7月18日外盘能源市场走势综述

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近日，PTA价格冲高回落，主力2605合约涨至5500元/吨以后快速下行。周一，2605合约下跌5%左右，报收5092元/吨。我们认为，短期市场风险偏好回落和基本面偏弱是PTA价格下跌的主要因素，但长期PTA价格重心仍将上移。 贵金属调整波及化工 1月30日，特朗普提名沃什为下一任美联储主席。市场普遍将其视为“通胀鹰派”人物。这一提名动摇了市场对贵金属的看涨逻辑，即美联储独立性可能削弱、美元将长期贬值的叙事。受此影响，美元指数走强，直接压制了以美元计价的贵金属。贵金属大跌也对大宗商品整体走势产生了较大影响，有色金属、原油等资源品纷纷下跌。这一市场变动也影响了PTA价格走势。 产业链价格传导不畅 除去市场系统性因素以外，PTA基本面也有所承压。近期，在原料价格大幅上涨以后，从产业链各环节的传导情况来看，上下游矛盾较大，并不支持原料价格连续上涨。 具体来看，随着春节临近，聚酯环节有明确的降负预期。1月中旬开始，聚酯开工率明显下滑。与此同时，终端织造业逐步开启放假模式。截至1月30日，江浙织机开工率下滑至34%，加弹机开工率下滑至53%。据了解，部分企业计划在1月底放假，另有少部分企业计划在

PTA 基本面承压

自1月以来，BR橡胶市场脱离此前偏弱格局，开启了一轮由上游成本刚性驱动、供应结构缺乏弹性、市场预期持续强化共同主导的强势上行周期。截至1月末，BR橡胶2603合约价格当月累计涨幅超过15%，领涨整个橡胶板块。然而，进入2月，BR橡胶盘面开始下跌，驱动逻辑正面临切换。 成本驱动减弱 丁二烯价格的大幅走强，对1月BR橡胶价格形成了较强的成本支撑。据统计，1月份江苏地区丁二烯现货价格从8400元/吨大幅上涨至10450元/吨，月涨幅24.4%，其核心驱动力是前期部分装置的检修导致的供应阶段性紧张。然而，这种上涨势头在2月份恐难持续。随着检修装置的陆续重启及后续检修计划稀少，丁二烯的供应预计将转向宽松，其对BR橡胶的成本推升作用将显著减弱。这一变化反映出，当前BR橡胶的强势行情主要由短期、外生的成本脉冲驱动。当2月份成本支撑逻辑消退后，市场的定价核心将不可避免地转向BR橡胶自身的基本面，特别是下游需求的承接力。 而原油市场也面临着基本面因素的压制，全球库存持续累积构成了价格上行的现实阻力。地缘政治风险带来的供应中断忧虑，与疲弱基本面形成的看空压力相互交织，导致原油市场缺乏明确单一方向。在这种“

成本推力见顶 亟待需求“接棒”

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外盘延续跳水 黄金盘中跌停

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上海期货交易所2026年02月02日原油仓单日报

上海期货交易所2026年02月02日石油沥青仓单日报

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01. BR橡胶主力合约：冲高回落 截至前一个交易日收盘，BR橡胶主力合约冲高回落，收小阴K线。 走势分析：BR橡胶近期受成本强力推动，自身供应紧张偏强运行，后续高位震荡概率较大，下方支撑位参考13000附近，上方压力位参考14200附近。 作者：张国军（投资咨询号：Z0019540） 审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426） 02. 甲醇主力合约：短线回调 截至前一个交易日收盘，甲醇回调，主力收阴线。 走势分析：当前甲醇上涨趋势，地缘风险支撑甲醇价格，但库存高位，供需双弱格局，短期或有回调。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 03. LPG主力合约：短线回调 截至前一个交易日收盘，LPG回调。收阴线。 走势分析：LPG短线回调。原油回落， PG承压。冬季为民用气传统旺季，燃料需求增加，基本面有一定支撑，但仍然需要关注原油走势。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投

政策转向 白银狂泻

Elaine

CFTC：截止1月27日当周洲际交易所(欧洲)原油期货和期权持仓报告

CFTC：截止1月27日当周洲际交易所(欧洲)原油期货持仓报告

上海期货交易所2026年01月30日原油仓单日报

上海期货交易所2026年01月30日石油沥青仓单日报

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 <p>周一，原油期货上涨，因美元下跌，原油供应紧张担忧。</p>
 <p>WTI原油期货收盘上涨5.1%，报每桶102.60美元。</p>
 <p>布伦特原油期货收盘上涨5.1%，报每桶106.27美元。</p>
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<p>周一，原油期货上涨，因美元下跌，原油供应紧张担忧。</p><p>WTI原油期货收盘上涨5.1%，报每桶102.60美元。</p><p>布伦特原油期货收盘上涨5.1%，报每桶106.27美元。</p>

周一，原油期货上涨，因美元下跌，原油供应紧张担忧。 WTI原油期货收盘上涨5.1%，报每桶102.60美元。 布伦特原油期货收盘上涨5.1%，报每桶106.27美元。

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