期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

上海国际能源交易中心7月19日指定交割仓库20号胶库存周报

期货期货期货上周本周增减上海世天威洋山 403 403 0 29597 29597 0 上海中储临港物流 13406 13406 0 26594 26594 0 上海世天威外高桥 806 806 0 19194 19194 0 上海合计 14615 14615 0 75385 75385 0 山东象屿速传青岛 0 0 0 0 25000 25000 山东山东中储 0 0 0 10000 10000 0 山东中外运供应链 29736 28325 -1411 10264 41675 31411 山东青岛泺亨 4133 3730 -403 10867 11270 403 山东山港青岛国际物流 66326 67939 1613 13674 12061 -1613 山东青岛招商局 17237 17539 302 17763 17461 -302 山东济钢国际物流 9475 9173 -302 10525 10827 302 山东山港龙口海纳 0 0 0 5000 5000 0 山东合计 126907 126706 -201 78093 133294 55201 海南海垦现代物流 0 0 0 10000 10000 0 海南合计 0 0 0 10000 10000 0 总计 141522 141321 -201 163478 218679 55201

Elaine2024-07-19

上海国际能源交易中心7月19日指定交割仓库原油库存周报

Elaine2024-07-19

上海国际能源交易中心7月19日指定交割仓库铜(BC)仓单日报

：吨地区交割仓库本日数量增减上海世天威洋山 1002 -624 上海上海吉开伊 0 0 上海中储临港物流 0 0 上海世天威外高桥 4284 0 上海上港保税 0 0 上海中远海运中汽 0 0 上海亨睿保上海 1135 0 上海上海国储 326 0 上海合计 6747 -624 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-07-19

上海国际能源交易中心7月19日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报

Elaine2024-07-19

上海国际能源交易中心7月19日指定交割仓库低硫燃料油仓库仓单日报

：吨地区交割仓库本日数量增减上海洋山石油 0 0 浙江中化兴中 9250 0 浙江海洋仓储 0 0 浙江大鼎石油 0 0 浙江合计 9250 0 山东山港青岛实华 0 0 总计 9250 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-07-19

上海国际能源交易中心7月19日指定交割仓库20号胶仓单日报

：吨地区交割仓库本日数量增减上海世天威洋山 403 0 上海中储临港物流 13406 0 上海世天威外高桥 806 0 上海合计 14615 0 山东象屿速传青岛 0 0 山东山东中储 0 0 山东中外运供应链 28325 -403 山东青岛泺亨 3730 -403 山东山港青岛国际物流 67939 403 山东青岛招商局 17539 0 山东济钢国际物流 9173 -101 山东山港龙口海纳 0 0 山东合计 126706 -504 海南海垦现代物流 0 0 总计 141321 -504 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-07-19

上海国际能源交易中心7月19日指定交割仓库原油仓单日报

：吨地区交割仓库本日数量增减上海洋山石油 190000 0 浙江中国石化册子岛 0 0 浙江中化兴中 0 0 浙江大鼎石油 0 0 浙江合计 0 0 山东中国石化日照 0 0 山东山港青岛实华 0 0 山东弘润油储 1347000 0 山东山港海业董家口 0 0 山东山港日照油品 0 0 山东山港振华石油 0 0 山东合计 1347000 0 广东中油湛江 0 0 广东中国石化湛江 0 0 广东合计 0 0 辽宁中油大连保税 3011000 0 辽宁中油大连国际 1834000 0 辽宁北方油品 0 0 辽宁合计 4845000 0 海南中国石化海南 0 0 海南国投洋浦油储 0 0 海南合计 0 0 广西中油广西国际 230000 0 河北中国石化曹妃甸 0 0 总计 6612000 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-07-19

