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南京等多地再出楼市利好政策房地产板块大涨金地集团、天地源涨停【SMM快讯】

增量政策举措】据央行网站，8月26日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开两会代表委员、专家学者及金融企业负责人座谈会，分析研究当前经济金融形势，听取相关意见建议。张斌、田轩、彭文生、陆挺、陈东升、杨玉成、王常青、陆华裕等分别发言。大家一致认为，今年以来，宏观政策力度进一步加强，一系列扩内需、稳预期、防风险的政策举措相继出台，经济运行延续回升向好态势，我国经济基本面是稳健的。与会代表还就如何提振有效需求特别是消费需求、稳预期强信心、促进房地产平稳健康发展、保持金融机构健康性等方面提出了建议。潘功胜表示，大家提出了很好的意见建议。下一阶段，中国人民银行将深入贯彻党的二十届三中全会精神，落实好中央政治局会议关于“宏观政策要持续用力、更加给力”的要求，继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合，支持巩固和增强经济回升向好态势。【南京出台公积金新政：延长贷款年限优化首套房认定标准及贷款次数】据微信公众号“南京发布”8月29日中午公布的信息，南京进一步放松了公积金贷款政策，今后使用公积金贷款买房，在公积金使用年限、首套房认定标准、贷款次数等方面，都做出幅度不小的调整。按最新政策，南京将延长贷款使用年限，住房公积金连续缴存满5年，公积金贷款年限由退休后延长5年放宽至退休后延长10年；公积金贷款申请人已婚的，可贷年限按照申请人夫妻中可贷年限长的计算，不再区分主款人或配偶。易居研究院副院长严跃进指出，南京最新公积金政策中对贷款年限的调整，简单来看是延长了偿还贷款的最后节点，这一调整将带来积极影响。“按南京最新政策，公积金贷款年限的放宽，对类似中老年的购房者影响比较大。按此前政策，这部分群体贷款年限受到限制，由于拿不到更长年限的贷款，其还款压力比较大，而本次调整将降低这部分群体还款压力。”严跃进在接受记者采访时说。【上海印发住宅维修资金管理新规】①商品住宅房屋维修资金归集标准，按照每平方米建筑面积成本价计价。②按规划要求配建的公共建筑（含全体业主共有的建筑）的维修资金，由建设单位按照商品住宅房屋维修资金归集标准交纳（包括物业出售人与物业买受人交纳部分总和）。（财联社）【超80城支持国企等收购存量房：至少36城已启动征集 “楼市去库存效果最直接”】据财联社8月25日消息，据统计，截至目前，超过80个城市宣布支持国有平台企业等收购商品住房，用于保障性住房、安置房、人才房、周转房等。其中，至少36个城市已经发布征集房源的公告。中指研究院市场研究总监陈文静表示，国企收购存储未售新房将对市场产生多方面影响。第一，有利于加快保障性住房供给，更好满足工薪收入群体的住房需求，促进房产资源合理配置。第二，有利于市场库存的去化，缓解开发企业的资金压力，去库存效果最为直接。【湖南郴州：对已建未售的非住宅商品房经批准可变更为商品住宅】湖南省郴州市近日发布《郴州市人民政府办公室印发房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知》，自公布之日起施行，有效期至2025年6月30日。对拥有1套住房并已结清购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买商品住房的，金融机构执行首套房贷款政策。对拥有1套住房并结清相应购房贷款的居民家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买住房的，最低首付比例由30%降低至20%。2025年3月1日前，在郴州市中心城区购买新建商品住房的，对其所缴纳契税税额的50%进行财政补贴。推动符合条件的国有企业做好保障性住房再贷款工作，按市场化、法治化原则收购已建成存量商品房用作保障性住房。对已建未售的非住宅商品房，在满足消防结构及国家规范的前提下，经法定程序批准可变更为商品住宅。对变更后的商品住宅，鼓励房地产开发企业自持用作租赁住房和按适当比例改为保障性住房；支持国有企业收购用作保障性住房，保障新市民、青年人住房需求。在满足消防结构及国家规范的前提下，允许商铺根据实际情况重新分割办证。【成都“以旧换新”新政观察：二手房挂牌激增至26万套新房优惠待到位】据中国房地产报消息，自8月20日成都住房“以旧换新”活动启动后，很多人将自己名下的住宅挂到二手房销售平台，准备置换新房。在购买新房环节，成都有62个在售商品房项目会给予购房者不同程度的优惠。新政出台后的第二周，成都二手房的成交量也出现上涨。不过，诸葛找房数据显示，这两周成都新房周成交量仍低于近十周平均成交量。贝壳APP数据显示，新政发布两周（8月12日~25日）成都新增13956套二手房，目前已超26万套。【交通银行：已累计对接房地产融资白名单项目300多户实际需求超1000亿元】交通银行副行长殷久勇在该行2024年半年度业绩发布会上表示，截至6月末，交行对公房地产行业的贷款余额是5279.77亿元，比上年末增长7.95%，占整个集团贷款余额的6.39%，较上年末上升了0.24个百分点。殷久勇表示，目前交行城市房地产融资协调机制白名单项目已经累计对接了300多户，实际需求超过了1000亿元，其中超过200个项目已经实施了投放。【安徽铜陵：商品房实际销售价格低于备案价85% 房企应申请价格调整备案手续】安徽省铜陵市近日发布《关于进一步调整优化房地产政策措施的通知》，其中提到，支持合理确定商品住房销售价格。引导房地产开发企业根据市场行情合理确定新建商品住房销售价格，对实际销售价格低于备案价格85%的，房地产开发企业应当申请价格调整备案手续。同时，对满足团购条件的（在同一房地产开发企业建设的项目中一次性购买3套及以上新建商品住房），房源申请调整备案价格时再给予不超过5%的幅度支持。【西藏林芝发放2024年度第二轮商品房购房补贴】自2024年2月1日起，在林芝市范围内购买新建商品房（由具有经营资格的房地产开发企业，通过出让方式取得国有土地使用权之后所建造并按照市场价进行出售的房屋为新建商品房，不含别墅等高档住宅，不含二手房、自建房等）的自然人（不含机关、事业单位、企业、商户等），发放购房总价（以商品房网签备案价为准）5%的一次性购房补贴，农牧民购房的按6%进行补贴，每人享受补贴最多不超过2套，每套商品房补贴最高不超过8万元，补贴资金发放完毕即止。【兰州：收购已建成存量商品房用作保障性住房】兰州市住房和城乡建设局发布公告，在兰州市全市范围内征集已建成存量商品房用作保障性住房房源，时间从公告发布之日起至2024年9月30日，兰州市政府选定兰州更新城市建设发展集团有限公司作为收购主体，征集对象为在兰州市全市范围内拥有已建成存量商品房，且自愿参与存量商品房用作保障性住房的各房地产开发企业。【唐山：开展商品房“卖旧买新、以旧换新”工作实施购房补贴】唐山发布进一步优化当前房地产政策若干措施，一、开展商品房“以旧换新”。按照“政府政策支持、职能部门监督、行业组织协调、专业机构参与、市场化运作”的原则，开展商品房“卖旧买新、以旧换新”工作，推动形成住房一、二级市场联动与梯次消费效应。二、优化住房公积金贷款政策。在确保资金安全的前提下，分期分批实施住房公积金贷款置换商业贷款业务，优化办理流程，减轻购房人还贷负担；单、双缴存职工家庭住房公积金个人住房贷款最高额度由80万元调整为100万元；在符合还贷能力的前提下，二孩、三孩家庭最高贷款额度分别额外增加20万元、30万元；取消异地贷款职工户籍地限制；允许购房首付款提取住房公积金；购买保障性住房的，首付比例最低为15%；灵活就业人员连续缴存住房公积金满6个月后可申请住房公积金贷款，贷款额度不超过缴存账户余额15倍，最高可贷100万元。