中衍期货

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.甲醇主力合约：震荡走弱 截至前一个交易日收盘，甲醇回落，主力收阴线。 策略建议：当前甲醇上涨趋势，短线或回落，支撑2150附近，上方压力2400附近。回调支撑仍是偏多思路。 02.LPG主力合约：震荡上行 截至前一个交易日收盘，LPG上涨。收阳线。 策略建议：PG旺季有上涨驱动。上方压力4600附近，下方支撑4000附近，短线若获得支撑，或继续上行。 03. 跨品种套利：多沪铜空沪锌02（新） 供给短缺及市场看涨情绪继续推升铜价上涨。基本面，智利Mantoverde铜矿因谈判失败将继续罢工活动，供应紧张预期推升铜价。国内库存连续六周累库，有色金属价格虽然短暂回调，但全球铜精矿供应紧张，全球新能源汽车、电网改造，叠加AI对铜的需求，未来铜价上涨趋势不变。沪锌，国际市场1月产量仍维持高位，从长线来看供应端仍偏宽松。 操作策略：多沪铜空沪锌02，为跨品种套利策略建议关注。 04. 跨品种套利：多豆一空豆二05 目前东北大豆现货价格上涨，现阶段高蛋白大豆

供给收缩情绪共振 碳酸锂王者归来

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01. 沪铜主力合约：日内震荡 截至前一个交易日收盘，沪铜主力合约日内宽幅震荡，延续涨势。 策略建议：电气化转型与AI算力建设，正成为超越传统领域的强劲新需求，重塑长期供需格局。全球铜矿长期投资不足，新增产能有限，且智利等主产区频发的罢工风险加剧了供应脆弱性，支撑铜价。短期或仍存上行空间。策略于1月6日收盘首次推荐。 02. 沪银主力合约：探底回升 截至前一个交易日收盘，沪银主力合约日内探底回升，延续涨势。 策略建议： 全球白银市场已连续多年结构性短缺，矿产供应增长乏力，而光伏、新能源汽车等领域工业需求占比超50%，导致库存持续消耗，供需矛盾尖锐。沪银仍有摸高可能，操作上可尝试低多。策略于1月6日收盘首次推荐。 03. 沪铝主力合约：小幅上涨 截至前一个交易日收盘，沪铝主力合约小幅上涨，逼近历史高点。 策略建议：国内电解铝产量已接近政策产能上限，增长空间受限。海外新增产能也因电力瓶颈和高能源成本兑现缓慢。全球铝市或将从过剩转为短缺。沪铝后市或仍有偏强表

核心驱动仍存 白银震荡上行

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.橡胶主力合约：偏强运行 截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约震荡上行，日线级别处于上涨趋势中，后续可能继续偏强运行。 策略建议：橡胶今日偏强运行，上涨节奏缓慢，建议维持偏多交易思路，下方支撑位上移至15660附近，策略于12月24日收盘首次推荐。 02.甲醇主力合约：继续上涨 截至前一个交易日收盘，甲醇上涨，主力收阳线。 策略建议：当前甲醇上涨趋势，短线支撑2000附近，上方压力2300附近。 03. LPG主力合约：短线上涨 截至前一个交易日收盘，LPG上涨。收阳线。 策略建议：PG旺季有上涨驱动。上方压力4600附近，下方支撑4000附近，短线若获得支撑，或继续上行。 04. 碳酸锂主力合约：收盘涨停 截至前一个交易日收盘，碳酸锂主力合约大幅上涨，收盘涨停。 策略建议：增长引擎已发生结构性转变，储能领域正取代动力电池成为最主要的增长极。随着国内容量电价补偿等机制显著改善储能项目经济性，碳酸锂盘面价格正从政策驱动转向市场驱动，预计上方仍有空间。短

供应刚性凸显 沪铜历史新高

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阶段性回落后，近期贵金属涨势再起。11月13日，国际白银现货价格突破54美元/盎司，逼近此前10月中旬创下的54.468美元/盎司历史高点。而在国内期货市场上，沪银主力合约盘中再创历史新高，最高报1.26万元/千克。

