关注商品市场情绪变化lg...

易盛农期综指上周呈震荡走势，截至2025年12月31日报收于1173.62点。

棉花期价维持震荡格局。国际方面，美国2025/2026年度棉花累计检验进度已达78%；日本同年度累计进口棉花6692吨，同比减少32.5%。国内方面，截至2025年11月28日，全国棉花商业库存为417.94万吨，库存持续去化但幅度有限，下游采购意愿仍显低迷。新疆棉现货价格报15385元/吨，整体缺乏强劲支撑。2026年政策补贴调整预计影响目标价格，需关注春节前采购节奏变化。

白糖期价延续下跌趋势。从供给端看，全球白糖处于过剩格局：巴西中南部累计产糖量达3990万吨，印度产糖量增至779万吨，泰国产糖量同比减少13万吨。国内方面，2025/2026榨季预计产糖1170万吨；截至2025年11月底累计进口119万吨，同比增长11%，工业库存呈上升态势。当前糖价上行阻力明显，建议保持空头思路，并关注国内去库存进度及国际糖价走势。

菜油期价先跌后涨。供给端持续收紧，库存去化节奏平稳。国内豆油库存环比下降，叠加国际油脂市场上涨，共同带动菜油价格上行。进口方面，澳大利亚和俄罗斯菜籽进口预期增强，压制长期看涨情绪。需求端表现谨慎，采购意愿不强。短期观望为宜，后续需关注中加贸易关系、进口政策调整及全球菜籽丰产情况。

菜粕期价震荡运行。供给收紧，下游采购意愿低迷，供需面暂无明显驱动。后市需关注豆粕价格波动及进口恢复情况。

花生期价先跌后涨。供给端主产区价格稳定，但品质存在差异；需求端购买意愿不高，成交及持仓量均有所下降。目前市场缺乏显著驱动，整体情绪以观望为主。

综上所述，易盛农期综指预计继续震荡，短期需关注商品市场情绪波动及品种升贴水变化。（郑商所指数开发相关业务请联系朱林，0371-65613865）