三、实施购房补贴。支持刚性和改善性住房需求，对购买新建商品住房（地上房屋建筑面积144平方米及以下）的购房人给予每套成交价格1%的补贴。购房人为60岁及以上老人、生育二孩及以上的多子女家庭和符合“凤凰英才”政策的各类人才，给予每套成交价格1.5%的补贴。【住建部：积极推进收购已建成的存量商品房用作保障性住房工作推动条件成熟的项目加快完成收购】8月23日，住房和城乡建设部副部长董建国在国新办新闻发布会上表示，国家层面已经印发了一系列关于规划建设保障性住房政策文件，形成了比较完备的政策体系。我们正在指导各地，根据国家顶层设计，结合本地实际，坚持尽力而为、量力而行，抓紧出台具体的实施意见、管理办法和配套政策，进一步细化完善保障对象、保障方式、保障标准、分配管理等具体要求，有力有序有效地开展好各项工作。对列入今年计划建设的项目，落实好财税、土地、金融等支持政策，加快项目开工、建设进度，加强工程质量安全监管，尽早开展配租、配售，让群众早日实现入住。还要加强项目的谋划和储备，做好明后年项目的前期工作，形成“实施一批、储备一批、谋划一批”的项目滚动推进机制。同时，结合当地房地产市场情况，积极推进收购已建成的存量商品房用作保障性住房工作，推动条件成熟的项目加快完成收购，及时配租、配售。【金融监管总局：指导金融机构持续做好房地产金融服务支持房地产市场平稳健康发展】8月21日，金融监管总局统计与风险监测司司长廖媛媛介绍，下一步，金融监管总局将坚决贯彻落实党中央、国务院关于房地产工作的决策部署，联合相关部门继续推动压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，更好发挥城市协调机制作用，指导金融机构持续做好房地产金融服务，支持房地产市场平稳健康发展。【国家发改委：落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策进一步做好保交房工作】8月1日，国家发展改革委副秘书长袁达在国新办新闻发布会上表示，下一步，稳妥有序化解重点领域风险。落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。进一步落实一揽子化债方案，有针对性完善相关措施。稳妥处置金融风险，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。金九到来北方城市热卷库存去库周期或将开启供应方面，本周热轧检修影响量为11.91万吨，环比上周减少6.59万吨，热卷供应出现增量。需求方面，本周热卷价格反弹趋势中断，且美联储降息、房地产1.4万亿资金投放等消息已经被市场消化，下游终端观望较强，需求改善并不明显。根据SMM调研，下周热轧检修影响为18.95万吨，环比本周增加7.04万吨，供应端转为减量，钢厂热卷供应压力减小，加之传统旺季“金九”到来，需求小幅增加，整体热卷供需基本面矛盾或逐步缓解。地产对铜消费中长期压力犹在长期拖累家电和传统电力等相关行业 SMM行业研究部GM叶建华在由浙江万马股份有限公司和上海有色网（SMM）联合举办的2024 SMM（第二届）电线电缆产业发展大会上对2024年铜铝金属价格和市场进行分析时表示，从房地产市场的成交端来看，实际消费依旧偏弱，地产链后端耗铜比重较高，长期依然压力不减。短期看，目前全国各地施工恢复中，但从各个铜材消费端口来看，节后地产新订单持续偏弱，对铜消费呈负反馈。各方声音【越秀地产管理层：下半年楼市有望筑底企稳】在今日举行的越秀地产2024年中期业绩会上，越秀地产董事长兼执行董事林昭远谈及下半年房地产市场时表示，下半年房地产市场有望筑底企稳，但市场分化会愈加明显；政策层面，预计下半年监管层会继续因城施策，政策环境也会持续宽松。“面对持续调整充满挑战的市场，即使面临一定难度和压力，公司仍决定维持全年1470亿元销售目标不变。”林昭远称。（财联社）【龙湖集团管理层：房地产市场仍处于量价调整阶段】今日举行的龙湖集团2024年中期业绩发布会上，龙湖集团管理层在谈及房地产市场时表示，今年上半年房地产政策层面持续在放松，二手房市场整体表现略好于新房，新房市场规模同比微降，但价格降幅比较大，房地产市场仍处于量价调整阶段，市场信心也有待于恢复。在此市场环境下，房地产企业需要告别“三高”模式，加快构建发展新模式，实现自身高质量发展。（财联社）必和必拓CEO亨利表示，中国房地产行业将在未来一年出现反弹；除房地产外，中国其他行业的钢铁需求将健康增长。【兴业银行：房地产行业仍处于筑底阶段下半年可能还会暴露不良】8月23日兴业银行半年报发布会上，兴业银行相关负责人表示，上半年房地产销量和价格继续回落，居民对房价的预期没有得到明显改善，整体房地产市场还处于筑底的阶段。对于房地产贷款资产质量还是存在一定压力。6月末，兴业银行对公房地产融资余额7510亿，新增贷款主要投放到城市更新、住房租赁。该人士认为，房地产政策实施效果还要持续一段时间才能得到显现。在成交没有持续企稳之前，房企资金链受销售回款影响，继续承压。预计下半年房地产业务新增不良可能还会有一些暴露。（财联社）中国银河证券认为：收购存储可控制商品住房的供给，并且有望通过提供保障性租赁住房等方式缓解新青年等居民住房需求，同时或将带来租金收入为收购主体提供现金流。若政策效果逐渐展现，行业估值或迎来整体修复，头部房企或凭借融资成本较低和核心区域高市占率的优势实现运营改善，并通过估值修复实现整体的B机会。中诚信国际研报指出：上海时隔8年重现高价地块，向市场传递积极信号，一定程度上体现出政府将定价权重还市场、助力行业修复的决心，对于增强重点城市改善性住房市场信心具有一定的积极作用。但当前土地市场分化仍然严重，市场预期并非单靠一次高价地重现即可实现翻转，在住宅用地供应调节机制的指引下，预计大部分城市将面临住宅用地供应规模紧缩，未来重点城市或需推出更多优质地块，以点带面地助力市场预期逐步修复。中银证券认为：“去库存”已经成为当前房地产行业的主基调之一。当前新房库存去化周期高企的同时，二手房挂牌量也在激增，一定程度上对新房产生替代效应。因此本轮去库存，与2014年相比，最大变化是要提振置换需求，激发居民将二手房主动拿出来改善，变相的通过二手房去库存来实现新房去化。目前来看，消化二手房库存的相关政策或被市场低估，而“以旧换新”政策作为居民二手房去库存的重要政策抓手，各城市正在积极参与、稳步推进。虽然目前多数城市仍处于试点期，试点规模普遍较小、旧房房源及新房项目均受到严格的条件限制，随着未来各地政策逐步推进，以及政府对政策的通盘考虑，规模有望进一步扩围，政府支持力度也有望进一步扩大。东北证券首席经济学家付鹏在SMM主办的2024 SMM首届华南铝产业峰会上表示，当前处理地方债务危机意味着地方政府举债权限与空间将会被严格限制，并且随着土地财政的消退，政府主导的基建投资的基础逻辑不再建立在地方政府债务扩张配套之上，此次债务危机中，部分债务转移给了中央政府，而中央政府信用不会也不能“滥用”，因此之后整体基建背后必须建立在“需求”的基础上，而不是通过基建创造“需求”。弘则弥道（上海）投资咨询有限公司宏观首席分析师章左昊在由浙江万马股份有限公司和上海有色网（SMM）联合举办的2024 SMM（第二届）电线电缆产业发展大会上对国内基建及地产形势进行了分析与展望。其表示新房需求不断向二手房分流，总体上一二线城市的需求已经企稳。基建投资总体保持稳定，短期因为资金到位情况改善可能有所改善。来源：SMM

