。 库存方面，截至2025年7月6日，中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比下降0.02万吨，降幅0.02%。 宏观层面，昨日商品整体拉涨，宏观氛围偏强，内盘股指亦表现较强。 总的来说，近一个月胶价偏强运行的逻辑主要是产区上量受阻以及宏观氛围较好，而前期利好逻辑后续或出现边际减弱，我们总体认为随产区上量以及抢出口结束后需求拖累将使胶价后续偏弱运行。 1.机构消息：截至2025年7月6日，中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比下降0.02万吨，降幅0.02%。中国深色胶社会总库存为79.1万吨，环比增加0.25%。其中青岛现货库存增0.05%；云南降0.31%；越南10#增6%；NR库存小计增4%。中国浅色胶社会总库存为50.2万吨，环比降0.45%。其中老全乳胶环比降0.9%，3L环比增7.9%，RU库存小计降1%。（隆众资讯） 2.机构消息：隆众资讯7月9日报道：云南产区天气改善，胶水产出恢复，收购价格小幅下调。听闻目前胶水进干胶厂价格13.2-13.4元/公斤，胶水进浓乳厂价格13.6-13.7元/公斤，胶块价格12.6-12.8元/公斤。各片区采购价格存差异，仅供参考。（隆众资讯） 3.宏观新闻：7月8日，乘联分会发布的最新数据显示，今年6月，全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%。今年上半年，乘用车市场累计零售1,090.1万辆，同比增长10.8%。（QinRex） 生 猪 一.市场观点 现货方面，昨日全国生猪全国均价为14.82元/kg，环比小幅走弱，窄幅震荡居多。 供给端，昨日受短期供应有所释放的影响，出栏量再次环比回落，供应压力有所缓和。据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2025年7月9日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为231710头，较昨日下跌4.29%。头部企业有加量操作但实际成交一般，缺乏实质性价格利好支撑，预计价格仍区间内频繁震荡，窄幅调整为主，重点关注公司出栏量。 需求端，终端销售一般，需求淡季表现显著。 宏观层面，供给侧改革带动商品近期普涨，生猪亦受其影响偏强运行。 总的来说，目前生猪市场供应格局僵持，属于双弱格局，现货或短期窄幅震荡居多。中期角度，观察均重变化以及对应的去库节点，思路维持通过跟踪日度出栏以及均重宰量等变化判断供应压力为主。 策略建议，短期09做多策略暂停，关注11逢高空的机会。 二.消息与数据 1.机构消息：多数市场反馈今日供应量相对充足，屠宰企业采购难度有限，仅有少数市场因二次育肥有所增加，采购压力有增强。明日市场价格或窄幅调整，不排除有偏弱可能。（涌益咨询） 2.机构消息：本周仔猪价格上调，断奶仔猪价格区间410-470元/头,15公斤仔猪价格多在520-560元/头；涨价主要为近期猪价上涨支撑，部分市场也有因猪价上涨，二次育肥进场成本提高，转向补栏仔猪的现象，且年内补栏时间已有限，短期或会有持续补栏动作；但目前实际补栏量级增加有限，涨价或有可能抑制补栏情绪，还需继续跟进补栏状态的变化。（涌益咨询） 3.机构消息：7月9日价格监测情况显示，全国生猪均价为14.83元/公斤，较昨日上涨0.01元/公斤。重庆市肉品供给指数显示，今日肉品供给比昨日下跌1.29%。北京市白条猪批发交易量为47.66万公斤，较昨日上涨2.74%。今日养殖端挺价惜售，屠企采购意愿不强，开工率低，部分地区二育零星入场，消费端支撑不足，预计明日猪价下跌。(国家级生猪大数据中心) 苹 果 苹果：山东产区主流成交价格稳定，存储商出货积极性良好，个别存储商着急出货，产地客商数量尚可，但是采购偏谨慎，成交不旺，栖霞富士80#以上一二级片红果农货主流成交3.3-3.8元/斤，以质论价；早熟苹果成交尚可，价格维持稳定，市场到货量尚可，出货速度平缓，价格维持稳定；全国套袋量小幅下降，近期现货价格小幅走弱，后期主要关注新季果品质量，维持震荡。 红 枣 河北崔尔庄市场停车区暂未到货，传统消费淡季终端实际需求暂未凸显，市场成交一般；广东如意坊市场到货2车，客商挑选合适货源按需采购，成交一般；目前处于新季关键生长期，从实际产区来看，一茬花坐果不佳，二茬花处于环割保果阶段，目前产区阶段性高温基本过去，受市场情绪影响，盘面有所回调，7月中旬新季产量大概能确定，如果实际减产幅度不大（能达到50万吨以上预估），可以考虑逢高空。 纸 浆 纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅上涨，银星5920元/吨（+20），俄针5200元/吨（+80）；阔叶浆现货稳定，金鱼4020元/吨（0）；针阔叶浆价差1900元/吨（+20），现货市场交投一般；本周国内纸浆主流港口样本库存量为217.9万吨，较上期去库3.4万吨，环比下降1.5%，库存量在本周期呈现去库的走势；本周下游开工，白卡纸环比-3.8%，双胶纸环比-0.3%，铜版纸环比+0.8%，生活纸环比-0.7%；盘面受宏观政策预期及技术面支撑反弹；鉴于需求改善不显著及行业淡季，预计盘面处于底部震荡阶段，上方有一定压力，下方有成本支撑，下探空间有限，关注纸厂补库和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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