主要是考虑几方面，一是政策风险，国家信用，中国和该地区关系，资金，市场，当地政府发展新能源野心和行动力、基础设施包括电价、劳动力素质等因素。【江苏宿迁：进一步规范风光项目建设】6月18日，江苏宿迁市政府发布关于进一步规范光伏和风电项目建设管理的通知，通知指出，各县区（市各功能区）要根据风电和光伏建设空间、负荷水平和电网承载力等资源条件，制定本地区光伏和风电开发利用规划（或实施方案），规划要与国土空间规划、城镇建设规划充分衔接.....（宿迁市发展和改革委）【光库科技：推进铌酸锂高速调制器芯片研发部分新产品处于客户验证及小批量生产阶段】光库科技在互动平台表示，公司铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化募投项目已经基本完成芯片生产中心设备安装调试、人员招聘和工艺平台搭建，核心研发和生产人员已到岗；公司积极推进铌酸锂高速调制器芯片研发工作，部分新产品处于客户验证及小批量生产及出货阶段。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-27

基本金属普跌黑色系均飘红沪锡跌3% 碳酸锂涨超5% 焦煤涨2.47%【SMM午评】

其他货币方面：周二公布的数据显示，加拿大通胀率意外跳升，这也给原本平静的外汇交易注入了一些紧张情绪，使加元短暂飙升至三周高位。澳洲5月份消费者物价升幅升至六个月高点，一项关键核心通胀指标连续第四个月升高，令市场对最早于8月份再次加息的预期升温。数据方面：今日将公布英国第一季度生产法GDP年率终值，德国7月Gfk消费者信心指数，英国6月CBI零售销售差值，美国5月营建许可月率修正值等数据。此外，值得关注的是美联储理事鲍曼在由圣路易斯、芝加哥和堪萨斯城联邦储备银行主办的中西部网络研讨会上发表主题演讲；国务院政策例行吹风会：《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》有关情况；2024夏季达沃斯论坛在大连举行（6月25-27日三天）。原油方面：在经历了前一个交易日的下跌之后，原油期货周三盘中出现小幅反弹，截至11:35分，美油涨0.42%，布油涨0.39%。市场人士周二援引美国石油协会(API)的数据称，截至6月21日当周，美国原油库存增加91.4万桶。分析师此前预计上周美国原油库存减少近300万桶。美国能源信息署(EIA)将于北京时间周三22:30发布石油和燃料库存报告。墨西哥国家石油公司五月份原油出口量达到每日91.1万桶，环比增长33.8%；3月份时有消息称墨西哥国家石油公司Pemex计划在5月将原油出口量减少至少33万桶/日，五月汽油产量为26.7万桶/日，环比下降10.1%。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-26

【农产品早评】纸浆：外盘报价下跌幅度低于预期，盘面反弹

刚需采购，市场交投一般；供应端上游新增加拿大罢工潜在驱动，国内需求端进入淡季，需求端预期较差，现实端仍有韧性，可考虑逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖前进入6月以来，巴西港口发往中国的原糖越来越多，目前有24.3万吨原糖向中国运来。通过这一现象可以推测原糖进口配额已经下发，并且未来进口量将持续增加。在当下超过1200元/吨的进口利润下，预估巴西发运量将快速上升，未来弥补国内供需缺口，并且对国内现货市场形成冲击。但短时间内国内供需基本面不会改变，现货坚挺环境下盘面将反弹，推荐逢高做空2409或9-1反套。棉花国内总体来看供给充足，需求疲软。棉花、棉纱进口量之和达到近400万吨，港口库存57.8万吨，从历史经验来看，棉花进口利润在1000元/吨以上时往往会发放滑准税配额，而目前的进口利润为1200元/吨以上，从进口利润上来讲已经满足了发放配额的条件。再配合上港口的高库存，将会在配额发放后形成一波新的增量供给。种植端情况则全球利空，美国、中国、印度气温高，墒情适宜，巴西、澳大利亚天气干旱，适合农机下地采收。维持震荡偏空判断混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-06-26