SMM上海有色网2024-09-04

原油上涨金属普跌伦铅跌超2% 伦铝、伦锡和焦煤均跌逾1%【隔夜行情】

增量政策举措】据央行网站，8月26日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开两会代表委员、专家学者及金融企业负责人座谈会，分析研究当前经济金融形势，听取相关意见建议。潘功胜表示，大家提出了很好的意见建议。今年以来，中国人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，在2月、5月、7月先后三次实施了比较大的货币政策调整，有力支持经济回升向好。下一阶段，中国人民银行将深入贯彻党的二十届三中全会精神，落实好中央政治局会议关于“宏观政策要持续用力、更加给力”的要求，继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合，支持巩固和增强经济回升向好态势。【南京出台公积金新政：延长贷款年限优化首套房认定标准及贷款次数】①“南京作为核心二线城市进一步优化楼市政策，折射出当前不少城市市场情况，即购房需求不足，成交仍然面临挑战。”②“在公积金等领域，各地还存在不小的调整空间，地方在政策上有很多可以发力之处。”（财联社）美元方面：隔夜美元指数涨0.33%，报101.38。周四的数据显示，根据经济分析局的二次估值，美国第二季度国内生产总值（GDP）环比增长年率为3.0%，上月报告的初值和调查经济学家的预测均为增长2.8%，第一季度为1.4%。另一份报告显示，在截至8月24日的一周内，美国初请失业金人数减少2,000人，经季节性调整后为23.1万人，接受调查经济学家预测为23.2万人。衡量招聘情况的续请失业金人数增加1.3万人，经季节性调整后为186.8万人，接近2021年末的水平。劳工部补充称，8月失业率可能仍然很高。美联储主席鲍威尔上周五表示降息在即，此番发言承认了对就业市场的担忧。根据CME FedWatch Tool，交易员认为9月降息25个基点的概率为65.5%，降息50个基点的概率约为34.5%。市场目前正关注周五的个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储青睐的通胀指标。这可能会为9月的降息幅度，以及未来宽松周期的步伐提供更多线索。其他货币方面：德国8月CPI初值同比回落至1.9%，低于预期的2.1%，亦低于上月的2.3%。在早些时候该国各州CPI全面下跌后，这一结果基本上已经被市场消化。数据公布后，欧元仅小幅下跌。（汇通财经）欧洲央行首席经济学家连恩表示，2025年和2026年欧元区薪资（通胀的关键驱动因素）增幅将显著放缓。“今年下半年，薪资增幅仍然不小，”连恩表示，并援引了欧洲央行自身的薪资趋势追踪指标。但现在，这样一种“追赶的态势正在见顶”，未来两年将“发生相当大的变动”，令“名义薪资增长率低得多”。投资者押注，欧洲央行今年还会再降息两到三次，并在2025年采取进一步行动。连恩指出，在降低基本物价压力方面取得了“许多进展”，凸显出对薪资增长放缓的乐观情绪日益高涨。“这也是认为通胀会回归目标的信心的来源，”他表示。（汇通财经）宏观方面：今日将公布日本7月失业率、法国8月CPI月率、法国第二季度GDP年率终值、德国8月季调后失业率、欧元区8月CPI年率初值、欧元区7月失业率、美国7月核心PCE物价指数年率、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。此外，需关注2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话。（金十数据）原油方面：隔夜两油期货均上涨，美油涨2.01%，布油涨1.52%。利比亚供应中断和伊拉克降低产量的计划引发了对全球供应趋紧的担忧，使得油价获得支撑。周四利比亚一半以上的石油生产停产，多个港口停止出口。据计算，该国每天约有70万桶石油停产。瑞银集团分析师Giovanni Staunovo说：“利比亚的出口到目前为止还在维持，但随着出口终端的关闭，这应该会转化为大西洋盆地供应的紧张。”在其他地区，一位直接了解情况的人士周四表示，伊拉克计划在9月份减少石油产量，以补偿超过与石油输出国组织及其盟国(OPEC )商定的产量。该消息人士说，伊拉克7月产量为425万桶/日，下个月将减产至385万至390万桶/日。伊拉克同意的配额为每日400万桶。来源：SMM

