成交量、持仓量同步攀升lg...

8月12日，A股继续上行，上证综指收涨0.50%，创业板指数收涨1.24%，科创板收涨1.91%，沪深市场全天成交1.91万亿元。市场超2000只个股上涨，结构化行情明显。板块方面，燃气、半导体、港口航运、保险等板块领涨，军工、能源金属、小金属、光伏设备等板块跌幅居前。当日，期权成交量、持仓量同步攀升，沪深两市及中金所期权总成交775.41万张，较前一交易日的658.64万张增加17.73%；总持仓1005.9万张，较前一交易日的940.67万张增加6.93%。

上证50ETF期权成交量增加40.57%，持仓量增加7.12%。从8月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持4.89万张，其中认购减持0.74万张、认沽增持5.63万张。认购减持，认沽大笔增持，且认沽增持范围和增持力度均较大，预计市场以偏多震荡为主。

沪深300期权市场上，上交所沪深300ETF期权成交量增加7.18%，深交所沪深300ETF期权成交量减少2.23%，中金所沪深300股指期权成交量减少1.26%。与此同时，上交所沪深300ETF期权持仓量增加8.25%，深交所沪深300ETF期权持仓量增加13.12%，中金所沪深300股指期权持仓量减少0.29%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，8月合约总计增持4.36万张，其中认购增持1.01万张、认沽增持3.35万张。认购、认沽均在虚值部位明显增持，价位均较为宽泛，但认沽增持力度更大，预计市场保持偏多震荡走势。

科创50ETF期权成交量增加107.97万张，持仓量增加11.88万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权的持仓变动情况来看，8月合约总计增持1.87万张，其中认购大笔减持2.13万张，而认沽大幅增持4万张。认购大笔减持且持仓重心明显上移，认沽在平值和浅实值部位集中增持，预计市场短期延续上行格局。

期权隐含波动率早盘高开低走，尾盘集体上行，最终较前一交易日走高。截至8月12日收盘，上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率为11.84%。历史波动率在低位徘徊，上证50ETF的30日历史波动率为8.24%，沪深300指数的30日历史波动率为9.04%。上证50ETF认购期权和认沽期权的隐含波动率差值变动不大，合成标的维持平水状态。

整体上，创业板和科创板为代表的指数放量上行，大小盘走势分化，小盘股指数认购持仓重心上移，认沽大幅增持，预计股市维持上行格局，牛市价差多头组合可继续持有。（作者单位：中信建投期货）