期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

纯碱终端需求疲软

供大于求的局面。此外，全球贸易摩擦也为出口带来了不确定性，出口对需求的拉动作用减弱。在此背景下，即使全行业短期内能够通过调整开工率等方式调节产量，但从长远角度来看，若不能从根本上改变结构性供需矛盾，就很难实现真正的复苏。图为国内纯碱周度库存看向需求端，目前下游对纯碱的实际需求没有出现明显增长。国庆假期之前，许多工厂开始提前备货，一定程度上提振了纯碱需求，但这些订单带来的提振效应将逐渐消退。另外，下游加工制造业的整体利润率偏低也是一个不容忽视的因素。当企业自身盈利能力较弱时，往往会对原料采购持更加谨慎的态度，即便面对合理甚至偏低的价格也可能选择观望而非大量囤货。因此，短期来看纯碱整体需求偏弱。综上所述，当前纯碱市场供需矛盾较为突出，供给端和需求端都存在较多利空因素。因此，虽然当前纯碱估值偏低，但供过于求的“弱现实”难以支撑期货价格大幅反弹。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网10-09 08:35

沪镍供应扰动不断

，不排除印尼政府四季度再次收紧政策，如出口管制、提高资源税税率、缩短RKAB审批年限等，从而抬升镍产业链价格重心。撤销卡巴埃纳岛和格贝岛的采矿许可 8月22日，据SMM消息，出于生态环境方面的考虑以及当地民众强烈反对，印尼环境部已正式撤销卡巴埃纳岛的镍矿开采许可。与此同时，印尼环境部也撤销了格贝岛的采矿许可。印尼环境部表示，尽管印尼法律仍允许在小岛上进行有限的采矿活动，但此类活动会改变自然景观。撤销上述两个小岛的采矿许可证，目的是限制在面积约20万平方米的小岛上进行采矿活动，未来审批相关许可证时将进行更为全面的环境评估，以强化监管并保障生态系统安全。印尼环境部上述举措与此前在拉贾安帕特群岛叫停四座岛屿采矿审批的举措类似，印尼政府曾于今年6月份以保护周边环境免受采矿作业破坏为由，撤销了西南巴布亚省拉贾安帕特岛4家镍矿公司的采矿营业许可证（IUP）。 RKAB审批年限缩短至一年 8月26日，据Mysteel消息，印尼能源与矿产资源部（ESDM）宣布，从2026年开始，RKAB的审批年限将从目前的三年改为一年。相关修订工作预计在2025年9月上旬完成，矿业公司可以自2025年9月底起提交年度RKAB申请。当前印尼RKAB审批年限为三年，矿业公司在审批通过后可以进行长期的矿业开发规划。RKAB审批年限从三年缩短至一年，矿业公司若按照长期规划开展生产经营活动，可能无法获得RKAB审批。暂停190家企业采矿活动60天 9月23日，ESDM对190家采矿企业处以行政制裁，暂停其采矿活动。在这190家企业中，有39家为镍矿企业，分布在北马鲁古省（3家）、南苏拉威西省（2家）、中苏拉威西省（14家）、东南苏拉威西省（20家）。ESDM采取这一措施的原因是，这些企业未按相关要求缴纳矿山修复保证金。本次接受行政制裁的39家镍矿企业产量配额相对较小，预计受影响的镍矿出货量仅数百万湿吨。考虑到印尼2025年可开采配额为3.6亿湿吨，本次行政制裁对印尼镍矿供应基本无影响。只要矿企及时缴纳相关费用，并实施复垦计划，即可恢复生产。后市展望综上所述，印尼政策频繁变化并不能改变现有的镍矿供应格局，但RKAB新规落地大概率会导致矿企生产成本上涨。国内方面，10月中旬进入关键会议窗口期，市场会提前开启新一轮政策预期博弈，考虑到低估值状态下镍价对印尼政策扰动较为敏感，若政策扰动与宏观情绪形成共振，沪镍价格存在阶段性上涨机会。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网10-09 08:35