SMM上海有色网2024-09-04

美元创逾一年新低金属普涨钮银、伦铅涨近3% 伦铝伦锌等均涨超2%【隔夜行情】

周期调节着力支持稳定预期、提振信心】中国人民银行行长潘功胜表示，今年人民银行先后三次实施了比较重大的货币政策调整，精准有力支持经济回升向好。下一步将加强逆周期和跨周期调节，着力支持稳定预期，提振信心，支持巩固和增强经济回升向好态势。将继续坚持支持性的货币政策立场，引导货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持力度，更有针对性地满足合理的消费融资需求。同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合。 (央视新闻) 【工信部部长：要推动机器人赋能千行百业积极培育新业态新模式新动能】工业和信息化部部长金壮龙24日来到北京亦庄，参观调研2024世界机器人大会。金壮龙一行先后到工业机器人、服务机器人、人形机器人及关键零部件等企业展台，详细了解人工智能、新材料、生物仿生等新技术研发及应用推广情况，认真听取企业负责人介绍，并对各家企业取得的创新成果和应用案例给予充分肯定。他表示，机器人产业是实体经济和数字经济深度融合的典型代表，是培育发展新质生产力的重要方向。要加快拓展应用，推动机器人赋能千行百业，积极培育新业态新模式新动能。要积极参与全球机器人治理体系建设，开展机器人伦理、数据安全、标准认证等方面研究和国际合作。工业和信息化部将把发展壮大机器人产业作为推进新型工业化的重要任务，加强规划引领、政策引导、技术研发、标准制定、人才培养、国际合作等各方面工作，为行业发展持续营造良好环境。（财联社）美元方面：隔夜美元指数跌0.82%，报100.68，盘中最低触及100.6，创2023年7月以来的新低。周线方面：美元指数周线五连跌，本周跌幅为1.68%。8月23日周五美东上午10点，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会重磅发声。值得注意的是，鲍威尔颇为明确地直言：“政策调整的时机已经到来。政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。”鲍威尔讲话结束后，市场对9月份可能出现更大幅度降息的预期升温。根据芝商所的数据，市场认为美联储在9月份的会议中降息50个基点的概率上升到了36.5%，相比前一天的24%显著增加。市场正密切关注就业市场的最新走向，以及9月11日在FOMC会议前的最后一次通胀数据。银河证券研报表示，考虑到美国2024下半年消费在薪资和其他收入支撑下不会大幅失速、投资仍受高利率压制、财政继续扩张托底经济、失业率整体继续上行的情况，美联储进行2至3次降息，累计50-75BP是合适的，两次或三次降息实际对经济影响的区别有限。同时，年内经济韧性下暂无单次降息50BP的必要，市场预期仍稍显乐观。在美联储将关注重点转向劳动市场，而失业率进一步抬升同时经济短期仍有韧性的情况下，市场可能继续以“降息交易”为主线，而劳动数据和投资数据的弱化可能导致衰替交易阶段性穿插着进行，短期美债收益率和美元指数的下行继续获得支撑。美元对离岸人民币：隔夜美元跳水，离岸人民币出现明显上涨，截至8月24日21:10分，美元对离岸人民币报7.1170，跌0.42%，盘中最低触及7.1131。其他货币方面：【欧洲央行管委雷恩：通胀回落及经济疲软支持9月降息】8月24日消息，欧洲央行管委雷恩表示，通胀的放缓和欧元区经济的疲软加强了下个月降低借贷成本的理由。他表示：“欧洲的增长前景，尤其是制造业，相当低迷，在我看来，这加强了9月份降息的理由。”此外他认为，反通胀的进程“步入正轨”。（汇通财经）【IMF：日本央行仍有继续加息空间】国际货币基金组织（IMF）表示，日本央行可以逐步提高利率，因为通胀预期的增强为其超宽松货币政策的正常化留出了进一步的空间。IMF首席经济学家古兰沙表示，进一步加息的速度将 "非常依赖数据"，日本央行将在政策正常化过程中关注通胀、工资增长和通胀预期的上升速度。（财联社）宏观方面：下周将公布中国8月26日中期借贷便利MLF操作规模及中标利率、德国8月IFO商业景气指数、美国7月耐用品订单月率初值、中国7月规模以上工业企业利润年率、德国第二季度季调后GDP季率修正值、美国8月谘商会消费者信心指数、澳大利亚7月统计局CPI年率-季调后、欧元区7月季调后货币供应M3年率、欧元区8月经济景气指数、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国截至8月24日当周初请失业金人数、美国7月季调后成屋签约销售指数月率、日本8月东京CPI年率、法国第二季度GDP年率终值、欧元区8月调和CPI年率-未季调初值、美国7月PCE物价指数年率、美国7月核心PCE物价指数年率、加拿大第二季度GDP年化季率、美国8月芝加哥PMI、中国8月官方制造业PMI等数据。此外，下周值得关注的是伦敦证券交易所因夏季银行假日, 休市一日；2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；土耳其央行发布最新一期的会议纪要；2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话。原油方面：隔夜两油期货均大涨，美油涨2.67%，布油涨2.18%。周线方面，美油期货周线两连跌，本周跌幅为0.77%，布油周线两连跌，本周跌幅为1.83%。美联储主席鲍威尔称降息时机已经到来，市场对全球石油需求预期升温，支撑油价。摩根士丹利（Morgan Stanley）下调了2024年全球石油需求增长预测。该行将今年全球石油需求增长预测从120万桶/日下调至110万桶/日。该行还小幅下调了布伦特原油价格预测，预计2024年第四季度的平均价格为每桶80美元，而此前预估为每桶85美元。摩根士丹利分析师团队在报告中表示，向液化天然气卡车的转变使中国的石油需求增幅减少了10-15万桶/日，而电动汽车的推广使需求减少了约10万桶/日。报告中称，石油库存减少在一定程度上支撑了油价。贝克休斯周五在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业减少石油和天然气钻机数量连续第二周下降，为6月末以来首次。数据显示，截至8月23日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少1座，至585座。贝克休斯表示，油气钻机数较去年同期减少47座，或7%。本周石油活跃钻机数持平于483座；天然气钻机数减少1座至97座。但以色列和哈马斯重新推动加沙停火也有助于缓解供应忧虑并对油价构成压力。（文华财经）来源：SMM