欧盟生猪行业供应格局分析

美国和巴西出口占比逐步抬升，排在第四的加拿大出口占比也略增，挤压欧盟的出口市场。因此不难发现，欧盟虽然在全球生猪产量和消费量排名中均居第二位，出口排名第一位，但是产量和出口市场均在缩小，而中国的生猪供应对外依赖度逐渐减少。 2 中国生猪进口情况 2023年，中国进口生猪154万吨，较2020年430万吨的历史高点大幅下降。从进口来源来看，主要来自巴西和欧盟，两者合计占比68%，较2020年的60%有所扩大。2023年，中国从巴西进口生猪39万吨，占生猪总进口量的25%，高于2020年的11%；从欧盟进口生猪67万吨，占生猪总进口量的43%，较2020年的50%有所下降。总体来看，中国对进口欧盟生猪的依赖度下降，而自巴西的进口份额上升。不过，无论是中国的进口总量，还是中国自欧盟以及自巴西的进口量，近些年都是下降的。目前我国主要从法国、西班牙、爱尔兰、丹麦以及荷兰等欧盟成员国进口生猪，其中从西班牙的进口量最大，占我国从欧盟进口生猪总量的50%以上。 3 欧盟生猪产量变化由于母猪存栏量下降到1.04亿头，欧盟在2023年的生猪产量减少4.8%至2.272亿头，母猪、仔猪的创纪录价格也能侧面说明供应不足。较好的养殖利润下，预计2024年欧盟母猪存栏量增加1.7%至1.0577亿头，生猪产量将会增加2.11%至2.32亿头。 2023年，因为存栏量的下降以及饲料和能源价格上涨，欧盟屠宰场的生猪屠宰量下降了7.26%至2.216亿头，所有27个欧盟成员国都削减了生猪屠宰量，减幅比较大的是西班牙、丹麦、德国、荷兰、比利时和法国，预估2024年欧盟屠宰量将随着产能的增加而恢复至2.25亿头。2023年，欧盟生猪期末存栏量减少0.62%至1.3358亿头，随着产能的增加，预计2024年期末存栏量升至1.3435亿头。分地区来看，尽管生猪养殖利润丰厚，但是荷兰和比利时的生猪养殖行业受到环境法规的限制。西班牙、荷兰和丹麦是欧盟生猪的主产国，也是欧盟生猪的主要出口国，在这三个欧盟成员国中，由于生猪价格较高，成本端饲料和能源价格较之前下降，养殖利润较好，促进生猪存栏量的恢复。虽然不像荷兰和比利时那样受到环境法规的限制，但丹麦正在将其生猪行业发展重点从出栏目标转向生产更多可持续和注重品质的增值产品，并越来越关注欧盟市场。2023年开始丹麦本土的一家屠宰企业，陆续关闭或者降低多个工厂的屠宰产能，因此2023年丹麦生猪屠宰减少了18.9%。但是与荷兰类似，丹麦的母猪存栏量在2023年增加1.34%，这支持了仔猪生产和生猪出口的恢复，2024年丹麦国内屠宰量也在增加。此前德国的生猪养殖行业遭受了非洲猪瘟的影响，2023年德国母猪存栏量下降0.27%，中国禁止进口该国的生猪，但在近几年生猪产量急剧下降之后，2023年和2024年，德国生猪产量略有企稳，这是因为在2023年和2024年年初较高的生猪价格下，养殖利润较好。尽管法国养猪行业没有遭遇非洲猪瘟，但是却没有西班牙、荷兰和丹麦那么高的养殖效率，2023年，法国母猪存栏量减少1.99%，预计2024年能源等生产成本仍将居高不下，且生猪价格偏低，因此2024年法国生猪产量或继续下降。