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天然橡胶空头优势增强

期货日报网08-04 10:01

上海期货交易所2026年07月29日天然橡胶仓单日报

地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 3780 -40 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 外运华东张华浜 1800 0 上港物流浦东 0 0 中农吴泾 0 0 合计 5580 -40 山东奥润特 23260 0 青岛832 23460 -70 中远海运高新 0 0 山港青岛国际物流 0 -2000 中远海运黄岛 0 0 青岛中远海运黄岛 1000 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 2300 0 外运华中胶州 9240 0 山港青港物流胶州 0 -1210 青岛宏桥 12590 0 中储青岛 4900 0 青岛中远海运高新 7800 0 山港青港物流 29750 3210 合计 114300 -70 云南云南储运 23170 0 云南530 0 0 合计 23170 0 海南港航物流 4800 0 天津中储股份陆通 0 0 中储陆通 1000 0 中储陆港 0 0 合计 1000 0 总计 148850 -110

99qh07-29 16:00

20号胶期货引入首家境外交割库

16年，广垦橡胶集团成功收购全球第三大天然橡胶企业泰华树胶。2024年，泰华树胶天然橡胶年产能近130万吨，其中20号胶产能为88万吨，销量、营业收入、利润总额等关键指标均实现显著增长，市场规模与经营质量稳居行业前列，已成为全球天然橡胶产业具有重要影响力的头部企业之一。截至目前，泰华树胶旗下11家工厂的多个品牌20号胶获得上期能源注册交割商品资质。广垦橡胶集团副总经理万大川表示，此次泰华树胶获批成为上期能源20号胶期货首家境外交割库，既是对广垦橡胶集团多年来深耕天然橡胶产业、严格把控产品质量的充分肯定，也是对中资“走出去”企业参与国际交割服务体系建设的信任。泰华树胶将严格履行境外交割库各项职责，为境内外产业客户提供高效、便捷的交割服务，为我国期货市场高水平对外开放贡献力量。上期能源相关负责人表示，下一步将指导境外交割库完成各项准备工作，充分演练境外交割流程，做好标准仓单系统调试，在条件具备后签发首张境外标准仓单，为20号胶期货跨境交割业务的顺利落地夯实基础。来源：期货日报网

期货日报网07-23 08:30

深耕跨境交割服务提升期现结合水平

号胶期货将期货市场服务半径延伸至东南亚天然橡胶主产区，旨在通过“交易境内达成、实货境外交割”，更好地联通境内、境外两个市场，以大宗商品为载体，服务人民币国际化。相关业务推出后，受到市场广泛关注，为服务市场需要、宣讲介绍实际操作细节、切实保障跨境交割顺利开展，上期能源举办了系列业务培训。据期货日报记者了解，本次培训内容注重专业性与实操性，课程贴合产业实际需求，邀请行业分析师围绕全球天然橡胶供需格局及跨境交割对期现生态的影响进行解读。培训中，上期能源对20号胶期货跨境交割相关业务要点进行了详细说明，并对参会代表关切的问题逐一作出答复。参会代表表示，此次系列培训紧密围绕跨境交割业务规则、结算指引、提货指引等内容，深入解读了跨境交割的专业知识和实际操作要点，加深了各主体对跨境交割业务模式的理解和认识。境内客户可以实现境外资源配置、拓宽离岸市场业务；境外客户可就近套保、交割，稳定采购渠道，提升产业风险管理效率。上期能源相关负责人表示，下一步，交易所将持续立足产业需求，通过多种形式面向境内外市场潜在参与主体开展业务培训与市场推广工作。同时，也将持续跟踪业务运行情况，动态优化配套服务与规则细则，稳妥有序推进20号胶期货跨境交割业务落地实施。来源：期货日报网