SMM上海有色网2024-09-04

安汇达&安票达&安融达：三位一体交易金融服务平台更高效【SMM锌盐锌再生会】

行业带来全新现货交易模式上海清算所是中国人民银行认定的合格中央对手方，是中国银行间市场唯一一家专业化集中清算机构。大宗商品清算通是上海清算所对接合规、优质大宗商品现货服务平台，汇通现货清算成员（银行）为实体企业的大宗商品现货交易提供大额实时、跨行跨境、规范高效的资金清算结算服务。上海有色网金属交易中心是清算通对接的全国第二、有色行业唯一现货平台。合规高效：基于企业实体账户，保障资金安全；银行出具业务凭证，满足企业税务等要求。钱货实时对付：清算通直连平台和银行，企业收付款指令直达银行；交易、收付款、收发货线上闭环，实现秒级钱货对付。高效跨行支付：覆盖多家银行，付款金额不设限，有效规避账户冻结等异常情况。助力供应链金融：整合交易流、资金流、货物流，体现业务真实性，助力银行提供供应链金融服务。金属现货交易已经进入“线上时代” 品种：无限制，任意品种，有卖方、买方即可交易；交易模式：贴合现货交易习惯，各类现货交易模式均可支持；创新点： •通过互联网交易平台，打破信息不对称，带来更多交易机会； •借助清算通、电子仓单、物流跟踪等，保障交易资金、货物安全； •交易、资金、收发货一一对应，帮助企业低成本实现高效客户管理、采销管理、资金管理、库存管理； •配合国家、地方和行业政策，降低交易成本； •平台积累数据，构建诚信交易生态圈，帮助扩大“企业信用”的价值； •真实交易数据，纳入有色网报价体系，强化实体产业链的定价权； •让金融机构真正看清、看懂实体产业，为供应链金融铺平道路； •提升交易安全性与效率，避免违约。有色网交易中心 - 现货交易+价格发现+供应链金融服务复制线下交易流程，但是更公平、更安全》清算通官网》安票达官网 2024第十二届锌盐氧化锌及锌再生原料交易论坛专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-09-04

建议做陡收益率曲线

以来，监管打出一套“组合拳”，包括6日中国人民银行江苏省分行要求辖内农商行关注长债持仓风险、7日中国银行间市场交易商协会对4家农村商业银行启动自律调查，8日中国银行间市场交易商协会通报查处部分中小金融机构出借账户和利益输送等国债交易违规行为，直接导致10年期活跃券日成交活跃度快速下滑。8月21日，中国银行间市场交易商协会通过央行主管媒体发声，表示“一刀切”地暂停国债交易，既是风险管理能力弱的体现，又是对央行意图的误读，但交易热度并未及时恢复。第二，国债市场增量交易信息相对不足。8月15日，经济数据落地，国内整体延续温和修复态势，没有出现预期差。另外，短期也无重要会议召开。第三，银行间资金面收紧。受8月政府债发行加速、8月月中到期MLF续作和上周公开市场逆回购大幅净回笼的影响，8月下半月以来资金面收紧，短端DR007和R007由月初的1.7%~1.8%上行至2%，高出政策利率7天期逆回购利率近30bp，中长端同业存单利率也明显回升，1年期国有大行存单发行利率由月初的1.8%上行至1.97%~1.98%。国债市场流动性下降对信用债市场形成利空，并引发负反馈。上周，国债现券成交虽然缩量，但收益率小幅下行，流动性较差的低等级、长期限信用债收益率则大幅上行。信用债回调令投资者卖出或赎回情绪升温。由于信用债市场流动性不及利率债，额外的流动性溢价拉大了其在下跌行情中的波动幅度，导致投资者被动卖出来规避进一步下跌风险，甚至导致投资者卖出流动性更好的利率债来应对资金需求。本周前两个交易日，债市明显调整就是受负反馈由信用债市场蔓延至利率债市场的影响。综上所述，近日债市调整主要受卖压影响，后期是否会升级为大规模的理财产品赎回潮，取决于流动性变化，需要关注央行资金投放情况和债市成交情况。当前，央行呵护流动性和避免金融市场大幅波动的意愿较强，信用债回调并不具有持续性。最新的信贷数据表明，国内投融资意愿有待进一步增强，货币政策仍有发力必要。此外，9月美联储大概率开启降息周期，国内货币政策的掣肘减弱，整体上债市利多并未出尽。对谨慎投资者而言，建议采用做陡收益率曲线策略。（作者单位：建信期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-08-29

