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大连商品交易所2026-04-21玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米京粮粮贸 3,600 3,600 0 源发物流 3,600 3,600 0 玉米达孚上海 16,773 16,773 0 达孚锦州 15,000 15,000 0 达孚阜新 1,773 1,773 0 玉米小计 20,373 20,373 0 玉米淀粉中粮生化龙江 100 100 0 玉米淀粉小计 100 100 0

99qh昨天16:16

关口蓄势寻突破碳酸锂上行隐现

7889） 07.跨品种套利：多菜粕空玉米09 从历史规律分析，正常情况下，蛋白原料菜粕价格应该比能量原料玉米更贵。过去绝大多数时间里二者差价在100-300元/吨区间波动。较少出现价差倒挂至 -40元/吨附近现象。因此，目前二者差价已经处于历史低位附近。这种极端偏离即使不考虑基本面，仅靠统计回归，向上修复的概率极大。交易逻辑：从季节行规律分析，4月是水产养殖启动期，菜粕需求刚性回升，而玉米处于政策托底震荡期。基本面的为差价回归提供了催化剂。因此，季节性强回归动力时间窗口明确。交易策略：多菜粕空玉米，是典型的套利组合对，二者互推替代，同属饲料类品种，由于菜粕需求旺季受淡水养殖季节性影响较大，加之菜粕受进口政策影响，所以消费旺季时价格更容易上涨。而玉米国内供给基本稳定，国内产量基本能够满足消费，受进口政策影响较小，因此，现阶段其上涨空间有限。关注介入区域大致在-60—-100区间。风险提示：二者差价可能在极值附近维持较长波动时间，若资金管理不善，可能中途被迫退出。如菜粕进口政策突变大量到港或玉米突发性减产，有打破既有差价规律的可能。热门策略往往伴随高拥挤度，入场前务必测算好持仓成本和止损阈值，如菜粕-玉米差价跌破-150需警惕，避免在情绪高点重仓时入场。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889） 08.跨期套利：空05多10螺纹钢现货钢材普遍成交一般，钢联数据显示五大材继续增产，其中螺纹增产速度放缓，铁水产量回升。上建材表需上升，螺纹库存整体去化，但同比表需仍在下滑。供应压力较大。近期，能源与海运费上涨，带动煤炭跟随上涨，若战争持续加剧，将使钢材原料成本继续抬升。螺纹钢产量回升至年内高位，库存去化有限，供应压力犹存。需求迎来改善，周度表需低位持续回升，但房地产行业疲弱状况并未实质性改变，预计3-4月需求旺季时期对消费提振作用有限。交易逻辑：进入4月底，近月05合约主力资金大举流出，导致05合约走势相对走弱。05-10差价负值扩大。高库存下，产业套保盘锁定现货销售利润，近月价格承压。远月合约政策面看好，传统“金9银10”消费旺季，需求有一定提振空间。故此资金流入，持仓量持续增加，对价格形成支撑。套利策略：该策略为跨期套利交易策略，建议关注2605月和2610月合约反套机会。目前05-10价差-30左右，通常表现为负值继续扩大，预计反套策略可能存在一定机会，建议关注。风险提示：若4月出现超预期降库或突发限产情况，近月空头被迫平仓，资金大举回流05合约，将导致价差收窄，则立刻取消关注。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889） 09.跨期套利：多09空01纯碱据生意社和隆众资讯提供综合数据来看，预计今年二季度纯碱市场仍将处于寻底和磨底阶段。纯碱主要价格运行区间或下移至1050-1250元/吨区间。从成本端来看，1250元/吨附近是氨碱法完全成本线，也是盈亏平衡线或套保盘密集介入区间，上方阻力较大；下方1050元/吨是远兴能源天然碱法运至华北的到厂成本价及部分联碱法现金成本线，具备较强的心理支撑。在二季度春季检修未能大规模兑现的假设前提下，价格有再次测试前低1050元/吨附近的可能。套利交易逻辑：2609合约有夏季高温检修预期，尽管今年夏季检修预期较弱，但从心理层面和资金层面来分析，空头资金打压意愿或有减弱的预期，对该合约低位沽空或存有顾虑心态。而01合约则面临冬季累库及新增产能扩张的双重压力，市场心理和资金预期都偏弱。套利策略：该策略为跨期套利交易策略，建议关注2609月和2701月合约正套机会。建议在二者差价合适时关注,重点关注9-1价差处于-50以下机会。风险提示：若二季度有大型碱厂因设备故障或环保问题意外长停，或海外需求爆发，国内库存压力缓解。地产政策方面，假如二季度地产政策继续加码，带动玻璃日熔量回升较高水平，或将通过产业链传导提振纯碱的需求。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889）以上数据或图片来源：博易大师，通达信，iFinD，文华财经报告制作日期：2026-04-20 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户；本报告/内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.报告声明本报告的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。来源：中衍期货

