【黑色早评】供应扰动+成交上升，铁矿盘面表现偏强lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运小幅回落，主要是巴西发运减量，澳洲及非主流发运均有部分回升。同期，国内铁矿到港也有小幅下降，不过随着疏港回落，周一铁矿港口库存仍有部分增长。国内矿方面，随着前期矿山检修结束，近日国内铁精粉产量有所回升。

需求端，SMM最新调研显示本周高炉检修有所增加，但铁水减量不大。上周钢联数据显示高炉开工率略有回升，日均铁水微增0.22万吨至245.64万吨，钢厂盈利率也小幅上升至58.87%的水平。同期，钢厂铁矿库存因假期有明显减量，但进口矿日耗略有下降，进口矿库销比再度下滑至同期最低。考虑到近期铁水仍处高位，且钢厂库存依然偏低，预计短期钢厂对铁矿仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均有明显上升，目前PB粉落地亏损有所扩大，显示国外需求仍相对强于国内。

综合而言，当前铁矿市场供增需稳，但近日秘鲁事故导致供应有减量预期，且本周钢厂对铁矿采购量持续回升，叠加中美关税政策缓和带来的宏观预期向好，短期矿价走势延续震荡偏强运行。

二、消息及数据 

1.本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2152元/吨，平均钢坯含税成本2902元/吨，周环比下调4元/吨，与5月14日当前普方坯出厂价格2970元/吨相比，钢厂平均盈利68元/吨，周环比减少6元/吨。

2.据SMM调研，5月14日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率88.63%环比下降0.33个百分比。高炉产能利用率为90.45%，环比下降0.65个百分比。样本钢厂日均铁水产量为244.03万吨，环比下降1.76万吨。

3.秘鲁当地时间5月5日下午2时左右，马尔科纳港口的龙门吊装船机（Gantry Crane Shiploader）发生事故垮塌，事故并未造成人员伤亡。预计该事故将影响首钢秘铁公司后续的铁矿石装船作业，据悉垮塌的龙门吊是唯一的装船设施，预计需要3-6个月才能修复。据海关总署数据，2024年从秘鲁铁矿石的进口量达到近15年峰值的2240万吨；2019年至2024年，中国进口秘鲁铁矿石均超过1400万吨，六年进口均值高达1771万吨，月均进口量约为147万吨。据Kpler目前的卫星图片显示，该港口泊位上目前确实没有船只靠泊，港口附近有11艘船只等待。

4.据外媒报道，本周一（5月12日）力拓在几内亚的西芒杜项目董事总经理 杰拉德·莱茵伯格（Gerard Rheinberger）宣布，该公司预计将于今年11月从几内亚的西芒杜铁矿石项目发运首批铁矿石。西芒杜位于该国东南部，有望成为世界上最大的高品位铁矿石矿，高品位铁矿石是低碳炼钢的关键原料。一旦投入运营，预计该矿每年将生产1.2亿吨铁矿石。

5.5月14日铁矿石远期市场整体较为活跃，公开平台上暂未见到报盘。矿山私下议标方面，有特卡粉和纽曼块的议标，其中特卡粉以8.49%结标，纽曼块以6月固定块矿溢价0.152结标。二级市场上贸易商报盘积极性较好，报盘价格相对持稳；买家询盘活跃度尚可，主要集中在麦克粉、SP10粉、精粉、巴西货物及块矿资源。港口现货市场整体交投氛围尚可，主流港口品种价格上涨10-15元左右。  

钢材

一、市场点评

供应端，昨日找钢数据显示钢材产量有所回升，但钢谷钢材产量小幅下降，而富宝电炉日耗增长2%，预计本周钢材供应趋增。进出口方面，昨日国内钢坯价格持稳，国外主要地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差部分收窄，国内钢坯出口空间趋减。

需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，但降幅有所趋缓。昨日找钢及钢谷数据显示钢材厂库、社库仍有减少，钢材总库存继续去化，且钢材表需多有回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量358.35万吨，环比上升7.48%，基建水泥直供量环比上升3.78%；混凝土发运量为161.51万方，环比增加5.6%；样本建筑工地资金到位率为59.1%，周环比上升0.15个百分点，整体建筑下游需求再度表现回升。宏观方面，受益于中美关税政策缓和，叠加美国4月CPI低于预期，宏观市场氛围再度回暖，近期内外盘商品价格多有不同程度反弹。进出口方面，昨日美国、印度钢价有小幅回落，国外其它地区钢价依然持稳，近日国内外板卷价差小幅走弱，国内钢材出口空间趋减。

综合而言，近期钢材市场供需双增，钢材库存再度表现去化，叠加中美关税政策缓和带来的宏观预期向好，短期钢价延续减仓上行格局。

二、消息及数据

1.中钢协数据显示，5月上旬重点钢企粗钢平均日产220.5万吨，环比增长0.2%；钢材库存量1606万吨，环比上一旬增长5.0%，比上月同旬增长0.1%。

2.5月14日富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为39.2%，废钢日耗23.8万吨，较上期增0.48万吨，增幅2%，连续2周上升，104家电炉日耗水平创上半年新高纪录。目前在产电炉钢厂数量为81家,较上周减1家,占比77.9%。利润方面:根据调研华南电炉螺纹吨钢利润-50~-0元/吨左右，整体亏损。西部电炉螺纹利润0-50元/吨；华东电炉厂大多亏损50-100元/吨左右，个别因为产品不同等因素亏损尚小。

3.据百年建筑调研，截至5月13日，样本建筑工地资金到位率为59.1%，周环比上升0.15个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.65%，周环比上升0.18个百分点；房建项目资金到位率为51.33%，周环比下降0.05个百分点。5月7日-5月13日，本周全国水泥出库量358.35万吨，环比上升7.48%，年同比下降21.24%;基建水泥直供量192万吨，环比上升3.78%，年同比上升1.05%。5月7日-5月13日，百年建筑调研国内506家混凝土揽拌站产能利用率为8.06%，周环比提升0.42个百分点;同比下降0.44个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为161.51万方，周环比增加5.60%，同比减少5.17%。

4.马来西亚对进口产品进行调查后，将于2025年5月11日起对来自中国和其他亚洲国家的铁或非合金钢平板轧材和马口铁征收为期5年的反倾销税。已对来自以下国家的涉案进口商品征收最终反倾销税：中国（4.48%至20.42%）、印度（27.88%）、日本（15.74%至36.80%）和韩国（21.60%至35.43%）。

5.据奥维云网(AVC)线下市场监测数据显示，4月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调线下零售额规模同比分别为+16.6%、-3.4%、+16.6%、+25.6%和+12.2%。

6.14日全国建材成交尚可，市场交投氛围再度回暖，终端按需成交为主，投机也有部分采购，全天整体成交量较前一日有所回升。