“银”容笑貌，“集运”风云-2024年8月19日申银万国期货每日收盘评论

金融工作组在上海举行第五次会议。会议由中国人民银行副行长宣昌能和美国财政部助理部长奈曼共同主持。国家金融监督管理总局、中国证监会，以及美联储、美国证券交易委员会等部门参会。 3）行业新闻财政部拟发行2024年到期续作特别国债（一期）、（二期）。第一期为10年期固定利率附息债，第二期为15年期固定利率附息债。第一期发行面值3000亿元，第二期发行面值1000亿元。2024年到期续作的4000亿元特别国债将在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行，期限品种包括10年期3000亿元，15年期1000亿元。发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。品种日度观点汇总主要品种收盘评论 01 金融期货【股指】股指：A股小幅上涨，银行板块领涨，两市成交额0.57万亿元。资金方面，08月16日北向资金净流出67.75亿元，融资余额减少29.83亿元至13999.12亿元。当前我国股指估值已经处于非常有性价比的位置，前期不利因素已经得到较为充分的反应，中长线看好股指。短期各指数有止跌企稳迹象，建议上证50和沪深300两个品种左侧试多。【国债】国债：继续上涨，10年期国债活跃券收益率下行至2.17%。央行公开市场操作净回笼224亿元，Shibor短端回落，市场资金面保持稳定。7月社零同比增速有所扩大，工业增加值、投资增速继续回落，房地产仍处于调整过程中，企业中长期贷款创阶段新低，债券和票据融资带动社融存量增速回升至8.2%，扭转了连续5个月下滑的态势。央行货币政策执行报告指出要增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，增强经济持续回升向好态势，逐步增加国债买卖，必要时开展临时正、逆回购操作，并提示债券型理财产品的利率风险。美国7月CPI同比升2.9%，PPI同比升2.2%，低于市场预期，7月零售销售环比1%超预期，创一年半来最高，美债收益率有所回落。在基本面偏弱，货币政策宽松预期下，央行降准降息仍有空间，对债市支撑仍强，不过此前央行多次提示长期国债收益率风险并打击扰乱市场秩序违法行为，随着长端国债收益率探明政策底后，预计近期国债期货价格将以区间震荡为主，建议关注跨期和跨品种套利策略。 02 能化【原油】 SC下跌2.52%。伊朗曾经誓言要对7月下旬一名哈马斯领导人在德黑兰被暗杀进行报复。但是这样的报复行动迟迟没有出现，随后欧佩克下调全球石油需求预测，国际能源署对需求的预测更不乐观，美国原油库存意外增加，国际油价连续两天回跌。15日，新一轮加沙地带停火谈判在卡塔尔首都多哈举行。卡塔尔、埃及、美国、以色列四方代表参加会谈，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）方面缺席了当天的会谈。贝克休斯公布的数据显示，截至8月16日的一周，美国在线钻探油井数量483座，比前周减少2座；比去年同期减少37座。【甲醇】甲醇：甲醇下跌0.45%。沿海本周江苏进口船货卸货量延续缩减，而华南到港卸货量环比增多，尤其是泉州港口，本周整体沿海甲醇库存略有上涨。截至8月15日，沿海地区甲醇库存在93.9万吨，环比上周上涨0.1万吨，涨幅为0.1%，同比下跌13.04%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估42万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计8月16日至9月1日中国进口船货到港量85.87万吨-86万吨。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在79.90%，较上周上升5.55个百分点。截至8月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.04%，较上周提升1.15个百分点，较去年同期提升2.39个百分点。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：PP&PE：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳，煤化工7600，成交较好。周一聚烯烃1月合约低开回升。短期聚烯烃供需边际或见底，目前下游农膜行业开机率有回升，后续关注终端需求的恢复进度。同时，继续关注成本的变化。总体而言，连续下跌，供需边际压力有限，市场情绪仍有波动，逢低偏多为主。预计PE01合约波动区间8000—8500，预计PP01合约波动区间7400—7900。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：周一玻璃试探下方支撑，夜盘止跌反弹。基本面角度，现货平稳，部分地区产销情况好转，成本刚性支撑，本周库存延续去库。考虑现货价格趋势，玻璃不宜过度悲观，考虑供需边际连续2周出现好转的迹象，策略宜逢低偏短多。关注后市消费的驱动以及上游供给的调节。中期角度，观察房地产政策的变化所带来的效果，以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。短期数据层面据卓创资讯统计，上周玻璃生产企业库存6010万重箱，环比下降39万重箱。纯碱周一日内震荡回落。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计，上周纯碱库存118.6万吨，环比增加1.5万吨。【橡胶】橡胶：周一橡胶走势持续反弹，国内外产区开割推进，气候不利仍导致部分割胶受到影响，原料价格偏强带动胶价抬升，预计随着时间推荐，新胶产量会持续释放，原料端价格后期仍有压力，国内保税区库存持续缓慢去化，对价格形成一定支撑，下游全钢胎开工上周环比走弱，本周预计随着检修企业复工开工回升，沪胶缓慢反弹，预计持续上行空间有限。【PTA】 PTA：PTA2409价格收跌于5318元，市场开工率在80.5%，加工费在344元。目前涤纶长丝库存平均维持在23天左右，较上周增加8.7%,主要原因是销售并不是很顺畅，据卓创调研，pta检修装置计划重启，导致供应宽松预期增强，基差上周09合约升水80-110元。目前，基本面逻辑由成本驱动，逐步过渡为弱势需求驱动，表现在加工费由px逐步让利pta。需求端面临考验，预计pta期现价格继续维持弱势。【乙二醇】乙二醇：乙二醇2501收涨于价格4599元，现货价格在4588元，石脑油制开工率在59%附近，市场目前依然关注港口库存，目前库存在59.4977万吨附近波动，有回升预期，进口也有增加预期，近期终端织造订单天数平均水平为9.76天，较上周减少0.50天。秋冬订单改善有限，市场整体需求弱势难改，订单整体表现欠佳，行业库存压力继续增加，乙二醇短期或将回调。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱，国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情对于基本面偏弱的计价较为充分，空单注意及时低位止盈，新旧国标切换带来阶段性抛盘压力，预计盘面下方空间不大，低位震荡运行，短期依旧偏空看待，等待需求端的逐步恢复以及热卷减产行为的逐渐兑现，后期逐渐偏多看待。【铁矿】铁矿石：受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，基本面共振时点尚需等待，产能调控政策陆续落地，发运旺季逐渐到来，铁矿基本面压力仍较大，铁水产量仍有继续减产空间，铁矿反弹驱动不足，低位偏弱震荡运行，短期仍然偏空看待，后续等待时机布局2501合约。 04 金属【贵金属】贵金属：随着此前恐慌情绪平复，黄金恢复涨势，上周五突破2500美元/盎司大关，白银上涨。上周美国7月CPI同比上升2.9%，连续第四个月回落，进一步加强9月降息确定性。美国7月零售销售额环比增长1%，高于市场预期，令大幅降息预期降温。市场逻辑重回经济软着陆+美联储开启降息，风险情绪回暖。此前黄金的行情可能取决于对系统性风险的担忧和更大规模降息之间的博弈，不过只要不是出现由衰退基础上导致的流动性危机下的资产普跌，在美国财务问题继续恶化、政策转向宽松、地缘局势有升级风险下长期看好黄金价格的继续抬升，短期节奏上，10月前看好，但10月后或回归经济数据，如果重新走软着陆预期的话可能面临回调，如果进一步有衰退特征的话要注意下流动性风险。而对白银来说，衰退和流动性风险对它的影响更大，由于此前美国制造业景气复苏预期落空，整体反弹力度也相对较弱，黄金继续突破走高的话，或在情绪上带动白银跟随补涨的行情，整体上以震荡行情看待。【铜】铜：日间铜价小幅收低，必和必拓与智利工会领导人上周五达成初步薪资协议，为全球最大的铜矿结束罢工铺平道路。今年全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收高，国家统计局7月锌产量同比回落，支撑锌价。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。由国家统计局数据来看，国内汽车产销季节性回落，基建稳定增长，家电表现良好，需要关注地产行业变化。国内产量同比回落可能支撑中期锌价走强。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨1.5％，宏观利好带动有色板块整体走强。宏观角度，美国CPI数据低于预期，降息预期再度走强。成本端，矿山未见大规模复产，氧化铝紧平衡格局延续，氧化铝价格高位运行。电解铝方面，供给端，云南电解铝企业复产将近尾声，国内电解铝日度产量上方空间已然不多；需求端，下游铝加工环节开工整体较为低迷，但最近出现边际好转。近期国内电解铝小幅去化，带来一些积极信号，但目前库存整体仍然较高，铝价还需等待更强的信号出现。短期内，电解铝或将低位走强，操作上建议以逢低做多为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨1.09%。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，当地镍矿供应偏紧，仍有部分镍矿需求通过外采菲律宾矿得以满足，菲律宾红土镍矿价格持续上涨。印尼镍铁原材料供应偏紧，叠加镍铁新建产能投产，预计当地镍铁产量有所增长但增幅有限，而镍铁需求表现基本持稳，镍铁价格存在支撑。不锈钢社会库存水平较高，下游需求整体较弱，钢厂利润再度走弱。硫酸镍环节，上下游博弈僵持，整体价格中枢预计变化不大。短期内，电镍过剩格局难有好转，但考虑到近期降息预期有增强趋势，镍价预计宽幅波动运行。【碳酸锂】碳酸锂：供应端，国内产量下降暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端，8月仍为淡季，初步正极材料排产环比预计小幅下降，终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面，整体库存水平延续增加，结构上来看以其他环节增加为主。综合来看，上涨驱动仍然匮乏，短期偏弱震荡为主，技术上来看三角区间走出后选择继续下跌运行，追空性价比不足，建议谨慎观望。 05 农产品【白糖】白糖：白糖期货继续震荡。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6420元/吨，云南南华报价下调10元在6170元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。【生猪】生猪：现货下跌，生猪期货出现回落。根据涌益咨询的数据，8月19日国内生猪均价20.40元/公斤，比上一日下跌0.09元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—22000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货出现反弹。截至2024年8月14日，全国主产区苹果冷库库存量为68.11万吨，库存量较上周减少6.76万吨。早熟嘎啦陆续供应上量，库存果走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【棉花】棉花：美国飓风影响产地，棉花期货出现反弹。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价14734元/吨，较上一日+14元/吨。消息方面，据中国棉花信息网数据显示，截止2024年07月，中国国内棉花商业库存为277.82万吨，环比减少49.53万吨，高于去年同期，处于历史平均水平。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行。MPOB发布8月马棕供需报告，报告显示7月马棕产量为184.1万吨，环比增长13.97%；7月马棕出口量为168.9万吨，环比增加39.92%，高于市场预期；截止到7月底马棕库存下滑至173.3万吨，环比下滑5.35%，低于预期。由于马棕库存超预期下滑，报告对市场影响中性偏多。但是根据高频数据显示8月马棕出口大幅放慢，由于印度油脂库存较高后期进口空间有限，使得马棕出口支撑缺乏，MPOB报告对油脂行情提振有限。同时USDA发布的8月供需报告中，美豆期末库存大幅上调，全球油脂供应压力加大，叠加预计短期油脂继续震荡为主。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕震荡收跌。USDA发布8月供需报告，美国农业部预计24/25年度美豆产量为46亿蒲式耳，美豆收获面积预计为8630万英亩，比7月增加100万英亩。在本月报告中美国农业部超预期上调美豆单产预估，基于调查美国农业部给出53.2蒲式耳/英亩的单产预估，较前期预估的52蒲式耳/英亩的单产预估高出1.2蒲式耳/英亩。而对于压榨需求，仍维持此前预估，大豆出口量有所上调，最终24/25年度美豆期末库存预估为5.6亿蒲式耳，较上月增加1.25亿蒲式耳。Usda报告数据利空，全球大豆供应往更加宽松格局发展，将持续给粕类价格施压。同时国内大豆到港量高位，下游提货积极性较差，油厂豆粕库存压力难缓解，连粕价格上方压力仍大。 . 06 航运指数集运欧线：近月冲高回落，远月全天偏弱运行，2504和2506合约午后跌停。盘后公布的SCFIS欧线为5918.73点，较上期下跌2.3%，跌幅有所扩大但仍表现韧性，对应于8月第二周的离港结算价，继续计入2408合约的交割结算价中。近两期均值为5989.78点，带动2408合约交割结算价中枢进一步抬升，预计交割结算价在5850-5900点之间。近期欧线运价步入下行加速的阶段，船司频繁调降同时降幅也在扩大，最新SCFI欧线环比跌幅对应扩大，货量转入淡季后，通过降价提高装载率使得船司降价博弈趋于白热化。与此同时，巴以和谈重启，布林肯再次拜访中东也使得市场对于巴以和谈达成的预期升温，在运价下行的趋势下，复航预期使得市场对于远月合约估值预期进一步调降。运价下行叠加地缘缓和预期，盘面缺乏向上驱动，使得估值回归之路尤为漫长，EC整体以震荡偏弱为主。8月合约下周一交割后，关注10合约的估值回归情况。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-08-20

