直播
收藏
举报
强猪价重新走弱 保持偏空思路
一、行情回顾
数据来源：卓创资讯、中衍期货
生猪市场价格呈现震荡分化态势，全国生猪周度平均价为6.95元/斤，较前期上涨0.14元/斤，周度层面价格回暖明显，但全国生猪日度平均价为6.66元/斤，下跌0.04元/斤。养殖利润逐步向盈亏平衡靠拢，但也因日内猪价下跌而萎缩。生猪周度出栏均重为123.93公斤，增加0.33公斤，养殖户压栏增重意愿增强，出栏节奏放缓。
二、产能供给
数据来源：卓创资讯、中衍期货
当前生猪产业利润格局持续优化，自繁自养模式受益于价格回升与成本控制，单头利润大幅扩大，成为养殖端盈利主力；仔猪育肥模式虽未扭亏，但亏损幅度显著收窄，市场信心有所修复。
数据来源：卓创资讯、中衍期货
行业产能进入微调阶段，官方数据显示7月能繁母猪存栏为4042.0万头，环比减少1.0万头；卓创样本企业8月能繁母猪存栏为680.67万头，减少11.27万头，规模化与中小养殖户均存在小幅去产能。但生猪存栏量为5616.09万头，增加16.6万头，短期供应基础仍较稳固，产能调整的滞后效应尚未完全显现。
数据来源：卓创资讯、中衍期货
短期市场供应放量明显，生猪周度出栏均重为123.93公斤，增加0.33公斤，养殖户压栏增重以追求更高收益。尽管当前价格回暖，但出栏量增长或对后续价格上行形成一定压制，供需博弈仍将持续。
三、生猪需求
数据来源：卓创资讯、中衍期货
屠宰场周度开工率同步升至35.17%，提高1.26个百分点，屠宰企业生产积极性提升。生猪白条鲜销率为87.16%，提高0.33个百分点，冻肉库容率为18.92%，下降0.14个百分点，鲜肉需求偏好增强，冻品库存加速消化。后续随着气温下降，居民肉类消费意愿回升，终端采购需求有望持续释放，季节性因素对需求的支撑作用逐步增强。
四、行情展望
短期内，生猪供应端出栏量增长或限制价格涨幅，但需求回暖为市场提供支撑，预计近期回落空间不大。中长期来看，若秋冬消费旺季需求如期释放，市场供需格局有望进一步改善，价格存在持续回升空间。建议养殖户合理把握出栏节奏，避免集中抛售。生猪期货目前保持偏空思路为主，留意下方前低支撑作用。
作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）
审核：李卉（投资咨询号：Z0011034）
报告制作日期：2025-09-09
END
更多研报详询客户经理
↓↓↓
中衍期货免责声明
1.公司声明
中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户；本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。
2.文件/图片/视频声明
本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。
本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。
市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。
3.作者声明
作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
4.版权声明
本文件/图片/视频版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本文件/图片/视频，则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。
点一个在看，给我们爱的鼓励！