中衍期货04-20 16:19

大连商品交易所2026-04-20玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米京粮粮贸 0 3,600 3,600 源发物流 0 3,600 3,600 玉米达孚上海 16,773 16,773 0 达孚锦州 15,000 15,000 0 达孚阜新 1,773 1,773 0 玉米小计 16,773 20,373 3,600 玉米淀粉中粮生化龙江 100 100 0 玉米淀粉小计 100 100 0

99qh04-20 16:16

资金动态20260420

状态，重点关注流入较多的原油、不锈钢、玉米、生猪和尿素，同时关注逆势流出的乙二醇、苯乙烯、纸浆和白糖。有色金属板块呈流出状态，重点关注流出较多的黄金、铜、白银和锡，同时关注逆势流入的碳酸锂。金融板块重点关注中证500股指期货和10年期国债期货。（徽商期货方正）图为商品期货资金流入前十名（亿元）图为商品期货资金流出前十名（亿元）图为板块资金流入额（亿元）图为金融期货主连合约资金流向（亿元）图为商品期货主连合约资金流向（亿元）来源：期货日报网

期货日报网04-20 09:00

蛋价阶段性偏强运行

比在70%~80%。饲料成本中，主要为玉米、豆粕、添加剂等，其中玉米添加比例在60%~65%、豆粕添加比例在20%~25%。 3月至4月中旬，蛋鸡饲料成本持续处于高位，对养殖利润形成显著压制。豆粕价格受巴西大豆发运偏慢、国内到港量偏低、油厂库存下降及海运成本上升等因素影响，呈现偏强运行态势；玉米价格则因东北余粮减少、中储粮托市收购及华北地区抢粮情绪支撑，维持易涨难跌格局。在此背景下，单斤鸡蛋饲料成本维持在较高水平，推动整体养殖成本攀升至3.56~3.66元/斤。替代品价格上涨根据国家统计局的数据，2026年一季度末能繁母猪存栏3904万头，较2025年12月底下降1.4%，较2025年一季度下降3.3%。产能有所去化，接近2024新版产能调控方案规定的基础产能，叠加近期生猪存栏阶段性偏紧、两次政策收储，近期生猪价格上涨，核心是超跌后的情绪修复+供给阶段性收紧+政策预期托底+产能去化+节日备货启动，同为养殖板块重要成员，猪肉和鸡蛋具有一定替代关系，替代品价格上涨，对蛋价有一定提振作用。蛋鸡存栏量高企根据钢联的统计，3月，全国在产蛋鸡存栏量为13.08亿只，环比增长0.93%，同比增长5.31%，处于近5年同期的高位。进入4月，新开产蛋鸡主要对应2025年12月补栏鸡苗，由于当时蛋价低迷、养殖亏损，补栏积极性偏低，鸡苗销量虽环比小幅增加至3725万羽，但仍处于正常偏低水平，导致4月新开产数量偏少。与此同时，适淘老鸡多为2024年11月至12月补栏，当时补栏量较高，理论出栏量较大，叠加“五一”前后养殖户淘汰老鸡意愿增强，预计4月淘汰量有所上升。综合来看，4月，老母鸡出栏量或大于新开产量，在产蛋鸡存栏量环比存在微降预期，预估在13亿只左右，但整体处于高位。值得注意的是，春节前后部分养殖场进行换羽操作，换羽鸡陆续开产，叠加养殖户因蛋价反弹惜淘延养，产能去化进度估计变慢，进而压制蛋价上行幅度。行情展望供给端，当前淘汰鸡日龄偏低，阶段性货源偏紧，鸡蛋生产及流通环节库存偏低，养殖户挺价情绪高企；玉米、豆粕价格近期抬升，蛋鸡饲料成本抬升，支撑蛋价底部；生猪期价近期偏强运行，替代效应下，蛋价获得提振。不过，蛋鸡存栏量依旧高企，供给宽松格局难改，压制蛋价上行幅度。（作者单位：华安期货）来源：期货日报网

期货日报网04-20 09:00

CFTC：截止4月14日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权持仓报告

14日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:2357628 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 411170 211755 816417 931195 1078412 2158782 2106585 198846 251043 较4月7日当周总持仓量变化(7408) -11797 41476 -22340 30591 -11094 -3546 8042 10954 -634 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 17.4 9 34.6 39.5 45.7 91.6 89.4 8.4 10.6 (交易商总数：892) 266 129 235 400 409 772 683

Elaine04-20 00:00

CFTC：截止4月14日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货持仓报告

14日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:1834153 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 459043 210162 462315 762143 964330 1683501 1636807 150652 197346 较4月7日当周总持仓量变化(17363) -918 41020 -20420 26198 -4584 4860 16016 12503 1347 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 25 11.5 25.2 41.6 52.6 91.8 89.2 8.2 10.8 (交易商总数：828) 219 130 178 319 355 629 595