燃料油维持偏弱运行

轮制裁影响，伊朗、委内瑞拉等国的燃料油出口受阻，进一步巩固了供应收紧预期，对价格形成一定支撑。然而，这种支撑力量正被更为强劲的供应增量所抵消。OPEC+继续扩大11月增产规模，且伊拉克库尔德地区恢复原油出口，或导致燃料油市场供应过剩进一步加剧。除了中东地区供应增长外，国内燃料油产量也在回升。根据隆众资讯数据，国庆节前山东地炼常减压装置周均产能利用率为53.49%，环比小幅上涨1.64个百分点。受此影响，2025年9月国内炼厂燃料油商品量为85.20万吨，环比上涨18.68万吨，涨幅28.08%。整体来看，国内外燃料油供应压力增加。需求面临结构性挑战美国联邦政府“停摆”引发市场对全球经济增长前景的担忧，联邦机构运作停滞、联邦雇员停薪，不仅影响短期经济数据发布，更打击了全球金融市场信心，强化了市场避险情绪。投资者担忧美国经济增长动能减弱将拖累原油消费，进而传导至整个能化产业链，包括燃料油市场。航运业作为燃料油的主要消费领域，其景气度与全球贸易量高度相关。当前，全球贸易复苏乏力、集装箱运价波动加剧等因素导致船用燃料需求增长停滞。在此背景下，燃料油期货价格难以独善其身，呈现出明显的跟随下跌态势。中期来看，随着全球航运业加速向低碳化转型，低硫燃料油替代高硫燃料油的趋势并未逆转，燃料油市场整体面临需求被挤压的结构性挑战。总结综上所述，美国联邦政府“停摆”可能导致全球金融市场出现系统性风险，投资者担忧美国经济增长动能减弱拖累原油消费。在国内外燃料油供应压力增加、船用燃料需求增长放缓的背景下，燃料油成本支撑有所弱化，预计国庆假期后燃料油期货2601合约维持偏弱运行。（作者单位：宝成期货）来源：期货日报网

期货日报网10-09 08:35

尿素震荡偏弱运行

素价格持续保持震荡下行态势，且在有一定出口配额的情况下，这一趋势并未发生变化。目前尿素现货价格已经接近近几年的低位，且目前供大于求格局难改，尿素价格或继续震荡偏弱运行。供应保持高位 2025年尿素产能进入新的增长周期。按年初的预计，2025年投产产能将超过700万吨，就日产情况看，全年平均日产同比增长1.5万~2万吨，目前日产量在20万吨左右，为近5年来的高位，高日产已经成为常态。库存方面，目前尿素库存处于较高水平，企业库存在120万吨左右，为近5年来的高位，且当前处于农业需求淡季，库存将继续维持累积状态，社会库存也相对偏高。整体看，高日产、高库存已成为压制尿素价格的关键因素。需求逐步走弱农业需求方面，随着时间的推移，秋季农业用肥逐步结束，且秋季肥以高磷肥为主，尿素用量偏低，加上采购不集中，对行情的支撑有限。复合肥方面，秋季肥生产逐步接近尾声，复合肥开工率逐步下滑。相关数据显示，当前复合肥开工率已经从前期的42%下滑至38%，且后续将保持下滑态势。同时，复合肥生产企业也面临成品库存高位的压力。相关数据显示，目前复合肥成品库存在80万吨左右，为近5年来的高位。从生产周期看，2025年秋季肥生产时间明显短于2024年。整体看，在春季肥生产旺季来临之前，复合肥开工率将持续下滑，对尿素行情的支撑力度继续走弱。图为复合肥开工率三聚氰胺方面，近几年新增产能较多，周产量一度达到4万吨左右，确实给尿素需求带来了一定增量。但从2025年的情况看，三聚氰胺生产企业开工率明显下滑，尤其是今年下半年，下滑态势尤为明显，从72%下滑至46%，且大多维持在50%~55%水平，较上年同期减少5到10个百分点。因此三聚氰胺的生产对尿素行情的支撑也相对有限。其他需求方面，由于房地产行业未见明显改善，2025年板材需求继续下降，电厂需求基本见顶，车用尿素需求也难有大幅提升，因此今年四季度需求端难有显著改善。不过，投资者仍需关注淡储需求的启动以及东北市场的采购情况。当前煤炭行情相对偏强，目前动力煤港口5500大卡报价在700元/吨左右，尿素成本方面有一定支撑。据核算，当前固定床尿素完全成本在1500~1550元/吨，接近交割区出厂价格，后期有向生产成本靠拢的可能，且气头企业已经出现亏损，因此成本端或给尿素价格带来一定支撑。综上，目前尿素行业维持供大于求态势，尿素价格或继续震荡偏弱运行。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网10-09 08:30