期货日报网07-17 08:25

上海期货交易所2026年07月15日天然橡胶仓单日报

地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 3880 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 外运华东张华浜 1800 0 上港物流浦东 0 0 中农吴泾 0 0 合计 5680 0 山东奥润特 23260 0 青岛832 23720 0 中远海运高新 0 0 山港青岛国际物流 20830 0 中远海运黄岛 0 0 青岛中远海运黄岛 1000 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 2300 0 外运华中胶州 9240 0 山港青港物流胶州 8950 0 青岛宏桥 12590 0 中储青岛 4900 0 青岛中远海运高新 7800 0 山港青港物流 0 0 合计 114590 0 云南云南储运 24730 -40 云南530 0 0 合计 24730 -40 海南港航物流 4800 0 天津中储股份陆通 1000 0 中储陆通 0 0 中储陆港 0 0 合计 1000 0 总计 150800 -40

99qh07-15 16:05

天胶市场的博弈：厄尔尼诺VS供给刚性

常的显著性和确定性均高于以往。这意味着天然橡胶主产区正面临一场确定性更高的天气考验。厄尔尼诺引发的海温异常，直接导致东南亚降雨减少、高温干旱持续。高温抑制胶树生理代谢，干旱制约割胶作业，两者叠加导致割胶天数下降。更深远的影响在于，干旱对胶树造成的损伤具有滞后性，即便天气回归正常，单产恢复也至少需要半年以上。这一冲击之所以严峻，是因为供给结构的刚性。全球天然橡胶供给高度集中于东南亚——泰国、印尼、越南、马来西亚四国合计占全球产量的70%以上。高度集中的供给结构为厄尔尼诺提供了传导载体，橡胶树对湿热气候的生理依赖构成作用靶点，两者叠加使天然橡胶成为受厄尔尼诺影响最为显著的大宗商品之一。以历史数据为参照，2015—2016年超强厄尔尼诺期间，泰国东北部及南部主产区在干旱高峰期割胶天数减少15%~20%，次年单产恢复耗时8~10个月，远高于正常气候波动。从“预期减产”到“增产节奏受阻”，天然橡胶市场的叙事主线正在切换。ANRPC数据显示，5月全球产量同比下降4.7%，至99.7万吨，主因在于东南亚和南亚橡胶树停割期与干旱天气的叠加冲击，减产预期已初步兑现。进入7月割胶旺季后，天气扰动并未消退，反而呈现更为复杂的碎片化特征，主产区表现明显分化。泰国方面，南部降雨在6月下旬至7月初有所缓和，割胶逐步恢复，原料价格虽处于高位但已出现松动迹象。下半年厄尔尼诺加剧的预期仍对市场形成压制，与当前阶段性转好构成短期矛盾。印尼方面，树龄老化与干旱的双重压力持续施压，减产趋势具有结构性、不可逆特征。越南方面，产出表现相对平稳，但本土需求增长正削弱其出口弹性，未来可释放的出口增量空间有限。当前供给侧的核心矛盾在于，减产预期已被市场充分计入，但天气反复与树龄老化持续制约旺季增产的兑现。在天气直接冲击供给的同时，消费端同样受到间接影响，呈现“稳健中有隐忧”格局。这一影响往往被投资者低估——市场习惯将天气视为供给端的专属变量，而忽视其对需求的同步压制。当前，天气正从两个维度压制短期需求。第一个维度是季节性消费淡季叠加高温抑制。北半球正值盛夏，高温影响居民出行意愿和驾驶频率，轮胎磨损、更换周期随之拉长。受此影响，我国全钢胎和半钢胎产能利用率近期环比均走低，下游对高价原料的采购趋于谨慎。第二个维度是极端天气对物流与终端开工的扰动。近期高温与暴雨交替来袭，直接影响户外施工进度，进而拖累全钢胎配套需求。需求端的边际下滑足以对东南亚产地减产带来的利多效应形成相当程度对冲。供给收缩与需求抑制并存，短期市场博弈因此更趋复杂。短期来看，胶价处于上有顶、下有底的震荡格局。上方压力来自增产周期的现实推进，随着天气阶段性好转，原料产出预计将逐步放量。下方支撑同样坚实，全球库存处于去化通道，且厄尔尼诺引发的减产预期并未消散。中期视角下，天气仍是市场最大的不确定性因素，其风险权重正持续加大。在变量落地之前，重点关注东南亚天气实况、割胶进度，以及国内轮胎出口订单。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网07-15 08:10

