2022年5月全球镍市供应过剩量扩大至20700吨

Elaine

混沌天成期货

有色早评 | 2025年9月18日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 铜价日内出现了明显的抑制影响，主要可能受到美联储议息会议前市场预期兑现前的避险情绪影响；美盘时间伴随着降息预期落地，且整体美联储的中性表态，铜价高位出现回落。 宏观环境上，海外方面，美联储如预期降息，但会后鲍威尔发言表示降息举措是一项风险管理决策，并补充说他认为没有必要快速调整利率。关税对通胀影响较小，就业市场不再坚固，所以基于此情形美联储选择预防性降息路径，过高的降息预期落空，预期与现实再次回归带来一定抑制；国内再现“反内卷”声音，《纵深推进全国统一大市场建设》带来后续政策可期待性，中美谈判有了一定进展，国内仍可交易政策预期。 供给端，冶炼环境仍较差，部分冶炼厂仍面临亏损状态，不过含硫酸的冶炼利润有所回升。现阶段，供应受限仍未体现在现实数据上，精铜生产和废料供应仍保持。由于9、10月国内冶炼厂集中检修，导致国内冶炼产量下降，供应预期开始小幅走低。 需求端，全球显性库存开始出现回升，LME开始累库；9月11日国内电解铜现货库存14.90万吨，较4日增0.09万吨，较8日降0.14万吨。下游企业逢低采购，供应压

【有色早评】联储预期降息中性表态，现实预期回归小幅抑制基本金属

Cherry

由上海有色网（SMM）主办的“SMM锂电池原材料大会2025（Li-ION BATTERY China 2025）”将于2025年10月20-21日在福建厦门万豪酒店及会议中心重磅召开。

关于召开2025 SMM锂电池原材料大会的通知

99qh

上海期货交易所2025年09月17日镍仓单日报

有色早评 | 2025年9月17日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 伴随宏观环境的转松，沪铜出现震荡走高的趋势。在美元指数和美债利率的缓慢下行的宽松环境，以及国内政策预期的驱动下，铜价开始出现走强的趋势迹象，但昨日日内出现了明显的抑制影响，主要可能受到美联储议息会议前市场预期兑现前的避险情绪影响。 宏观环境上，美国CPI符合预期，PPI数据走低，而就业市场高频显示出走弱迹象，市场对于美联储的降息预期未出现明显变动，整体全球市场的金融市场风险未出现发酵现象，美债利率和美元指数回落驱动宽松交易，这一定程度上驱动以海外宏观作为主导因素的铜价出现了明显的上冲。但鉴于9月议息会议仍存在干扰因素和预期变化，市场方向性当下仍不明确；国内再现“反内卷”声音，《纵深推进全国统一大市场建设》带来后续政策可期待性，中美谈判有了一定进展，国内仍可交易政策预期。 供给端，冶炼环境仍较差，部分冶炼厂仍面临亏损状态，不过含硫酸的冶炼利润有所回升。现阶段，供应受限仍未体现在现实数据上，精铜生产和废料供应仍保持。由于9、10月国内冶炼厂集中检修，导致国内冶炼产量下降，供应预期开始小幅走低。 需求端，全球显性库

【有色早评】静待美联储议息会议

上海期货交易所2025年09月16日镍仓单日报

有色早评 | 2025年9月16日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 伴随宏观环境的转松，沪铜出现震荡走高的趋势。在美元指数和美债利率的缓慢下行的宽松环境，以及国内政策预期的驱动下，铜价开始出现走强的趋势迹象。 宏观环境上，美国CPI符合预期，PPI数据走低，而就业市场高频显示出走弱迹象，市场对于美联储的降息预期未出现明显变动，整体全球市场的金融市场风险未出现发酵现象，美债利率和美元指数回落驱动宽松交易，这一定程度上驱动以海外宏观作为主导因素的铜价出现了明显的上冲；国内再现“反内卷”声音，《纵深推进全国统一大市场建设》带来后续政策可期待性，中美谈判有了一定进展，国内仍可交易政策预期。 供给端，冶炼环境仍较差，部分冶炼厂仍面临亏损状态，不过含硫酸的冶炼利润有所回升。现阶段，供应受限仍未体现在现实数据上，精铜生产和废料供应仍保持。由于9、10月国内冶炼厂集中检修，导致国内冶炼产量下降，供应预期开始小幅走低。 需求端，全球显性库存开始出现回升，LME开始累库；9月11日国内电解铜现货库存14.90万吨，较4日增0.09万吨，较8日降0.14万吨。下游企业逢低采购，供应压力尚未明显出现

【有色早评】海内外宏观共振，基本金属偏强震荡

上海期货交易所2025年09月15日镍仓单日报

期货日报网

受中美关税政策影响，4月7日国内镍价大幅低开，创下2021年4月以来新低，国内镍价最低逼近11.5万元/吨整数关口。随着市场悲观情绪逐步释放，国内镍价迎来阶段性估值修复，价格重心重回12万元/吨附近并维持震荡走势。在行业“反内卷”政策推动下，多数工业品价格出现一定上涨，但镍及下游不锈钢价格仍维持震荡格局，走势明显弱于其他工业品。 印尼镍矿供应趋于宽松 印尼镍矿协会最新公布的数据显示，2025年RKAB（镍矿开采配额）已批准3.64亿湿吨，较年初的2.98亿湿吨增加超过22%。若按85%的开采效率测算，2025年印尼实际镍矿供应量预计约为3亿湿吨，而全年镍矿总需求约为2.6亿湿吨，镍矿供应格局已由年初的偏紧转向宽松。受此影响，镍矿价格有所回落：印尼内贸红土镍矿最新到厂价为52.2美元/湿吨，较年内高点下跌约7%；菲律宾红土镍矿价格也同步下滑，镍产业链整体成本支撑相应减弱。 国内纯镍供应持续处于高位。8月国内纯镍产量为 3.52万吨，1—8月累计产量达26.4万吨，同比增长25.84%，预计全年国内纯镍产量有望突破40万吨。海关总署公布的数据显示，1—7月国内纯镍累计出口10.7万吨、进口

镍价 维持震荡格局

USDA：9月份公布的美国乳制品价格

USDA：9月份公布的美国牛奶供需平衡表

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 <p><span style="color:#000000"><span style="font-size:18px"><span style="">国际镍研究组织（INSG）周一公布的数据显示，2022年5月全球镍市供应过剩量扩大至20700吨，4月为过剩3200吨。2022年1—5月，全球镍市供应过剩16100吨，上年同期短缺97500吨。</span></span></span></p>
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<p><span style="color:#000000"><span style="font-size:18px"><span style="background-color:#ffffff">国际镍研究组织（INSG）周一公布的数据显示，2022年5月全球镍市供应过剩量扩大至20700吨，4月为过剩3200吨。2022年1—5月，全球镍市供应过剩16100吨，上年同期短缺97500吨。</span></span></span></p>

国际镍研究组织（INSG）周一公布的数据显示，2022年5月全球镍市供应过剩量扩大至20700吨，4月为过剩3200吨。2022年1—5月，全球镍市供应过剩16100吨，上年同期短缺97500吨。

2022年5月全球镍市供应过剩量扩大至20700吨

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