上海钢联：投资需求成银价上涨主要驱动力lg...

来源：上海证券报

在11月13日上海钢联第二届白银产业链会议上，公司稀贵金属资讯部白银分析师黄廷表示，近期国内回收银产业发展迅速，未来5年内将继续扩张。今年白银投资需求火爆，成为推升银价的主要驱动力。

黄廷预计，2025年全球白银供应量有望小幅上升，达到33900吨左右，同比增长3%。其中，全球矿产银供应或回升至26850吨，同比增长2%；全球再生银产量或同比增长6.5%至6975吨。

再生银是近年来高速增长、未来潜力较大的领域。黄廷介绍，2020年至2024年，中国白银回收年复合增长率达到13.7%，2024年国内回收银总量达到约1280吨。未来5年全球白银回收市场将以4.1%的年复合增长率扩张。

在他看来，日益趋严的环保政策推动电子废料回收率逐年提升，银价高位背景下回收商提取回收的动力也更足。

黄廷说，白银同时具备金融属性和工业属性，被广泛应用于货币铸造、实物投资、装饰、电子工业等领域。工业需求构成主要属性，装饰需求与投资需求次之。

他预计，2025年全球白银需求或达3.65万吨，同比增长2.6%。虽工业需求承压，但避险情绪的升温助推投资需求成为银价上涨的主要动力。

黄廷介绍，全球白银ETF资金流入创下历史新高。2025年1至10月，全球规模最大的实物支持型白银ETF产品iShares Silver Trust（SLV）总持仓量增长814吨（5.7%），总资金规模增长78%。