分析人士：“慢牛”节奏不改lg...

1月9日，股指继续上涨，A股市场成交量超过3万亿元，上证综指突破4100点，走出史上最长的“十六连阳”行情。

“本轮上涨行情最显著的特点是量价齐升，成交量放大带动指数走高。”物产中大期货宏观高级分析师周之云认为，充足的现金流来自以下几个方面：一是美元指数走弱，结汇资金增加使得越来越多的资金流入中国市场；二是约50万亿元定期存款即将到期，银行理财收益下降叠加股市赚钱效应提升，股市吸引力增加，且券商和基金公司迎“开门红”，部分获利了结资金会重新流入市场；三是2025年12月经济数据公布，CPI同比涨幅扩大，PPI同比跌幅收窄，传递出积极的复苏信号，经济稳定和宏观政策效果初步显现，为股市上涨带来强有力的支撑。另外，有色和新能源板块大涨支撑相关股票和ETF上涨，近一周有色金属ETF流入资金超50亿元，位列行业主题ETF之首。

值得一提的是，小盘股表现依然抢眼，2026年“科技牛”底色未变。周之云称，一方面，充足的流动性使成长性更强的小盘股更受资金青睐；另一方面，部分行业巨擘的发言推动商业航天、脑机接口等尖端科技板块持续上涨，并向军工、光伏、工程机械、碳纤维等板块延伸。值得注意的是，当前上涨的高端板块在“十五五”规划建议中有清晰的表述：无论是新能源、新材料、航空航天、低空经济等新兴支柱产业，还是量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业均有涉及。因此，本轮行情的主要逻辑依然是政策层面对我国科技产业的长远规划。

一德期货股指分析师陈畅表示，目前海外宏观环境相对友好。国内方面，从历史经验看，一般一季度经济会实现“开门红”，岁末年初宏观政策维持积极基调，且人民币温和升值，有利于市场风险偏好回升。

展望后市，周之云表示，虽然指数全线走强，但以银行为代表的大金融板块表现欠佳，为市场进一步上涨留下了空间。后续以高股息为代表的政策托底和以“反内卷”及尖端科技为代表的产业升级依然是市场发展的两条主线，而基本面好转叠加利好政策陆续出台使消费板块也颇具潜力。“我们认为，2026年市场上涨板块轮动会更加频繁，但‘慢牛’节奏将延续。”周之云说。

陈畅表示，2026年的“春季攻势”已在2025年12月开启，建议交易者在心态和操作上保持积极，春节前股指有望延续震荡上行走势，重点关注央行流动性调节动作，临近1月末时，需注意上市公司年报业绩预告给市场带来的扰动。市场结构层面，2025年12月31日至2026年1月2日，特斯拉用户以全程零人工接管方式完成人类首次自动驾驶横穿美国之旅，1月5日黄仁勋在CES展会上发布了Alpamayo平台，并称英伟达计划2027年测试一款无人驾驶出租车服务，预计L3级自动驾驶（有条件自动驾驶）层面存在结构化机会。国产算力产业链方面，芯片制造端的扩产是核心驱动力，叠加关键材料与设备的国产化进程，半导体设备领域将直接受益。中芯国际宣布涨价后，涨价效应有望扩散至晶圆厂，国产算力以产定销的格局将逐渐显现。此外，英伟达六芯合一的框架亦对存储行业形成利好。AI应用方面，字节跳动旗下的技术平台火山引擎正式成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，关注字节系应用端的潜在交易机会。碳酸锂、贵金属和有色金属期货价格的变动一定程度上会对相关板块的情绪造成扰动。

马斯克2025年12月31日在社交媒体上表示，其脑机接口公司“神经连接”将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，并转向“更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程”。陈畅认为，作为“十五五”规划提建议及的六项未来产业之一，脑机接口相关板块股价和关注度均处于低位，关注相关催化因素及行情进展。