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SMM：短期铜铝或需看淡季“脸色” 中长期基本面将支撑其大步向前【SMM线缆峰会】

企业生产积极性下降，呈现旺季不旺状态，新能源汽车及光伏行业持续降本增效，对高位铝材价格接受意愿下降，行业出现以钢代铝、以镁代铝的情况，使得铝加工企业订单不足，5月铝加工企业PMI跌落至荣枯线以下。据SMM数据显示，2024年5月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.70%，位于荣枯线以下。 ►铝板带：5月铝板带行业PMI为38.1%，环比下降21.1个点。随着金三银四传统旺季结束，5月开始转入淡季，叠加部分海外市场加税政策来袭，多家企业反馈新增订单量出现下滑，带动5月行业PMI低于荣枯线运行。6月更多细分产品进入传统淡季，部分企业消耗完在手订单后又将因无单可做而下调开工率，行业PMI预计仍将运行于荣枯线之下。 ►铝箔：5月铝箔行业PMI为40.7%，环比下降30.5个点。主因包装箔等产品传统旺季结束，新增订单转弱所致。电池箔、空调箔等产品虽未出现明显下滑，但也没有较大增长，难以带动铝箔整体行业回升。进入6月，铝箔中占比最大的包装箔需求预计将继续走弱，部分小型企业或将减产，行业PMI预计继续低于荣枯线。 ►线缆：5月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得50.8%，依旧处于荣枯线以上。头部企业生产依旧持稳为主，而中小企业开工遭受严重打击，生产受挫，开工率低迷。近期国网订单集中落地，各省电网架空订单回暖。值得注意的是，虽然新增订单较多，但终端暂未提货。由于铝价较高，企业采购谨慎，接货以刚需为主。预计6月铝线缆行业PMI指数将回落至荣枯线以下。 ►铝型材：5月铝价上探两万一高位，各地建筑铝型材企业出现了产量、订单量下滑的情况；工业型材新增订单主要靠光伏刚需订单勉力支撑，据SMM调研了解，汽车材等其他工业材生产、新订单量环比呈现稳中偏弱的趋势。目前，SMM了解到，企业对6月生产、订单情况均透露出担忧，此外，加工费内卷严重，尽管光伏型材需求量相对稳定，但加工费不断下行，企业利润较低，部分中小企业出现贴钱生产的情况。整体来看，高价抑制作用显现，预计6月工业型材行业PM偏弱运行。 ►进入6月份，终端行业观望情绪浓厚，铝加工企业订单增量有限，且6月下旬铝加工行业基本开始向淡季过渡，且海外贸易壁垒干扰较多，铝材出口订单增量有限，结合行业订单及排产的情况，SMM预计6月份国内铝加工行业PMI持续维持荣枯线以下。由于中国地区电解铜垒库超预期 SHFE近端维持Contango结构现货持续贴水状态近期铝水比例回落铸锭量偏高铝锭去库不及预期 ►端午假期期间，国内铝锭有正常的小幅累库情况出现，2024年6月13日，SMM统计电解铝锭社会总库存78.1万吨，国内可流通电解铝库存65.5万吨，较节前（上周四）累库0.3万吨。同比近两年同期的数据，国内铝锭库存同比去年同期已高出接近25万吨，与2022年同期已收窄至4.3万吨。 ►随着六月初现货铝价自高位出现较明显回撤，铝锭出库表现有明显回暖，上周国内铝锭出库量环比增加2.06万吨至11.83万吨。尽管此前受困于铝锭的供应持续保持宽松但出库持续走弱，国内铝锭连续累库已超过半月，但进入六月后，国内铝锭库存开始转去库，随着六月初广西地区棒厂进入全面复产阶段，六月国内铸锭量整体存下降预期，且近期铝价回撤明显，下游提货较为积极，铝锭出库表现有明显回暖，国内铝锭库存开始转去库，预计短期内国内铝锭或将恢复缓慢去库节奏，6月底有望回落至70万吨。铜主要终端的2023年表现和2024年预计表现其对房地产、基础设施、电力、机械、汽车、家电、船舶等铜主要终端的2023年表现和2024年预计表现做了介绍。铜相关产品出口消费表现尚可其从空调、汽车、印刷电路以及铜线缆等出口数量分析了铜相关产品出口消费表现尚可。铝材出口：铝价外强内弱格局延续 6月中国铝材出口量或将维持增长 ►2024年5月全国未锻轧铝及铝材出口量56.5万吨，同比增加18.9%；1-5月份累计出口量达256.2万吨，累计同比增加10.8%。 ►5月内外价差外强内弱格局延续，有利于国内生产企业布局出口，铝型材、铝板带、铝箔以及铝合金企业均表示出口订单同比正增长。值得注意的是，近期海外贸易壁垒加码，对后期中国铝材出口造成一定消极影响，但东南亚与中东市场仍有一定空间，且中国铝材的供应量与较高的性价比优势难以被快速替代，预计6月出口量维持增长态势。地产对铜铝消费中长期压力犹在长期拖累家电和传统电力等相关行业从房地产市场的成交端来看，实际消费依旧偏弱，地产链后端耗铜比重较高，长期依然压力不减。短期看，目前全国各地施工恢复季中，但从各个铜铝材消费端口来看，节后地产新订单持续偏弱。 6月空调排产走弱铜管企业开工率预计将进一步下滑空调企业库存微幅下降，内销表现并不理想，预计6-8月国内重点空调企业的排产同比增速将逐月下滑，目前主机厂订单增长多从外销订单才可体现。空调传统旺季即将结束，此前内销端渠道商疯狂铺库存更多是对天气以及以旧换新政策带来的消费预期；而外销虽整体需求望回升，但因红海危机部分需求被提前预支。国内地产销售端口数据持续低迷，预计中长期仍拖累于家电行业，全年家电用铜依旧不容乐观。另外，铜价显著拉涨，令大部分主机厂被动接受高原料成本，空调用铜管细径化以及轻量化推行或将加速；与此同时，龙头企业或加速“铝代铜”推行。电力系统-2024年1-4月电网投资同比增长24.9% 电源增长5.2% 2023-2027E年，新能源产业链从发电到输电到用电端为全球铜消费年平均拉动1.5%的增长新能源领域是拉动未来铜消费增长的主要引擎然需警惕单耗和增速的不及预期铝终端需求：2024年电力电子方面用铝量或超建筑用铝量铝的终端消费中，建筑、交通以及电子行业消费总占比接近70%。其中，2022年国内建筑用铝方面受地产疲弱影响，同比下滑比较明显，但随着2023年国内保交楼等强硬政策的推进，国内建筑用铝方面仍托底国内铝消费，全年建筑用铝有望同比增长1.5%。但是进入2024年，因前期房地产新开面积下滑明显，预计未来几年建筑用铝难有增长预期。 2023年国内总需求预计同比增长5.1%，其中电力行业新增铝用量超130多万吨，其增速主要来自于光伏板块；交通汽车行业新增铝用量近55万吨，耐用消费品和包装行业用铝增强总计约40万吨。 2024年是国内铝消费继续向新能源行业倾斜的一年，全球光伏装机增长预期及新能源汽车的渗透率逐年增长，都将会带动铝在交通及电力方面的应用出现同比增长预期。全球电解铜供需平衡：中长期来看铜供不应求的问题难以避免 SMM铝价预测 2024年6月以后铝价月均价上调主因：国务院印发节能降碳行动方案，电解铝行业需深化能耗和合金化比例的改进，且6月份成本端氧化铝维持高位，叠加给夏季用电高峰导致电价上涨，成本端维持上涨给予铝价较大支撑。供需平衡表：供需平衡表：国内电解铝产量2024年预计增长3.2% 净进口总量或达203.8万吨 ►截止2024年5月底，云南年化运行产能545万吨左右，环比增长30万吨左右，剩余待复产产能预计6月底全部复产，SMM预计2季度末国内电解铝运行产能有望突破4,300万吨高位，2季度产量会将达1069.5万吨。此外，海外针对俄罗斯铝金属流通限制加码，2024年国内俄罗斯铝金属进口量或维持较高水平，目前进口窗口处于关闭状态，进口货源以长单为主，预计SMM后续净进口量或回落到10-15万吨附近，二季度净进口总量或同比增长121%至47.6万吨左右。 ►纵览2024年全年来看，SMM预计云南复产或从二季度开始批量性复产，加之内蒙古华云三期新增投产、贵州安顺铝业的复产，SMM预计2024年全年产量或同比增长3.2%至4284万吨左右，且国内全年净进口总量或达203.8万吨左右。而考虑到消费板块，建筑行业用铝量或难有增量预期，光伏及新能源方面增量放缓，国内消费量增幅也将有所放缓，2024年全年或呈现小幅过剩状态。海外供应增速2.7%，增量来自印尼、巴西等区域，全球供需平衡为紧平衡态势。综上，未来两个月多个消费终端进入传统消费淡季，诸多消费端口面临去库的压力，这将使得铜铝价格的上涨面临着需求端口的压制。从中长期来看，受宏观和基本面等因素支撑，铜价未来将有较大的上涨空间，铝价未来有望再次突破22000元/吨的高位。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-20