Mysteel午报：钢价偏弱运行，黑色期货涨跌互现

我的钢铁网2024-07-19

菜油午后走强，集运日内重挫-2024年7月18日申银万国期货每日收盘评论

，一线城市成交面积环比增长加快，北京、上海二手住宅价格今年以来首次转涨。二十届三中全会指出必须完善宏观调控制度体系，统筹推进财税、金融等重点领域改革，增强宏观政策取向一致性，要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措，关注后续相关政策。美国6月CPI同比升3%，回落至去年6月以来最低水平，美联储主席称不会等到通胀完全降至2%的目标水平才开始降息，美债收益率回落为主。在基本面偏弱下，长期看债券市场仍有支撑，TS/TF继续创出阶段新高，但央行多次提示长期国债收益率风险并将视情况卖出长期债券，同时进一步收窄利率走廊区间，21财经报道监管调研地方债券投资变化，预计长端债券市场波动加大，关注做陡曲线套利策略。 02 能化【橡胶】橡胶：橡胶周四持续反弹，RU09持仓继续缩减，主力资金逐步移仓01合约，国内外产区开割推进，产量释放加速，原料端价格阶段性压力不减，国内保税区库存持续缓慢去化，对价格仍形成一定支撑，下游轮胎开工相对稳定，但全钢胎开工小幅回落，终端提振稍显不足，移仓阶段预计走势偏弱震荡。【原油】原油：sc上涨1.74%。由于驾驶季节提振了需求，美国原油库存在过去三周下降了2000多万桶。尽管上周美国炼油厂开工率大下降，然而商业原油库存继续连续第三周减少。美国商业原油库存量4.40226亿桶，比前一周下降487万桶；美国汽油库存总量2.32994亿桶，比前一周增长333万桶；馏分油库存量为1.28066亿桶，比前一周增长345万桶。美国汽油需求环比减少而馏分油需求环比增加。美国能源信息署数据显示，截止2024年7月12日的四周，美国成品油需求总量平均每天2048.8万桶，比去年同期高1.2%；车用汽油需求四周日均量914.3万桶，比去年同期高0.2%；馏份油需求四周日均数357.5万桶, 比去年同期高3.9%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高0.7%。【甲醇】甲醇：甲醇下跌0.98%。截至7月11日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.82%，较上周上涨0.23个百分点，较去年同期提升4.14个百分点。进口船舶陆续到港卸货入库，整体沿海甲醇库存再度上涨。截至7月11日，沿海地区甲醇库存在85.3万吨，环比上涨4.4万吨，涨幅为5.44%，同比下跌10.77%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估35.2万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计7月12日至7月28日中国进口船货到港量66.4万吨-67万吨。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在55.87%，较上周下降0.8个百分点。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。周四聚烯烃收阳。目前，聚烯烃自身下游开始进入淡季。今日原油的反弹推动了化工品的止跌。后市基本面角度，继续关注成本的变化，夏季检修对于供给端的收缩成效以及部分下游终端开工情况。整体而言，连续回调过后，后期跌速或放缓。预计PE09合约波动区间8000—8500，预计PP09合约波动区间7500—8000。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：周四玻璃低位反弹。目前连续下跌之后，下方支撑力度逐渐成为市场关注点。中期角度，观察房地产政策的变化所带来的效果，以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。短期数据层面据卓创资讯统计，本周玻璃生产企业库存5851万重箱，环比累库177万重箱。纯碱周四日内小幅反弹。目前纯碱基本面供需偏弱。后市角度关注供需调节的过程，尤其是一些大厂的检修进度以及库存变化，以及下游玻璃的供需实情，以及夏季的大厂检修计划。同时，仍需看到目前上游库存仍处于高位，消化的压力依然较高。数据层面据卓创资讯统计，本周纯碱库存94.06万吨，环比增加约3.7万吨。【PTA】 PTA：PTA2409价格收涨于5861元，市场开工率在85%，随着下游补库，港口货源紧张趋势逐步得到缓和，据卓创调研，pta检修装置计划重启，导致供应宽松预期增强，下游备货需求仍存，排货至月底，基差上周09合约升为水80-110元。目前，基本面逻辑由成本驱动，逐步过渡为需求驱动，表现在加工费由px逐步让利pta,供需面来看，pta检修装置逐步重启，下游聚酯需求存在刚性，但缺乏持久性，需求端逻辑面临考验，预计下周期现价格继续维持弱势。【乙二醇】乙二醇：乙二醇2409收跌于价格4654元，现货价格在4799元，石脑油制开工率在55%附近，基本面乏善可陈，市场目前依然关注港口库存，目前库存在75万吨附近波动。据卓创7-8月份山西、内蒙，湖北陆续有检修计划，湖北厂商将转产合成氨，多重因素影响下，供应被动收缩，随着台风季的到来，不可抗力因素增多，港口维持去库态势。