Elaine

EIA：美国上周原油库存减少11473千桶至420,942千桶

EIA：截至06月13日当周美国原油库存420,942千桶，较上周减少11473千桶

EIA：美国上周汽油库存增加209千桶至230,013千桶

EIA：截至06月13日当周美国汽油库存230,013千桶，较上周增加209千桶

EIA：美国上周馏分油库存增加514千桶至109,398千桶

EIA：截至06月13日当周美国馏分油库存109,398千桶，较上周增加514千桶

期货日报网

陆家嘴论坛是金融领域的国际性论坛，每年举办一次，旨在为全球政治、金融领域的领袖和专家提供深度对话与交流的平台。自2008年创办以来，论坛已成功举办十五届，主题涵盖了金融改革与开放、以金融高质量发展推动实体经济发展等内容。 2025陆家嘴论坛于6月18日至19日在上海举行，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。上海市委金融办常务副主任周小全曾在5月30日表示，论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。因而，本次论坛广受市场关注。 从议程安排和现有内容来看，2025陆家嘴论坛聚焦三个重点领域。 一是推动金融高水平开放。6月18日，中国人民银行行长潘功胜宣布了八项开放举措，具体包括：设立银行间市场交易报告库、设立数字人民币跨境支付中心、在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点、发展自贸试验区离岸债券、推进人民币外汇期货上市与交易等。同日，沪港两地签署了《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，具体内容包括推进市场互联互通、打造人民币资产的全球配置与风险管理中心、支持“一带一路”高质量发展及企业“走出去”等，从而进一步深化沪港在金融领域的合作。 二是促进资本市场持续稳

股市 制度环境、国际参与度和内在价值等将系统性提升

近期公布的5月经济及金融数据整体变动不大，在资金面宽松的背景下，债市整体延续偏强态势。 结构性货币政策工具持续创设 目前，DR001下行至1.4%以下，DR007在1.5%左右波动，资金面整体保持宽松。6月16日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。自此，央行月内两次启动买断式逆回购操作，实现2000亿元净投放。 央行流动性管理工具日益丰富，流动性调节愈发精准。货币政策呵护之下，市场对6月同业存单到期压力、政府债发行维持高位所带来的资金面扰动担忧明显下降。与此同时，在防资金空转诉求下，资金面缺乏进一步转松的可能。 随着经济结构的转型和融资的多元化，货币政策框架更加注重总量与结构双重调控。一方面，通过数量型工具保持流动性合理充裕；另一方面，通过创设结构性工具精准支持重点领域，如加大对科技创新、绿色发展、消费等领域的定向支持，将央行资金与金融机构对科技、绿色、普惠等领域的信贷投放挂钩，避免“大水漫灌”。 近年来，结构性货币政策工具持续创设。6月18日，央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布，在

债市 偏强震荡格局不改

备受瞩目的2025陆家嘴论坛昨日在上海顺利开幕。中国证监会主席吴清出席论坛，并围绕科技创新与产业创新融合进行主旨演讲。他表示，中国证监会将推出包括进一步深化科创板改革“1+6”政策措施、设置科创板科创成长层、重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准等一系列提振科创板的措施。当天下午，中国证监会印发《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，上海证券交易所同步制定两项配套业务规则，并公开征求意见。在当前的经济和股市形势下，推出多项资本市场助推科技创新的举措有哪些意义？ “科技创新是我国经济转型的重要抓手和发展新动力，而科技创新离不开资本市场强有力的支持。”广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示，资本市场在有力服务科技创新和产业转型升级的过程中，也优化了自身结构、提升了市场效率和投资价值，为强本固基、高质量发展注入了源头活水。科技创新、产业创新、资本市场发展相辅相成、相互成就。 光大期货金融工程分析师王东瀛表示，科创板承担了资本市场制度改革“试验田”的初心使命，除了率先试点注册制之外，科创板还允许未盈利企业上市，这有效提升了中小微企业的融资便利性，是资本市场助力新质生产力发展的

分析人士：科技创新、产业创新、资本市场发展相辅相成

陆家嘴论坛聚焦金融开放合作 6月18日，2025陆家嘴论坛在上海开幕。本届论坛以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题，表明中国将坚持金融开放合作与稳健发展并重，在防范风险的同时推动金融更好服务实体经济。论坛期间，中央金融管理部门集体亮相。中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、国家外汇管理局局长朱鹤新发表主题演讲，并发布一揽子重要金融政策。 这些政策措施的意义何在？其对金融期货市场会产生怎样的影响？后续股市、债市又将如何运行？机构针对上述问题，给出了自己的看法。 来源：期货日报网