尽管猪肉是首选的肉类，但中欧和巴尔干地区的大多数国家并不能自给自足。该地区的罗马尼亚、波兰、捷克共和国、斯洛伐克共和国和保加利亚是主要的生猪净进口国。虽然非洲猪瘟仍然在中欧地区发生，但疫情影响力已经下降，当地的一些部门增加了养殖行业的投资，部分粮食生产商开始转向生猪养殖，未来中欧地区生猪产量将会增加。由于非洲猪瘟的影响，波兰养猪业的资源并没有得到充分利用，但经过两年的生猪存栏量下降后，波兰生猪存栏量在2023年增加1.5%，预计2024年将进一步扩大。由于进口仔猪价格上涨，当地养殖企业开始自繁自养，导致母猪数量在2024年年初增加。在捷克共和国，长期以来，基于较好的养殖利润，仔猪产量和生猪存栏量不断扩大。在匈牙利，该国野猪种群中发现了非洲猪瘟病例，但当地的养殖企业中却没有出现，由于匈牙利生猪生产效率正在提高，预计2024年产量也将更高。 2023年，欧盟生猪屠宰时的平均体重较2022年增加0.71%，达到93.86公斤，接近欧盟统计局在2020年报告的纪录体重。在2023年期间，由于饲料价格较低，农民积极育肥生猪，导致出栏体重较大。今年饲料价格上涨，由于物流、屠宰等环节限制体重，预计平均屠宰重量不会超过94公斤。结合预测的屠宰水平和略高的重量，2024年欧盟生猪总产量估计将升至2115万吨（胴体当量）。欧盟的生猪消费已经持续下降了近15年，这样的消费趋势是因为欧盟消费者处于健康和方便的考虑，从红肉转向禽肉。禽肉通常比牛肉和生猪等红肉含有更少的脂肪，也更方便进一步加工。禽肉的价格普遍低于其他肉类是欧盟消费者偏爱禽肉的另一个重要因素。尽管存在欧洲整体红肉消费下降的趋势，但预计今年欧洲生猪供应的增加将支持波兰、匈牙利、保加利亚和希腊消费的复苏，2024年，欧盟生猪消费将增加35.3万吨至1800万吨。由于对进口生猪产品征收关税和严格的兽医要求，欧盟生猪受到政策保护，几乎没有任何进口生猪的竞争，进口生猪量少。欧盟生猪出口量在2021年和2022年分别减少4%和16%之后，2023年下降了24%，最大的降幅来自对中国的出口。但在2023年，除英国和马来西亚外，对其他主要目的地的出口均是下降的。短期来看，欧盟生猪价格在全球市场上缺乏竞争力。 6月17日，商务部发布公告称，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查。短期来看，会利多国内生猪冻品价格，因为当前国内从欧盟进口的主要是猪副产品；中长期来看，会利多国内生猪价格，但是考虑到国内生猪的进口总量占全部供应比较低，实际影响将有限。相反，对欧盟影响更大。中国是欧洲生猪的主要出口目的地，由于欧洲消费从红肉转向白肉，将不得不依靠出口来消化欧盟本土产量。由于饮食文化及习惯差异，欧洲开拓其他新市场并不容易，且生猪价格不具有竞争力，而美洲本土生猪供应充足，因此，我国对欧盟相关猪肉及猪副产品进口政策的变化，巴西、美国、加拿大等其他出口竞争国将会受益，而对欧洲本土生猪养殖行业将造成沉重打击。（作者单位：紫金天风期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-06-26

