财经风云

全球最大对冲基金桥水创始人、“对冲基金之父”瑞·达利欧（Ray Dalio）近日在中国公开分享家庭理财心得。他提醒，中国投资者过度依赖现金和房产极具风险，必须通过股票、债券、黄金、大宗商品等多元化配置实现“风险平衡”。

只靠现金和房产很危险！达利欧给中国投资者的10条理财建议

稳定币巨头Tether不仅在瑞士金库储备87亿美元金条，还斥资增持加拿大矿业公司股份。为何一家加密货币公司要大举进军黄金市场？背后意图耐人寻味。

“稳定币一哥”要去“挖黄金”？87亿美元金条+矿业投资背后的秘密

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 原 美国白宫发布了期待已久的数字资产报告，其中制定了一项国家战略，旨在让美国在区块链、加密货币市场和代币化金融领域占据全球领先地位。尽管该报告涵盖了广泛的数字资产政策领域，但并未就政府计划中的比特币储备提供实质性更新，只是重申了特朗普总统1月行政令中的表述，未列出后续步骤或实施时间表。 2）国内新闻 中共中央政治局召开会议，决定今年10月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议强调，做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。在保障改善民生中扩大消费需求。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。 3）行业新闻 中国光伏行业协会召开“银企协同”座谈会。与会代表一致认为，要对困难企业过渡性帮扶，同时严控对新增产能的支持，通过差异化

股指调整，牛市安在？-2025年7月31日申银万国期货每日收盘评论

FX168财经集团

2025年7月19日，由FX168财经集团主办的"下一个领涨风口在哪里？聚焦内核 洞察未来"主题论坛在上海扬子江丽笙精选酒店成功举办。本次活动汇聚了著名经济学家、投资精英及实战派分析师，围绕全球资本变局下的资产配置新范式展开深度探讨，为投资者带来前瞻性洞察与实战策略。

SFFE2030可持续金融论坛在上海圆满举办   聚焦下一个领涨风口

期货日报网

近期，A股市场中银行和券商板块表现亮眼。券商股通常被视为市场“风向标”，市场是否进入牛市阶段引发关注。 在广州金控期货研究所副总经理程小勇看来，银行板块上涨主要由三方面因素推动：一是在低利率环境下，机构投资者追求高股息资产。Wind数据显示，银行板块平均股息率为3.86%，明显高于10年期国债收益率，成为震荡市资金寻求稳定回报的避风港。二是随着存款利率的不断下调，银行息差压力减轻。传统银行的收入中，利息净收入占比超过60%，目前净息差已降至历史低位，下方空间越来越小。三是在资产欠配逻辑下，银行板块凭借收益稳定的特性，备受增量资金青睐。相关数据显示，今年第一季度（扣除关联方持股），保险机构持有的A股银行股市值高达2657.8亿元，占其重仓行业的配置比例为45.05%，远远领先于其他行业。另外，公募基金是年内增持银行板块的重要力量。 券商板块近期大涨，一方面源于市场对下半年A股信心的回升；另一方面是因为有券商获得了稳定币的经营牌照。稳定币有望推动券商角色发生根本性转变，从交易通道商转向资产证券化引擎和跨境清算枢纽，这对券商股的估值提升有重要意义。比如国泰君安国际控股有限公司拿到了虚拟资产牌

分析人士：可维持多头判断

夏洛特

在全球贸易局势日益紧张之际，市场却展现出不同寻常的韧性。美国总统特朗普签署行政令，宣布将钢铁和铝进口关税加倍，距“对等关税”恢复期限仅剩五周，美国白宫紧急致函多国施压，要求尽快提交“最佳贸易方案”。与此同时，欧盟、越南、日本等经济体仍在激烈博弈，全球关税谈判氛围趋于紧绷。尽管如此，美股、美元、原油市场收盘齐上涨。

【每日财经焦点】特朗普“加税令”突袭 市场却全线反弹 ：这背后释放了什么信号？

从近期全球贸易谈判进展看，美英达成贸易协议，中美经贸高层会谈取得实质性进展，全球关税风险逐渐缓和。印巴方面，虽然此前冲突升级，但当前双方同意停火，总体影响不大。最新公布的数据显示美国经济仍有韧性，同时5月议息会议上美联储表态偏鹰派，美联储降息预期降温，美元指数有所反弹，对金价形成一定压制。受全球关税风险缓和等因素影响，COMEX黄金期货主力合约回落至3220美元/盎司附近，沪金期货主力合约回落至770元/克附近，延续了4月22日以来的调整态势。 全球关税风险短期缓和 从全球关税谈判进展看，美英两国达成贸易协议。5月8日，美国与英国正式签订双边贸易协议，美国对英国商品保留10%关税。考虑到英国占美国贸易比重仅为3%，协议的象征意义大于实际影响。 美日方面，美日双方于4月中旬在华盛顿启动了部长级关税谈判。5月1日，双方在华盛顿举行了第二轮谈判。在第二轮谈判中，美方拒绝豁免对日本加征的10%“对等关税”，日方谈判代表退出谈判、回国述职。美日谈判未有结果。 中美方面，5月10日至11日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行。此次中美经贸高层会谈达成重要共识，并取得实质性进展。事实上，从2018年起

黄金 长线具备走强动力

3月中旬，美铜价格强势攀升，一举创下历史新高，沪铜也稳健突破80000元/吨大关，强劲的市场表现极大地激发了投资者的热情。回溯本轮行情，驱动因素众多且复杂。今年年初以来，铜矿及原料供应持续紧张，这一状况逐步向下游传导，引发冶炼厂初步减产。美国关税政策风险引发的“囤货”热潮，推动美铜价格持续刷新高位，进而带动伦铜和沪铜价格上扬。虽然海外宏观环境走弱限制了铜价上方想象空间，但短期基本面的韧性足以推动铜价继续上涨。不过若关税政策落地力度不及预期，则铜价可能回归基本面定价，价格或高位回调，投资者应关注风险。 在3月的美联储议息会议上，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%~4.50%之间，这一决策与市场预期高度契合。美联储放缓缩表节奏，不断改善了市场的流动性预期，使得美股、比特币等风险资产纷纷止跌企稳，美元指数也持续徘徊在低位，货币宽松趋势得以延续。与此同时，特朗普宣布拟对进口铜加征25%关税，这一消息引发市场对未来进口成本大幅攀升的强烈担忧。全球供应商为规避潜在风险，纷纷加速铜材运输入境，美国市场的需求预期也因此大幅上扬，美铜价格随之迅速上涨。 国内方面，前3个月需求端表现积极，铜市

基本面仍然具有韧性

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