99qh

上海期货交易所2025年11月04日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年11月04日原油仓单日报

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 2025年10月31日至11月1日，商务部安全与管制局江前良局长与欧委会贸易总司雷东内副总司长在布鲁塞尔举行“升级版”中欧出口管制对话磋商。双方就出口管制领域彼此关切进行深入、富有建设性的沟通。双方同意继续保持沟通交流，促进中欧产业链供应链稳定与畅通。 2）国内新闻 据国家能源集团公布，位于浙江宁波的北仑电厂9号机组经过168小时满负荷试运行后，顺利投产。自此，北仑电厂的火电装机容量达到了734万千瓦，成为我国装机规模最大的火力发电厂。 9号机组满负荷试运行过程中系统设备运行稳定，平均负荷率达100%，各项性能指标优异。 3）行业新闻 工信部党组书记、部长李乐成在《党建》杂志撰文表示，工信部坚定不移贯彻落实党中央、国务院决策部署，牢牢把握人工智能赋能新型工业化的重大机遇，体系化推进人工智能产业创新和赋能应用，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指探底回升，传媒行业领涨，有色金属行业领跌，市场成交额2.13万亿元。资金方面，10月31日融资余额减少122.60亿元至24689.20亿元。

菜粕亮眼，化工普跌-2025年11月3日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

能化早评 | 2025年11月4日 品种：原油、PTA/MEG、甲醇、硅链 原油 供应端：欧美制裁俄罗斯油企和船队，涉及产能达到220万桶/日，短期引发原油贸易不畅，但实际供应影响有限。OPEC+新一轮会议上延续了12月增产的计划，但成员国同意在明年1-3月暂停增产进行观察。不过即使暂停增产，原油的平衡表也已经偏向过剩。 需求：美国政府停摆继续，表需回升，ISM PMI低于预期，美联储降息落地但对12月降息态度转为不确定。中美贸易谈判达成了阶段成果，下调了关税。 库存价差：截至10月24日，EIA原油库存下降686万桶/日，汽油库存下降594万桶/日，馏分油库存下降336万桶/日。水上原油库存继续创新高，陆上原油累库不及预期。 观点：制裁俄油造成水上累库陆上去库，但等市场逐步消化冲击后，实际供应影响或有限，即使OPEC+暂停增产也不足以改变过剩格局。 PTA/MEG PX-PTA： 周一传工信部将于10.29日召开关于PX、PTA及瓶片反内卷会议（昨日传会议只是报备情况，暂无其他讨论）。中美会谈不及市场预期。 主要逻辑： 1、化工反内卷预期下降。上周会议，反内卷未有实质涉及。 2、原油

【能化早评】OPEC+将在明年暂停增产，油价继续震荡

期货日报网

需求压制整体偏弱 “金九银十”结束，聚丙烯（PP）价格不涨反跌，甚至一度跌至6500元/吨附近，创出疫情后新低。此次PP下跌主要是因为需求不及预期，油价的下跌也使得PP下行加速。目前PP行业全面进入亏损状态，供应端压力逐渐缓解，PP继续下行空间不大。 “金九银十”是聚丙烯（PP）行业的传统需求旺季，但是今年旺季特征不明显。目前全球经济低迷运行，宏观形势偏弱，PP刚需受到较大影响。国家统计局最新公布的数据显示，9月份国内塑料制品产量为730.3万吨，同比下降2.54%，这已经是连续两个月同比下降。 图为国内PP利润走势 具体来看，BOPP需求端新单成交改善有限，下游相关行业电商、食品包装、服装包装等均不及预期，BOPP价格整体回落，开工率低于去年同期3个百分点；注塑企业旺季基本结束，样本企业订单较去年同期减少15%，开工率较去年同比下降2个百分点；塑编企业旺季也进入尾声，不过，今年塑编企业订单明显不及预期，尤其是吨包袋等出口产品受贸易摩擦影响出现大幅下降。 图为全国PP日度开工率 油价大幅下跌 成本施压明显 今年虽然地缘政治冲突不断，但是中东地区以及俄乌冲突对油价的刺激基本发酵完毕，原油

聚丙烯 继续下行空间不大

上海期货交易所2025年11月03日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年11月03日原油仓单日报

当日主要新闻关注 1）国际新闻 外媒称七国集团将宣布成立一个“关键矿产生产联盟”，以抗衡中国市场主导地位。外交部对此回应称，敦促七国集团切实遵守市场经济原则和国际经贸规则，停止以“小圈子”规则破坏国际经贸秩序，共同维护世界经济稳定发展。 2）国内新闻 国家主席习近平同美国总统特朗普举行会晤。习近平指出，两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见，形成了解决问题的共识。双方团队要尽快细化和敲定后续工作，将共识维护好、落实好，以实实在在的成果，给中美两国和世界经济吃下一颗“定心丸”。双方团队可以继续本着平等、尊重、互惠的原则谈下去，不断压缩问题清单，拉长合作清单。两国元首同意加强双方在经贸、能源等领域合作，促进人文交流。 3）行业新闻 财政部等五部门联合发文，明确自11月1日起完善免税店政策，支持提振消费。进一步扩大免税店经营品类，将更多便于携带的消费品纳入经营范围，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等热销商品。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指大幅回调，微盘股逆市上行，通信电子行业继续领跌，市场成交额2.35万亿元。资金方面，1

上证暂别4000，黄金重拾大旗-2025年10月31日申银万国期货每日收盘评论

上海期货交易所2025年10月31日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年10月31日原油仓单日报

24小时热点