乙二醇或将维持震荡偏强格局。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱，国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情对于基本面偏弱的计价较为充分，空单注意及时低位止盈，新旧国标切换带来阶段性抛盘压力，预计盘面下方空间不大，逐渐偏多看待。【铁矿】铁矿石：受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，基本面共振时点尚需等待，产能调控政策陆续落地，发运旺季逐渐到来，铁矿基本面压力仍较大，铁水产量低于预期，铁矿反弹驱动不足，低位偏弱震荡运行。【煤焦】煤焦：日内JM2409、J2409期价探底回升。近期焦煤现货价格略有松动，焦炭港口报价小幅下滑。会议期间焦煤产量有所下滑，当前上游库存压力尚可，但后市政策面约束趋于放松、焦煤产量存在进一步抬升空间。炼焦利润水平尚可，焦炭产量持续抬升，焦化厂焦炭库存仍处低位，后市需关注焦企累库情况。近期铁水产量高位下滑，终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平不佳、铁水产量趋于回落，且钢厂原料采购的积极性仍显不足，双焦需求端难有亮眼表现。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态难以持续，双焦供应压力或将逐渐显现、压制价格的上方空间，关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。【铁合金】铁合金：今日SM2501、SF2409期价偏强震荡。锰矿市场情绪降温，港口矿价高位回落，锰硅北方成本下滑至7300元/吨左右，行业利润水平不佳；硅铁平均成本在6250元/吨左右，行业利润情况尚可。需求方面，终端用钢需求进入淡季，钢厂利润水平不佳，成材产量小幅下滑，需求端对双硅价格的支撑力度趋弱。供应方面，锰硅、硅铁产量水平延续高位，市场供需缺口逐渐收窄，目前硅铁整体库存压力尚可、但锰硅整体库存压力渐增。综合来看，双硅产量处于高位，在下游需求趋于下滑的环境下、市场供需关系或逐渐走向宽松，需谨慎看待价格的上方空间，关注澳矿山发运受限事件动向。 04 金属【贵金属】贵金属：近期随着就业数据继续放缓、6月通胀低于预期，市场抢跑降息交易，国际金价创下新高，近日步入调整，在工业金属普遍走弱的背景下白银则出现下跌。自上周五低于预期的6月通胀后，鲍威尔周一称二季度经济数据让决策者对通胀可持续的向2%目标迈进变得更有信心，近日美联储官员们的讲话也普遍传递偏鸽立场。本周公布的美国6月零售销售月率 0%虽好于预期的-0.3%未能加强市场“衰退-连续降息”的期待，不过影响有限。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待，市场抢跑降息情绪强烈，市场一度尝试计价年内出现连续降息可能。不过7月大概率按兵不动，9月政策动向会受到下个月初的就业数据影响，同时过度计价降息路径可能同时面临衰退的担忧，或一定程度打压有工业需求的白银。【铜】铜：日间铜价探底回升，收复大部分夜盘跌幅。全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收低。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看，国内汽车产销稳定，基建低速正增长，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌0.13％，盘面继续交易基本面偏弱趋势。宏观角度，美国降息预期回暖，一定程度上利好大宗商品。但基本面指向偏空，铝价震荡下行。氧化铝方面，近期呈现供需双增局面，现货依然维持紧平衡，维持Back结构。电解铝方面，供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产，国内电解铝日度产量小幅提升；需求端，下游铝加工环节开工率继续走弱，短期内淡季累库趋势或将持续。根据SMM，铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降，短期内铝价预计偏弱运行为主。但考虑到低供给弹性，以及下游需求存在多个增长点，部分市场参与者看好中长期铝价，因此沪铝仍建议以逢低做多为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌1.48%。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，且已审批项目放量仍需时间，镍矿供应整体仍偏紧。镍铁产量预计难有增长，镍铁需求表现基本持稳，镍铁价格存在支撑。不锈钢终端需求较为疲弱，排产或小幅下行，对镍铁采购量有所减少但幅度有限。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库，硫酸镍市场成交整体较为清淡。纯镍方面，国内镍板出口窗口保持敞开，国内纯镍可流动量偏低。