分析人士：催化“成长+周期”行情lg...

2026年以来，在公募基金业绩持续向好的背景下，产品发行升温，特别是权益类产品，发行热情高涨。分析人士认为，这背后是市场对宏观政策、资产性价比及资金流向的预期集体改善。而在资金集中涌向“成长+周期”板块的情况下，中小盘股指预计将展现出明显优势。

具体来看，南华期货权益与固收研究分析师廖臣悦认为，宏观政策延续稳增长取向，“十五五”开局带来产业利好，科技创新、高端制造等领域获得重点支持，市场对政策托底经济的信心增强。同时，A股开年结构性行情凸显赚钱效应，权益基金业绩亮眼，叠加当前风险溢价处于历史中等偏高分位，股票资产性价比优势显著，吸引资金入场。

“低利率环境下存款、理财收益下行推动了‘存款搬家’，保险等长期资金亦加速增配权益资产，政策引导长期资金入市也强化了预期。”廖臣悦说，增量资金将优化A股流动性，形成“长钱压舱、活钱攻坚”格局，中长期资金筑牢“安全垫”，活跃资金增强市场弹性。

在结构上，廖臣悦认为，资金向核心赛道集聚，强化“科技+资源品”双主线，推动结构性行情向纵深发展。不过，需要注意，若资金集中涌入少数板块，可能加剧估值分化，需要警惕短期波动风险。

在政策支持和大类资产配置再平衡的背景下，一德期货股指期货分析师陈畅认为，未来居民资产配置可能更多流向权益市场，为新基金提供潜在的增量资金。基金公司选择在年末及次年年初集中发行权益产品，意在把握传统的“春季躁动”行情。而增量资金的入市，有利于改善股票市场的微观流动性，并对中长期市场行稳致远起到支撑作用。

从产品重点投资方向来看，廖臣悦表示，近期新发权益基金重点布局科技成长与资源品板块，涵盖AI、半导体、算力、有色金属等领域。结合宏观环境与产业趋势可以看出，包括AI、高端制造在内的科技成长和周期板块机会突出。前者受益于新质生产力推进，后者依托供需共振。这类板块将成为股指上行引擎，一方面，汇聚增量资金推升核心标的估值；另一方面，若业绩兑现能支撑指数稳健上行，则助力A股延续“慢牛”行情。不过，资金集中性也会加剧板块分化，“成长+周期”占比较大的中小盘股指将展现出明显优势。

“科技、电池、工业软件、信息技术等领域成为新发权益类基金的焦点。”陈畅说，从宏观视角来看，2026年国内经济基本面出现全面信用扩张的可能性不大，但有景气度支撑的局部信用扩张依然可期。在此背景下，自身具备较强产业趋势与逻辑，或受政策引导扶持的结构性景气方向，将是投资重点。

陈畅预计成长和周期是2026年胜率较高的板块，建议投资者关注“AI+”产业链中的电力、算力（半导体设备材料、存储、封装封测、国产算力、晶圆代工、AIDC、PCB等）、软件和端侧中的L3领域。周期方面，建议关注有色（尤其是具有战略意义的金属）、化工等领域。“十五五”主题方面，建议关注氢能、可控核聚变、商业航天、脑机接口等政策重点扶持领域。此外，可关注面板和航发领域的结构性机会。

在具体配置时，陈畅认为，需要综合考量板块的估值和拥挤程度，从而以更优的成本介入。上述板块的成分股，大多集中于沪深300、中证500、中证1000指数。操作上，要注意应对波动，把握好节奏与结构变化，这是获取超额收益的关键。