【镍周报】市场情绪好转，供给压力减弱，镍价反弹仍有空间lg...

供给：

镍的主要压力来自，供给的大幅释放，但持续的低价使得供给已经显著出现负反馈，同时印尼镍矿的审批依然有待观察，供给端的压力减弱。

需求：

不锈钢方面：3月300系不锈钢排产158.9万吨，月环比提升18.8%，同比增加8.8%；不锈钢对镍的直接需求环比改善，终端看，地产表现依旧低迷，基建各地有诸多停产项目，1-2月月度项目开工投资额同比下降41.15%，不锈钢需求环比改善，显著提升仍有难度。

新能源汽车方面：三月锂电池排产环比提升，另外新能源汽车价格战，及国家政策支持下，新能源汽车发展预期良好，新能源汽车将继续蚕食燃油车的市场空间。

库存：

上周6地社会库存增加1927吨，保税区库存增加500吨，期货库存上升1161吨，国内显性库存共计增长3588吨，涨幅为7.02%。LME库存下降342吨，去库幅度为0.05% 。

结论：

美联储预期降息背景下，连“铜博士”也一改往日的沉寂，强势突破压力向上，有色金属情绪好转。

镍的主要压力来自，供给的大幅释放，但持续的低价使得供给已经显著出现负反馈，同时印尼镍矿的审批依然有待观察，供给端的压力减弱；需求端，3月不锈钢和新能源动力电池排产产同环比皆有提升。我们认为在市场情绪好转的背景下，供给的端的压力没有显著加大之前，镍价仍能维持反弹，当然供给过剩的压力仍在，国内现货库存仍在持续增加，限制镍价反弹高度。技术上沪镍指数支撑位13.5万/吨，第一压力位14.2万/吨，第二压力位15.3万/吨。

宏观风险；印尼产业政策

1、【镍矿审批最新进展追踪】近日印尼RKAB审核进展增至70余家，截至目前批复可销售配额（一年）总量在1.3亿湿吨左右。受前期批复配额主要区域的集中度影响，目前相较于大K岛，小K岛目前的供应显得较为偏紧。据市场反馈，小K近期的外购有所增加，但从现有总外购量上看满足现有需求尚存在一定的空间。预计后续伴随着审批的继续推进，当前冶炼厂现有库存偏紧且采购成本持续性小幅增加的局面或将逐渐得到一定程度的缓解。（SMM）

2、【中汽协：2024年1-2月新能源汽车销量为120.7万辆 同比增长29.4%】财联社3月11日电，中汽协发布数据显示，2024年1-2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。（财联社）

3、【美国2月CPI同比上升3.2% 高于预期】财联社3月12日电，美国2月CPI同比上升3.2%，为去年12月以来新高，预估为3.1%，前值为3.1%；美国2月CPI环比上升0.4%，预估为0.4%，前值为0.3%。美国2月未季调核心CPI同比上升3.8%，为2021年5月以来新低，预估为3.70%，前值为3.90%；美国2月核心CPI环比上升0.4%，预估为0.30%，前值为0.40%。(财联社)

4、【巴西宣传铌、铁矿石、铝土矿、石墨和镍等战略矿产潜力】  据BNAmericas网站报道，巴西能矿部官员在3日-6日加拿大勘探开发者协会（PDAC）年会上向与会嘉宾宣传该国能源转型矿产的巨大潜力。“巴西战略矿产，包括铌、铁矿石、铝土矿、石墨和镍资源丰富，最近动力电池和其他可再生能源产业所需的锂和稀土取得重大发现”，巴西地调局公报称。（自然资源部全球地质矿产信息系统）

5、【海底采矿危害预计比陆地高出25倍】 最近发布的一份报告显示，海底采矿获取关键矿物和金属将给采矿业带来负面影响，导致5000亿美元的价值损失，其对世界生物多样性的危害比陆地采矿高出25倍。寻求对化石燃料替代增加了电动汽车用电池和绿色能源转型所需金属比如钴、镍、铜和锰等的需求，这些金属在海底土豆般大小的结核中都能找到。（Mining.com）

6、近日，南非金属公司斯班静水公布2023年第四季度报告，企业共生产镍1280金属吨，环比下降45.58%，同比增加105.13%，其中包括电解镍1084吨、氯化镍196金属吨。2023 年Sandouville镍精炼厂的镍总产量为 7125金属吨，处于指导范围内（7000-7500金属吨），其中包括电解镍5714吨、氯化镍1411金属吨。2023年因暴雨影响废水处理损失了约44个生产日，但下半年工厂稳定性得到改善，全年镍总产量较2022年全年增加283金属吨。（Mysteel）

7、【在镍过剩的情况下，印尼下一任总统誓言继续实施“下游”政策】印尼新当选总统顾问表示，即将上任的印尼总统普拉博沃·苏比安托承诺继续前任佐科·维多多的镍“下游”政策，但面临着减少供应过剩的任务，同时推动加强加工业。独立民意调查机构称，普拉博沃赢得了2月14日的选举，他表示，他将努力从印尼巨大的资源财富中获取更多价值，停止关键原材料的出口，转而发展国内加工。（MINING.COM）

8、【美国支持海底采矿的法案】周三，在国会女议员卡罗尔·米勒（R-WV）和国会议员约翰·乔伊斯（R-PA）提出一项增加美国对深海采矿支持的法案后，Metals Company一度上涨29%。拟议中的“2024年海底资源负责任使用法案”呼吁政府协调并加快发展美国境内处理和提炼海底结核的基础设施。它还要求科学和技术政策办公室每年向总统和国会提交一份报告，包括对进口海底结核以及在国内加工和精炼结核对美国的好处进行定量和定性分析。在海底土豆大小的结核中可以发现钴、镍、铜和锰等矿物和金属。储量估计价值从8万亿美元到超过16万亿美元不等。（MINING.COM）

9、【Wyloo：如果没有绿色镍，工业企业将从LME转向其他市场】澳大利亚矿业巨头Andrew Forrest旗下的镍矿商Wyloo表示，如果LME不推出绿色镍合约，该行业将不得不寻找其他交易场所。Forrest上个月曾对澳大利亚媒体表示，LME应将其合同分为clean和dirty 两类，以给客户更多选择。多方已与Wyloo联系，寻求开发绿色镍溢价，作为全球最大的金属交易所，LME在这一领域处于领先地位，如果LME要继续为合乎道德的金属供应实践制定标准，它就不能不采取任何行动，否则该行业将寻找替代市场。（MINING.COM）

10、【2024年河南第二批省重点建设项目名单：铜项目2个、锌项目1个、镍项目1个】河南省重点项目建设领导小组近日发布《关于印发2024年河南省第二批重点建设项目名单的通知》，其中涉铜项目2个：河南万洋年产20万吨高性能铜箔材料及铜产品绿色智造项目；济源金利20万吨铜基新材料合金制造项目；涉锌项目1个：河南万洋年产15万吨锌基材料绿色智造项目；涉镍项目1个：河南（宝丰）新能源绿色循环产业园。（河南省发展改革委）