避险情绪升温黄金再创新高

中衍期货10-09 08:11

贵金属延续强势-2025年9月30日申银万国期货每日收盘评论

SC下跌2.99%。俄将在年底前对柴油出口实施部分禁令，并延长目前对汽油出口的禁令。在乌克兰加强了对众多炼油厂的无人机袭击之后，俄几个地区正面临某些等级燃料的短缺。周四美国劳工部报告称，上周首次申领失业救济人数减少1.4万人至21.8万人，预估为23.3万人。首次申请失业救济的4周移动均值为23.75万人。截止9月13日当周，持续申领失业救济人数减少2000人至192.6万人。根据国际能源署最新发布的一份报告，全球范围内油气田的产量下降速度显著加快。这一现象主要是由于人们越来越依赖页岩油和深海油气资源所致。后续关注OPEC增产情况。【甲醇】甲醇下跌1.19%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.38%，环比上升3.75个百分点。本周期内，受西北MTO装置开车影响，导致国内CTO/MTO开工整体上升。刚需提货提升且进口船货卸货总量宽幅下降（台风推迟了部分进口船货实际卸货时间），故沿海整体甲醇库存下降。截至9月25日，沿海地区甲醇库存在147.77万吨（目前沿海甲醇库存处于历史高位），相比9月18日下降6.51万吨，跌幅为4.22%，同比上涨44.73%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在84.4万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计9月26日至10月12日中国进口船货到港量为99.37万-100万吨。截至9月25日，国内甲醇整体装置开工负荷为74.27%，环比提升1.61个百分点，较去年同期下降1.08个百分点。甲醇短期偏空为主。【聚烯烃】聚烯烃小幅下跌。现货方面，线性LL，中石化平稳，中石油部平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。目前基本面角度，近期聚烯烃价格总体跟随成本端的波动而被动波动。因此，中期角度市场更多关注实际需求兑现的情况，以及节前的终端备货情况。此外，也开始要逐步关注国内在四季度在总体供给端的潜在政策变化。后市总体驱动在成本与供需交织，聚烯烃或延续低位区间震荡。【玻璃纯碱】玻璃期货回落。数据方面，上周玻璃生产企业库存5329万重箱，环比下降142万重箱。纯碱期货回落为主。数据层面，上周纯碱生产企业库存144.4万吨，环比下降5.4万吨。综合而言，国内玻璃和纯碱都处于存量消化的过程，尤其是短期纯碱库存有所消化。工信部发布十大重点行业稳增长方案，市场对于未来玻璃行业的潜在供给变化结果存在偏多的预期。另一方面长假将至，市场控制风险为主。后市角度，重点关注秋季的消费能否进一步助力玻璃和纯碱的存量的消化力度。同时，关注未来政策层面的后续变化。【橡胶】天然橡胶期货走势下跌。供应端部分产区气候改善，但海南仍有降雨影响，随着时间推移，供应周期性释放仍在预期之中。保税区库存持续去化，减轻供给端压力。下游需求方面全钢胎开工环比回升。基本面缺乏方向性指引，临近国庆假期，建议减仓控制风险。 3）黑色【焦煤焦炭】今日双焦主力合约延续弱势，焦煤持仓环比继续下降。从上周公布的钢联数据来看，五大材整体产量环比小幅增加，整体库存环比止增转降、螺纹去库为主，整体表需环比增加。短期来看，钢材同期增加的库存与盘面利润持续走缩，钢材基本面压力对焦煤的压制仍然存在，叠加当前蒙煤通关处于同期高位、节后高价资源的市场接受度存疑、以及同期低位的近远月价差均会对盘面走势构成压力，因此建议投资者在长假前后谨慎操作。【钢材】当前钢厂盈利率持平未明显降低，铁水产量已快速修复，钢材供应端压力逐步体现。钢材库存持续累积，钢材出口虽面临关税和反倾销影响，但钢坯出口保持强劲。整体钢材市场供需矛盾暂不大。品种分化有所体现，螺纹整体表现弱于热卷。短期出口暂无明显减量，表需数据维持韧性，钢材市场供需双弱且库存变化不大。近期宏观氛围维持转暖，原料端带动大于成材本身基本面，成材整体节前补库需求基本兑现，短期现货成交面临回落，维持中期看多观点，热卷强于螺纹。【铁矿石】钢厂近期维持生产积极性，原料端在利润驱动下需求表现较强韧性，铁水产量已恢复至之前水平，钢厂利润情况尚可，生产动能较强，铁矿需求仍有支撑。全球铁矿发运近期有所减量，主要是澳洲发运前段时间受阻，港口库存去化速率较快，关注后续钢厂生产进度。临近十一假期钢厂有阶段性补库需要，维持后市震荡偏强看涨格局。 4）金属【贵金属】贵金属延续强势。8 月pce通胀数据符合预期。近期美联储官员表态分歧加剧，鲍威尔最近一次讲话中表示，就业下行风险证明降息是合理的，但通胀仍然有些高企，政策取决于数据，延续了9月美联储会议时的谨慎姿态。早些时候多位票位表示谨慎的态度。而美联储金融监理副主席鲍曼表示，美联储在支持就业市场方面可能行动过于缓慢，如果需求状况恶化、企业开始财源，届时可能需要加快降息的速度。美联储新晋理事米兰公开主张美联储迅速降息，以避免对美国经济造成损害。9月美联储风险管理式降息25个基点，符合市场预期。