分析人士：推动更多中长期资金入市lg...

根据深圳证券交易所及深圳证券信息有限公司发布的公告，深市多条核心指数于12月15日收市后实施样本定期调整。其中，深证成指更换17只样本股，新纳入7家主板公司和10家创业板公司，创业板指、深证100、创业板50等指数也同步完成成分股更新。此前，上交所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，已于12月12日收市后生效。其中，上证50指数更换4只样本，上证180指数更换7只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换2只样本，沪深300指数更换11只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，中证A50指数更换4只样本，中证A100指数更换6只样本，中证A500指数更换20只样本。

谈到主要指数样本股调整的特点，宝城期货研究所负责人闾振兴认为，本次调整与时俱进，强化了新质生产力，提升了产业代表性，显著优化了指数结构，同时提升了标的的国际化程度，对市场资金流向与长期配置逻辑产生了深远影响。

本次指数成分股调整板块特征鲜明，光大期货金融工程分析师王东瀛介绍，其中明显调高了科创题材权重，同时降低了顺周期和消费等题材权重，这表明市场对2026年的风格预期仍与当下相似，AI产业链和新质生产力依然是2026年指数运行的主要动力。大盘成长题材尽管存在补涨行情，但指数级别的行情仍需等待。以中证1000为例，本次调整中，净调增计算机类个股6只，净调减房地产类个股5只、农林牧渔类个股5只。调整前，中证1000指数前三季度累计营收同比增速为2.59%，净利润同比增速为0.32%，而调整后，营收同比基本持平，为2.55%，但净利润同比增速增至1.88%，指数当期业绩得到了较大提升。这使得指数在基本面支撑下，发生流动性风险的概率明显降低。

“从短期影响来看，被调出的标的面临资金流出压力，而新调入的个股因市场情绪偏弱未能吸引资金入场。”闾振兴补充说，但本次调整提升了市场对中长期资金的吸引力。一方面，指数的科技含量、新兴含量提升，吸引资金流向高端产业，支持国家战略；另一方面，指数调整本质上是优胜劣汰，指数始终代表最优秀的产业、企业，提升了资源配置效率。

从交易逻辑来看，本次指数样本股调整后，闾振兴认为，交易主线将进一步向新质生产力赛道集中，如半导体、先进制造等板块将更受资金青睐。不过，这个逻辑主要基于长期预期，且市场已经部分计价，而中短期的波动可能受限于估值或事件带来的情绪变化。

本次指数成分股调整更加注重板块的业绩确定性。王东瀛表示，目前A股市场存在两条确定性相对偏高的科技主线：一是盈利能力较强的高ROE、高营收同比、高经营现金流题材；二是存在明显供给约束、处于被动去库状态，且在建工程等资产项环比大增题材。例如，网络接配及塔设、服务机器人、产业互联网信息服务、消费电子设备、半导体设备、黄金、钨、PCB等题材。2025年A股上涨主要由科技题材驱动，2026年该逻辑仍然成立。但是，当前A股科技题材估值相比美股已经没有太大优势，未来中美科技题材可能表现出较高的涨跌相关性。而美股走势受到美联储降息预期的强烈影响，建议密切关注美国近期的非农数据和通胀数据。

“对A股而言，中长周期基本面向好，指数调整锦上添花，未来运行重心将再度上移。”闾振兴表示。