本周热点前瞻20240819

8月LPR 点评：8月20日9:15，中国人民银行将授权全国银行间同业拆借中心公布2024年8月贷款市场报价利率（LPR），预期1年期LPR为3.35%，与前值持平；预期5年期以上LPR为3.85%，与前值持平。如果2024年8月1年期和8年期以上LPR与前值持平，对商品期货、股指期货和国债期货影响基本中性。 8月22日美联储公布8月货币政策会议纪要点评：8月22日凌晨2:00，美联储将公布8月货币政策会议纪要，关注该会议纪要内容及其对相关期货价格的影响。欧元区公布8月SPGI制造业PMI初值点评：8月22日17:00，标普全球公司将公布欧元区8月SPGI制造业PMI初值，预期为46.1，前值为45.8。如果欧元区8月SPGI制造业PMI初值小幅高于前值，将轻度有助于有色金属、原油及相关商品期货上涨，但是将轻度抑制黄金和白银期货上涨。美国公布截至8月17日当周初请失业金人数点评：8月22日20:30，美国劳工部将公布截至8月17日当周初请失业金人数，预期为22.0万人，前值为22.7万人。如果美国截至8月17日当周初请失业金人数小幅低于前值，将轻度有助于除黄金和白银期货之外的工业品期货上涨，但是将轻度抑制黄金和白银期货上涨。杰克逊霍尔全球央行年会举行点评：8月22日至24日，杰克逊霍尔全球央行年会将举行。关注本次全球央行年会及其对期货市场价格的影响。 8月23日美国公布7月新屋销售数据点评：8月23日22:00，美国商务部将公布7月新屋销售数据。预期7月季调后新屋销售年化总数63.1万户，前值为61.7万户。如果美国7月新屋销售年化总数高于前值，将有助于基本金属期货上涨，但是将抑制黄金和白银期货上涨。美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔研讨会上发表讲话点评：8月23日22:00，美联储主席鲍威尔将在杰克森霍尔研讨会上就经济前景发表讲话，关注其讲话内容及其对期货市场的影响。 8月24日中国公布8月中旬流通领域重要生产资料市场价格点评：8月24日9:30，国家统计局将公布8月中旬流通领域重要生产资料市场价格，包括黑色金属、有色金属、化工产品、石油天然气、煤炭、非金属建材、农产品（主要用于加工）、农业生产资料、林产品等9大类50种产品的价格。（国泰君安期货陶金峰）来源：期货日报网