展望后市，考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复，预计短期内镍价或震荡运行。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价弱势下行后低位震荡。现货方面，下游采购意愿低迷，硅企降价出货为主，华东553通氧硅价进一步下调50元/吨至12150元/吨，421硅价下调50元/吨至12950元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工高位延续，新增产能爬坡背景下市场整体产量持续攀升。需求方面，多晶硅企业控制开工以减轻出货压力，磨粉厂对工业硅的采购需求偏弱；下游消费表现低迷，铝合金企业开工积极性偏弱；供强需弱格局下有机硅亏损状态难以扭转，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端对硅价的支撑力度不足，随着上游供应压力的增加，市场库存的消化难度加剧，工业硅价格的上方压力较大。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。技术性存在超跌反弹可能，空单需谨慎。 05 农产品【白糖】白糖：午后商品情绪走强，今日糖价出现反弹。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6510元/吨，云南南华报价下调20元在6230元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日棉花继续维持震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15699元/吨，较上一日-46元/吨。消息方面，海关总署7月18日公布的数据显示，中国6月棉花进口量为16万吨，同比增加86%。1-6月累计进口量为180万吨，同比增加213.1%。中国6月棉纱线进口量为11万吨，同比减少21.3%。1-6月累计进口量为78万吨，同比增加14.2%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【生猪】生猪：生猪期货小幅上涨。根据涌益咨询的数据，7月18日国内生猪均价19.04元/公斤，比上一日下跌0.17元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：商品情绪带动，苹果期货先抑后扬。根据我的农产品网统计，截至2024年7月18日，全国主产区苹果冷库库存量为103.23万吨，库存量较上周减少11.61万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂震荡收涨，菜油领涨，马棕6月产量虽下滑，但出口也大幅放缓，马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加，特别马棕出口大幅加快，对棕榈油价格有所提振。SPPOMA数据显示7月1-15日马来西亚棕榈油产量增加8.69%；据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量较上月同期出口增加65.93%。受强劲出口需求支撑，棕榈油在油脂板块或仍保持偏强。今日菜油尾盘大幅拉升，主要受外盘加籽以及棕榈油等相关品种带动。不过目前北半球油籽生长状况良好，豆系、菜系支撑较弱，且国内油脂库存高位，油脂供应宽松格局将施压油脂上方空间。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱运行，虽然美豆下调产量数据预估，但由于目前美豆生长状况良好，美豆期价持续偏弱。从作物生长情况来看，截止到7月15日美豆结荚率为18%，去年同期为10%，5年均值为12%。美豆开花率为51%，前一周为34%，5年均值为44%。截止到7月15日美豆优良率为68%，较前一周持平，去年同期为51%。美豆优良率高于预期，整体天气情况好于往年。美豆丰产预期增强，美豆跌破成本区间。近期受资金面影响菜粕波动加剧，豆粕跟随稍有反弹，但基本面未有明显改善，连粕缺乏继续反弹动能，预计仍将跟随美豆维持偏弱为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：各合约间表现分化，主力合约EC2410下跌10%，跌幅远大于其他合约。首先，25年对应的远月合约企稳收涨基本可以排除10合约大跌是受到地缘端的情绪性影响，近期地缘端的潜在缓和已证伪。其次，24年对应的三个合约，尤其是10合约大跌其实在很大程度上是受到了淡季预期以及8月部分船司报价有所下调的原因。一方面，今年旺季前置、货物提前出货后，相比于往年持续约2个月的淡季，今年或将持续3个月，加上新增运力的增加，市场对于10对应的淡季运价偏悲观。另一方面，长荣下调8月报价，大柜调降100美金，加上其他远洋航线的见顶回落，增强了市场对于欧线运价回落的预期。在尚未看到货量对旺季进一步的验证下，短期或以震荡为主，后续重点关注货量情况。但由于前期高价挤压的低货值货物需求或有望逐步得到释放，使得10合约回调或较为温和。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-19

