中长期利率稳中有升lg...

本周，国内资金市场利率呈现“短弱长强”的格局。一方面，月底资金需求走淡，短期利率走弱；另一方面，临近年底，企业开始回笼资金，银行收紧银根，中长期利率稳中有升。截至11月27日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期利率分别报收于1.314%、1.425%、1.508%，较11月20日分别下降5、3.5、3.8个基点；1月期、3月期、9月期利率分别报收于1.52%、1.58%、1.64%,较11月20日分别上升0.2、0.1、0.1个基点；6月期、1年期利率分别报收于1.62%、1.65%，与11月20日持平。

临近年底，央行逆回购力度较大。本周，央行累计有16760亿元的逆回购到期，前4个工作日开展了12105亿元的逆回购，周内逆回购对流动性的影响有限。11月25日，央行累计有9000亿元的中期借贷便利（MLF）到期，央行续作了1万亿元，超额续作1000亿元，连续9个月超额续作，累计向市场额外输入2.4万亿元的流动性，有效平抑了中长期利率。

综上，下周国内资金市场利率回升的概率较大。第一，随着年底资金需求旺季到来，短期利率将会回升；第二，12月即将召开中央经济工作会议，政策预期升温，中长期利率有望回升。（作者单位：弘毅物产）