内盘基本金属近全线飘红沪银涨超3% 欧线集运涨6.24%【SMM日评】

据财联社消息，6月20日，国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军在国新办新闻发布会上表示，当前，中国光伏行业确实竞争非常激烈，为了引导产业健康发展，将采取以下几个方面的措施：首先，要巩固国内光伏发电的新增装机市场。将坚持集中式和分布式发展并重，一方面将加强建设以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地；另一方面，稳妥实施“千家万户沐光行动”，大力发展分布式光伏发电。同时，还要加快建设新能源基础设施网络，提高电网对包括光伏在内的新能源发电的接纳、配置和调控能力。其次，将加强多部门协调，规范光伏发电产业秩序。将会同相关部门组织行业协会适时发布产业规模、产能利用率和市场需求等信息，合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设，努力营造良好的市场环境。最后，还要持续提升光伏技术创新能力。会同有关部门持续加强对光伏产业标准体系建设，强化标准创新引领，促进产业的健康发展。数据方面：关注今日英国至6月20日央行利率决定，美国至6月15日当周初请失业金人数等数据。原油方面：截至今日15:49分，美油、布油分别跌0.24%、涨0.01%。石油输出国组织(OPEC，欧佩克)官网6月20日公布，欧佩克一揽子原油参考价格周三报每桶85.54美元，前一日报84.5美元。美国WTI原油在美国政府发布石油库存报告前下滑，该报告因假期推迟一天公布。美国能源信息署(EIA)将于周四23:00公布上周石油库存数据。市场人士周二援引美国石油协会的数据称，在截至6月14日的一周里，美国原油库存增加226.4万桶，汽油库存下降。 SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-20

宏观经济形势分析与展望：补库在即机会大于风险【SMM线缆峰会】

别增长10.2%，7.9%；1-3月，新能源乘用车销量177.4万万辆，产量195.97万辆，累计同比分别增长34.7%，26.9%。新能源车销售渗透率42.3%。 •汽车销量增速明显高于汽车产量增速，新能源乘用车维持高速增长，汽车行业维持高景气度。（四）基建托底基建作为政策发力待选项，短时起到托底之效，维持平稳发展。后期要从债券发行进度、政府支出力度两方面去观察基建力度。从债券发行进度来看，2024年前3个月政府一般债券和专项债券发行总额8423亿元，较2023年同期减少8271亿元，位于近三年季节性水平之下，占今年限额的18.23%，低于去年同期的36.93%。（五）制造业表现亮眼在固定资产投资三大项中，制造业投资亮眼，成为拉动投资的支撑力量。 1-4月，制造业投资累计同比增9.7%，较去年全年累计同比增速扩大3.2pct，较2023年同期累计同比增速扩大2.7pct。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-20

院士分享：高压直流电缆关键技术未来十年我国直流电网技术、建设将快速发展【SMM线缆峰会】

电缆市场：欧洲计划2050年以前建成以新能源接入为主的全欧洲直流智能电网，以满足欧洲50%的电力需求；直流电网建设的投入资金分别约为2000亿欧元。美国直流电缆市场：美国 ”Grid 2030”计划到2030年形成全国范围的可稳控的直流输电网架。直流电网建设的投入资金分别约为120亿美元。英国海上风电联网规划：为实现可再生能源的大规模开发利用，未来的十几年英国电网计划大力发展海上风电场的建设；到2025年，英国国家电网在东海岸和北海区域规划了数十个大型海上风电场，以及近50条柔性直流输电工程，构成柔性直流输电网络。 2.国内高压直流电缆工程应用国内柔性直流电网规划：我国规划了张北500kV直流电网示范工程，预计2018年建设，2020年投运，用于大规模可再生能源的消纳；我国也正式提出了全球能源互联的规划，基于此需求，正积极推进500kV直流电缆及800kV直流电缆的研制；我国正在规划中韩联网工程，通过长达500km的500kV直流海缆，实现从中韩两国的电力互联。在国际上，基于直流电缆电力传输的柔性直流电网规划和建设呈现井喷式发展；基于国际上直流电网建设的电缆需求总市场折合成人民币将超过2000亿元(包含840亿海上风电场直流电缆市场)。 3.柔性高压直流电缆的开发 500kV电压等级柔性直流输电已经成为发展趋势，因此，500kV高压直流电缆的开发已经势在必行。截止目前，国际上共建成柔性直流工程24项，23项直流线路采用直流电缆，仅卡普里维联网柔直工程采用架空线路输送；我国已经建成的上海南汇20MW/±30kV柔直示范工程、舟山±200kV五端柔性直流工程和南澳三端柔性直流工程均采用直流电缆。四、总结与展望总结未来的十年将是我国直流电网技术和建设快速发展的阶段，高压直流电缆作为重要的电力传输媒介，将会普及应用；在国外，高压直流电缆的电压等级已经发展至500kV，国内500kV高压直流电缆的研制相对滞后；受限于直流电缆材料，目前直流电缆的运行温度仅70℃，无法达到90℃运行温度；我国高端直流电缆材料主要采购自国外，要实现直流电缆技术的真正突破，必须突破直流电缆材料的制造技术。展望国外研究展望 ABB公司于2014年研制出525kV高压直流电缆，并完成了型式试验，计划于2015年完成基于陆基和海基应用的长期老化性能测试；还有研究表明，日本高压直流电缆已经发展至500kV，通过长期测试证实其可以实际应用并具有长期可靠性，但是未能投入商业化运行；法国Nexans 公司采用聚乙烯绝缘，电缆的电压等级为500 kV，无运行经验，欧洲其他公司也在积极开发500kV直流电缆。国内研究展望国内五家电缆公司均采用XLPE绝缘料试制±200kV柔直电缆，并应用到±160kV多端柔性直流工程；国内电缆公司采用国外的电缆材料研制出320kV直流电缆，并应用于±320kV厦门柔性直流工程。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-20