Elaine04-20 00:00

减产预期增强棉花震荡上行

7889） 06.跨品种套利：多菜粕空玉米09 从历史规律分析，正常情况下，蛋白原料菜粕价格应该比能量原料玉米更贵。过去绝大多数时间里二者差价在100-300元/吨区间波动。较少出现价差倒挂至 -40元/吨附近现象。因此，目前二者差价已经处于历史最低分位附近。这种极端偏离即使不考虑基本面，仅靠统计回归，向上修复的概率极大。交易逻辑：从季节行规律分析，4月是水产养殖启动期，菜粕需求刚性回升，而玉米处于政策托底震荡期。基本面的为差价回归提供了催化剂。因此，季节性强回归动力时间窗口明确。交易策略：多菜粕空玉米，是典型的套利组合对，二者互推替代，同属饲料类品种，由于菜粕需求旺季受淡水养殖季节性影响较大，加之菜粕受进口政策影响，所以消费旺季时价格更容易上涨。而玉米国内供给基本稳定，国内产量基本能够满足消费，受进口政策影响较小，因此，现阶段其上涨空间有限。关注介入区域大致在-60—-100区间。风险提示：二者差价可能在极值附近维持较长波动时间，若资金管理不善，可能中途被迫退出。如菜粕进口政策突变大量到港或玉米突发性减产，有打破既有差价规律的可能。热门策略往往伴随高拥挤度，入场前务必测算好持仓成本和止损阈值，如菜粕-玉米差价跌破-150需警惕，避免在情绪高点重仓时入场。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889） 07.跨期套利：空05多10螺纹钢现货钢材普遍成交一般，钢联数据显示五大材继续增产，其中螺纹增产速度放缓，铁水产量回升。上建材表需上升，螺纹库存整体去化，但同比表需仍在下滑。供应压力较大。近期，能源与海运费上涨，带动煤炭跟随上涨，若战争持续加剧，将使钢材原料成本继续抬升。螺纹钢产量回升至年内高位，库存去化有限，供应压力犹存。需求迎来改善，周度表需低位持续回升，但房地产行业疲弱状况并未实质性改变，预计3-4月需求旺季时期对消费提振作用有限。交易逻辑：进入4月底，近月05合约主力资金大举流出，导致05合约走势相对走弱。05-10差价负值扩大。高库存下，产业套保盘锁定现货销售利润，近月价格承压。远月合约政策面看好，传统“金9银10”消费旺季，需求有一定提振空间。故此资金流入，持仓量持续增加，对价格形成支撑。套利策略：该策略为跨期套利交易策略，建议关注2605月和2610月合约反套机会。目前05-10价差-30左右，通常表现为负值继续扩大，预计反套策略可能存在一定机会，建议关注。风险提示：若4月出现超预期降库或突发限产情况，近月空头被迫平仓，资金大举回流05合约，将导致价差收窄，则立刻取消关注。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889） 08.跨期套利：多09空01纯碱据生意社和隆众资讯提供综合数据来看，预计今年二季度纯碱市场仍将处于寻底和磨底阶段。纯碱主要价格运行区间或下移至1050-1250元/吨区间。从成本端来看，1250元/吨附近是氨碱法完全成本线，也是盈亏平衡线或套保盘密集介入区间，上方阻力较大；下方1050元/吨是远兴能源天然碱法运至华北的到厂成本价及部分联碱法现金成本线，具备较强的心理支撑。在二季度春季检修未能大规模兑现的假设前提下，价格有再次测试前低1050元/吨附近的可能。套利交易逻辑: 2609合约有夏季高温检修预期，尽管今年夏季检修预期较弱，但从心理层面和资金层面来分析，空头资金打压意愿或有减弱的预期，对该合约低位沽空或存有顾虑心态。而01合约则面临冬季累库及新增产能扩张的双重压力，市场心理和资金预期都偏弱。套利策略：该策略为跨期套利交易策略，建议关注2609月和2701月合约正套机会。建议在二者差价合适时关注,重点关注9-1价差处于-50以下机会。风险提示：若二季度有大型碱厂因设备故障或环保问题意外长停，或海外需求爆发，国内库存压力缓解。地产政策方面，假如二季度地产政策继续加码，带动玻璃日熔量回升较高水平，或将通过产业链传导提振纯碱的需求。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889 ）以上数据或图片来源：博易大师，通达信，iFinD，文华财经报告制作日期：2026-04-17 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户；本报告/内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.报告声明本报告的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。来源：中衍期货

