【黑色早评】钢材需求预期见顶，夜盘黑链指数创新低lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，近期全球铁矿发运有所回落，主要是澳洲发运减量，巴西及非主流发运均有小幅回升。同期，国内铁矿到港也有小幅减少，本周港口铁矿库存有所下降。国内矿方面，受部分地区矿山检修影响，近日国内铁精粉产量继续小幅下降。

需求端，SMM数据显示本周铁水产量继续小幅回升，但下周预期有降。昨日钢联数据显示高炉开工率略有回升，日均铁水微增0.22万吨至245.64万吨，钢厂盈利率也小幅上升至58.87%的水平。同期，钢厂铁矿库存因假期有明显减量，但进口矿日耗略有下降，进口矿库销比再度下滑至同期最低。考虑到当前铁水仍处高位，且钢厂库存依然偏低，预计短期钢厂对铁矿仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均继续增长，目前PB粉落地亏损小幅收窄，但国外需求仍相对强于国内。

综合而言，近日铁矿市场呈现供弱需强格局，但随着淡季将至，钢材需求及铁水面临见顶回落，叠加国内货币政策利好落地后市场对国内宏观预期减弱，短期矿价延续震荡偏弱运行。

二、消息及数据 

1.Mysteel统计：本期新增3座高炉复产，2座高炉检修，复产的高炉主要发生在内蒙、江苏、山西等地，因当前钢厂利润尚可，钢厂高炉检修结束后选择立即复产，同时个别停产超3个月以上的高炉也进行了复产；检修高炉主要发生在江西、东北等地，因生产不顺，进行短期检修，预计下周或将复产。

2. Mysteel统计：随着节假日期间库存消耗，全国钢厂进口矿库存明显降低。分区域来看，华北、华东地区钢厂以消耗库存为主，钢厂进口矿库存大幅降低，其余地区钢厂进口矿库存小幅波动。日耗方面：本期整体进口矿日耗小幅降低，主要由于华北地区部分钢厂降低进口矿比例，进口矿日耗有所降低。

3.Mysteel统计：全国47个港口进口铁矿库存为14764.71万吨，环比下降83.56万吨，在港船舶数84条，环比下降8条。分区域来看，本期除华北库存增加外，其余区域港口库存同步下滑，华东减量相对较多，沿江和华南次之，而东北库存减量较缓和。疏港来看，节后第一周47港日均疏港量阶段性回落，整体仍处于年均值以上水平，本期除华南疏港稳中趋增外，其余地区疏港均有不同程度的下滑。

4.5月8日，新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2759万吨，环比上期减91.43万吨。钢厂不含税平均铁水成本2376元/吨，环比上期持平。

5.5月8日铁矿石远期市场整体活跃度较好，平台上有一笔超特粉以6月指数-12.50%成交；矿山私下议标方面，有纽曼未筛分块以6月-3.96成交、金布巴粉以6月-5.90成交、SSCJ以Nor-8.24%成交。二级市场上贸易商报盘积极性较好；买家询盘活跃度一般，主要集中在PB粉、麦克粉以及部分低品资源。港口现货市场整体交投氛围尚可，主流港口品种价格下降10-15元左右。

钢材

一、市场点评

供应端，本周机构数据均显示钢材产量有所减少，但富宝电炉因节后复产叠加成本下降，日耗增长8.5%，整体钢材供应有小幅减量。进出口方面，昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯仍有一定出口空间。

需求端，本周钢联及找钢数据均显示钢材厂库、社库有所增加，总库存小幅上升；但钢谷数据显示钢材总库存仍有所减少，不过各机构的钢材表需因假期影响都有不同程度的回落。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量333.4万吨，环比下降6%，基建水泥直供量环比下降3.14%；混凝土发运量为152.94万方，环比减少5.23%；样本建筑工地资金到位率为58.95%，周环比上升0.15个百分点，显示节后建筑下游需求喜忧参半。国外方面，中美关税政策前景仍面临较大不确定性，近期海外部分地区国际政治局势也面临较大动荡，不过昨日英美达成贸易协议，外盘商品有部分反弹。国内方面，尽管央行重磅会议发布了一系列政策利好，但短期货币政策对内需促进作用有限，市场反应更多是利好出尽，国内商品普遍冲高回落。进出口方面，昨日国外主要地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差部分走扩，短期国内钢价仍有出口空间，但受海外关税政策及反倾销日益增多影响，后期国内钢材出口预期依然趋减。

综合而言，近期钢材市场供需双弱，且节后钢材库存也有所上升，本周国内虽有货币政策利好落地，但对需求预期改善不强，随着消费淡季将至，钢材需求见顶回落概率增大，近日钢价走势再度表现回落。

二、消息及数据

1.国家发改委副主任郑备在新闻发布会上表示，正在完善民企参与国家重大项目建设长效机制，今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目。

2.5月8日调研：通过对全国六城20家主流仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存92.14万吨，周环比减少1.41万吨。其中唐山87.09万吨，天津0.4万吨，武安0万吨，江苏4.65万吨。调研周期内，下游调坯企业对坯需求减弱，多消耗厂内钢坯库存为主。

3.墨西哥政府近日更新国家投资计划，明确将提升工业产能（特别是钢铁产业）列为战略重点，旨在应对美国加征关税政策带来的外部压力。 墨西哥经济部长马塞洛·埃布拉德（Marcelo Ebrard）表示，政府启动钢铁供应链国内外全链条审查，从源头保障进口钢铁的合规性与可追溯性。 严格监管进口钢铁注册制度。

4.2025年4月份，我国重卡市场共计销售各类车型约9万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降19%，比上年同期的8.23万辆上涨约9.4%。

5.乘联分会：4月1-30日，全国乘用车市场零售179.1万辆，同比去年同期增长17%，较上月下降8%，今年以来累计零售691.8万辆，同比增长9%。

6.8日全国建材成交偏弱，市场观望情绪浓，刚需采购也较差，期现单边几无，全天整体成交量较前一日有所下滑。