6月20日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏

今日，SMM 广东1#电解铜均价涨1130元/吨，SMM 1#电解镍均价涨1175元/吨，SMM 1#锡均价涨5250元/吨。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-20

亿晶光电获全球首张光伏组件抗震检测认证证书

据亿晶光电公众号消息，近日，常州亿晶光电科技有限公司与实链检测（浙江）有限公司合作进行了光伏组件抗震检测认证，亿晶光电星辰Pro+系列组件（2382*1134*30）顺利通过9级烈度抗震测试，获得了全球首张光伏组件抗震检测认证证书。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-06-20

沃森制造年产200万件新能源汽车铝合金轮毂项目开工

沃森制造（泰国）有限公司年产200万件新能源汽车铝合金轮毂项目开工奠基。项目总投资约5.57亿元人民币，可实现年产200万件铝合金轮毂的生产能力。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-06-20

杰瑞股份：拟在郑州建设锂电池资源化循环利用标杆示范工厂

6月18日，杰瑞股份发布消息称，2024年6月18日杰瑞股份接受创金合信基金等机构调研。互动交流过程中，杰瑞股份表示，公司已推出锂电池资源化回收成套装备解决方案，并在国内外签订了多套设备销售合同，正在逐步交付发货；今年以来，公司也陆续获取了新的设备销售订单。近期，公司拟在河南郑州建设锂电池资源化循环利用标杆示范工厂，探索研究业务发展新模式。中长期来看，锂电池回收循环利用业务的市场空间广阔，未来公司将继续在海内外市场大力推广应用该设备，开启相关领域的新机遇、新局面。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-06-20

青海恒信融锂业年产2万吨碳酸锂项目技改项目环评公示

6月19日，青海恒信融锂业科技有限公司年产2万吨碳酸锂项目工艺技术改造项目环境影响评价公示，本次技改项目主要是对原有2万吨碳酸锂项目的离心工序及精制工序部分设备（将部分单一过滤、洗涤设备更换为二合一过滤洗涤设备，精制工序中部分易坏损的搪瓷玻璃材质更换为耐腐蚀的碳钢材质，用于生产工业级碳酸锂）进行更新改造，使其碳酸锂产品品种由单一的准电池级碳酸锂，变更为准电池级碳酸锂和工业级碳酸锂两个级别。同时为了节约资源，新增1条利用碳酸锂过滤母液及氢氧化镁洗涤母液生产磷酸锂副产品生产线（其主要包括1条回收利用碳酸锂过滤母液生产线及1条氢氧化镁洗涤回收含锂母液生产线及沉锂、闪蒸干燥与包装工序等），总投资4079.15万元。项目概要如下：项目名称：年产2万吨碳酸锂项目工艺技术改造项目建设地点：青海省海西州大柴旦行委柴旦镇西台地区建设性质：技改项目概要：项目区域当前涉及青海恒信融锂业科技有限公司年产2万吨碳酸锂项目和青海恒信融锂业科技有限公司年产2万吨碳酸锂配套建设热电联产项目，已建成投运。其中年产2万吨碳酸锂项目于2015年7月20日经青海省生态环境厅（原青海省环保厅）以青环发【2015】29

我的钢铁网2024-06-20

德行天下新能源&佰昌集团18MWp光伏发电项目签约

据德行天下新能源科技公众号消息，2024年6月18日上午，佰昌·鄂西北优质农产品交易中心与湖北德行天下新能源科技有限公司举行了18MWp光伏发电项目建设签约仪式。项目总投资约6800万元，电站首年发电量预计为1957万度，25年期内年均发电量可达到1800万度，总发电量约为4.5亿度，年减排二氧化碳约14976吨，节约标准煤可达5488吨，相当于植树61974棵。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-06-20

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