一揽子政策措施对金融期货市场影响几何？

IF 均线缠绕 IF加权本周前3个交易日在K线上表现为阴阳相间，并受到半年线的压力。均线方面，MA5拐头向下，且与MA10、MA20相互缠绕。指标方面，MACD转为绿柱，尽管DIF与DEA仍在零轴之上，但DIF向零轴靠拢，表明指标正在转弱。综合分析，IF加权上方承压，下方存在支撑，短期表现为区间震荡。后市关注沪深300指数在5月7日、4月10日跳空缺口附近的运行情况。 IM 波幅收敛 IM加权在K线上收两个十字星，且十字星上下影线较短，市场波动幅度收窄。均线方面，MA5与MA10形成死叉，但受到MA20、MA60移动平均线的支撑。指标方面，MACD红柱收窄，而DIF与DEA仍在零轴之上。综合分析，IM加权波动率处于阶段性低位，后市波动率放大将伴随着方向的选择。若向上突破，则测试年内高点。若向下突破，则测试5月27日形成的低点。 TS 测试压力 TS加权K线录得4连阳后，重心上移。均线方面，MA5、MA10、MA20摆脱缠绕，转为向上扩散，TS加权依托MA5运行，MA120为短期重要的移动压力线。指标方面，MACD红柱扩大，继DIF向上突破零轴后，DEA紧随其后，表明指标修复较好。从更大

技术解盘

玉米进口量锐减 小麦托市收购启动 5月下旬以来，国内玉米期现货价格再度出现持续走强态势，玉米期货主力合约价格触及2024年12月止跌反弹以来的高点，部分现货贸易商产生“囤粮待涨”情绪。市场人士认为，进口玉米及其替代品减少有利于改善市场供需关系，河南小麦最低收购价执行预案的启动为玉米价格提供了支撑，当前我国部分夏播玉米产区天气仍较为干旱引发新季玉米产量担忧。另外，生猪存栏量较高及国储猪肉收购启动等因素有利于玉米下游需求长期稳中有升。 进口量大幅下滑 分析我国海关总署和相关机构发布的统计数据可以发现，今年以来，我国进口玉米及其替代品（小麦、大麦、高粱等）数量呈现显著下行趋势，当前我国南方地区部分饲料及养殖企业已经开始“北上购粮”。据期货日报记者了解，这与国内农产品进口政策调整、国际贸易关系发生改变，以及国内农产品种植品种结构调控等密切相关。预计未来我国进口玉米及其替代品数量仍将呈现持续下降态势，这一方面将改变国内玉米市场供应结构，另一方面将改变整个市场的供需关系，比如原来较为宽松的供需格局将逐渐向供应偏紧张态势转变。 “自2024年10月以来，除了大豆的进口节奏、数量与往年同期相比变化不大

贸易商“囤粮待涨”情绪升温

近期，中东地缘政治危机不断升级，以色列与伊朗之间冲突升温，市场担忧中东地区的原油供应会因此遭到破坏，国际原油价格一度大幅上涨。其中，NYMEX的WTI原油期货8月合约价格一度攀升至75.5美元/桶，这给当前处于供应过剩状态的原油市场带来了一定的利好。 展望未来，原油价格能否持续反弹以及反弹高度如何，深受以伊冲突持续的时间以及发展态势的影响。一旦爆发更大范围的战争，或者战争演变为持久战，那么原油供应中断的风险将显著增加，库存消耗速度也会加快，原油可能冲击更高价位。在基准假设条件下，我们预计中东战争的范围不会进一步扩大，持续时间也不会太长，未来很可能会以一方谈判妥协的方式结束。基于对2025年全球经济增长放缓以及原油需求疲软的判断，原油价格的反弹高度受限。 中东战争引发供给担忧 6月13日至今，以色列与伊朗之间的战争引发了投资者对中东原油供给的担忧。本轮冲突与2024年4月和10月双方的两次短暂冲突不同，战争烈度极大，双方已开始互相攻击石油设施。以色列袭击了伊朗的南帕尔斯天然气田，伊朗则对以色列海法湾的炼油厂发动导弹袭击，目前该炼油厂所有设施已被迫关闭。在长时间的冲突过程中，中东地区的油气

24小时热点