仅有刚被任命的美联储理事米兰支持降息50个基点。在特朗普持续施压的背景下，美联储的降息姿态仍然较为谨慎，不过降息前景较为明确。市场预期今年剩余两次会议均将降息。尽管接连有几位联储官员讲话释放谨慎态度，但市场情绪整体并未受其打压。市场预期关税对通胀影响或持续性有限，并对四季度投资增长有一定期待。美国财政赤字、债务持续膨胀，以中国为代表的央行持续增持黄金，黄金方面长期驱动仍然明确。白银方面有征收关税的风险，现货层面表现紧张。但短期出现一定调整后，对美联储继续降息的预期令多头情绪延续。【铜】日间铜价收涨0.9%。据彭博报道，中国大幅下调2025至2026年铜等10种主要有色金属年均产量增长目标至1.5%，远低于此前计划的5%。年初以来精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，但冶炼产量延续高增长。国家统计局数据显示，电网投资延续正增长，电源投资放缓；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。印尼矿难大概率导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。【锌】日间锌价收涨0.11%。据彭博报道，中国大幅下调2025至2026年铜等10种主要有色金属年均产量增长目标至1.5%，远低于此前计划的5%。短期锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量有望持续回升。中钢协统计的镀锌板库存周度增加。基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。短期供求差异可能向过剩倾斜，锌价可能区间偏弱波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。【碳酸锂】供应端，周度产量环比增加400吨至20363吨，其中锂辉石提锂环比增加160吨至12869吨，锂云母提锂环比增加130吨至2860吨，盐湖提锂环比增加90吨至2745吨，回收提锂环比增加20吨至1889吨。需求端，周度三元材料产量环比增加158吨至166吨，周度三元材料库存环比减少16吨至17454吨；周度磷酸铁锂产量环比增加630吨至78143吨，周度磷酸铁锂库存环比增加775吨至96217吨。库存端，周度库存环比减少981吨至137531吨，其中下游环比增加1216吨至59495吨，中间环节环比减少440吨至43580吨，上游环比减少1757吨至34456吨。在月底采矿权变更预期下，多头逻辑有所削弱，对基本面影响预计仍需时间兑现。目前基本面来看，库存去化加速，在需求旺盛的背景之下，叠加国庆提前备货，下游的采购需求将成为价格支撑，短期或震荡运行，后续仍需要继续关注江西地区项目的实际情况。 5）农产品【蛋白粕】今日豆粕偏弱运行，阿根廷政府暂时取消大豆及其衍生品（豆粕和豆油）、玉米和小麦的出口税，旨在增加国内外汇供应，以遏制本币汇率下跌。阿根廷大豆和豆粕出口关税分别从26%和24.5%降至0%，而阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口国，此举给全球大豆市场带来压力。同时目前美豆收割也在持续推进，出口前景在中美关税背景下不明朗。不过近期免出口税吸引大量买家，阿根廷70亿美元额度已经提前完成，意味着免税期已经提前结束，美豆继续下行空间有限。国内方面受到阿根廷临时取消出口税消息影响，国内供应增加预期增强，以及进口成本有望下行，短期连粕或低位震荡为主。【油脂】今日油脂偏弱运行近期马来沙巴州受洪水天气，但实际产量影响评估较为有限，根据SPPOMA数据显示2025年9月1-20日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少7.89%。出口方面SGS公布数据显示预计马来西亚9月1-20日棕榈油出口量减少16.1%。随着市场对于阿根廷取消豆油和豆粕出口税的利空情绪的消化，油脂价格出现反弹。特别菜系在后期菜籽原料供应缩紧的预期支撑下，走势在板块内表现偏强。【白糖】郑糖日内维持震荡走势。国际方面，全球糖市随着巴西新糖供应增加、即已进入累库阶段。UNICA新一期数据显示累计糖产同比降幅继续缩小，巴西出口同比降低、库存逐渐增加，预计原糖维持偏弱走势。反观国内市场，国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，对糖价有所支撑。不过进口端加工糖压力集中释放，叠加新榨季甜菜糖即将开榨，供应压力预期对糖价有所拖累，短期郑糖被动跟随原糖，反弹后或维持震荡走势。【棉花】郑棉日内维持震荡偏弱走势。9月份开始进入新花收购阶段，市场关注焦点向新棉开秤转移。虽然新棉预售抢收预期对棉价有所支撑，但是新年度丰产预期以及产业下游温吞难见明显起色，纺企对原料采购意愿不强，棉价上行动力不足。预计短期维持偏弱走势，后续关注新花大量上市后的卖套保压力。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货10-01 09:08