中衍期货04-17 16:49

大连商品交易所2026-04-17玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米达孚上海 16,773 16,773 达孚锦州 15,000 15,000 达孚阜新 1,773 1,773 玉米小计 16,773 16,773 玉米淀粉中粮生化龙江 100 100 玉米淀粉小计 100 100

99qh04-17 16:16

供给扰动需求托底碳酸锂强势上行

7889） 06.跨品种套利：多菜粕空玉米09 从历史规律分析，正常情况下，蛋白原料菜粕价格应该比能量原料玉米更贵。过去绝大多数时间里二者差价在100-300元/吨区间波动。较少出现价差倒挂至 -40元/吨附近现象。因此，目前二者差价已经处于历史最低分位附近。这种极端偏离即使不考虑基本面，仅靠统计回归，向上修复的概率极大。交易逻辑：从季节行规律分析，4月是水产养殖启动期，菜粕需求刚性回升，而玉米处于政策托底震荡期。基本面的为差价回归提供了催化剂。因此，季节性强回归动力时间窗口明确。交易策略：多菜粕空玉米，是典型的套利组合对，二者互推替代，同属饲料类品种，由于菜粕需求旺季受淡水养殖季节性影响较大，加之菜粕受进口政策影响，所以消费旺季时价格更容易上涨。而玉米国内供给基本稳定，国内产量基本能够满足消费，受进口政策影响较小，因此，现阶段其上涨空间有限。关注介入区域大致在-60—-100区间。风险提示：二者差价可能在极值附近维持较长波动时间，若资金管理不善，可能中途被迫退出。如菜粕进口政策突变大量到港或玉米突发性减产，有打破既有差价规律的可能。热门策略往往伴随高拥挤度，入场前务必测算好持仓成本和止损阈值，如菜粕-玉米差价跌破-150需警惕，避免在情绪高点重仓时入场。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889） 07.跨期套利：空05多10螺纹钢现货钢材普遍成交一般，钢联数据公布，上周五大材继续增产，其中螺纹增产速度放缓，铁水产量回升。上周建材表需上升，螺纹库存整体去化，但同比表需仍在下滑。供应压力较大。近期，能源与海运费上涨，带动煤炭跟随上涨，若战争持续加剧，将使钢材原料成本继续抬升。螺纹钢产量回升至年内高位，库存去化有限，供应压力犹存。需求迎来改善，周度表需低位持续回升，但房地产行业疲弱状况并未实质性改变，预计3-4月需求旺季时期对消费提振作用有限。交易逻辑：进入3月底，近月05合约主力资金大举流出，导致05合约走势相对走弱。05-10差价负值扩大。高库存下，产业套保盘锁定现货销售利润，近月价格承压。远月合约政策面看好，传统“金9银10”消费旺季，需求有一定提振空间。故此资金流入，持仓量持续增加，对价格形成支撑。套利策略：该策略为跨期套利交易策略，建议关注2605月和2610月合约反套机会。目前05-10价差=-30，通常表现为负值继续扩大，预计反套策略可能存在一定机会，建议关注。风险提示：若4月出现超预期降库或突发限产情况，近月空头被迫平仓，资金大举回流05合约，将导致价差收窄，则立刻取消关注。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889） 08.跨期套利：多09空01纯碱据生意社和隆众资讯提供综合数据来看，预计今年二季度纯碱市场仍将处于寻底和磨底阶段。纯碱主要价格运行区间或下移至1050-1250元/吨区间。从成本端来看，1250元/吨附近是氨碱法完全成本线，也是盈亏平衡线或套保盘密集介入区间，上方阻力较大；下方1050元/吨是远兴能源天然碱法运至华北的到厂成本价及部分联碱法现金成本线，具备较强的心理支撑。在二季度春季检修未能大规模兑现的假设前提下，价格有再次测试前低1050元/吨附近的可能。套利交易逻辑：2609合约有夏季高温检修预期，尽管今年夏季检修预期较弱，但从心理层面和资金层面来分析，空头资金打压意愿或有减弱的预期，对该合约低位沽空或存有顾虑心态。而01合约则面临冬季累库及新增产能扩张的双重压力，市场心理和资金预期都偏弱。套利策略：该策略为跨期套利交易策略，建议关注2609月和2701月合约正套机会。建议在二者差价合适时关注,重点关注9-1价差处于-50以下机会。风险提示：若二季度有大型碱厂因设备故障或环保问题意外长停，或海外需求爆发，国内库存压力缓解。地产政策方面，假如二季度地产政策继续加码，带动玻璃日熔量回升较高水平，或将通过产业链传导提振纯碱的需求。作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）审核：王莹（投资咨询号：Z0017889）以上数据或图片来源：博易大师，通达信，iFinD，文华财经报告制作日期：2026-04-16 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户；本报告/内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.报告声明本报告的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。来源：中衍期货

中衍期货04-16 16:37

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