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01. 菜粕主力合约：小幅下跌
截至前一个交易日收盘，菜粕主力合约小幅下跌，反弹趋弱。
策略建议：低库存的供应端利多被弱需求抵消，市场呈现有价无市供需两淡的状态。菜粕后市或维持低位震荡。操作上可区间操作。策略于12月31日收盘首次推荐。
02. 橡胶主力合约：小幅回调
截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约震荡下行，日线级别处于上涨趋势中，后续可能继续偏强运行。
策略建议：橡胶今日小幅回调，建议维持偏多交易思路，下方支撑位上移至15400附近，策略于12月24日收盘首次推荐。
03. 跨品种套利：多菜油空豆粕05（新）
全球油脂连续第三年出现产不足需状况，油脂库存下降，工业消费生物柴油比重整体重心上移。国内从季节性和供需状况来看，油强粕弱的大方向预计仍将延续。同花顺称，短期国内菜油供应偏紧，国内食用油检查利多菜油，预计中加关系改善之前，菜油市场总体偏多。元旦前国内豆粕库存继续维持高位，且环比增加，且同比偏高。2026年1月国内豆粕供需大概率延续供大于求状态，南美大豆丰产和新作上市压力传到至国内，豆粕价格中枢承压，有利于油强粕弱的延续。
操作策略：多菜油空豆粕05为跨品种套利策略，建议关注。
04. 跨品种套利 ：空焦炭多焦煤05（新）
生意社认为:焦炭经过第四轮调降价格继续承压。短期来看，焦炭成本与需求双弱的格局可能延续，焦炭价格仍面临下行压力。年底粗钢压减任务加剧，钢厂减产增多，铁水降至226.6万吨/日，导致煤焦需求疲软，价格偏弱运行。加之受焦炭降价情绪影响，部分煤种成交依旧呈现回落态势。
总体来看，盘面炼焦利润处于历史偏低区间。历史统计二者比值的均值约为1.45，而目前比值1.51，当比值上穿1.60进入高估值区间时，做空焦煤的胜率与盈亏比更优。当前基本面仍偏弱，有利于该策略的阶段性执行。
操作策略：空焦炭多焦煤05为跨品种套利策略，建议可关注。
以上数据或图片来源：博易大师，通达信，iFinD，文华财经
作者：李 琦 （投资咨询号：Z0017426）
王 莹 （投资咨询号：Z0017889）
张国军（投资咨询号：Z0019540）
审核：李 琦 （投资咨询号：Z0017426）
王 莹 （投资咨询号：Z0017889）
张国军（投资咨询号：Z0019540）
报告制作日期：2026-01-04
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