铜市长期需求较为强劲

此，美国囤积的一些铜库存可能开始被重新出口到其他市场。与此同时，铜出口商预计将把供应转向中国和欧盟等主要消费国，这些市场的铜库存曾一度受到美国关税生效前抢购潮的影响。展望未来虽然从长期来看，铜将面临严重的供需失衡，但在短期内仍易受到冲击，进而导致价格波动。经济状况变差和地缘政治紧张局势加剧可能会抑制需求，而铜矿开采和精炼的高度集中，也使其面临全球供应链中断的风险。来源：期货日报网

期货日报网09-30 22:15

豆粕反弹乏力

3日起，取消大豆、豆粕和豆油等农产品的出口关税。该措施将持续至10月31日，或直至申报出口额达到70亿美元。在中国恢复采购美国大豆前，美豆出口步伐偏慢，其他国家的进口也未能弥补中国缺失的部分，而阿根廷突然降低出口关税使得市场更加担忧美豆的出口前景。受此影响，CBOT大豆期货主力合约最低下跌至1005美分/蒲式耳，较9月上半月的高点1051美分/蒲式耳下跌46美分/蒲式耳，跌幅为4.38%。国内方面，大连豆粕期货主力合约最低跌至2907元/吨，较9月上半月的高点3097元/吨下跌190元/吨，跌幅为6.13%。图为大连豆粕期货主力合约走势图为CBOT大豆期货主力合约走势进口成本下降在阿根廷宣布农产品降税前，11月船期的巴西大豆升贴水报价为295美分/蒲式耳，阿根廷大豆升贴水报价为250美分/蒲式耳。阿根廷临时把大豆的出口关税从26%降至0，豆粕和豆油出口关税从24.5%降至0，市场担忧降税幅度较大，导致阿根廷大豆升贴水报价暴跌。降税信息公布后，11月船期的阿根廷大豆升贴水报价最低下跌至207美分/蒲式耳，巴西大豆升贴水报价最低跌至289美分/蒲式耳。 9月25日，阿根廷政府宣布70亿美元的出口申请额度已满，其中大豆出口申请300万吨左右，农产品出口税率从9月26日起恢复。中国在上周累计采购30船11—12月船期的阿根廷大豆。截至9月24日，中国11月和12月船期大豆采购进度分别为60%、9%。在国内不恢复采购美豆的情形下，只是依靠采购巴西大豆，阿根廷维持原来的出口节奏，国内也没有抛储进口大豆，明年一季度存在400万～500万吨的进口大豆缺口。然而，本轮阿根廷大豆降税政策实施后，国内明年一季度的进口大豆缺口将缩小。成本端坍塌以及明年一季度进口大豆缺口缩小，是国内豆粕价格跌幅大于美豆价格跌幅的主要原因。短期供应压力较大目前预估今年9—11月国内大豆到港量分别为1000万吨、950万吨、850万吨，去年同期分别为1137万吨、809万吨和715万吨，5年同期均值分别为858万吨、624万吨和812万吨。截至9月26日当周，油厂大豆压榨量为226.72万吨，虽然低于预期，但仍处于历史同期高位。在国内未恢复采购美豆的情况下，市场预期明年一季度甚至今年四季度存在进口大豆缺口。截至9月26日当周，国内饲料企业豆粕库存可用天数为9.6天，较前一周增加0.18天，较去年同期增加6.68%，库存可用天数处于近3年同期偏高水平。 9月26日，华东地区豆粕现货价格为2910元/吨，较9月初下跌80元/吨，跌幅小于盘面。现货价格与2601合约基差为60元/吨，高于9月初的100元/吨。生猪和蛋鸡存栏量的增加，带动下半年豆粕周度提货量升至近3年同期最高位。目前杂粕供应不足，3000元/吨以下的豆粕价格对饲料厂具有吸引力，支撑豆粕现货。市场预期四季度进口大豆存在缺口，下游补库至高位，而10月大豆到港量偏多，未来豆粕基差也不易走强，现货端负反馈或影响盘面走势。后市展望在阿根廷降低大豆出口关税前，已经有超过800万吨的出口登记，上周又新增出口登记300万吨左右，2024/2025年度阿根廷大豆出口量有望超过1000万吨。阿根廷大豆产量在5000万吨左右，大豆压榨量在4400万吨，后续压榨量可能下降或者从其他地区进口大豆。上周阿根廷大豆的低价状态在未来很难出现，CBOT大豆1005美分/蒲式耳+阿根廷大豆207美分/蒲式耳的升贴水对应现阶段国内豆粕价格的底部。受天气问题影响，美豆单产可能下调，但是市场更关注需求问题。另外，虽然四季度拉尼娜现象发生的概率超过70%，但是当前巴西大豆播种偏快，且近期多数地区迎来降水，均限制美豆和国内豆粕价格反弹，国内明年一季度原料缺口的缩小也限制市场做多动力，豆粕价格将维持窄幅震荡格局。如果四季度国内恢复采购美豆，且南美大豆生长顺利，丰产预期强，国内豆粕期价重心或明显下移。（作者单位：紫金天风期货）来源：期货日报网

