分析人士：预计资金向消费板块倾斜lg...

9月16日，商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措。9月17日下午3时，国务院新闻办举行新闻发布会，商务部副部长盛秋平和国家发展改革委、文化和旅游部、中国人民银行有关负责人介绍扩大服务消费有关政策措施。分析认为，相关政策将提升投资者对消费市场及未来经济的信心，一定程度上提振A股，促进资金向消费板块倾斜。

据南华期货权益与固收组负责人高翔介绍，政策基于当前服务消费领域优质供给不足的痛点，通过创新服务消费场景、放宽市场准入、加强财政金融支持等方式，从供给侧发力，增加优质服务供给，吸引更多社会资本进入，来满足人民群众多样化的服务消费需求，从而更大力度地提振消费、扩大内需。

从具体内容来看，浙商期货股指高级分析师周志超表示，政策从三个方面精准发力服务消费痛点：一是丰富高品质供给，破除文博场馆、医疗、教育等领域“低效供给”瓶颈，通过改革事业单位“收益留存”机制激发运营活力，增加高端服务供给满足升级需求；二是将吸引境外人员入境消费作为新增量，扩大免签范围、优化签证政策，加强文旅资源国际推广；三是强化“一老一小”服务，推进长护险扩面，支持多元教育和培训市场发展。同时，推动传统服务升级与新型模式创新，鼓励电商融合线上线下场景、企业数字化转型，发展“文旅+体育”“康养+医疗”等跨界融合及IP合作，开展消费新业态、新模式、新场景试点城市建设。实施上，加大财税金融支持、优化统计监测，精准释放消费潜力。

针对国务院新闻办新闻发布会上介绍的扩大服务消费有关政策措施，一德期货股指期货分析师陈畅认为，这体现了决策层对提振消费的重视。“当前国内经济面临的主要问题在于有效需求不足，政策面向消费的倾斜有助于实现内需的可持续增长。”她表示，从宏观视角来看，消费复苏的力度和持续性很大程度上取决于整体宏观经济的走势和居民收入预期的改善情况。由于政策发力显效需要时间，建议投资者关注后续实施细则、配套方案，以及资金到位情况。

高翔也表示，新冠疫情后，我国经济温和复苏，内需不足问题相对突出。其中消费市场结构性现象明显，呈现出 “服务好于商品” 的特征。结合国家统计局的数据，1—8月，全国社会消费品零售总额同比增长4.6%，而服务零售额同比增长5.1%，增速持续跑赢商品零售额。在此背景下，服务消费既是亮点又是突破口。政策显示出国家提振消费的决心，一定程度上提升投资者对消费市场及未来经济的信心，进而为股指提供支撑。此外，消费是经济增长的“三驾马车”之一，服务消费又是其中重点，服务消费的改善有望进一步推动我国经济恢复，带动企业盈利提升，最终形成良性循环，助力A股市场形成上升趋势。板块方面，如文旅、养老、数字消费等相关板块，短期受政策提振，企业盈利预期提升，个股及板块有望偏强运行。

“中国消费结构正经历历史性变革，服务消费占比持续上升，已成为消费增长的核心动能，对经济发展的拉动效应愈发显著。”周志超认为，扩大服务消费对A股市场走势具有积极影响。A股市场自6月下旬启动主升浪以来，上证指数累计上涨超500点，此轮行情主要由流动性驱动估值修复，当前主要股指估值已处于相对合理区间，后续上行动能依赖经济基本面的支撑。下半年经济增长面临一定压力，8月社会消费品零售总额同比仅增长3.4%，较上半年有所回落。此次扩大服务消费政策可衔接消费品以旧换新等举措，推动消费扩容提质，助力作为“三驾马车”之一的消费稳固回升，进而带动GDP增长，最终体现为企业盈利和估值双提升。

从结构性角度来看，陈畅认为，政策出台向市场传递了扩内需、促消费的积极信号，有助于提升投资者对消费板块的风险偏好和配置热情。政策出台的时点恰逢传统消费旺季，有望强化市场对消费板块的旺季表现预期。在政策的影响下，资金将更多关注那些前期滞涨、估值合理且受益于政策的消费板块相关个股。