上海期货交易所2026年07月13日天然橡胶仓单日报

地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 3910 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 外运华东张华浜 1800 0 上港物流浦东 0 0 中农吴泾 0 0 合计 5710 0 山东奥润特 23260 0 青岛832 23720 0 中远海运高新 0 0 山港青岛国际物流 20830 0 中远海运黄岛 0 0 青岛中远海运黄岛 1000 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 2380 0 外运华中胶州 9240 0 山港青港物流胶州 8950 0 青岛宏桥 12590 0 中储青岛 4900 0 青岛中远海运高新 7800 0 山港青港物流 0 0 合计 114670 0 云南云南储运 24780 0 云南530 0 0 合计 24780 0 海南港航物流 4800 0 天津中储股份陆通 1000 0 总计 150960 0

99qh07-13 16:05

上海期货交易所2026年07月10日天然橡胶仓单日报

地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 3910 0 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾* 0 0 外运华东张华浜 1800 0 上港物流浦东 0 0 中农吴泾 0 0 合计 5710 0 山东奥润特 23260 0 青岛832 23720 0 中远海运高新 0 0 山港青岛国际物流 20830 0 中远海运黄岛 0 0 青岛中远海运黄岛 1000 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 2380 0 外运华中胶州 9240 0 山港青港物流胶州 8950 0 青岛宏桥 12590 0 中储青岛 4900 0 青岛中远海运高新 7800 0 山港青港物流 0 0 合计 114670 0 云南云南储运 24780 -70 云南530 0 0 合计 24780 -70 海南港航物流 4800 0 天津中储陆通 1000 0 总计 150960 -70

99qh07-10 16:33

上海期货交易所2026年07月09日天然橡胶仓单日报

地区仓库期货增减天然橡胶单位：吨上海中储吴淞 0 0 中储大场 0 0 中储临港 3910 -50 上海远盛 0 0 外运华东海港 0 0 外运华东解放岛 0 0 中农吴泾* 0 0 外运华东张华浜 1800 0 上港物流浦东 0 0 中农吴泾 0 0 合计 5710 -50 山东奥润特 23260 0 青岛832 23720 0 中远海运高新 0 0 山港青岛国际物流 20830 -10 中远海运黄岛 0 0 青岛中远海运黄岛 1000 0 外运华中 0 0 外运华中黄岛 2380 0 外运华中胶州 9240 0 山港青港物流胶州 8950 0 青岛宏桥 12590 0 中储青岛 4900 0 青岛中远海运高新 7800 0 山港青港物流 0 0 合计 114670 -10 云南云南储运 24850 0 云南530 0 0 合计 24850 0 海南港航物流 4800 0 天津中储陆通 1000 0 总计 151030 -60

