【劳动节前风险提示】黑色：假期内外市场不确定性较大，黑色多单注意止盈lg...

铁 矿

受前期发运季节性回落影响，近期铁矿港口到货量有明显下降，但当前铁矿港口库存处同期最高水平，且近日外矿发运已有明显回升，预计5月中旬左右国内到港将再度上升，叠加二季度部分主流矿山发运进入冲量期，预计5月铁矿供应依然趋增。需求端，钢厂五一节前补库基本进入尾声，虽然节后钢厂仍有复产，但铁水增幅预期有限，且在废钢供应回升的情况下，预计节后钢厂对铁矿可能维持按需采购节奏。考虑到五一假期时间较长，且国内外宏观政策消息较多，国内有政治局会议，海外也面临多个重要经济数据的发布，不确定性较大，建议多单注意止盈，轻仓过节。

双 焦

焦煤：年后煤矿安全检查压力较大，复产进度缓慢，山西等地查超产或延续到年低，预期焦煤产量维持较低位，需求端钢厂盈利率持续向好，铁水产量逐步提升，双焦需求预期向好，当前焦煤库存较低，价格支撑较强，看好后市继续上涨，风险点仍在于钢材进口下滑，国内需求不及预期，建议轻仓过节，控制风险。

焦炭：焦炭整体供需偏宽松，焦企基本是以销定产，产量处于低位，根据供需平衡表计算，当前焦炭存阶段性供需缺口，库存处于历史低位，当前焦炭已开启第四轮提涨，看好后市继续上涨，建议轻仓过节，控制风险。

钢 材

随着4月钢厂利润的改善，近期钢材产量小幅回升，虽然钢材库存仍在持续去化，但去库速度有所放缓。目前建材库存处于同期低位，但板材库存压力依然较大，水泥出库量、混凝土发运量及建材成交近日开始呈现季节性小幅回落迹象。虽然二季度专项债发行计划量较一季度有所提升，但4月实际新增专项债发行依然偏慢，百年建筑调研的建筑工地资金到位率也回升缓慢，显示资金面的预期改善尚未能体现在当前的钢材实物需求上。考虑到5月钢材消费即将进入传统淡季且买单出口面临调查，而钢厂仍有复产计划，整体钢材市场可能面临供增需弱格局。叠加五一假期期间国内外宏观经济政策环境也面临较大的不确定性，建议投资者谨慎追多，产业客户在假期期间也可继续抓紧销售。

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