隐含波动率表现相对平稳lg...

11月18日，A股市场震荡下行，上证指数跌0.81%，创业板指数跌1.16%，科创板指数涨0.29%，沪深两市全天成交1.95万亿元，较上一交易日小幅放量。全市场超4100只个股下跌，互联网、文化传媒、教育、游戏等板块涨幅居前，前期热门的煤炭、电池、工业金属、贵金属、化工等板块跌幅居前。当日，沪深两市及中金所期权总成交922.94万张，较前一交易日的825.58万张增加11.79%；总持仓1171.35万张，较前一交易日的1083.59万张增加8.10%。

上证50ETF期权成交量下滑15.04%，而持仓量上升7.95%。从11月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持5.79万张。其中，认购增持4.85万张，认沽增持0.94万张。认购在浅虚值附近大幅增持，认沽小幅增持，预计上证50指数短期上行压力增大。

沪深300期权成交量、持仓量同步攀升。成交方面，深交所沪深300ETF期权增加12.46%，上交所沪深300ETF期权增加4.38%，中金所沪深300股指期权增加2.46%。持仓方面，深交所沪深300ETF期权增加14.11%，上交所沪深300ETF期权增加8.45%，中金所沪深300股指期权增加5.75%，从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，11月合约总计增持3.67万张。其中，认购增持3.06万张，认沽增持0.61万张。认购在浅虚值部位大幅增持，认沽增持力度较小，预计市场短期上行阻力加大。

科创50ETF期权成交量、持仓量均稳步上行。科创50ETF期权成交量增加46.06万张，持仓量增加27.41万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况来看，11月合约总计增持3.22万张。其中，认购增持0.79万张，认沽增持2.43万张。认购在虚值部位小幅增持，认沽在浅虚值部位大幅增持，且价位较为宽泛，预计市场短期震荡上行为主。

当日，期权隐含波动率午后持续上扬，虽然尾盘有所下行，但整体较前一交易日小幅走高，表现相对平稳。截至11月18日收盘，上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率为14.67%。历史波动率抬升，上证50ETF的30日历史波动率为12.82%，沪深300指数的30日历史波动率为17.08%。隐含波动率与历史波动率差值继续走扩。

整体来看，各大指数高位宽幅震荡，隐含波动率表现相对平稳。持仓上，以上证50为代表的大盘股指数在浅虚值部位大幅认购，科创50指数在浅虚值部位大幅认沽，预计科创50指数短期震荡上行，交易者可逢低卖出认沽期权，前期波动率空单组合可逐步离场。