99qh07-09 16:01

20号胶供需缺口趋于弥合

后续增产空间有限。图为ANRPC全球天然橡胶月度产量印尼的供应格局呈现结构性隐忧。作为传统第二大产胶国，印尼面临胶树老龄化与劳动力不足的双重制约：全国超四成胶树树龄超过25年，约九成产量来自小农户，资金与技术匮乏导致单产持续下行。前期高价虽在一定程度上刺激了小胶园复割，但减产预期仍未根本扭转。越南产区天气贴合季节性常态，胶水保持平稳放量，但本土轮胎产能扩张分流外销货源，叠加种植面积见顶与单产瓶颈，其作为全球橡胶供应增量的弹性已显著削弱。与此同时，科特迪瓦等地非洲胶产量增长迅猛，加工利润丰厚，供应上量明显，其对20号胶全球定价体系的影响正日益加深。综合来看，当前主产区已全面进入割胶旺季，产出趋势向上具有确定性。市场不仅需关注总量上的“增产与否”，更应警惕结构性分化对定价权的重塑：传统主产区（泰国、印尼）受制于树龄老化与劳工瓶颈，增产天花板已现，而非洲等新兴产区凭借成本与增量优势，正悄然改变全球供应格局和定价锚。若这一趋势延续，未来20号胶的定价体系或将从“东南亚中心”逐步迈向“多极并立”。后续需重点跟踪产区实际放量节奏、天气扰动，以及非洲胶对交割品估值体系的实际冲击。需求端：宏观承压传导，负反馈链条深化在宏观层面，多空因素交织，市场缺乏一致性的向好预期。国外方面，美国301调查征税预案虽尚未落地，但已对轮胎及橡胶制品出口预期构成关税壁垒威胁；中东局势缓和虽降低了能源成本，却也使前期因避险囤积的补库需求逐步消退。国内方面，新能源汽车重卡销量同比大增带来结构性亮点，但难以对冲传统商用车产、销量环比回落的态势。宏观预期持续摇摆，终端消费难以对橡胶价格形成有效支撑，产业层面的压力正沿产业链加速传导。在下游轮胎环节，国际轮胎市场同样呈现成本与需求双重承压、新旧市场分化加剧的格局。成本端，三大原材料价格上涨推动生产成本显著抬升，但涨价传导滞后，企业利润持续受挤压；需求端，全钢胎与半钢胎内销疲弱、渠道库存高企，市场进入“工厂提价、终端疲弱”的僵持局面，因此装置开工率持续下滑；贸易格局上，美国对华“双反”及对越南发起的301调查持续压制传统出海路径，而拉美、非洲等新兴市场需求增长强劲。长远来看，当前中国轮胎海外市场自主份额仍处于低位，在贸易壁垒倒逼与新兴市场需求的拉动下，全球化布局有望进入加速替代的发展新阶段。图为中国半钢胎开工率在终端车市层面，轮胎端的高库存与弱开工，在终端销量数据中得到了进一步印证。海外市场方面，5月全球轻型车销量同比下降，区域分化明显：美国市场依赖高收入群体维持韧性，西欧市场在电动车与经济型车型的推动下成为为数不多的亮点。国内方面，5月汽车销量环比回升但同比仍小幅下降，整体处于“弱企稳”状态；结构上，新能源汽车渗透率持续攀升，传统燃油车内需疲弱，出口成为其关键支撑。映射至橡胶需求端，乘用车配套轮胎需求整体趋于收缩，但新能源汽车的持续渗透与强劲出口，为商用车轮胎及部分出口导向型需求提供了韧性支撑。展望后市，霍尔木兹海峡的重新开放有望缓解供应链瓶颈与能源成本压力，对全球销量形成边际支撑，但这一利多能否持续兑现，仍高度依赖于海运安全与地缘局势的演变。若不确定因素反复，全球汽车市场销量波动性将维持高位，进而对轮胎出口需求及橡胶消费形成持续性扰动。供需总结与后市展望综合来看，当前20号胶市场处于供应季节性放量确立、需求负反馈持续深化的供需双弱格局之中，前期支撑价格的供需缺口正逐步弥合。展望后市，短期内预计维持偏弱震荡态势——下有成本与天气扰动托底，上有供增需弱压制，价格反弹与深跌均受限。中期走势的核心变量集中于三点：其一，泰国等主产区实际放量节奏是否超预期；其二，非洲胶对交割品估值体系的实际冲击力度；其三，轮胎出口订单状况。在明确的供需拐点出现前，市场将以震荡筑底的方式完成对前期估值溢价的消化。后续密切关注产区天气变化、轮胎开工率及港口库存等高频指标的边际变动。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网07-01 09:45

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