【黄金收市】美元和收益率上涨导致黄金下跌交易员等待更多美国数据

2573%区间，北京时间20:30发布加拿大CPI数据后，美债收益率迅速反弹。2年期美债收益率涨1.91个基点，报4.7424%，盘中交投于4.7124%-4.7531%区间。受美联储降息预期和地缘政治紧张局势下各国央行大力购买的支撑，黄金在5月20日创下2,449.89美元/盎司的历史新高，今年迄今已上涨12%。本周，交易员们期待周四公布的美国第一季度国内生产总值预测和周五公布的个人消费支出（PCE）价格指数报告。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周一接受CNBC采访时表示，他仍在期待通胀进一步降温，这是为降息打开大门的过程的一部分。美联储理事丽莎·库克表示，如果经济表现符合她的预期，美联储将考虑降息，但她拒绝透露美联储何时能够采取行动。道明证券高级大宗商品策略师瑞安麦凯表示，“各国央行的实物需求仍然很大，而且还有亚洲的需求……最终预期是美联储将降息，投资者不愿做空黄金。” 较低的利率降低了持有金条的机会成本。根据世界黄金协会的数据，全球实物支持的黄金交易所交易基金 (ETF) 是黄金需求的一个重要类别，上周该基金流入量为 2.12 亿美元，即 2.1 公吨。 Heraeus贵金属策略师表示，即使中国购买量放缓，金价仍将继续受到央行强劲购买的支撑，而今年晚些时候印度对白银和黄金的需求都可能下降。分析师在他们最新的贵金属报告中写道，他们预计央行对黄金的强劲需求将持续下去。 “世界黄金协会最近的一项调查显示，接受调查的 70 家央行中，大多数表示倾向于在未来五年内增加黄金购买量并减少美元持有量，尽管只有 29% 的央行预计其机构将在未来 12 个月内增加黄金储备，”他们表示。“利率水平、通胀担忧和地缘政治不稳定被列为储备管理决策的三大驱动因素。数据显示，截至 4 月的一年中，央行净购买量达到 110.5 吨，与过去两年基本持平。” 博行业研究高级大宗商品策略师 Mike McGlone 表示，黄金在 2024 年下半年可能跑赢大盘金属综合体。他还指出，其他相关性似乎对金价非常有利，尽管它们预示着整体经济将出现负面表现。他写道：“黄金与标准普尔 500 指数和美国财政部总公共债务与股票市值的比率可能表明黄金具有上涨潜力。” 近期，国际黄金期货、现货价格高位震荡。目前正值黄金消费淡季，品牌金店纷纷推出较大力度的促销活动，一些品牌优惠后黄金价格低于600元/克，以中国黄金为代表的部分门店优惠后价格低至550元/克左右。记者查阅深圳水贝市场金价报价表看到，6月25日，金价报553元/克，比之前高点有明显回落。从黄金行业上市公司表述看，多数公司看好2024年金价走势。对于黄金价格走势，中金黄金认为，黄金避险属性对黄金价格形成支撑，黄金价格或继续高位震荡。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】（1）09:30 澳大利亚5月加权CPI年率（2）14:00 德国7月Gfk消费者信心指数（3）16:00 瑞士6月ZEW投资者信心指数（4）18:00 英国6月CBI零售销售差值（5）22:00 美国5月新屋销售总数年化（6）22:30 美国至6月21日当周EIA原油库存（7）22:30 美国至6月21日当周EIA库欣原油库存（8）22:30 美国至6月21日当周EIA战略石油储备库存（9）次日04:30 美联储公布年度银行压力测试结果

慧宣鑫语2024-06-26

金属涨跌互现沪镍涨1.03% 工业硅跌近3%【SMM日评】

放2140亿元。数据方面：关注今晚加拿大5月CPI月率，美国4月FHFA房价指数月率、美国4月S&P/CS20座大城市房价指数年率、美国6月谘商会消费者信心指数、美国6月里奇蒙德联储制造业指数等数据。原油方面：截至今日15:20分，美油、布油微幅震荡，美油盘中刷2024年4月30日以来新高至81.90美元/桶。原油盘面中的地缘风险溢价持续上升，市场持续关注中东局势发展情况。由于欧佩克及其减产同盟国将减产维持到10月，叠加旺季出行高峰期到来，全球原油库存有下降预期，近期的美国原油及成品油库存高频数据支持这一观点。上周EIA数据显示，美国原油与成品油同方向去库，显示国际需求情绪回暖。 SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-25

