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USDA：截至8月28日当周美国糙米出口销售报告

USDA：截至8月28日当周美国豆粕出口销售报告

USDA：截至8月28日当周美国玉米出口销售报告

USDA：截至8月28日当周美国小麦出口销售报告

期货日报网

8月A股市场全面上涨，从主要指数的表现看，上证综指、深证成指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指数、科创50月度涨幅分别为7.97%、15.32%、7.22%、10.33%、13.13%、11.67%、24.13%和28%。申万一级行业中，通信、电子、有色金属、计算机、机械设备、汽车、传媒等行业表现突出，月度涨幅均超过10%。 在国内宏观基本面、政策面均没有出现重大变化的背景下，6月底以来，股指的上行是在各细分产业不断取得突破的背景下，由增量资金入市与市场赚钱效应正反馈驱动的估值修复行情，比如稳定币、海外算力、“反内卷”、军工、机器人、半导体芯片概念等。由于本轮行情并不是基于某一个特定事件或逻辑，而是由板块结构性轮动驱动而成，因此需要从自下而上的市场结构以及股市微观资金面视角来理解市场变化。 当增量资金与赚钱效应的正反馈启动时，宏观基本面对行情波动的影响降低，趋势的改变通常由流动性预期和风险偏好的变化主导。因此，只要政策基调不变、决策层呵护股票市场的决心不变，一些意料之中的宏观事件落地，并不会触发资金的避险情绪，亦不会形成趋势性调整的风险。 当前投资者比较关心本轮

指数短线波动加大

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 特朗普政府在周一发布的一份公告草案中概述了对印度产品征收50%关税的计划，这是白宫计划推进提高关税的最新信号。美国国土安全部发布的通知称，提高的关税将针对“2025年8月27日美国东部夏令时间凌晨12:01或之后进入消费市场或从仓库提取消费产品的”印度产品。 2）国内新闻 香港财库局局长许正宇表示，香港就稳定币的定位清晰，是作为交付工具，是法定货币的另一体现，不存在炒作机会，提醒公众小心谨慎。通过银行体系支付，成本或达3%，而使用稳定币的成本可望低至1%。 3）行业新闻 上海出台楼市新政“组合拳”：符合条件的家庭外环外购房不限套数，成年单身按照居民家庭执行住房限购政策；绿色建筑公积金贷款额度上浮15%，公积金落实“又提又贷”政策；房贷利率层面则不再区分首套和二套房；房产税征收层面也迎来微调，本地和外地户籍政策口径更为一致。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指分化 ，权重调整，农林牧渔板块领涨，医药生物板块领跌，市场成交额2.71万亿元。资金方面，8月25日融资余额增加328.44亿元至21729.70亿元。2025年我

黑色小幅回落-2025年8月26日申银万国期货每日收盘评论

FX168活动资讯

今年2月，国家发改委、能源局下发了136号文，全面打响新能源上网电价市场化改革战役：上网电量原则上全部入市，电价由市场决定。同时推机制电价、差价结算机制，区分新老项目实施不同政策保障——政策架构已画.

补贴退场、市场来临，光伏人的出路在哪？

6月底以来，沪深两市成交额和两融余额持续攀升。这意味着，在国内宏观基本面、政策面均未出现重大边际变化的背景下，本轮指数上行是在各细分产业不断取得突破的情况下，由内资增量资金入市以及市场赚钱效应正反馈驱动所产生的估值修复行情，如6月以来的稳定币、算力、“反内卷”、军工、机器人、半导体芯片等领域均有体现。由于本轮行情并非基于某一个特定事件或逻辑，而是由板块结构性轮动驱动形成，所以需要从自下而上的市场结构以及股票市场微观资金面视角来理解市场的变化。 宏微观数据印证增量资金已入市 从宏观视角来看，7月的金融数据显示增量资金已开始进入A股市场。近日，央行公布的7月金融数据显示，7月存款数据中，非银存款新增2.14万亿元，为2015年有数据记录以来同期最高水平，同比多增达1.39万亿元。中金公司表示，金融投资活跃或是非银存款大幅多增的重要支撑因素。7月一个突出的特点是新增非银机构存款较多，这不是今年第一次出现非银金融机构存款大幅多增的情况，4月新增非银金融机构存款也创下过去10年的最高纪录。 笔者认为，这一现象反映出在存款利率下降的大环境下，私人部门的金融投资愈发活跃，居民“存款搬家”的趋势已经显

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