【有色早评】铜价破位下跌

港印尼所生产的全部300万吨铜精矿。（上海金属网编译） 3、【加工费下降后，又有中国铜冶炼厂计划减产】据外媒7月17日消息，由于铜矿山供应和冶炼产能之间的不平衡持续压低铜矿加工利润，中国又有两家冶炼厂，正在制定明年减产计划。根据报道，先前已有多达19家公司同意减产。据悉，上周在上海举行的中国冶炼厂季度会议上，大冶有色和包头华鼎铜业发展有限公司的代表披露了削减冶炼产量的计划。大冶有色代表称，该公司计划明年将冶炼产量削减 20%，现在已经开始实施较小规模的减产，导致该厂精炼铜总产量已下降93万吨。规模比较小的包头华鼎公司，也已在今年开始削减冶炼量，计划明年再减少40%，据该公司网站称，公司原年产能为20万吨粗铜和3万吨铜精矿。（上海金属网编译） 4、【亚利桑那州Arizona将Cactus铜资源量增加四分之一以上】外媒7月17日消息，经过七个月的钻探计划，亚利桑那州Arizona Sonoran将亚利桑那州Cactus铜矿项目的测量和指示资源吨位增加了四分之一以上。报告称，Cactus铜矿的测量和指示的总资源量为6.326亿吨，铜品位为0.58%，铜含量为73亿磅，比之前的估计增加26%。而推断资源量激增60%达4.74亿吨，铜品位为0.41%，铜含量38亿磅。Cactus棕地铜矿项目将12亿磅铜转化为测量类别，并确认Parks/Salyer资源区和新的MainSpring矿区为一个单一矿床。新的PEA将于今年夏天完成。（上海金属网编译）铝铝 2024.7.19 一、市场观点中国6月制造业pmi下滑，美国ISM制造业连续三个月萎缩，全球制造业扩张趋缓，我国财政端政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变。美国特朗普支持率攀升，风险资产避险情绪升温，海外有色需求预期走弱，衰退交易渐起。供给端，据百川盈孚，云南已复产120万吨，占总供给的3%。5月铝进口15.8万吨，环比减了6万吨。国务院发文推进有色金属行业节能降碳改造，供给端受限，电解铝供给约束增强。需求端，下游开工率环比下行。铝锭+铝棒社库环比+0.8至94.2万吨，小幅累库。光伏2024年5月新增装机同比增48%，回归高增长。北京房地产降低首付比例，二手房和新房成交好转，房地产行业情绪回暖，房地产需求有望企稳。原料端，海外力拓氧化铝厂因天然气短缺压降产能120万吨，澳大利亚氧化铝产量全球前列，超过80%用于出口，我国是其主要出口国之一，5月氧化铝进口环比下行至9万吨，主要系进口来源国澳大利亚的减少，进口减少预期将持续到9月。山西河南国产矿仍未大规模复产，国内氧化铝厂提产困难，进口锐减下，供需缺口进一步扩大，流通现货紧张。整体来看，特朗普支持率攀升，风险资产避险情绪升温，利空新能源金属，海外需求预期走弱，经济衰退交易渐起，铝弱势下行，短期观望为主。二、消息面 1.【中国6月铝矿砂及其精矿进口量同比增加15.4%】海关总署7月18日公布的数据显示，中国6月铝矿砂及其精矿进口量为1333万吨，同比增加15.4%。1-6月累计进口量为7735万吨，同比增加7.4%。（海关总署） 2.【中国6月未锻轧铝及铝材进口量同比增加16.0%】海关总署7月18日公布的数据显示，中国6月未锻轧铝及铝材进口量为24万吨，同比增加16.0%。1-6月累计进口量为204万吨，同比增加70.1%；中国6月未锻轧铝及铝材出口量为61万吨，5月为56.5万吨。中国1-6月未锻轧铝及铝材累计出口量为317.1万吨，同比增加13.1%。（海关总署） 3.【美国铝业二季度氧化铝产量及出货量皆环比减少，维持全年预估】美国铝业公布报告显示，2024年第二季度公司氧化铝产量环比下降5%至253.9万吨，主要原因是6月完工的Kwinana炼厂全面停产，一季度氧化铝产量为267万吨；铝产量环比增长2.06%达到54.3万吨，连续第七个季度增长。