期货日报网09-30 10:35

苯乙烯向上动力不足

张、伊朗核问题谈判陷入僵持以及委内瑞拉出口受限等因素共同支撑油价偏强运行。需要注意的是，随着需求旺季结束，原油基本面已逐步转向宽松。此外，市场关注将于10月5日召开的OPEC+部长级会议，前期自愿减产的8个产油国存在小幅增产预期。综合来看，后期原油供应趋于宽松的格局难以改变，对苯乙烯价格的支撑预计逐步减弱。从直接上游纯苯来看，当前纯苯市场供应宽松，对苯乙烯价格难以形成有效支撑。9月23日，纯苯期货主力合约一度跌至5835元/吨，创上市以来新低，此后虽有小幅反弹，但整体仍处于低位震荡格局。纯苯价格的疲软主要源于自身基本面压力。截至9月29日，江苏纯苯港口样本商业库存总量为10.6万吨，虽较前一周微降0.1万吨，但仍显著高于去年同期的7.8万吨，同比增幅为35.90%，处于近5年同期高位。高库存持续压制纯苯价格，进而削弱了对苯乙烯的成本支撑。综合来看，我们认为，后期苯乙烯市场面临供需双重压力。供应端，两套新增产能的投放将加剧市场供应压力；需求端，随着旺季退潮，下游需求提振有限。在成本支撑乏力的背景下，市场缺乏实质性利多，预计苯乙烯期价向上动力不足。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网09-30 10:30

纯碱难以走出独立行情

需求主要集中在玻璃上。此前光伏组件“抢出口”提振对原材料的采购，光伏玻璃生产扭亏为盈，生产积极性改善支撑重碱需求小幅回升。但9月以来，光伏玻璃日熔量增幅放缓且仍处低位，叠加下游组件企业采购积极性降温，对重碱需求有所松动。近期浮法玻璃企业报价上调，工艺利润稳定，日熔量环比略有增加，不过下游深加工产品订单天数增幅有限，处于近年来同期偏低水平，且订单主要为散单，企业以回款为主，实际需求支撑不强。从房地产市场来看，“保交楼”政策推进支撑竣工数据降幅收敛，但新开工面积以及房地产投资同比降幅仍扩大，显示房地产市场正处于调整阶段，政策对需求实际拉动效果还需进一步验证。综合来看，当前纯碱市场高供应格局并未改变，纯碱产量、库存仍处于高位，后续天然碱项目投产将进一步加剧供应压力。与此同时，原材料价格季节性承压，或难以对纯碱提供上行驱动。虽然企业库存持续去化，但阶段性实际需求增量较为有限，且终端需求仍处于调整中，产业基本面延续宽松格局，纯碱价格大概率承压整理。不过，四季度宏观预期向好，需警惕市场情绪与产业基本面背离下的价格波动风险。（作者单位：华源期货）来源：期货日报网

期货日报网09-30 10:25

24小时热点