挑战前高未果lg...

上周，易盛农期综指延续上涨态势，并测试前期高点，但未能突破。截至上周五，易盛农期综指收于1181.95点，周一开盘报1163.68点，周内最高报1195.93点。

棉花方面，价格冲高回落。美棉出口同比表现一般，全球棉花以及美国棉花供给相对宽松，CFTC非商业持仓呈净空状态，且地缘冲突再度引发市场担忧、美棉种植面积分歧加大，短期来看，市场驱动有限，博弈比较激烈。国内市场部分兑现种植面积调减预期。不过，面积调减幅度出现分歧，内外价差处于高位，使得市场对消费的担忧升温，棉花价格随之回落。后市来看，前期支撑并未证伪，叠加替代品短纤同样存在支撑，棉花价格重心上移逻辑未改。

图为易盛农期综指日线走势

菜粕方面，价格企稳回升。市场对中加菜系贸易产生担忧，部分油厂开始压榨澳大利亚菜籽，菜籽供给偏紧有所缓解。需求表现偏淡，下游按需备货。后市来看，供给增量仍存，菜粕价格反弹高度受限。

菜油方面，强势反弹。春节前需求旺盛，港口菜油库存处于低位，使得部分油厂开始压榨澳大利亚菜籽。目前已有沿海油厂订购远月加拿大菜籽，未来菜油供给增量仍然可期，菜油价格上涨空间受限，多单可考虑逢高部分兑现利润。

白糖方面，价格止跌上行。国际市场供给过剩，整体处于低估值状态，原糖价格低位窄幅波动。国内蔗糖厂基本满负荷生产，白糖供给也较为充足。春节前备货以及产糖率分歧提振短期糖价，但续涨驱动不足，暂不建议追高操作。

花生方面，涨势放缓。在东北产区，较高的价格抑制了贸易商补充库存的积极性，交易清淡致使价格面临下行压力。在河南产区，花生凭借性价比优势，吸引需求方补充库存。不过，部分地区降雪天气导致基层上货量减少，持货商坚持挺价，品相较好的花生米价格偏高，一定程度上抑制了需求方补库热情。由于食品厂和内贸市场需求较弱，刚性需求不足，花生价格上涨缺乏实质性支撑，继续向上突破存在一定阻力。

近期农产品市场整体有所回暖，不排除价格重心进一步上探的可能。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）