出货方面，二季度氧化铝的第三方出货量环比减少5%至226.7万吨，铝的出货量环比增长7%至67.7万吨。美铝仍预计2024年铝总产量和出货量将保持不变，分别在220-230万吨、250-260万吨；预计2024年氧化铝总产量和出货量将保持不变，分别在980-1000万吨、1270-1290万吨。（Alcoa）锌锌 2024.7.19 一、市场观点中国6月制造业pmi下滑，美国ISM制造业连续三个月萎缩，财政端政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变。美国特朗普支持率攀升，风险资产避险情绪升温，海外有色需求预期走弱，衰退交易渐起。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑，进口矿TC下行，进口矿流入减少，国内矿趋紧，国产精矿TC下行趋势难改，冶炼厂亏损加剧，7月新增检修增多，据钢联测算预计影响产量4万吨，接近8%，供给减产逐步兑现。5月进口锌4.4万吨，同比增148%。Kipushi锌矿如期投产，2024年拟新增约12万吨锌矿，新增锌矿总供给1%。需求端，2024年万亿级特别国债蓄势待发，电网建设投资总规模超5000亿元，特高压工程仍是重中之重，基建有望拉动锌需求。上海优化限购政策，深圳下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限，北京降低首付比例，房地产行业持续迎来利好政策，二手房和新房成交回暖，房地产悲观预期被扭转。库存环比-0.4至16.9万吨，小幅去库。总体来看，特朗普支持率攀升，风险资产避险情绪升温，利空新能源金属，海外有色需求预期走弱，经济衰退渐起。国内三中全会仍有政策预期在，同时供给端7月减产兑现，底部支撑夯实。短期海外衰退交易主导，锌价弱势下行，观望为主。二、消息面 1.【IMF：美联储应该至少等到2024年底再降低政策利率】IMF：美联储应该至少等到2024年底再降低政策利率。对于美联储来说，在降息之前等待更清晰的证据表明通胀持续回到2%的目标是谨慎的。美国应考虑缩减对雇主支付的医疗保健、出售主要住宅的资本利得的免税额度。美国迫切需要扭转持续增长的公共债务；高赤字给美国和全球带来越来越大的风险。美国应考虑逐步提高包括年收入低于40万美元的家庭的所得税税率。美国应考虑缩减抵押贷款利息和州地方税的扣除额，同时提高汽油和柴油税。（金十数据）镍镍 2024.07.19 一、市场观点基本面方面，矿端印尼RKAB审批提速后，预计其镍元素长期的大量释放持续带来供应端压力，镍产业负反馈有进一步扩大的可能。宏观层面,美国降息条件愈发充分，市场目前倾向与美联储9月开始第一次降息，市场开始交易降息前期的衰退风险。此外由于特朗普再次当选可能性较高，而此前其对新能源持偏反对立场，镍面临需求端收缩风险。国内无超预期的政策。供应方面，6月国内精炼镍总产量26475吨，环比增加3.02%，同比增加23.83%，精炼镍供给压力仍然较大。需求端，不锈钢产量位于相对高位，对镍需求有直接拉动，新能源的需求边际走弱。库存方面精炼镍显性库存仍在高位，库存压力较大，近期出现边际去化趋势，后续观察去库延续性。综合来看，近期镍价大幅回落后，市场需求偏冷清，现货市场偏紧格局有所缓解，随着后续产量的释放，预计现货供需会近一半宽松。中长期来看，印尼镍大量释放，供应的压力会持续，预计后续偏弱震荡。之后关注重点是镍供应端是否会出现负反馈范围的扩散，以及宏观环境的走向。供应端，22024年6月国内精炼镍总产量26475吨，环比增加3.02%，同比增加23.83%；2024年1-6月国内精炼镍累计产量148656吨，累计同比增加38.79%。