期货日报网2024-08-19

短期利率走强

两次，本月央行大概率超额续作MLF。中国人民银行公布的数据显示，7月份社会融资规模为7724亿元，同比上升8.2%,增速小幅上升，国内资金中长期需求有所回暖。综上所述，我们认为，下周市场利率偏强的概率较大。进入下半月，缴税、缴款压力释放，但是国债发行对资金的占用作用仍然存在，短期利率偏强的格局不会改变。中长期来看，在国内流动性充裕的大背景下，中长期利率偏弱的格局不会改变。（作者单位：弘毅物产）来源：期货日报网

期货日报网2024-08-16

金属近全线下跌伦沪铅跌超3% 铁矿创一年新低伦锌、焦煤跌超2%【隔夜行情】

M金属现货价格宏观面国内方面：据中国人民银行公布的数据显示，初步统计，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.38万亿元，同比少增3.27万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少970亿元，同比多减388亿元；委托贷款减少573亿元，同比多减1324亿元....... 美元方面：美元隔夜下跌0.48%，周二的数据显示，美国7月份生产者价格增幅低于预期，表明通胀继续趋缓。投资者们现在期待着将于周三公布的美国7月份消费者物价指数（CPI）数据和周四公布的零售销售数据。数据可以为美联储的下一步政策举措提供进一步的方向。根据芝商所的FedWatch工具，交易商认为美联储9月份降息50个基点的可能性约为54%。（文华财经）其他货币方面：美元兑日元周二走软，自7月份以来，日元大幅反弹，引发并推动了一种名为套息交易的流行投资策略的平仓，并导致股市下滑，从而震撼了外汇市场。然而，随着美元兑日元下跌0.35%至146.71日元，周二的市场似乎已经走出了近期最严重的动荡时期。日元在7月份跌至38年来的最低点，原因是投资者热衷于套息交易，即在利率较低的日本借入日元，然后卖出换成其他货币，在其他地方购买高收益资产。一系列因素，特别是日本央行意外加息和美国因劳动力市场放缓而提振了降息预期，共同扭转了套息交易的势头，使日元自7月中旬以来上涨了约8%。政府消息人士周二称，日本国会计划于8月23日召开特别会议，讨论央行上个月的加息决定。英镑上涨0.81%，报1.2869美元，盘中早些时候的数据显示，英国6月份失业率从5月份的4.4%降至4.2%，经济学家预期为略有上升。职位空缺减少，工资增长放缓。低调查回复率最近令投资者和经济学家对英国劳动力市场数据的重视程度下降。（文华财经）数据方面：今日将公布美国7月核心CPI年率未季调、8月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、截至8月9日当周原油库存变动，英国7月核心CPI年率、7月零售物价指数年率、未季调输入PPI年率，德国5月实际零售销售年率，欧元区第二季度季调后GDP年率修正值等数据。此外，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克将就经济发表讲话，新西兰联储将公布利率决议和货币政策声明，新西兰联储主席奥尔将召开货币政策新闻发布会。（汇通日历）原油方面：因交易商对中东爆发更广泛战争的担忧缓解，两市油价隔夜一同下跌，美油跌1.75%，布油跌1.62%，终止此前强势四连涨的态势。此外，国际能源署(IEA)维持2024年全球石油需求增长预测不变，但下调了2025年的增长预期。IEA预期2024年石油需求增速将达到97万桶/日，此前预测为97万桶/日。IEA将2025年石油需求增速预期下调至95万桶/日，此前预测为98万桶/日。IEA称，俄罗斯7月份将石油日产量削减了1万桶，但没有达到OPEC 协议规定的25万桶/日的自愿减产。周一，石油输出国组织(OPEC)下调了2024年全球石油需求增长预期，尽管该组织及其盟友组成的产油国联盟OPEC+的目标是从10月份开始提高产量。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存下降，馏分油库存上升。API数据显示，截至8月9日当周，美国原油库存减少521万桶。汽油库存减少369万桶，馏分油库存增加61.2万桶。此前的分析师调查显示，分析师预计上周美国原油库存减少220万桶。美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布官方库存报告。（文华财经）来源：SMM

SMM上海有色网2024-08-14

期债双向波动幅度加大

商协会通报称，已将部分严重违规机构移送中国人民银行实施行政处罚，对其他此类案件线索交易商协会正在加紧调查处理。央行通过指导大行卖出国债以及从大行借入国债再卖出两大途径，可对长债市场多空力量形成有效调控。同时，加强国债违规交易监管及窗口指导亦将直接影响机构的配置行为。在此强硬的介入及预期管理下，市场重新审视长债市场的风险。 2024年以来债市走强的三大因素——基本面长周期定价、流动性宽松预期、机构配置“资产荒”，前两者依旧成立。基本面方面，经济延续稳中向好、波浪式修复的发展路径。货币政策预期方面，在稳增长政策发力必要性提升的背景下，货币政策取向积极，三季度进一步降准或使用结构性货币政策工具的可能性仍大。受央行调控长债的决心及操作影响，机构对国债现券的配置力量明显减弱，止盈压力、避险情绪释放。综上所述，2.3%附近、2.1%附近成为目前10年期及30年期国债收益率的“政策底”，进一步下探需要新的催化剂。当前国债市场多空分歧较大，双向波动幅度加大，谨慎投资者暂时观望为宜。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-08-12

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