区间震荡lg...

上周，易盛农期综指呈震荡上行走势。截至上周五，易盛农期综指报收于1158.19点，涨幅为1%。

图为易盛农期综指日线

棉花期货上周偏强运行。中美贸易关系缓和带来的消费回暖预期形成利多支撑，而新作丰产预期构成利空压制。鉴于当前棉花价格处于低估值区间，叠加天气等风险因素尚存，短期内市场情绪更多受利多因素驱动，预计棉价延续震荡偏强走势。

菜粕期货上周先抑后扬。中期来看，国内豆粕将进入库存季节性累积周期，叠加巴西大豆价格小幅下跌、国内菜粕库存持续高企等因素影响，菜粕后市将呈趋势性偏弱态势。

近期美国生物柴油政策消息频出，引发国内豆油及棕榈油期价大幅波动，而菜油期价波动幅度相对较小。当前国内菜油库存虽处于历史高位，但受后期进口政策影响，国内进口加拿大菜籽量极少，预计三季度国内菜油供需面压力开始缓解。整体来看，菜油期货仍维持震荡偏弱态势。

白糖方面，国际市场，巴西食糖2025/2026榨季已顺利开榨，新季初期上量偏慢。泰国作为北半球最大食糖出口国，预计连续两个榨季增产，持续为全球食糖贸易流补充供应。国内市场，近期国内食糖进口许可证发放，预计7月之后食糖进口到港量将大幅增加，但在此之前排船到港量较少，因此上半年郑糖期价仍有支撑，进口压力主要集中于下半年。整体上，内外糖价维持长线逢高沽空观点不变。

花生期货上周再度反弹至前期高点附近。当前，国内油料米需求依旧低迷，未见明显回暖迹象，而食品米价格则保持稳中偏强态势。据了解，国内基层花生库存已所剩无几，同时油厂收购工作也临近尾声，供需两端的边际增量均较为有限。今年河南麦收进程提前，河南麦茬花生与山东花生已陆续开启种植。在种植收益较为可观的驱动下，国内新作花生种植面积同比增加的可能性较大。目前来看，本季花生市场的利空因素基本消化，中短期期货盘面表现出较强的抗跌性。未来，国内新花生种植面积变化、产区天气状况及陈米消耗进度，将成为市场关注的重点。

综上所述，中短期来看，白糖、花生以区间震荡为主，菜粕、菜油预期走势偏弱，棉花震荡偏强，易盛农期综指预计将维持区间震荡走势。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）