目前国内精炼镍企业设备产能32267吨，运行产能29017吨，开工率89.93%，产能利用率82.05%。需求端，2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨，月环比减少1.12万吨，减幅0.34%，同比增加7.89% 。7月排产324.67万吨，月环比减少1.27%，同比增加1.58%。不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面，6月中国硫酸镍实物产量17.74万吨，金属产量3.9万吨，环比降1.34%，2024年7月预计3.72万金属吨，环比减4.76%。三元产业链虽然海外需求有所增加，但整体需求仍在下降中，对硫酸镍需求不佳。前期硫酸镍生产镍板企业在出口利润较高的情况下在LME大量套保，所以硫酸镍生产镍板需求增加，带动硫酸镍整体产量下降放缓，但后续随着交货减少的情况下，叠加企业生产硫酸镍利润倒挂，部分企业减产，导致硫酸镍将在7月产量下降。库存方面，上周6地社会库存减少525吨，降幅为1.87%，保税区库存持平，期货库存下降646吨，降幅为2.87%。国内显性库存共计下降1143吨，降幅2.03%。LME库存增加618吨，库存上升0.64%。本周全球显性库存下降525吨，降幅为0.34%。价格方面，上周SMM印尼高品位镍矿内贸价格1.2%品位镍矿维持26.10美元/湿吨，1.6%品位镍矿+0.5美元/吨度至49.8美元/湿吨，高品位锰矿供应仍偏紧张。镍铁价格+0.04元/镍点至973.34元/镍点，当前市场采购需求下降，但供给端出现明显减量，镍铁价格企稳回升。港口MHP昨日价格-52至12932.5美元/镍吨，LME折价系数为79，MHP折价系数有所松动。二、消息与数据 1、【俄罗斯诺镍公司据悉正与几家中国电池企业洽谈合资建厂】7月18日消息，三位知情人士表示，俄罗斯诺里尔斯克镍公司（Nornickel）正与几家中国电池企业洽谈合资建厂事宜，中伟新材料（CNGR Advanced Materials）和宁德时代子公司邦普循环科技（Brunp Recycling）据称在与诺镍接触公司之列。诺镍和中伟方面不予置评。邦普循环未回应置评请求。（界面新闻） 2、【印尼下周将启用镍和锡运输线上追踪系统】7月18日消息，印尼计划于下周启用名为SIMBARA的镍和锡运输线上追踪系统，旨在提升政府收入并优化矿业管理。该系统此前已于2022年在煤炭行业应用，并计划扩展至其他矿产。作为全球最大的镍生产国和主要锡生产国，印尼政府将借此系统追踪从矿山至国内冶炼厂的镍和锡流向。冶炼企业需登记所购镍的来源及矿场位置，不得从未缴纳特许权使用费的矿山采购矿石。该系统还将与政府采矿配额线上记录系统（RKAB）关联，帮助矿商追踪生产配额，并在数据差异时向相关部门发出提醒。印尼考虑在镍和锡追踪系统运行顺畅后，将其应用于铝土矿和铜等其他矿产。（MINING.COM） 3、【供应过剩可能限制第三季度亚洲镍价涨幅】据外电7月17日消息，亚洲镍价在第三季度的上涨空间可能有限，因镍锰钴电池和不锈钢的下游需求疲软，加上原生镍产量上升，导致市场基本面疲软。据市场参与者称，预计7月份不锈钢钢厂的产量将环比下降7%。S&P金属和矿业研究高级分析师Jason Sappor称：“我们预计全球原生镍市场基本面疲软，对2024年原生镍总库存将达到四年新高的预测强调了这一点。”Commodity Insights的数据显示，尽管近期印尼镍矿开采许可证审批延迟以及新喀里多尼亚社会动荡导致矿山关闭，引发近来供应中断，但预计2024年原生镍仍将供应过剩98000吨。（文华财经编译） 4、【印尼2024年6月镍产品出口数据】据印尼贸易部最新信息，2024年6月份印尼镍产品出口总计911438实物吨，其中NPI717736吨，FeNi9434吨，高冰镍18701吨，硫酸镍12000吨，MHP122065吨，电解镍3611吨。