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01. 白银主力合约：高位震荡
截至前一个交易日收盘，白银主力合约日内巨震，有见顶迹象。
策略建议：芝商所(CME)、上期所近期宣布上调白银期货合约的初始保证金，直接增加交易成本，压缩杠杆，可能引发高杠杆资金离场。叠加市场情绪极度敏感，白银短期或有回调。操作上建议高空。策略于12月29日收盘首次推荐。
02. 铂金主力合约：大幅下跌
截至前一个交易日收盘，铂金主力合约日内高位震荡，收盘跌停。
策略建议：市场情绪已从单向乐观转向高波动、高敏感阶段。叠加监管加码，短期内或有资金离场。操作上可尝试高空。策略于12月29日收盘首次推荐。
03. 焦煤主力合约：小幅下跌
截至前一个交易日收盘，焦煤主力合约日内小幅下跌，延续弱势。
策略建议：供应端压力持续，终端需求疲软，市场期待的“冬储”补库力度可能不及预期。叠加市场情绪与价格背离，后市焦煤或出现回落调整，操作上可尝试高空。策略于12月26日收盘首次推荐。
04. 棕榈油主力合约：高开低走
截至前一个交易日收盘，棕榈油主力合约日内高开低走，反弹趋弱。
策略建议：近期地缘局势缓和加剧了能源市场的下行压力，原油走软带动国际油脂回落。同时，临近新年假期，市场避险情绪增强，棕榈短期或有回调，可尝试高空。策略于12月29日收盘首次推荐。
05. 橡胶主力合约：小幅回调
截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约震荡下行，日线级别处于上涨趋势中，后续可能继续偏强运行。
策略建议：橡胶今日小幅回调，建议维持偏多交易思路，下方支撑位上移至15380附近，策略于12月24日收盘首次推荐。
06. 甲醇主力合约：短线震荡
截至前一个交易日收盘，甲醇震荡，主力收小阳线。
策略建议：当前甲醇短线震荡，近期或突破，短线支撑2000附近，上方压力2200附近。
07. LPG主力合约：短线震荡
截至前一个交易日收盘，LPG反弹。收阳线。
策略建议：PG短期震荡。上方压力4600附近，下方支撑4000附近，短线若获得支撑，或继续上行。
08. 跨品种套利：多沪铜空沪锌01
目前全球铜供应紧张，叠加新能源、AI、电力等领域需求支撑，铜价未来中长期有望延续走强。锌方面，供给端的压力偏大，虽近期库存出现一定去化，但整体来看，锌市基本面依旧偏弱。
操作策略：多沪铜空沪锌01为跨品种套利交易，策略首推日二者差价在65200附近，目前最新差价大致在75500附近，截至目前二者差价大幅上涨了 10300余点。走势与我们之前预判方向完全吻合，建议可继续关注。若未来差价下破72690（今日再次大幅上调3000点）附近取消关注。
09. 跨期套利 ：空01多09纯碱
同花顺称，周内纯碱供应稍有收缩，但新增产能逐步释放，整体供应压力仍旧偏重，叠加下游提货意愿一般，纯碱厂家库存暂居历史偏高水平。据隆众资讯，截止到2025年12月18日，本周国内纯碱厂家总库存149.93万吨，较上周四增加0.50万吨，涨幅0.33%。总体来看，供需未实质改善、短期纯碱整体供需仍旧过剩。而远期合约不确定性较强，预计压力或小于近期合约。
操作策略：空01多09纯碱为跨期套利策略，走势与我们之前预判方向完全吻合，建议可继续关注。若未来差价上破-123（再度下调14点）则取消关注。
以上数据或图片来源：博易大师，通达信，iFinD，文华财经
作者：李 琦 （投资咨询号：Z0017426）
王 莹 （投资咨询号：Z0017889）
张国军（投资咨询号：Z0019540）
审核：李 琦 （投资咨询号：Z0017426）
王 莹 （投资咨询号：Z0017889）
张国军（投资咨询号：Z0019540）
报告制作日期：2025-12-29
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