白银价格再次刷新历史 投资者不宜追高

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01. 焦煤主力合约：小幅下跌 截至前一个交易日收盘，焦煤高开低走，盘面表现依然偏弱。 策略建议：经过前期大涨后，多头获利了结意愿增强。抛压增大，可尝试高空参与。策略于8月26日收盘首次推荐。 02. 沪金主力合约：小幅上涨 截至前一个交易日收盘，沪金延续上涨，尝试突破上方压力。 策略建议：沪金在步入高位后持续偏强整理，随着美联储降息窗口临近，或有方向性选择，可尝试低多思路。策略于8月29日收盘首次推荐。 03. 沪银主力合约：高位震荡 截至前一个交易日收盘，沪银高位震荡，盘面延续强势。 策略建议：随着美联储降息窗口临近，贵金属板块或受资金追捧，沪银可尝试低多思路。策略于8月29日收盘首次推荐。 04. 纯碱主力合约：小幅反弹 截至前一个交易日收盘，纯碱小幅反弹，日线级别方向仍是跌势，后续有望偏弱运行。 策略建议：纯碱今日窄幅震荡，近期下跌节奏缓慢，建议维持偏空思路，关注上方压力位1320附近，如果突破压力位，建议离场观望，策略于8月21日收盘首次推荐

避险情绪升温 黄金持续上涨

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供需依然过剩 纯碱偏弱运行

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降息预期发酵 沪银历史新高

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降息预期升温 黄金尝试突破

期货日报网

回顾过去白银价格的大幅上涨行情，银价的强势表现往往由美联储宽松的货币政策预期所驱动。而宽货币则与宽财政相辅相成，当前特朗普政府着力推动的“大而美”法案已正式生效，这将令美国财政赤字水平出现明显扩张，进而带来美债发行量的增加。然而，受到美联储政策利率高企的影响，当前美债的平均利率为3.294%。高利率环境下发行美债将为美国财政带来沉重的利息负担。因此，从美元信用的角度看，美联储下半年进入新一轮的宽松周期具有一定的确定性，这将对白银价格形成明确的利好。 与此同时，从供需格局来看，光伏用银边际转弱程度有限，银价运行中枢的上升对其投资需求形成支撑，全球白银2025年将继续维持供不应求的格局。在宏观与产业双重驱动的背景下，沪银价格有望再度突破历史新高。 当前，特朗普政府着力推动的“大而美”法案正式生效，这一法案包含了特朗普在竞选过程中的多项重要承诺，包括延期2017年《减税和就业法案》的主要条款，同时将延长即将在2025年到期的州和地方税（SALT）扣除上限。美国国会预算办公室（CBO）6月17日的最新测算显示，此法案将在未来10个财年内令美国财政收入下降3.54万亿美元，同时令财政支出收缩77

沪银价格有望再度突破历史新高

1 美国经济衰退的风险上升 美国总统特朗普上台后推行了一系列关税措施，其间与多个国家进行了磋商谈判。美国关税政策反复无常，已然成为全球经济的不确定性因素。 当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，特朗普签署行政令，将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%。该关税政策自美国东部时间6月4日凌晨00时01分起生效。这显示出美国有意推出针对相关产品的新“战略”关税。尽管许多其他关税政策可能会在后续新谈判协议中随着时间推移而取消，但特朗普长期以来一直将“战略产品”的本土生产与国家安全挂钩，这无疑给全球经济贸易带来负面影响与不确定性。 经济合作与发展组织（OECD）曾在3月报告中预估，2025年及2026年全球经济成长率分别为3.1%及3.0%，较2024年12月的预测值，分别下调0.2个百分点和0.3个百分点。6月3日，OECD今年以来第二次下调全球经济预测值，将2025年全球经济增长率调降至2.9%，将2025年美国经济增长率调降至1.6%。基于数据、利率和信贷信号等综合因素来看，美国经济衰退的风险再度攀升。此外，瑞银追踪生产、就业、资本支出、住房、收入和支出等因子的模型显示，美国

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