基本金属普涨黑色系多飘绿工业硅跌3.78% 碳酸锂跌超3% 沪镍涨近1%【SMM午评】

公布英国第一季度生产法GDP年率终值，加拿大5月未季调CPI年率，美国6月谘商会消费者信心指数等数据。此外，值得关注的是加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就货币政策和经济发表讲话；美联储理事鲍曼就货币政策和银行资本改革发表讲话；2024夏季达沃斯论坛在大连举行。原油方面：原油期货窄幅波动，截至11:42分，美油跌0.02%，布油跌0.04%。因对石油需求前景感到担忧，抵消了中东紧张局势和俄罗斯炼油厂被袭击引发的供应疑虑，油价基本持稳。欧盟外长周一表示，欧盟国家正式通过对俄罗斯第14轮制裁，旨在堵上一些漏洞，并首次打击俄罗斯的天然气出口。周一初步调查显示，截至6月21日当周，美国原油库存料减少300万桶。汽油库存预计也有所下降，而馏分油库存可能上升。现货市场一览： ►3H" target="_blank">现货升贴水走低市场呈现供需双弱局面【SMM华北铜现货】来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-25

【农产品早评】生猪：近期现货下跌，偏反套格局

采购逻辑，市场交投一般；供应端上游新增加拿大罢工潜在驱动，国内需求端进入淡季，美金价格维持高位，下方空间不大，短期跟随宏观偏弱震荡，可考虑逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖前进入6月以来，巴西港口发往中国的原糖越来越多，目前有24.3万吨原糖向中国运来。通过这一现象可以推测原糖进口配额已经下发，并且未来进口量将持续增加。在当下超过1200元/吨的进口利润下，预估巴西发运量将快速上升，未来弥补国内供需缺口，并且对国内现货市场形成冲击。但短时间内国内供需基本面不会改变，现货坚挺环境下盘面将反弹。棉花今年国内总体来看供给充足，需求疲软。棉花、棉纱进口量之和达到近400万吨，港口库存57.8万吨，从历史经验来看，棉花进口利润在1000元/吨以上时往往会发放滑准税配额，而目前的进口利润为1200元/吨以上，从进口利润上来讲已经满足了发放配额的条件。再配合上港口的高库存，将会在配额发放后形成一波新的增量供给。种植端情况则全球利空，美国、中国、印度气温高，墒情适宜，巴西、澳大利亚天气干旱，适合农机下地采收。维持震荡偏空判断混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-06-25

美元下跌原油上涨金属多飘绿伦铅跌1.28% 焦煤跌超1%【隔夜行情】

公布英国第一季度生产法GDP年率终值，加拿大5月未季调CPI年率，美国6月谘商会消费者信心指数等数据。此外，值得关注的是加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就货币政策和经济发表讲话；美联储理事鲍曼就货币政策和银行资本改革发表讲话；2024夏季达沃斯论坛在大连举行。原油方面：隔夜两油期货均上涨，美油涨1.26%，布油涨1.02%。受助于夏季驾车需求强劲的前景，以及中东紧张局势和无人机袭击俄罗斯炼厂引发对石油供应的担忧等均支撑油价上。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-25

【黄金收市】美元回落致金价上涨，投资者急待美国通胀数据

储理事鲍曼发表讲话（2）20:30 加拿大5月CPI月率（3）21:00 美国4月FHFA房价指数月率（4）21:00 美国4月S&P/CS20座大城市房价指数年率（5）22:00 美国6月谘商会消费者信心指数（6）22:00 美国6月里奇蒙德联储制造业指数（7）次日02:10 美联储理事鲍曼发表主题演讲（8）次日04:30 美国至6月21日当周API原油库存

慧宣鑫语2024-06-25

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