【棉花周报】低需求高库存压制郑棉lg...

供应：据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年2月27日，新疆地区皮棉累计加工总量553.05万吨，同比减幅3.81%。其中，自治区皮棉加工量373.21万吨，同比增幅2.65%；兵团皮棉加工量179.84万吨，同比减幅14.93%。27日当日加工增量0.21万吨，同比减幅90.62%。

需求：本周织厂订单天数12天，环比增加0.3天，同比降低23天。纯棉纱厂负荷58.5%，同比降低2.6%，环比提高4.3%。全棉坯布工厂负荷58.5%，同比下降3%，环比上升5%。

国内目前开工率恢复正常，较往年同期相差不多，但织厂订单非常差，甚至同比下降近三分之二。已经进入三月份但订单仍未出现有效恢复。

库存：目前纺纱厂原料库存25.6天，同比下降5.07天，纱厂棉纱库存25.6天，同比提高15.44天，织厂棉纱库存16.1天同比提高3.04天，织厂坯布库存28.8天，同比不变。现阶段虽然纱厂棉花库存较低，但棉纱库存增长速度很快，同比提高了150%，织厂棉纱库存同样高企，即使下游订单有较好恢复传导到上游也仍需时日，高库存仍对盘面存在较强压力。

总结：节前大家期待的节后开工恢复，订单转好并未出现，需求端仍然维持悲观情绪，盘面一旦上涨便有贸易商急于套保锁定利润。虽然本周郑棉受美棉暴涨拉动高开，但由于郑棉出口受限，容易出现跟跌不跟涨的情况，周四便出现了大幅度回调，目前已经进入三月，从订单极少和棉花、棉纱高库存的情况来看预计后市仍然偏弱。

风险提示：三月订单超预期上涨，新季种植面积不及预期。