股指期权隐含波动率大幅走高lg...

2月2日，沪深300、中证1000和上证50指数均出现下跌，沪深300和上证50股指期权持仓量增加、成交量增加，中证1000股指期权持仓量减少、成交量增加。

昨日午后股指期权隐含波动率大幅走高，波动率月间结构呈“近强远弱”格局。截至收盘，IO平值期权隐含波动率为23.2%，MO平值期权隐含波动率为32.45%，HO平值期权隐含波动率为22.99%，较历史波动率分别溢价11.22、9.68、8.61个百分点。目前期权隐含波动率溢价处于历史较高位置，待避险情绪消退后，隐含波动率或出现回落。

三大股指期权避险情绪较浓，均呈现明显的正向偏度，且均处于历史极高位，市场情绪已转向一致性担忧下跌风险。其中沪深300和中证1000股指期权偏度大幅突破75%分位，上证50股指期权刚突破75%分位。IO成交量PCR升至0.77，持仓量PCR回落至0.60，成交额PCR升至0.83；HO成交量PCR升至0.67，持仓量PCR回落至0.59，成交额PCR升至0.66；MO成交量PCR涨至1.13，持仓量PCR回落至0.82，成交额PCR在1上方运行。

从持仓分布看，沪深300股指期权持仓集中在行权价为4800点的认购期权和行权价为4700点的认沽期权上，上证50股指期权持仓集中在行权价为3100点的认购期权和行权价为3000点的认沽期权上。中证1000股指期权持仓密集区下移，集中在行权价为8400点的认购期权和行权价为7400点的认沽期权上。

当前持有股指期货多单的交易者可适当买入虚值看跌期权构建领口策略。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0011794）