废电瓶供应矛盾助推铅价冲上19000元整数关口 部分再生铅企业已减停产！【SMM分析】lg...

SMM 6月18日讯：在经历此前五连阴的下跌态势之后，沪铅主连近两个交易日持续上探，6月18日盘中更是一度上冲至19015元/吨，成功冲上19000元/吨的整数关口，刷新6月7日以来的新高，虽然其后略有回落，但接近2%的涨幅在内外盘基本金属中依旧是首屈一指的存在。截至日间收盘，沪铅主连以1.48%的涨幅报18895元/吨。

相比内盘沪铅而言，外盘伦铅的表现却要逊色许多，自5月29日以来便整体呈现接连下探的态势，直至近两个交易日略有回暖，但与内盘强势的铅价表现却有着“云泥之别”。截至6月18日15：14分，伦铅以0.35%的涨幅报2164美元/吨。

现货方面，据SMM现货报价显示，截至6月18日，SMM 1#铅锭现货报价涨至18700~18850元/吨，均价报18775元/吨，刷新6月4日以来的新高。

对于此番铅价强势冲高的原因，SMM认为主要是受近期废电瓶供应矛盾支撑。当前尚处于铅蓄电池更换传统消费淡季，原本废电瓶供应量便有限，而进入6月，再生铅企业对废电瓶的需求量有增无减，SMM曾预计6月再生精铅的产量相较5月将有所上行，因此，废电瓶便在原本便供应紧张的基础上，需求量也有所增加，进一步加剧其供应紧缺的现状。

在此背景下，废电瓶价格持续上涨，截至6月18日，废电动车电池现货报价已经涨至11425~11575元/吨，均价报11500元/吨，相较5月24日低点10725元/吨上涨775元/吨，涨幅达7.23%。

废电瓶价格高企也导致再生铅企业利润骤降，截至6月18日，规模再生铅企业综合盈亏在123元/吨左右，中小规模再生铅企业综合盈亏在-154元/吨左右，部分企业已经开始出现亏损情况，甚至因废料供应不足，倒逼再生铅企业出现减产动作，据SMM调研显示，安徽地区再生铅冶炼企业已经出现了超预期减停产的情况，铅锭供应阶段性收紧，铅价因此获得强支撑。

库存方面，6月17日沪铅2406合约刚刚交割完毕，持货商继续移库交仓，带动铅锭社会库存如期上升。截至6月17日，总量增至7.42万吨，但考虑到再生铅方面出现超预期减停产的情况，铅锭供应阶段性收紧，SMM预计待交割因素解除之后，SMM预计后续铅锭社会库存或转为降势。

此外，也需要关注铅价大涨背景下，下游是否能接受涨价的问题，据SMM调研显示，此前铅价大涨，国内铅蓄电池企业也多次上调产品价格，相比而言，海外铅蓄电池价格小涨或者没有调价，因此市场上出现了部分企业寻求海外客户做代加工，来降低成本的情况。

且值得一提的是，近期LME有色金属普遍承压，伦铅上行动力较弱，国内铅价走势更强，后续仍需继续关注铅锭及粗铅进口的可能性，短期铅价底部成本支撑有效，后续或仍将延续高位震荡。