6月出口总计中：出口中国813291吨，占比89.23%。1-6月份出口总计5474792实物吨（下同），其中NPl4387035吨，FeNi36313吨，MHP679225吨，高冰镍138531吨，硫酸镍91687吨，电解镍22716吨。1-6月份出口总计中：出口中国5154377吨，占比94.15%；印度103245吨，占比1.89%。（Mysteel）不锈钢不锈钢 2024.07.19 一、市场观点宏观层面，美联储降息条件逐渐充分，但市场开始交易降息前期的衰退风险，国内无超预期的政策。原料端，虽然在RKAB审批推进后，印尼镍矿供应释放速度应会逐步恢复，但受印尼产业政策影响，预计镍铁供应增量有限。基本面上，不锈钢产量持续释放，下游需求整体偏弱，现货市场成交冷清。整体来看，不锈钢供需宽松，在上周经历了一段反弹后，市场转为现货价格跟随盘面下行，成交冷淡的局面。在当前原料供应难见增量的预期下，不锈钢成本端存在一定支撑，但淡季偏弱的需求会持续给予不锈钢价格压力，预计不锈钢震荡运行。后续继续观察不锈钢减产程度以及下游制造业扩张的情况。基本供需方面：供应端，据Mysteel统计，2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨，月环比减少1.12万吨，减幅0.34%，同比增加7.89% 。7月排产324.67万吨，月环比减少1.27%，同比增加1.58%。不锈钢供应仍处于同时期高位。原料端，6月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.29万吨，环比减少2.79%，同比减少6.69%。中高镍生铁产量13.7万吨，环比减少2.56%，同比减少6%。2024年1-6月中国&印尼镍生铁总产量87.29万吨，同比减少0.76%，其中中高镍生铁镍金属产量85.51万吨，同比减少0.22%。2024年6月中国镍生铁实际产量金属量2.51万吨，环比增加7.26%，同比减少20.18%。2024年1-6月中国镍生铁总产量14.52万吨，同比减少20.93%。昨日高镍生铁指数+0.04元/镍点至973.34元/镍点，在供给有限的影响下，镍铁价格有所企稳。 2024年7月11日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.77万吨，周环比上升0.63%。其中冷轧不锈钢库存总量72.33万吨，周环比上升2.02%，热轧不锈钢库存总量36.44万吨，周环比下降2.02%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现窄幅增量。本周市场以冷轧资源到货为主，周初在涨价氛围的带动下，刺激下游部分刚需释放，但周内仍未有大量提货现象，成交量级有限，因此本期全国不锈钢社会库存呈现窄幅增量。现货方面，不锈钢成本端镍铁企稳回升，现货价格低位震荡，现阶段不锈钢利润仍不乐观，昨日304不锈钢冷轧利润-76至-517元/吨。二、消息与数据 1、【印尼新建1780mm热连轧项目一次热负荷试车成功】近日，由国机重装机电液设备总承包的印尼新建1780mm热连轧项目一次全线热负荷试车成功。（国机重装中国二重） 2、【广西盛昌隆新材料钢卷储存能力4万吨以上，产品原材料来自北港新材料】目前，广西盛昌隆新材料有限公司已完成3000万元的投资，钢卷储存能力4万吨以上，其原材料来自北港新材料冷轧2B卷，通过现有分条、切板、磨砂产线，产出的雪花砂还有不锈钢压瓦等深加工产品，提升产品附加值。（北海市融媒体中心）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-19

24小时热点