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上海期货交易所2025年12月15日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年12月12日石油沥青仓单日报

期货日报网

近日，沥青期货逐步止跌企稳。12月上旬原油反弹期间，沥青相较其他油系品跟涨乏力；而12月8日原油滞涨回落时，其跌幅又小于其他系油品。笔者认为，中短期来看，原油大概率维持弱势震荡格局。10月以来布伦特原油形成的 61~65美元/桶震荡区间仍具参考意义。当前多头缺乏持续上涨驱动与预期空间，空头则持续主导市场节奏。 冬储政策待定 从逻辑层面看，原油暂未形成突破性驱动。宏观面，整体呈温和中性态势：全球降息路径虽在延续，但缺乏强劲预期支撑；主要国家的调控改革存在后置性，因此当前宏观逻辑更多起到托底情绪、缓和悲观预期的作用。基本面，需求相对偏淡，目前既看不到欧佩克进一步调控产量的明确动机，也未到炒作需求向好的时间窗口，供大于求的负反馈尚未完全传导至价格。地缘方面，俄乌和平计划快速全面兑现的利空预期有所弱化，委内瑞拉相关问题也未引发市场过度关注与交易，整体上市场已再度进入观望阶段。 综合来看，中短期原油市场仍将维持震荡偏弱格局。缺乏成本端驱动，在完成淡季定价后，沥青市场焦点大概率转向结构支撑与冬储行情的博弈。 冬储作为冬季沥青市场的核心变量，当前已有试探性政策陆续释放。进入12月后，新疆、山东等地部

沥青 关注结构性交易机会

上海期货交易所2025年12月11日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年12月10日石油沥青仓单日报

沥青 跌势难改 从沥青加权日线走势图来看，该品种在今年6月下旬触及3772元/吨的阶段高点，次日便开启跌势，单根阴线直接吞没此前5个交易日的累计涨幅。随后短暂探底并展开弱势反弹，直至8月5日，再度跳空低开，一举跌破前期多道反弹低点支撑，自此进入明确的下跌周期，且全程持续受到均线系统的压制。截至目前，均线系统空头排列形态依旧稳固，且有进一步扩散的迹象，价格整体处于单边下跌态势，其间虽有小幅反复，但下跌大趋势并未出现扭转迹象。 棕榈油 大概率走低 从棕榈油加权日线走势图来看，该品种整体以震荡下行为主，其间虽出现一轮强劲反弹并形成阶段性次高点，但后续涨势未能，随即进入单边下跌阶段，由此确认整体趋势反转。昨日棕榈油以阴锤头K线报收，其收盘价不仅处于均线系统下方，同时价格走势还完成了小双顶形态的有效下破，这一信号预示着本轮反弹已宣告结束，后市大概率延续走低态势，不排除再创阶段新低。（中辉期货 李卫东） 来源：期货日报网

技术解盘20251210

[指数运行分析] 11月，中证商品期货指数（下称中证商品指数）上涨1.41%，中证商品期货价格指数（下称中证商品价格指数）上涨1.20%。整体来看，11月中证商品指数呈窄幅震荡特征，全月振幅仅为2.46%，较10月收窄0.47%。 图为中证商品指数、中证商品价格指数走势 回顾11月商品市场的驱动因素，国际方面，美联储降息路径分歧加剧，例如波士顿联储主席柯林斯明确表态“无继续降息必要”，强调需以温和限制性政策压制通胀；纽约联储主席威廉姆斯则暗示“不久后降息可能合理”，导致市场对12月降息的概率预期在40%至71%间剧烈波动。而政府“停摆”导致11月CPI、就业等核心数据延迟至12月议息会议后公布，进一步放大政策不确定性。 国内方面，2025年11月中国制造业PMI为49.2%，较10月回升0.2个百分点，其中生产、新订单、新出口订单等较10月均有所提升；非制造业商务活动指数为49.5%，较10月下降0.6个百分点，过去一年来首次进入收缩区间，主要是受到10月消费旺季高基数的影响。当前商品市场的逻辑主线依然是“反内卷”，但同时也面临季节性淡季的制约。整体来看，指数尚缺乏明确的方向性指引。 

11月中证商品期货指数窄幅上行

上海期货交易所2025年12月09日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年12月08日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年12月05日石油沥青仓单日报

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