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2025年贵金属市场表现令人瞩目，在全球宏观政策变革与地缘动荡中彰显独特价值。美联储政策预期的反复及领导层面临更迭成为主导黄金价格的核心变量，其利率路径的不确定性持续重塑黄金的金融属性，推动金价在波动中屡创新高。这不仅刷新了传统认知，更反映了全球格局深刻变革下资产配置逻辑的重大转变。 展望2026年，美联储货币政策委员会将经历深刻的人事重组，这不仅将重塑内部力量平衡，也将为未来其利率路径注入巨大不确定性。美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月15日结束，这构成了明年最核心的变数。若鲍威尔未能连任，根据规定，他仍可以理事身份留任至2028年，但其政策影响力将显著减弱。 特朗普政府已加速美联储新主席的遴选进程，美国财政部部长贝森特已确定五位最终候选人名单，包括白宫经济顾问哈塞特、前美联储理事沃什、美联储现任理事沃勒、美联储副主席鲍曼及贝莱德高管里克·里德，这些候选人的货币政策倾向各异，但整体上偏向宽松。值得注意的是，贝森特特别指出美联储新主席人选可能在2025年圣诞节前公布，这一“提前官宣”若成真，将在很大程度上架空现任主席鲍威尔，使2026年上半年的货币政策决策陷入“双头领导”的混

美联储降息预期摇摆黄金配置价值持续

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扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.铁矿石主力合约：小幅下跌 截至前一个交易日收盘，铁矿石小幅下跌，维持高位震荡。 策略建议：金九银十过半，铁矿石基本面转弱。库存再度转累积，或给铁矿带来压力。短期内可尝试高抛低吸操作。策略于9月22日收盘首次推荐。 02.沪金主力合约：再创新高 截至前一个交易日收盘，沪金大幅上涨，再创阶新高。 策略建议：由于美联储进入降息通道，贵金属吸引力上升。操作上可尝试低多。策略于9月22日收盘首次推荐。 03.棕榈油主力合约：横盘震荡 截至前一个交易日收盘，棕榈油日内震荡，整体运行幅度收窄。 策略建议：虽基本面较强，然油脂板块整体向上动能较弱。反弹结束后油脂或重归宽幅震荡区间运行。操作上可尝试高空。策略于10月10日收盘首次推荐。 04.橡胶主力合约：小幅反弹 截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约小幅反弹，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：橡胶近期偏弱运行，建议维持偏空思路，上方压力位下移至15400附近，如果突破压力位，建议离场观望，策

需求旺季来临 PG大幅上涨

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 市场预期转弱 铁矿延续回落 01.橡胶主力合约：窄幅震荡 截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约窄幅震荡，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：橡胶近期偏弱运行，建议维持偏空思路，上方压力位下移至15400附近，如果突破压力位，建议离场观望，策略于9月22日收盘首次推荐。 02.纯碱主力合约：震荡下行 截至前一个交易日收盘，纯碱主力合约震荡下行，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：纯碱近期偏弱运行，下跌节奏缓慢，建议维持偏空思路，上方压力位关注1300附近，如果突破压力位，建议离场观望，策略于10月9日收盘首次推荐。 03.铁矿石主力合约：小幅下跌 截至前一个交易日收盘，铁矿石小幅下跌，维持高位震荡。 策略建议：金九银十过半，铁矿石基本面转弱。库存再度转累积，或给铁矿带来压力。短期内可尝试高抛低吸操作。策略于9月22日收盘首次推荐。 04.沪金主力合约：再创新高 截至前一个交易日收盘，沪金大幅上涨，再创阶新高。 策略建

市场预期转弱 铁矿延续回落

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供应压力增大 橡胶小幅下跌

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01. 铁矿石主力合约：小幅上涨 截至前一个交易日收盘，铁矿石小幅上涨，维持高位震荡。 策略建议：金九银十过半，铁矿石基本面转弱。长假库存转累积，或给铁矿带来压力。短期内可尝试高抛低吸操作。策略于9月22日收盘首次推荐。 02. 沪金主力合约：再创新高 截至前一个交易日收盘，沪金大幅上涨，再创阶新高。 策略建议：由于美联储进入降息通道，贵金属吸引力上升。操作上可尝试低多。策略于9月22日收盘首次推荐。 03.棕榈油主力合约：小幅回落 截至前一个交易日收盘，棕榈油延续回落，整体维持高位震荡。 策略建议：虽基本面较强，然油脂板块整体向上动能较弱。反弹结束后油脂或重归宽幅震荡区间运行。操作上可尝试高空。策略于10月10日收盘首次推荐。 04. 橡胶主力合约：破位下行 截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约破位下行，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：橡胶近期偏弱运行，建议维持偏空思路，上方压力位下移至15500附近，如果突破压力位，建议离场观

避险情绪增强 黄金再创新高

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.铁矿石主力合约：小幅上涨 截至前一个交易日收盘，铁矿石小幅上涨，维持高位震荡。 策略建议：金九银十过半，铁矿石基本面转弱。长假库存转累积，或给铁矿带来压力。短期内可尝试高抛低吸操作。策略于9月22日收盘首次推荐。 02. 沪金主力合约：高开高走 截至前一个交易日收盘，沪金高开低走，整体维持升势。 策略建议：由于美联储进入降息通道，贵金属吸引力上升。操作上可尝试低多。策略于9月22日收盘首次推荐。 03. 棕榈油主力合约：小幅回落 截至前一个交易日收盘，棕榈油高开低走，整体维持高位震荡。 策略建议：虽基本面较强，然油脂板块整体向上动能不强。反弹结束后油脂或重归宽幅震荡区间运行。操作上可尝试高空。策略于10月10日收盘首次推荐。 04.橡胶主力合约：震荡下行 截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约震荡下行，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：橡胶近期偏弱运行，今日震荡下行，建议维持偏空思路，上方压力位下移至15610附近，如果突破压力

关税摩擦再起 纯碱持续偏弱

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01. 甲醇主力合约：弱势运行 截至前一个交易日收盘，甲醇下跌，收阴线。短期弱势运行。 策略建议：盘面情绪较弱，但处于去库，旺季临近，等待做多机会，下方支撑2200附近。上方压力2450附近。 02. LPG主力合约：短期弱势下行 截至前一个交易日收盘，LPG下行。收阴线，短期基本面偏弱。 策略建议：PG短线走弱，等待企稳，偏多思路。上方压力4800附近，下方支撑4200附近。 03. 橡胶主力合约：大幅反弹 截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约大幅反弹，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：橡胶近期偏弱运行，今日高开高走，建议维持偏空思路，上方压力位下移至15610附近，如果突破压力位，建议离场观望，策略于9月22日收盘首次推荐。 04. 纯碱主力合约：破位下行 截至前一个交易日收盘，纯碱主力合约跌破日线支撑位，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：纯碱近期偏弱运行，今日破位下行，建议维持偏空思路，上方压力位关注13

原油走软 PG下行

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避险情绪升温 黄金再创新高

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